في ظل تشكيل العولمة لقوة الشركات التنافسية، لا يزال هناك تناقض بارز: تعتبر المدفوعات عبر الحدود شريان التجارة العالمية، لكنها الحلقة الأكثر بطئًا وأعلى تكلفة والأقل شفافية في النظام المالي. البنية التحتية المستمدة من القرن العشرين، والتي يمثلها شبكة الاتصالات المالية العالمية (SWIFT)، يصعب عليها تلبية متطلبات القرن الحادي والعشرين من المرونة والشفافية والسيادة. وغالبًا ما تستغرق أوقات المعالجة عدة أيام، وتزداد التكاليف مع كل حلقة وسيطة، ولا يزال تدفق الأموال لغزًا للمسؤولين الماليين في الشركات.
في الوقت نفسه، ثورة صامتة تجري بهدوء، وقوتها الدافعة تأتي من الأصول المشفرة الأقل لفتًا للنظر ولكنها الأكثر فائدة: العملات المستقرة. على عكس العملات الرقمية الأخرى التي تتقلب بشكل عنيف، فإن هذه الرموز المدعومة من العملات التقليدية مثل الدولار أو اليورو، أصبحت تؤدي دور القناة النقدية على نطاق واسع. الأرقام ذات صلة مذهلة. في عام 2024، بلغ حجم المعاملات التي تم تسويتها بواسطة العملات المستقرة 24 تريليون دولار مذهلة. والأكثر إثارة للإعجاب هو أنه من هذا المجموع، تم استخدام 7.6 تريليون دولار للدفع الفعلي - وهو رقم يعادل خمسة أضعاف حجم المعاملات السنوية للعمالقة مثل باي بال.
لم يعد هذا الاتجاه مجرد إشارة ضعيفة. إن الاستحواذ على شركة Bridge الناشئة من قبل عملاق المدفوعات Stripe وغيرها من الخطوات الاستراتيجية تؤكد التقدم نحو بنية تحتية أكثر حداثة وسرعة وأقل اعتمادًا على القنوات المصرفية التقليدية. في مواجهة هذه الظاهرة، تظهر بديل تقني عملي وقوي: "ساندويتش العملات المستقرة". هذه ليست مجرد خطوة ابتكارية بسيطة، بل هي ثورة هيكلية كاملة من المحتمل أن تعيد تعريف قواعد اللعبة في المدفوعات الدولية.
نظام SWIFT: إرث على وشك الانتهاء
لفهم نطاق هذا الابتكار، يجب علينا أولاً تقييم قيود النظام الحالي. تم إنشاء SWIFT في السبعينيات، وهو ليس نظام دفع، بل خدمة آمنة لنقل المعلومات، تسمح لأكثر من 11000 مؤسسة مالية بتبادل تعليمات التحويل. يعتمد نقل الأموال نفسه على شبكة معقدة من "البنوك الوكيلة".
افترض أن إحدى الشركات في باريس بحاجة إلى دفع الريال البرازيلي لمورد في ساو باولو. قد لا يكون لدى بنكها الفرنسي حساب مباشر مع بنك المورد البرازيلي. لذلك، عادة ما تتم هذه المعاملة من خلال بنك أو أكثر من البنوك الوسيطة، والتي غالباً ما تكون بنوك دولية كبيرة تتخذ من نيويورك أو لندن مقراً لها. كل بنك وسيط سيتحقق من المعاملة، ويخصم الرسوم، ويقوم بتحويل العملات (وغالباً ما يكون سعر الصرف غير مواتٍ)، ثم ينقل التعليمات إلى المرحلة التالية في السلسلة. تفسر هذه العملية المتعددة الطبقات لماذا قد يكون هناك تأخير يتراوح بين يومين إلى خمسة أيام عمل، وتراكم التكاليف (رسوم التحويل، رسوم البنك الوكيل، فرق سعر الصرف)، فضلاً عن نقص القابلية للتتبع. بالنسبة للشركة، فهذا يعني فقدان الوقت والمال وفقدان السيطرة على تدفقها النقدي.
"ساندويتش العملات المستقرة": هيكل جديد في القرن الواحد والعشرين
مفهوم "ساندويتش العملة المستقرة" يقترح تجاوز هذه السلسلة من الوسائط من خلال هيكل بسيط للغاية يتكون من ثلاث خطوات.
