من منصة مستثمري التجزئة إلى رائد التحول المالي: تحليل التحول الاستراتيجي لـ Robinhood وتأثيره المستقبلي
في 30 يونيو 2025، ارتفعت أسعار أسهم إحدى المنصات خلال التداول بأكثر من 12%، مسجلة أعلى مستوى تاريخي لها. لم تكن حماسة السوق ناتجة فقط عن تقرير مالي قوي، بل كانت نتيجة لسلسلة من الأخبار الكبرى التي تم إصدارها في كان الفرنسية: إطلاق منتجات توكين الأسهم، وبناء سلسلة كتل Layer 2 الخاصة بها المعتمدة على Arbitrum، وتقديم عقود دائمة لمستخدمي الاتحاد الأوروبي، وغيرها. تشير هذه الخطوات إلى تحول جذري في إدراك السوق لها - لم تعد هذه المنصة مجرد "تطبيق تداول لمستثمري التجزئة"، بل تسعى جاهدة لتصبح "مخرب البنية التحتية المالية" المحتمل.
ستتناول هذه المقالة "الماضي، الحاضر، والمستقبل" للمنصة، لتحليل متعمق لتطور نموذجها التجاري، ومنطق استراتيجيتها الأساسية، ومناقشة تأثيرها المستقبلي على سوق الصناعة.
أولاً: الماضي: من "عدم العمولة" إلى "التنوع" للنمو السريع وآلام التحول
1. فلسفة ريادة الأعمال وتحديد المستخدم
تم إطلاق هذه المنصة من قبل مؤسسين اثنين لديهم خلفية في الفيزياء والرياضيات من جامعة ستانفورد. جعلتهم تجربتهم في تطوير أنظمة التداول منخفضة الكمون لصناديق التحوط يدركون أن التكنولوجيا المستخدمة في خدمة المؤسسات يمكن أن تفيد أيضاً المستثمرين الأفراد. كانت نيتهم هي "الديمقراطية المالية"، بهدف توفير فرص استثمارية متساوية للعامة مثل تلك التي تتمتع بها المؤسسات. وقد تردد هذا المفهوم بعد أزمة المالية لعام 2008، مع عدم ثقة جيل الألفية في البنوك الكبرى.
لقد استغلوا موجة الإنترنت المحمول، وفي عام 2014 أطلقوا تطبيقًا مصممًا خصيصًا للهواتف المحمولة. وتتمثل ابتكاراتهم الكبرى في:
تداول بدون عمولة: ثورة في نموذج رسوم وسطاء التقليديين، مما خفض بشكل كبير من عتبة الاستثمار.
تجربة مستخدم رائعة: تصميم واجهة بسيط بل وحتى "مدمن"، مثل الرسوم المتحركة للشريط الملون بعد إكمال الصفقة، يجعل المعاملات المالية المعقدة تشبه الألعاب، مما يجذب العديد من الشباب الذين ليس لديهم خبرة في الاستثمار.
بفضل هذا التحديد الدقيق، كانت المنصة قد أطلقت رسميًا في عام 2015، وكان هناك 800000 مستخدم على قائمة الانتظار، مما أدى إلى تحقيق نمو سريع بأسلوب الفيروس، وفتح عصر خاص للمستثمرين الشباب.
2. إنشاء نموذج العمل الأساسي والجدل
"زيرو عمولة" ليست غداء مجاني، بل وراءها نموذج دخل متنوع تم بناؤه بعناية من قبل المنصة، وأبرزها وأحد أكثرها جدلاً هو PFOF.
