ENA الصعود: القوى الدافعة وراءه وإمكاناته المستقبلية
في الآونة الأخيرة، أثار النمو السريع لـ ENA اهتمامًا واسعًا في السوق. حيث استمر سعره في الارتفاع، مما جذب انتباه عدد كبير من المستثمرين. ومع ذلك، قد يغفل الكثيرون عن عامل رئيسي: المحفز الحقيقي - آلية تحويل الرسوم لم يتم تفعيلها بعد.
نجم سوق العملات المستقرة
USDe في أقل من عام ، زاد المعروض من صفر إلى أكثر من 60 مليار دولار ، متجاوزًا DAI ليصبح ثالث أكبر عملة مستقرة لامركزية ، بعد عملاقتين مركزيين. وصلت العوائد السنوية لـ sUSDe إلى 10% ، مما يجعلها واحدة من أعلى العوائد المستدامة في مجال التشفير الحالي. لقد دفعت هذه العوائد العالية إلى تطوير استراتيجيات التحكيم على مختلف المنصات.
في الوقت نفسه، تستمر معدلات التمويل في الارتفاع. وصلت معدلات التمويل لبيتكوين وإيثريوم إلى 19% و12% على التوالي، وهو أعلى مستوى لها في ستة أشهر. بلغت عائدات Ethena هذا الأسبوع 7.8 مليون دولار، وقد يتجاوز الدخل المتوقع السنوي 400 مليون دولار. حالياً، قامت Ethena بتحويل 41% من احتياطياتها من العملات المستقرة إلى استراتيجية العقود الدائمة ذات العوائد الأعلى.
تأثير البيئة الاقتصادية الكلية
يعتمد نموذج عمل Ethena بشكل أساسي على تقلبات السوق وارتفاع معدلات التمويل للعقود الأبدية. على عكس العملات المستقرة التقليدية، تحقق Ethena الأرباح من خلال استراتيجيات التحوط المحايدة التي تشمل شراء الأصول الفورية وبيع العقود الأبدية. يعتقد بعض المحللين أنه إذا بدأت الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في نهاية عام 2025، فقد تحقق Ethena أرباحًا أكبر. في الواقع، بعد أحدث خفض لسعر الفائدة في ديسمبر 2024، حققت Ethena أعلى إيرادات شهرية تاريخية بلغت 12 مليون دولار.
توسع النظام البيئي
أصبحت Ethena واحدة من بروتوكولات DeFi الرائدة في تصنيفات TVL، حيث تجاوز TVL الحالي 6 مليارات دولار، مع تحقيق إيرادات تقارب 400 مليون دولار. تدفع المنتجات الثلاثة الرئيسية - Ethereal و Terminal و Strata - توسع النظام البيئي. بالإضافة إلى ذلك، تعمل Ethena بنشاط على التوسع عبر سلاسل متعددة. على بعض منصات التداول، تجاوز حجم تداول USDe حجم تداول USDC. على شبكة TON، وصل TVL لـ USDe إلى 87 مليون دولار في غضون ستة أسابيع فقط.
استثمار المؤسسات واسترداد الرموز
أعلنت Ethena مؤخرًا عن تعاونها مع شركة إدارة الأموال StablecoinX، التي تخطط للإدراج تحت رمز السهم USDE في بورصة ناسداك. وقد جذبت هذه الجولة من التمويل العديد من شركات رأس المال المغامر الشهيرة، حيث بلغت قيمة التمويل 360 مليون دولار. سيتم استخدام 260 مليون دولار منها لشراء رموز ENA من السوق العامة، ومن المتوقع أن تستحوذ على ما يقرب من 8% من إجمالي عرض الرموز المتداولة. وقد تعهدت StablecoinX بالاحتفاظ لفترة طويلة بهذه الرموز التي تم شراؤها، بهدف تقليل كمية الرموز المتداولة في السوق ودعم التنمية طويلة الأجل للبروتوكول.
مفتاح الرسوم: المحفز الرئيسي
على الرغم من أن ENA قد أظهرت أداءً قويًا، إلا أن المحفز الحقيقي - آلية تبديل الرسوم لم تبدأ بعد. حاليًا، تفتقر رموز ENA و sENA إلى آلية مباشرة لالتقاط قيمة المشروع. تهدف اقتراح جديد إلى بدء آلية تبديل الرسوم، مما يسمح لحاملي الرموز بمشاركة عائدات البروتوكول.
لتفعيل مفتاح الرسوم ، يجب تلبية 5 شروط ، وقد تم تحقيق 4 منها:
USDe إمدادات تفوق 60 مليار دولار
إجمالي الإيرادات يتجاوز 250 مليون دولار
1% من إجمالي كمية الإمدادات احتياطي الصندوق
فارق العائد ≥ 5%
الشرط الوحيد المتبقي هو إدراج USDe في بعض البورصات الرئيسية. بمجرد إتمام هذه الخطوة الأخيرة، سيتم تفعيل مفتاح الرسوم، وسيبدأ حاملو sENA في الحصول على جزء من عائدات المشروع.