الطبقة الأولى (التحويل المحلي): الشركات التي تقوم بإجراء المدفوعات لا تحتاج إلى تغيير عاداتها. تستخدم العملة المحلية (مثل اليورو) للدفع. يقوم مزودو خدمات الدفع المحترفون بتحويل هذه اليوروهات على الفور إلى عملات مستقرة ذات سيولة عالية، مثل USDC (مدعوم بالدولار الأمريكي) أو EURC (مدعوم باليورو). يتم إجراء هذا التحويل على منصات ذات سيولة كافية لضمان أفضل سعر صرف.
الطبقة الوسطى (تحويلات البلوكشين): يتم تحويل مبلغ العملة المستقرة بعد ذلك عبر السلسلة العامة (مثل الإيثريوم، سولانا أو ترون) إلى المحفظة الرقمية لمزود الخدمة في الدولة/المنطقة المستهدفة. هذه التحويلة هي جوهر النظام: فهي تقريبًا فورية (تستغرق بضع ثوانٍ إلى بضع دقائق)، وتضمن الأمان من خلال تقنيات التشفير، وبغض النظر عن مبلغ التحويل، فإن تكلفتها منخفضة وقابلة للتنبؤ.
الطبقة النهائية (التبادل المحلي): بعد وصول العملة المستقرة إلى الوجهة، يقوم المورد على الفور بتحويلها إلى العملة المحلية للمتلقي، مثل الريال البرازيلي. وبالمثل، يتم إجراء الصفقة في السوق المحلية ذات السيولة العالية. ثم يتم تحويل الأموال إلى الحساب المصرفي التقليدي للمورد.
لا يحتاج المستلم إلى أي تفاعل مع العملات المشفرة ليتمكن من استلام المبلغ المطلوب بالعملة المحلية. بينما تقوم الشركة المصدرة بالدفع محليًا فقط. هذه البنية "السندوتشية" تستوعب جميع التعقيدات المتعلقة بالتحويلات عبر الحدود. هذه الطريقة تحمل مزايا استراتيجية هامة: حيث تسمح للشركات بدفع المستلمين على البلوك تشين دون الحاجة إلى استخدام العملات المشفرة بشكل مباشر داخليًا. إنها طريقة بسيطة وتدريجية لتوسيع قنوات الدفع دون الحاجة إلى تغيير العملة أو تعطيل هيكلها المحاسبي والمالي.
ثلاث مزايا حاسمة للتنافسية المؤسسية
بالنسبة للرؤساء الماليين ومديري المالية، فإن ميزة هذا النموذج واضحة وقابلة للقياس.
أولاً، السرعة. من تأخير بضعة أيام إلى بضع دقائق، هذه ثورة.
بالنسبة للشركات التي تستورد المكونات الأساسية، فإن الدفع الفوري تقريبا لمورديها في آسيا أو أمريكا اللاتينية يضمن سير عملية التسليم بسلاسة وتجنب انقطاع سلسلة الإنتاج. بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة التي تعاني عادة من ضغوط التدفق النقدي، فإن تلقي المدفوعات في غضون دقائق بدلاً من الانتظار لمدة أسبوع يمكن أن يعزز بشكل كبير من رأس المال العامل والشفافية المالية.
ثانياً، الكفاءة الاقتصادية. إن إزالة الوساطة لها تأثير مباشر على التكاليف. من خلال توفير رسوم البنوك الوسيطة، والحصول على أسعار صرف أكثر تنافسية في طرفي سلسلة المعاملات، يمكن للشركات توفير تكاليف كبيرة، حيث يمكن أن تصل التوفير إلى حوالي 1% إلى 3% في بعض قنوات الدفع. بالنسبة لتدفقات الأموال التي تصل إلى ملايين الدولارات سنوياً، فإن هذه المكاسب لها أهمية استراتيجية. بالإضافة إلى ذلك، فإن الشفافية أمر حيوي: يمكن معرفة معلومات الرسوم مسبقاً، مما يتجنب المفاجآت غير السارة.