PFOF (دفع تدفق الطلبات) هو حجر الزاوية لتحقيق "عمولة صفر" على هذه المنصة. ببساطة، لا تقوم المنصة بإرسال أوامر المستخدمين مباشرة إلى البورصة، بل تقوم بتجميعها وبيعها لصانعي السوق ذوي التردد العالي. يكسب صانعو السوق من خلال تحقيق أرباح صغيرة من فرق الأسعار، ويدفعون جزءًا من ذلك للمنصة كمكافأة. وفقًا لبيانات التقرير البحثي، في الربع الثاني من عام 2024، تمتلك هذه المنصة حوالي 20% من حصة سوق PFOF للأسهم، وفي سوق PFOF للخيارات، تتمتع بميزة مطلقة تبلغ 35%. هذا النموذج جلب لها إيرادات ضخمة، ولكنه أثار أيضًا جدلًا طويل الأمد بشأن التنظيم، حيث يكمن جوهر النقاش في ما إذا كانت قد ضحت بأفضل سعر تنفيذ للمستخدمين من أجل مصالحها الخاصة.
استنادًا إلى PFOF، توسعت هذه المنصة باستمرار في نطاق أعمالها، وبنت ثلاثة أعمدة رئيسية للإيرادات:
الأعمال التجارية: من تداول الأسهم في البداية، توسعت بسرعة إلى الخيارات (2017) والعملات المشفرة (2018). تظهر البيانات أن الخيارات والعملات المشفرة، وهما نوعان من الأصول ذات التقلبات العالية، قد ساهمتا بعائدات تداول تفوق بكثير تلك الخاصة بالأسهم، مما يعكس تفضيل قاعدة مستخدميها للمخاطر العالية والعوائد العالية.
دخل الفوائد: من خلال إطلاق خدمات قروض الهامش وإدارة النقد، تحوّل المنصة في بيئة ارتفاع أسعار الفائدة، الأموال المتاحة للمستخدمين واحتياجات الرافعة المالية إلى دخل ثابت من الفوائد، لتصبح ثاني أكبر مصدر للإيرادات لها.
خدمة الاشتراك: خدمة الاشتراك للأعضاء المتميزة التي تم إطلاقها في عام 2016، تقدم ميزات قيمة مثل الإيداع الفوري، والتداول قبل وبعد السوق. بحلول الربع الأول من 2025، تجاوز عدد المستخدمين الأعضاء 3.2 مليون. وهذا يدل على أن المنصة تتحول من مجرد منصة تداول إلى نموذج "سوق مالية كخدمة" لتعزيز ولاء المستخدمين واستقرار الإيرادات.
3. آلام النمو: الأزمات والتفكير العميق
النمو السريع لا بد أن يصاحبه آلام. تاريخ تطور هذه المنصة مليء بأحداث الأزمات المختلفة:
الأزمات التقنية وإدارة المخاطر: في مارس 2020، خلال يوم الارتفاع التاريخي في سوق الأسهم الأمريكية، توقفت المنصة عن العمل طوال اليوم، مما أدى إلى رفع دعوى جماعية من قبل المستخدمين. في نفس العام، انتحر مستخدم يبلغ من العمر 20 عامًا بسبب سوء فهم رصيد حساب الخيارات، مما كشف عن النقص الخطير في تعليم المستخدمين وتحذيرات المخاطر وراء واجهته "المُعَلبة".
حدث GME وأزمة الثقة: كان حدث GameStop في أوائل عام 2021 نقطة تحول في سمعتها. خلال ذروة معركة مستثمري التجزئة مع وول ستريت، قامت المنصة فجأة بتقييد المستخدمين من شراء أسهم GME وغيرها من الأسهم الشهيرة، مما عُدّ "قطع الكابل" وخيانة لمستثمري التجزئة. على الرغم من أن التفسير الرسمي هو تلبية لمتطلبات الهامش من غرفة المقاصة، إلا أن وسم "سرقة الفقراء لإغناء الأثرياء" قد انغرس عميقًا في علامتها التجارية، مما هزّ "الديمقراطية المالية" التي كانت تسعى لتحقيقها.
ضغط رقابي مستمر: من الغرامات التي فرضتها الهيئات التنظيمية المالية بسبب مشكلة PFOF، إلى التحقيقات التي أجرتها الجهات التنظيمية حول أعمالها في مجال التشفير، يبقى التنظيم هو سيف ديموقليس المعلق فوق رأس هذه المنصة.