آفاق
مع تفعيل آلية مفتاح الرسوم قريبًا، من المتوقع أن تشهد ENA جولة جديدة من النمو. ستوفر هذه الآلية قيمة فعلية لحاملي الرموز، مما يجعل ENA تتجاوز دورها كرمز حوكمة بسيط. بناءً على مستويات العائد الحالية لـ Ethena، من المتوقع أن يحصل حاملو الرموز على عوائد تنافسية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
HodlNerd
· منذ 9 س
مرحلة التراكم جارٍ التحميل... تبديل الرسوم سيكون مجنونًا بصراحة
فرصة جديدة لـ ENA: سيتم تفعيل آلية تبديل الرسوم قريبًا، مما قد يؤدي إلى جولة جديدة من الارتفاع
ENA الصعود: القوى الدافعة وراءه وإمكاناته المستقبلية
في الآونة الأخيرة، أثار النمو السريع لـ ENA اهتمامًا واسعًا في السوق. حيث استمر سعره في الارتفاع، مما جذب انتباه عدد كبير من المستثمرين. ومع ذلك، قد يغفل الكثيرون عن عامل رئيسي: المحفز الحقيقي - آلية تحويل الرسوم لم يتم تفعيلها بعد.
نجم سوق العملات المستقرة
USDe في أقل من عام ، زاد المعروض من صفر إلى أكثر من 60 مليار دولار ، متجاوزًا DAI ليصبح ثالث أكبر عملة مستقرة لامركزية ، بعد عملاقتين مركزيين. وصلت العوائد السنوية لـ sUSDe إلى 10% ، مما يجعلها واحدة من أعلى العوائد المستدامة في مجال التشفير الحالي. لقد دفعت هذه العوائد العالية إلى تطوير استراتيجيات التحكيم على مختلف المنصات.
في الوقت نفسه، تستمر معدلات التمويل في الارتفاع. وصلت معدلات التمويل لبيتكوين وإيثريوم إلى 19% و12% على التوالي، وهو أعلى مستوى لها في ستة أشهر. بلغت عائدات Ethena هذا الأسبوع 7.8 مليون دولار، وقد يتجاوز الدخل المتوقع السنوي 400 مليون دولار. حالياً، قامت Ethena بتحويل 41% من احتياطياتها من العملات المستقرة إلى استراتيجية العقود الدائمة ذات العوائد الأعلى.
تأثير البيئة الاقتصادية الكلية
يعتمد نموذج عمل Ethena بشكل أساسي على تقلبات السوق وارتفاع معدلات التمويل للعقود الأبدية. على عكس العملات المستقرة التقليدية، تحقق Ethena الأرباح من خلال استراتيجيات التحوط المحايدة التي تشمل شراء الأصول الفورية وبيع العقود الأبدية. يعتقد بعض المحللين أنه إذا بدأت الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في نهاية عام 2025، فقد تحقق Ethena أرباحًا أكبر. في الواقع، بعد أحدث خفض لسعر الفائدة في ديسمبر 2024، حققت Ethena أعلى إيرادات شهرية تاريخية بلغت 12 مليون دولار.
توسع النظام البيئي
أصبحت Ethena واحدة من بروتوكولات DeFi الرائدة في تصنيفات TVL، حيث تجاوز TVL الحالي 6 مليارات دولار، مع تحقيق إيرادات تقارب 400 مليون دولار. تدفع المنتجات الثلاثة الرئيسية - Ethereal و Terminal و Strata - توسع النظام البيئي. بالإضافة إلى ذلك، تعمل Ethena بنشاط على التوسع عبر سلاسل متعددة. على بعض منصات التداول، تجاوز حجم تداول USDe حجم تداول USDC. على شبكة TON، وصل TVL لـ USDe إلى 87 مليون دولار في غضون ستة أسابيع فقط.
استثمار المؤسسات واسترداد الرموز
أعلنت Ethena مؤخرًا عن تعاونها مع شركة إدارة الأموال StablecoinX، التي تخطط للإدراج تحت رمز السهم USDE في بورصة ناسداك. وقد جذبت هذه الجولة من التمويل العديد من شركات رأس المال المغامر الشهيرة، حيث بلغت قيمة التمويل 360 مليون دولار. سيتم استخدام 260 مليون دولار منها لشراء رموز ENA من السوق العامة، ومن المتوقع أن تستحوذ على ما يقرب من 8% من إجمالي عرض الرموز المتداولة. وقد تعهدت StablecoinX بالاحتفاظ لفترة طويلة بهذه الرموز التي تم شراؤها، بهدف تقليل كمية الرموز المتداولة في السوق ودعم التنمية طويلة الأجل للبروتوكول.
مفتاح الرسوم: المحفز الرئيسي
على الرغم من أن ENA قد أظهرت أداءً قويًا، إلا أن المحفز الحقيقي - آلية تبديل الرسوم لم تبدأ بعد. حاليًا، تفتقر رموز ENA و sENA إلى آلية مباشرة لالتقاط قيمة المشروع. تهدف اقتراح جديد إلى بدء آلية تبديل الرسوم، مما يسمح لحاملي الرموز بمشاركة عائدات البروتوكول.
لتفعيل مفتاح الرسوم ، يجب تلبية 5 شروط ، وقد تم تحقيق 4 منها:
الشرط الوحيد المتبقي هو إدراج USDe في بعض البورصات الرئيسية. بمجرد إتمام هذه الخطوة الأخيرة، سيتم تفعيل مفتاح الرسوم، وسيبدأ حاملو sENA في الحصول على جزء من عائدات المشروع.
آفاق
مع تفعيل آلية مفتاح الرسوم قريبًا، من المتوقع أن تشهد ENA جولة جديدة من النمو. ستوفر هذه الآلية قيمة فعلية لحاملي الرموز، مما يجعل ENA تتجاوز دورها كرمز حوكمة بسيط. بناءً على مستويات العائد الحالية لـ Ethena، من المتوقع أن يحصل حاملو الرموز على عوائد تنافسية.