الجانب الثالث هو القابلية للتوسع والشمولية. نمط "ساندويتش العملات المستقرة" مناسب بشكل خاص للشركات التي تعمل في المناطق التي تعاني من نقص أو ضعف خدمات البنوك الرئيسية، وخاصة في إفريقيا وجنوب شرق آسيا وأمريكا اللاتينية. يتيح ذلك للشركات الوصول إلى الموردين أو العملاء في البلدان التي تعاني من ضعف البنية التحتية المصرفية أو تقلبات العملة الشديدة. من خلال استخدام الدولار (عبر العملات المستقرة) كأداة للتحويل، يمكن تجنب تأثير تقلب العملات الأجنبية خلال عملية نقل الأموال.
هيمنة الدولار الرقمي: الميزة الاستراتيجية للولايات المتحدة
من منظور الجغرافيا السياسية، فإن هذه الثورة في الدفع ليست محايدة. ظهور العملات المستقرة لم يهدد هيمنة الدولار، بل عززها بشكل كبير. هناك شيء واحد واضح: الغالبية العظمى من العملات المستقرة الأكثر سيولة والأكثر استخدامًا (USDT، USDC) مدعومة بالدولار. سواء كانت المعاملات بين سنغافورة والمكسيك، أو بين نيجيريا وتركيا، فإن كل معاملة تتم باستخدام هذه الأصول تُحسب فعليًا بالدولار.
هذه الظاهرة تمنح الولايات المتحدة ميزة حاسمة. بينما كانت القوى الاقتصادية الكبرى الأخرى (مثل أوروبا) تقوم بنظرية وتجارب حول اليورو الرقمي، ولكن التقدم بطيء، فقد قام القطاع الخاص في الولايات المتحدة بالفعل ببناء ونشر بنية تحتية خاصة بالدولار الرقمي على مستوى العالم. هذه القنوات المالية الجديدة السريعة والفعالة قد وسعت نفوذ الدولار إلى ما هو أبعد من القنوات المصرفية التقليدية.
لا تعتبر العملات المستقرة أداة لتجنب قوة الولايات المتحدة، بل على العكس، فإنها أصبحت وسيلة لهيمنتها. إنها تثبت الدولار بشكل أكثر صلابة في قلب الاقتصاد الرقمي العالمي، مما يجعله عملة لا غنى عنها في معاملات البلوك تشين. إن "دولرة" هذه الدائرة المالية الجديدة تمنح واشنطن تأثيرًا غير مباشر ولكنه كبير، نظرًا لأن معظم الجهات المصدرة للعملات المستقرة هي كيانات مركزية تخضع للتنظيم الأمريكي. على الرغم من أن ثورة العملات المستقرة تبدو غير مركزية، إلا أنها من المحتمل أن تعزز مكانة الدولار كعمود أساسي في النظام المالي العالمي خلال العقود القادمة.
عملة قوية ورافعة سيادة
إلى جانب الابتكار التكنولوجي وتأثيراته الجيوسياسية، يتعلق الأمر أيضاً باستراتيجية العملة والقدرة على التحمل. من خلال التحرر من القيود المفروضة من الاعتماد شبه الكامل على الشبكات المصرفية التقليدية، توفر مدفوعات العملات المستقرة مرونة تشغيلية غير مسبوقة. لم تعد الشركات مقيدة بساعات عمل البنوك أو العطلات العامة أو قرارات الوسطاء الموجودين في مناطق زمنية مختلفة.
في سياق تفاقم الجغرافيا السياسية وتجزئة النظام المالي، يمكن استخدام الوصول إلى شبكات الدفع معينة كوسيلة للضغط، وبالتالي، أصبح تنويع قنوات الدفع أمرًا بالغ الأهمية للحفاظ على السيادة الاقتصادية. "ساندويتش العملات المستقرة" يظهر كرافعة هندسية نقدية قوية، وهو قائم على أصول رقمية مستقرة وذات سيولة عالية، ويهدف إلى بناء تدفقات دفع أكثر مرونة وأقل تركيزًا وأقل عرضة للهجمات.