كشفت هذه الأزمات عن نقاط ضعف المنصة: عدم استقرار التقنية، عيوب في آلية إدارة المخاطر، والصراع المحتمل بين نموذج الأعمال ومصالح المستخدمين. هذه الآلام العميقة هي التي أجبرت المنصة على البحث عن قصة نمو جديدة واتجاه استراتيجي للتخلص من لقب "جنة المضاربة" وإعادة تشكيل ثقة السوق.
二، الآن: كل شيء في التشفير—— الطموحات الاستراتيجية والمنطق التجاري
ستعتمد المنصة على RWA وتقنية التشفير في المستقبل، وليس بدافع من الهواية، بل بناءً على دوافع مالية استراتيجية عميقة.
وفقًا لما صرح به الرئيس التنفيذي للمنصة: "لدينا الفرصة لإثبات للعالم ما كنا نؤمن به دائمًا، وهو أن العملات المشفرة ليست مجرد أصول مضاربية. لديها القدرة على أن تصبح القوة الأساسية في عالم المال العالمي."
الدافع المالي: المحرك الأساسي للربح
وفقًا لبيانات التقرير المالي، أصبحت الأعمال المتعلقة بالعملات المشفرة هي الأكثر ربحية على المنصة. في الربع الأول من عام 2025، ساهمت تداولات العملات المشفرة بمبلغ 252 مليون دولار، مما شكل 43% من إجمالي إيرادات التداول، متجاوزة خيارات التداول لتصبح المصدر الرئيسي لإيرادات التداول. والأهم من ذلك هو هوامش الربح المذهلة، حيث تشير التحليلات إلى أن معدل رد الأموال من تدفقات طلبات العملات المشفرة هو 45 ضعفًا للأسهم و4.5 ضعفًا للخيارات. تحت تأثير النمو والربحية، أصبح الاستثمار في العملات المشفرة خيارًا حتميًا.
ترقية السرد: من الوسيط إلى "الجسر"
تساعد هذه الخطوة المنصة على الانتقال من "مستثمر التجزئة" المثيرة للجدل إلى "جسر يربط بين المالية التقليدية (TradFi) وعالم البلوكتشين". هذا لا يساعد فقط في التخلص بفعالية من ظل التنظيم الخاص بـ PFOF وسم "المضاربة" الدوري، بل يهدف أيضًا إلى الدخول في سوق بحجم يتجاوز بكثير الأعمال الحالية، وهو سوق يتجاوز تريليون دولار - من خلال رقمنة وتوكيع الأصول الضخمة في العالم الحقيقي.
الهدف الأساسي: إحداث ثورة في البنية التحتية المالية التقليدية
في الرسالة المقدمة إلى الجهات التنظيمية، أوضحت المنصة رؤيتها لتوكنات RWA بوضوح. يرون أن استخدام تقنية البلوكشين يمكن أن يحقق:
التداول على مدار 24/7: كسر الحواجز الزمنية للمنصات التقليدية.
تسوية شبه فورية: من T+2 إلى T+0، مما يقلل بشكل كبير من مخاطر الطرف المقابل وتكاليف التشغيل.
الملكية قابلة للتجزئة بلا حدود: مما يسمح بتجزئة الأصول ذات الأسعار المرتفعة (مثل العقارات، والأعمال الفنية) لتقليل عتبة الاستثمار.
زيادة السيولة: خلق سوق أوسع للأصول التي تعاني تقليديًا من نقص السيولة (مثل الأسهم الخاصة).
الامتثال التلقائي: من خلال دمج القواعد التنظيمية في العقود الذكية، يتم تقليل تكاليف الامتثال.
تهدف هذه الرؤية إلى إحداث ثورة جذرية في الكفاءة العالية والتكاليف المنخفضة وحواجز الدخول لنظام تداول الأوراق المالية الحالي.
