عودة ظلال الحمائية التجارية: من الدروس التاريخية إلى الأزمة الحالية

قبل قرن تقريبًا، كانت هناك سياسة تُعرف بقانون "سموت-هولي" للتعريفات التي أثرت بشكل عميق على الاقتصاد العالمي. هذه الفاتورة، التي تم تقديمها تحت ذريعة حماية الصناعات المحلية، تطورت في النهاية إلى كارثة تجارية عالمية، مما زاد من شدة الكساد العظيم. واليوم، يبدو أن شبح الحماية التجارية قد عاد للظهور.

في أبريل 2025، أعلنت الولايات المتحدة أنها سترفع الرسوم الجمركية على السلع الصينية إلى 125%، مما أثار اهتزازات في الأسواق العالمية. وقد استجابت الصين بسرعة، قائلة إنه إذا استمرت الولايات المتحدة في "لعب أرقام الرسوم الجمركية"، فإن الجانب الصيني "لن يأخذ ذلك بعين الاعتبار"، وسيحتفظ بحق الرد. في الوقت نفسه، اقترحت الحكومة الأمريكية "وقف الرسوم الجمركية لمدة 90 يومًا" لـ 75 دولة، مع خفض المعدل العام إلى 10%، لكن تم استبعاد الصين والمكسيك وكندا بشكل خاص. هذه الاستراتيجية التجارية المستهدفة ليست فقط تزيد من مخاطر انفصال الاقتصادين الصيني والأمريكي، ولكنها أيضاً تجعل سوق العملات المشفرة - هذا الساحة الجديدة لتدفق رأس المال العالمي - تواجه تحديات جديدة.

تحذير التاريخ: قانون التعريفات الجمركية سميث-هولي

أدت مأساة قانون التعريفات الجمركية سموتر-هولي الذي صدر في ثلاثينيات القرن الماضي إلى دخول الدول في حلقة مفرغة من التعريفات الانتقامية، مما أدى في النهاية إلى انهيار نظام التجارة الدولية. يُعتبر هذا القانون واحدًا من أكثر السياسات التجارية تدميرًا في القرن العشرين، ويقدم لصناع القرار المعاصرين درسًا تاريخيًا عميقًا: الحماية التجارية ليست أبداً وسيلة فعالة لحل الأزمات الاقتصادية.

في عام 1930 ، أقر الكونغرس الأمريكي هذا القانون الذي رفع متوسط التعريفات الجمركية إلى 59٪ ، وهو أعلى مستوى تاريخي. على الرغم من أن الهدف كان حماية الصناعات المحلية المتأثرة بالكساد الكبير ، إلا أنه أدى في الواقع إلى ردود فعل مدمرة. اتخذت الشركاء التجاريون الرئيسيون في العالم تدابير تعرفة انتقامية ، مما أدى إلى انكماش حجم التجارة الدولية بنحو الثلثين بين 1929 و 1934 ، وانخفضت صادرات الولايات المتحدة بنسبة 70٪ ، وساءت البطالة العالمية. لم تنجح هذه السياسة في إنقاذ الاقتصاد الأمريكي ، بل زادت وطالت من عمر الكساد الكبير ، مما يكشف النقاط الضعيفة المميتة للحماية التجارية: في اقتصاد عالمي ، فإن الزيادة من جانب واحد في الحواجز التجارية ستؤدي حتماً إلى "أثر المرتد".

الأخطر من ذلك هو أن هذا القانون دمر أساس التعاون التجاري المتعدد الأطراف الدولي، وعزز المشاعر الوطنية الاقتصادية، مما زرع بذور انهيار النظام الاقتصادي الدولي قبل الحرب العالمية الثانية.

استراتيجية الحرب التجارية الحالية

بالمقارنة مع وضع عام 1930، فإن استراتيجية التعرفات الجمركية لعام 2025 تختلف. تسعى الولايات المتحدة لإعادة تشكيل سلسلة التوريد العالمية من خلال "حرب التعرفات الانتقائية" - من ناحية، تمارس ضغطًا هائلًا على الصين، ومن ناحية أخرى، تخفف مؤقتًا من علاقاتها مع معظم الدول. تبدو هذه الاستراتيجية "الانقسام والتفكيك" ذكية على السطح، لكنها تخفي مخاطر كبيرة.

باعتبارها ثاني أكبر اقتصاد في العالم، لم تعد الصين ذلك البلد الضعيف في التجارة الذي يتفاعل بشكل سلبي كما كان في ثلاثينيات القرن الماضي. في مواجهة رفع الرسوم الجمركية من الجانب الأمريكي، لم تتخذ الصين على الفور تدابير انتقامية متكافئة، بل تعاملت مع الأمر بنوع من "عدم الاكتراث"، مع تسريع دفعها نحو "إزالة الدولار". هذه الاستراتيجية أظهرت للسوق أن الجولة الجديدة من الحرب التجارية قد لا تتحول إلى معركة شاملة مثل تلك التي حدثت في ثلاثينيات القرن الماضي، بل ستكون بمثابة حرب استنزاف أكثر ديمومة.

رد فعل سوق التشفير

أدت سياسة التعريفات الجمركية التي اتبعتها الحكومة الأمريكية إلى هزات عنيفة في الأسواق المالية العالمية، وتعرض سوق العملات المشفرة أيضًا لضغوط شاملة. انخفض سعر البيتكوين من 83,500 دولار إلى 74,500 دولار، بينما انخفضت الإيثريوم بشكل أكبر من 1,800 دولار إلى 1,380 دولار، كما انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة الأخرى بأكثر من 40%. تقلصت السيولة في السوق بشكل واضح، حيث انخفضت التدفقات النقدية الشهرية للبيتكوين من ذروتها البالغة 100 مليار دولار إلى 6 مليار دولار، بينما تحولت الإيثريوم إلى تدفق صافي قدره 6 مليار دولار. على الرغم من حدوث "بيع استسلام" واسع النطاق، إلا أنه مع انخفاض الأسعار، تقلصت خسائر السوق تدريجياً، مما يشير إلى أن ضغوط البيع على المدى القصير قد تقترب من نهايتها.

من الناحية الفنية، أصبح مستوى 93,000 دولار عقبة رئيسية لاستعادة البيتكوين للزخم الصعودي، بينما تتراوح منطقة الدعم الأساسية التي يجب على المضاربين الحفاظ عليها بين 65,000 و71,000 دولار. لقد دخلت السوق الآن مرحلة حاسمة، وإذا تم كسر مستوى الدعم، فقد يؤدي ذلك إلى وقوع معظم المستثمرين في حالة خسارة غير محققة، مما قد يتسبب في تصحيح سوقي أكثر حدة.

بشكل عام، سوق العملات المشفرة حساس للغاية للتغيرات في السيولة العالمية. لقد تسبب عدم اليقين الناجم عن سياسة التعريفات هذه في تأثيرات واسعة النطاق، وستعتمد قدرة السوق على الاستقرار على اتجاه السياسات المستقبلية وظروف تدفق الأموال.

في هذه اللعبة، تعتبر سوق العملات المشفرة كلاً من المتلقي السلبي والمتغير النشط. عندما تتوتر الأوضاع الدولية، ويكون النظام النقدي العالمي في حالة من الاضطراب، قد يسعى المستثمرون إلى وسيلة لتخزين القيمة الرقمية النادرة والعالمية وغير الخاضعة لسيطرة أي حكومة أو كيان. ربما، عندما تتآكل مصداقية النظام القديم بسبب الحروب التجارية، تكون بذور النظام الجديد قد بدأت بالفعل في النمو بهدوء.