على الرغم من أن المؤسسات العامة (مثل الاتحاد الأوروبي الذي وضع لوائح سوق الأصول المشفرة MiCA) تعمل على تنظيم توكين الأصول، بينما تستكشف البنوك المركزية بحذر العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، إلا أن الشركات قد اتخذت خطوات. لم يعد بإمكانها الانتظار خمس إلى عشر سنوات ليتم تنفيذ هذه المشاريع. من خلال اعتماد نموذج "ساندويتش العملة المستقرة"، تتعامل مع الطلب الفوري على السيولة والسرعة والسيطرة في المدفوعات الدولية. ليست هذه قطيعة مفاجئة، بل هي تطور طبيعي يقوده السعي لتحقيق الأداء التشغيلي. قد لا يكون استبدال SWIFT حدثًا كبيرًا، بل هو انتقال تدريجي تقوده الشركات التي تبني مستقبل المال بالفعل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
عملة مستقرة：نهاية SWIFT؟
المؤلف: سيلفان سورييل، الترجمة: شو
في ظل تشكيل العولمة لقوة الشركات التنافسية، لا يزال هناك تناقض بارز: تعتبر المدفوعات عبر الحدود شريان التجارة العالمية، لكنها الحلقة الأكثر بطئًا وأعلى تكلفة والأقل شفافية في النظام المالي. البنية التحتية المستمدة من القرن العشرين، والتي يمثلها شبكة الاتصالات المالية العالمية (SWIFT)، يصعب عليها تلبية متطلبات القرن الحادي والعشرين من المرونة والشفافية والسيادة. وغالبًا ما تستغرق أوقات المعالجة عدة أيام، وتزداد التكاليف مع كل حلقة وسيطة، ولا يزال تدفق الأموال لغزًا للمسؤولين الماليين في الشركات.
في الوقت نفسه، ثورة صامتة تجري بهدوء، وقوتها الدافعة تأتي من الأصول المشفرة الأقل لفتًا للنظر ولكنها الأكثر فائدة: العملات المستقرة. على عكس العملات الرقمية الأخرى التي تتقلب بشكل عنيف، فإن هذه الرموز المدعومة من العملات التقليدية مثل الدولار أو اليورو، أصبحت تؤدي دور القناة النقدية على نطاق واسع. الأرقام ذات صلة مذهلة. في عام 2024، بلغ حجم المعاملات التي تم تسويتها بواسطة العملات المستقرة 24 تريليون دولار مذهلة. والأكثر إثارة للإعجاب هو أنه من هذا المجموع، تم استخدام 7.6 تريليون دولار للدفع الفعلي - وهو رقم يعادل خمسة أضعاف حجم المعاملات السنوية للعمالقة مثل باي بال.
لم يعد هذا الاتجاه مجرد إشارة ضعيفة. إن الاستحواذ على شركة Bridge الناشئة من قبل عملاق المدفوعات Stripe وغيرها من الخطوات الاستراتيجية تؤكد التقدم نحو بنية تحتية أكثر حداثة وسرعة وأقل اعتمادًا على القنوات المصرفية التقليدية. في مواجهة هذه الظاهرة، تظهر بديل تقني عملي وقوي: "ساندويتش العملات المستقرة". هذه ليست مجرد خطوة ابتكارية بسيطة، بل هي ثورة هيكلية كاملة من المحتمل أن تعيد تعريف قواعد اللعبة في المدفوعات الدولية.
نظام SWIFT: إرث على وشك الانتهاء
لفهم نطاق هذا الابتكار، يجب علينا أولاً تقييم قيود النظام الحالي. تم إنشاء SWIFT في السبعينيات، وهو ليس نظام دفع، بل خدمة آمنة لنقل المعلومات، تسمح لأكثر من 11000 مؤسسة مالية بتبادل تعليمات التحويل. يعتمد نقل الأموال نفسه على شبكة معقدة من "البنوك الوكيلة".