2. "استراتيجية الثلاثية": كيف تحقق الأهداف؟
من أجل تحقيق هذا الهدف الكبير، قامت المنصة بتطبيق مجموعة استراتيجية "الثالوث" من مستوى التطبيق إلى مستوى البنية التحتية.
تجسيد الأسهم (Stock Token)
هذا هو "حجر الأساس" لاستراتيجية RWA الخاصة بهم. من خلال إطلاق رموز الأسهم الأمريكية في سوق الاتحاد الأوروبي، مما يسمح للمستخدمين بالتداول 24/5 والحصول على دعم توزيعات الأرباح، تقوم المنصة بإجراء تعليم السوق والتحقق من التقنية على نطاق واسع. تهدف هذه الخطوة إلى ربط الأصول التقليدية بالعالم القائم على السلسلة، مما يمكّن المستخدمين المعتادين على الاستثمار التقليدي من الدخول بسلاسة إلى النظام البيئي للعملات المشفرة.
بناء سلسلة كتل L2 الخاصة
هذه هي الخطوة الأكثر طموحًا من الناحية الاستراتيجية. من خلال بناء سلسلة كتلة Layer 2 خاصة مصممة لتحسين RWA استنادًا إلى تقنية Arbitrum Orbit، تتحول المنصة من "تطبيق" إلى "مزود بنية تحتية". يعني امتلاك سلسلة كتلة خاصة السيطرة على قواعد اللعبة وقيادة النظام البيئي. في المستقبل، سيتم إصدار جميع الأصول المرمزة وتداولها وتسويتها داخل هذه البيئة المغلقة، مما سيؤدي إلى بناء خندق تكنولوجي وتجاري قوي.
** المنصة: (Broker-as-a-Platform)**
من خلال سلسلة من عمليات الاستحواذ وإطلاق المنتجات (مثل العقود الآجلة، خدمات التخزين، مستشار الذكاء الاصطناعي، استرداد نقدي عند شراء العملات عبر بطاقة الائتمان)، تعمل هذه المنصة على بناء "منصة استثمار شاملة مدفوعة بالتشفير". ستجمع هذه المنصة بين التداول والدفع وإدارة الأصول والبنية التحتية، لتغطي دورة حياة المستخدم الكاملة من الإيداع والتداول إلى زيادة قيمة الأصول، وتهدف إلى تعظيم القيمة مدى الحياة (LTV) لمستخدم واحد.
3. التحليل المقارن: مقارنة مع منصات أخرى والوسطاء التقليديين
تجعل استراتيجية المنصة موقعها فريدًا في مشهد المنافسة.
vs.某加密交易 المنصة
اختلاف المسار: تعتبر إحدى منصات التداول المشفرة "بورصة على السلسلة"، حيث يكمن جوهرها في خدمة الأصول الأصلية المشفرة وكسب ثقة المؤسسات من خلال مسار الامتثال. بينما تُعتبر هذه المنصة "وسيطًا على السلسلة"، وهدفها هو "تحويل العالم القديم إلى السلسلة"، لجلب الأصول التقليدية الضخمة إلى السلسلة.
مقارنة المزايا: تتمثل مزايا منصة تداول العملات المشفرة في أساسها العميق في صناعة التشفير، وعمق الامتثال، وقاعدة عملاء المؤسسات. بينما تتمثل مزايا هذه المنصة في قاعدة مستخدمي التجزئة الكبيرة، وتجربة المنتج الممتازة، واستراتيجية RWA الأكثر شراسة وتركيزاً.
vs. وسطاء التقليدية
اختلاف الأنماط: تعمل شركات الوساطة التقليدية بشكل رئيسي على خدمة العملاء ذوي القيمة العالية والعملاء المؤسسيين، وتعتمد دخلها بشكل أكبر على الفوائد وخدمات الاستشارات. بينما تخدم هذه المنصة متداولي التجزئة الأكثر شبابًا و نشاطًا، وتعتمد دخلها بشكل أكبر على عمولات التداول (خاصة في العملات المشفرة).
مقارنة البيانات: وفقًا للبيانات الإحصائية من طرف ثالث، تجاوز عدد الحسابات على هذه المنصة ثلثي عدد حسابات بعض شركات الوساطة التقليدية الكبيرة، ولكن متوسط الأصول لكل حساب لا يتجاوز حوالي 2% من تلك الشركات. هذه نقطة ضعف، لكنها أيضًا مساحة نمو مستقبلية. المنتجات التي أطلقتها حاليًا مثل حسابات التقاعد IRA وبطاقات الائتمان تهدف إلى زيادة حجم أصول المستخدمين وولائهم، مع التقدم نحو قلب شركات الوساطة التقليدية. فيما يتعلق بعائدات التداول، وخاصة سرعة نمو عائدات تداول العملات المشفرة، فإن هذه المنصة قد تجاوزت بكثير شركات الوساطة التقليدية.
ثلاثة، المستقبل: "البوابة الأولى" لإعادة تشكيل النظام المالي؟ الفرص والمخاطر متلازمة
1. التأثير المحتمل على هيكل السوق المالي
ضغط السيولة في العملات الرقمية الصغيرة: عندما يتمكن المستثمرون من تداول رموز الأسهم الزرقاء المدعومة بقيمة حقيقية (مثل الشركات التقنية المعروفة) على منصة متوافقة وسهلة الاستخدام، قد يتم تحويل الطلب على العملات الرقمية الصغيرة ذات المخاطر العالية والتي لا تملك أساسيات بشكل كبير. قد ينقسم سوق التشفير في المستقبل أكثر إلى "عملات رئيسية من خلال صناديق الاستثمار المتداولة" و"عملات البنية التحتية التي يمكن ربطها بالتمويل التقليدي"، وقد تفقد العديد من العملات الرقمية الصغيرة اهتمام السوق.
إعادة تشكيل قواعد تداول الأسهم: سيساهم التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع في كسر القيود التقليدية لأسواق التداول، مما سيؤثر بشكل عميق على توزيع السيولة العالمية، وآليات اكتشاف الأسعار، واستراتيجيات صناع السوق. في المستقبل، قد تصبح "هل ننظر إلى ناسداك قبل السوق أم إلى المنصة؟" سؤالاً حقيقياً بدلاً من مجرد مزحة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
MemeCurator
· منذ 18 س
عصر الطبقة الثانية قادم
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidityWhisperer
· منذ 18 س
متحمس! مستثمر التجزئة فهم المنصة بشكل جيد
شاهد النسخة الأصليةرد0
TradFiRefugee
· منذ 18 س
لا يزال جوهر المنصة التي تُستغل بغباء لمستثمر التجزئة كما هو.
من مستثمر التجزئة تطبيق التداول إلى رائد RWA تحليل التحول الاستراتيجي للمنصة وتأثيره على الصناعة
من منصة مستثمري التجزئة إلى رائد التحول المالي: تحليل التحول الاستراتيجي لـ Robinhood وتأثيره المستقبلي
في 30 يونيو 2025، ارتفعت أسعار أسهم إحدى المنصات خلال التداول بأكثر من 12%، مسجلة أعلى مستوى تاريخي لها. لم تكن حماسة السوق ناتجة فقط عن تقرير مالي قوي، بل كانت نتيجة لسلسلة من الأخبار الكبرى التي تم إصدارها في كان الفرنسية: إطلاق منتجات توكين الأسهم، وبناء سلسلة كتل Layer 2 الخاصة بها المعتمدة على Arbitrum، وتقديم عقود دائمة لمستخدمي الاتحاد الأوروبي، وغيرها. تشير هذه الخطوات إلى تحول جذري في إدراك السوق لها - لم تعد هذه المنصة مجرد "تطبيق تداول لمستثمري التجزئة"، بل تسعى جاهدة لتصبح "مخرب البنية التحتية المالية" المحتمل.