افترض أن إحدى الشركات في باريس بحاجة إلى دفع الريال البرازيلي لمورد في ساو باولو. قد لا يكون لدى بنكها الفرنسي حساب مباشر مع بنك المورد البرازيلي. لذلك، عادة ما تتم هذه المعاملة من خلال بنك أو أكثر من البنوك الوسيطة، والتي غالباً ما تكون بنوك دولية كبيرة تتخذ من نيويورك أو لندن مقراً لها. كل بنك وسيط سيتحقق من المعاملة، ويخصم الرسوم، ويقوم بتحويل العملات (وغالباً ما يكون سعر الصرف غير مواتٍ)، ثم ينقل التعليمات إلى المرحلة التالية في السلسلة. تفسر هذه العملية المتعددة الطبقات لماذا قد يكون هناك تأخير يتراوح بين يومين إلى خمسة أيام عمل، وتراكم التكاليف (رسوم التحويل، رسوم البنك الوكيل، فرق سعر الصرف)، فضلاً عن نقص القابلية للتتبع. بالنسبة للشركة، فهذا يعني فقدان الوقت والمال وفقدان السيطرة على تدفقها النقدي.
"ساندويتش العملات المستقرة": هيكل جديد في القرن الواحد والعشرين
مفهوم "ساندويتش العملة المستقرة" يقترح تجاوز هذه السلسلة من الوسائط من خلال هيكل بسيط للغاية يتكون من ثلاث خطوات.
لا يحتاج المستلم إلى أي تفاعل مع العملات المشفرة ليتمكن من استلام المبلغ المطلوب بالعملة المحلية. بينما تقوم الشركة المصدرة بالدفع محليًا فقط. هذه البنية "السندوتشية" تستوعب جميع التعقيدات المتعلقة بالتحويلات عبر الحدود. هذه الطريقة تحمل مزايا استراتيجية هامة: حيث تسمح للشركات بدفع المستلمين على البلوك تشين دون الحاجة إلى استخدام العملات المشفرة بشكل مباشر داخليًا. إنها طريقة بسيطة وتدريجية لتوسيع قنوات الدفع دون الحاجة إلى تغيير العملة أو تعطيل هيكلها المحاسبي والمالي.
ثلاث مزايا حاسمة للتنافسية المؤسسية
بالنسبة للرؤساء الماليين ومديري المالية، فإن ميزة هذا النموذج واضحة وقابلة للقياس.
أولاً، السرعة. من تأخير بضعة أيام إلى بضع دقائق، هذه ثورة.
بالنسبة للشركات التي تستورد المكونات الأساسية، فإن الدفع الفوري تقريبا لمورديها في آسيا أو أمريكا اللاتينية يضمن سير عملية التسليم بسلاسة وتجنب انقطاع سلسلة الإنتاج. بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة التي تعاني عادة من ضغوط التدفق النقدي، فإن تلقي المدفوعات في غضون دقائق بدلاً من الانتظار لمدة أسبوع يمكن أن يعزز بشكل كبير من رأس المال العامل والشفافية المالية.
ثانياً، الكفاءة الاقتصادية. إن إزالة الوساطة لها تأثير مباشر على التكاليف. من خلال توفير رسوم البنوك الوسيطة، والحصول على أسعار صرف أكثر تنافسية في طرفي سلسلة المعاملات، يمكن للشركات توفير تكاليف كبيرة، حيث يمكن أن تصل التوفير إلى حوالي 1% إلى 3% في بعض قنوات الدفع. بالنسبة لتدفقات الأموال التي تصل إلى ملايين الدولارات سنوياً، فإن هذه المكاسب لها أهمية استراتيجية. بالإضافة إلى ذلك، فإن الشفافية أمر حيوي: يمكن معرفة معلومات الرسوم مسبقاً، مما يتجنب المفاجآت غير السارة.
الجانب الثالث هو القابلية للتوسع والشمولية. نمط "ساندويتش العملات المستقرة" مناسب بشكل خاص للشركات التي تعمل في المناطق التي تعاني من نقص أو ضعف خدمات البنوك الرئيسية، وخاصة في إفريقيا وجنوب شرق آسيا وأمريكا اللاتينية. يتيح ذلك للشركات الوصول إلى الموردين أو العملاء في البلدان التي تعاني من ضعف البنية التحتية المصرفية أو تقلبات العملة الشديدة. من خلال استخدام الدولار (عبر العملات المستقرة) كأداة للتحويل، يمكن تجنب تأثير تقلب العملات الأجنبية خلال عملية نقل الأموال.