ستتناول هذه المقالة "الماضي، الحاضر، والمستقبل" للمنصة، لتحليل متعمق لتطور نموذجها التجاري، ومنطق استراتيجيتها الأساسية، ومناقشة تأثيرها المستقبلي على سوق الصناعة.
أولاً: الماضي: من "عدم العمولة" إلى "التنوع" للنمو السريع وآلام التحول
1. فلسفة ريادة الأعمال وتحديد المستخدم
تم إطلاق هذه المنصة من قبل مؤسسين اثنين لديهم خلفية في الفيزياء والرياضيات من جامعة ستانفورد. جعلتهم تجربتهم في تطوير أنظمة التداول منخفضة الكمون لصناديق التحوط يدركون أن التكنولوجيا المستخدمة في خدمة المؤسسات يمكن أن تفيد أيضاً المستثمرين الأفراد. كانت نيتهم هي "الديمقراطية المالية"، بهدف توفير فرص استثمارية متساوية للعامة مثل تلك التي تتمتع بها المؤسسات. وقد تردد هذا المفهوم بعد أزمة المالية لعام 2008، مع عدم ثقة جيل الألفية في البنوك الكبرى.
لقد استغلوا موجة الإنترنت المحمول، وفي عام 2014 أطلقوا تطبيقًا مصممًا خصيصًا للهواتف المحمولة. وتتمثل ابتكاراتهم الكبرى في:
بفضل هذا التحديد الدقيق، كانت المنصة قد أطلقت رسميًا في عام 2015، وكان هناك 800000 مستخدم على قائمة الانتظار، مما أدى إلى تحقيق نمو سريع بأسلوب الفيروس، وفتح عصر خاص للمستثمرين الشباب.
2. إنشاء نموذج العمل الأساسي والجدل
"زيرو عمولة" ليست غداء مجاني، بل وراءها نموذج دخل متنوع تم بناؤه بعناية من قبل المنصة، وأبرزها وأحد أكثرها جدلاً هو PFOF.
PFOF (دفع تدفق الطلبات) هو حجر الزاوية لتحقيق "عمولة صفر" على هذه المنصة. ببساطة، لا تقوم المنصة بإرسال أوامر المستخدمين مباشرة إلى البورصة، بل تقوم بتجميعها وبيعها لصانعي السوق ذوي التردد العالي. يكسب صانعو السوق من خلال تحقيق أرباح صغيرة من فرق الأسعار، ويدفعون جزءًا من ذلك للمنصة كمكافأة. وفقًا لبيانات التقرير البحثي، في الربع الثاني من عام 2024، تمتلك هذه المنصة حوالي 20% من حصة سوق PFOF للأسهم، وفي سوق PFOF للخيارات، تتمتع بميزة مطلقة تبلغ 35%. هذا النموذج جلب لها إيرادات ضخمة، ولكنه أثار أيضًا جدلًا طويل الأمد بشأن التنظيم، حيث يكمن جوهر النقاش في ما إذا كانت قد ضحت بأفضل سعر تنفيذ للمستخدمين من أجل مصالحها الخاصة.
استنادًا إلى PFOF، توسعت هذه المنصة باستمرار في نطاق أعمالها، وبنت ثلاثة أعمدة رئيسية للإيرادات:
3. آلام النمو: الأزمات والتفكير العميق
النمو السريع لا بد أن يصاحبه آلام. تاريخ تطور هذه المنصة مليء بأحداث الأزمات المختلفة:
كشفت هذه الأزمات عن نقاط ضعف المنصة: عدم استقرار التقنية، عيوب في آلية إدارة المخاطر، والصراع المحتمل بين نموذج الأعمال ومصالح المستخدمين. هذه الآلام العميقة هي التي أجبرت المنصة على البحث عن قصة نمو جديدة واتجاه استراتيجي للتخلص من لقب "جنة المضاربة" وإعادة تشكيل ثقة السوق.