هيمنة الدولار الرقمي: الميزة الاستراتيجية للولايات المتحدة
من منظور الجغرافيا السياسية، فإن هذه الثورة في الدفع ليست محايدة. ظهور العملات المستقرة لم يهدد هيمنة الدولار، بل عززها بشكل كبير. هناك شيء واحد واضح: الغالبية العظمى من العملات المستقرة الأكثر سيولة والأكثر استخدامًا (USDT، USDC) مدعومة بالدولار. سواء كانت المعاملات بين سنغافورة والمكسيك، أو بين نيجيريا وتركيا، فإن كل معاملة تتم باستخدام هذه الأصول تُحسب فعليًا بالدولار.
هذه الظاهرة تمنح الولايات المتحدة ميزة حاسمة. بينما كانت القوى الاقتصادية الكبرى الأخرى (مثل أوروبا) تقوم بنظرية وتجارب حول اليورو الرقمي، ولكن التقدم بطيء، فقد قام القطاع الخاص في الولايات المتحدة بالفعل ببناء ونشر بنية تحتية خاصة بالدولار الرقمي على مستوى العالم. هذه القنوات المالية الجديدة السريعة والفعالة قد وسعت نفوذ الدولار إلى ما هو أبعد من القنوات المصرفية التقليدية.
لا تعتبر العملات المستقرة أداة لتجنب قوة الولايات المتحدة، بل على العكس، فإنها أصبحت وسيلة لهيمنتها. إنها تثبت الدولار بشكل أكثر صلابة في قلب الاقتصاد الرقمي العالمي، مما يجعله عملة لا غنى عنها في معاملات البلوك تشين. إن "دولرة" هذه الدائرة المالية الجديدة تمنح واشنطن تأثيرًا غير مباشر ولكنه كبير، نظرًا لأن معظم الجهات المصدرة للعملات المستقرة هي كيانات مركزية تخضع للتنظيم الأمريكي. على الرغم من أن ثورة العملات المستقرة تبدو غير مركزية، إلا أنها من المحتمل أن تعزز مكانة الدولار كعمود أساسي في النظام المالي العالمي خلال العقود القادمة.
عملة قوية ورافعة سيادة
إلى جانب الابتكار التكنولوجي وتأثيراته الجيوسياسية، يتعلق الأمر أيضاً باستراتيجية العملة والقدرة على التحمل. من خلال التحرر من القيود المفروضة من الاعتماد شبه الكامل على الشبكات المصرفية التقليدية، توفر مدفوعات العملات المستقرة مرونة تشغيلية غير مسبوقة. لم تعد الشركات مقيدة بساعات عمل البنوك أو العطلات العامة أو قرارات الوسطاء الموجودين في مناطق زمنية مختلفة.
في سياق تفاقم الجغرافيا السياسية وتجزئة النظام المالي، يمكن استخدام الوصول إلى شبكات الدفع معينة كوسيلة للضغط، وبالتالي، أصبح تنويع قنوات الدفع أمرًا بالغ الأهمية للحفاظ على السيادة الاقتصادية. "ساندويتش العملات المستقرة" يظهر كرافعة هندسية نقدية قوية، وهو قائم على أصول رقمية مستقرة وذات سيولة عالية، ويهدف إلى بناء تدفقات دفع أكثر مرونة وأقل تركيزًا وأقل عرضة للهجمات.
على الرغم من أن المؤسسات العامة (مثل الاتحاد الأوروبي الذي وضع لوائح سوق الأصول المشفرة MiCA) تعمل على تنظيم توكين الأصول، بينما تستكشف البنوك المركزية بحذر العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، إلا أن الشركات قد اتخذت خطوات. لم يعد بإمكانها الانتظار خمس إلى عشر سنوات ليتم تنفيذ هذه المشاريع. من خلال اعتماد نموذج "ساندويتش العملة المستقرة"، تتعامل مع الطلب الفوري على السيولة والسرعة والسيطرة في المدفوعات الدولية. ليست هذه قطيعة مفاجئة، بل هي تطور طبيعي يقوده السعي لتحقيق الأداء التشغيلي. قد لا يكون استبدال SWIFT حدثًا كبيرًا، بل هو انتقال تدريجي تقوده الشركات التي تبني مستقبل المال بالفعل.