二، الآن: كل شيء في التشفير—— الطموحات الاستراتيجية والمنطق التجاري
1. جوهر التحول الاستراتيجي: لماذا RWA وتوكن الأسهم؟
ستعتمد المنصة على RWA وتقنية التشفير في المستقبل، وليس بدافع من الهواية، بل بناءً على دوافع مالية استراتيجية عميقة.
وفقًا لما صرح به الرئيس التنفيذي للمنصة: "لدينا الفرصة لإثبات للعالم ما كنا نؤمن به دائمًا، وهو أن العملات المشفرة ليست مجرد أصول مضاربية. لديها القدرة على أن تصبح القوة الأساسية في عالم المال العالمي."
الدافع المالي: المحرك الأساسي للربح
وفقًا لبيانات التقرير المالي، أصبحت الأعمال المتعلقة بالعملات المشفرة هي الأكثر ربحية على المنصة. في الربع الأول من عام 2025، ساهمت تداولات العملات المشفرة بمبلغ 252 مليون دولار، مما شكل 43% من إجمالي إيرادات التداول، متجاوزة خيارات التداول لتصبح المصدر الرئيسي لإيرادات التداول. والأهم من ذلك هو هوامش الربح المذهلة، حيث تشير التحليلات إلى أن معدل رد الأموال من تدفقات طلبات العملات المشفرة هو 45 ضعفًا للأسهم و4.5 ضعفًا للخيارات. تحت تأثير النمو والربحية، أصبح الاستثمار في العملات المشفرة خيارًا حتميًا.
ترقية السرد: من الوسيط إلى "الجسر"
تساعد هذه الخطوة المنصة على الانتقال من "مستثمر التجزئة" المثيرة للجدل إلى "جسر يربط بين المالية التقليدية (TradFi) وعالم البلوكتشين". هذا لا يساعد فقط في التخلص بفعالية من ظل التنظيم الخاص بـ PFOF وسم "المضاربة" الدوري، بل يهدف أيضًا إلى الدخول في سوق بحجم يتجاوز بكثير الأعمال الحالية، وهو سوق يتجاوز تريليون دولار - من خلال رقمنة وتوكيع الأصول الضخمة في العالم الحقيقي.
الهدف الأساسي: إحداث ثورة في البنية التحتية المالية التقليدية
في الرسالة المقدمة إلى الجهات التنظيمية، أوضحت المنصة رؤيتها لتوكنات RWA بوضوح. يرون أن استخدام تقنية البلوكشين يمكن أن يحقق:
تهدف هذه الرؤية إلى إحداث ثورة جذرية في الكفاءة العالية والتكاليف المنخفضة وحواجز الدخول لنظام تداول الأوراق المالية الحالي.
2. "استراتيجية الثلاثية": كيف تحقق الأهداف؟
من أجل تحقيق هذا الهدف الكبير، قامت المنصة بتطبيق مجموعة استراتيجية "الثالوث" من مستوى التطبيق إلى مستوى البنية التحتية.
تجسيد الأسهم (Stock Token)
هذا هو "حجر الأساس" لاستراتيجية RWA الخاصة بهم. من خلال إطلاق رموز الأسهم الأمريكية في سوق الاتحاد الأوروبي، مما يسمح للمستخدمين بالتداول 24/5 والحصول على دعم توزيعات الأرباح، تقوم المنصة بإجراء تعليم السوق والتحقق من التقنية على نطاق واسع. تهدف هذه الخطوة إلى ربط الأصول التقليدية بالعالم القائم على السلسلة، مما يمكّن المستخدمين المعتادين على الاستثمار التقليدي من الدخول بسلاسة إلى النظام البيئي للعملات المشفرة.
بناء سلسلة كتل L2 الخاصة
هذه هي الخطوة الأكثر طموحًا من الناحية الاستراتيجية. من خلال بناء سلسلة كتلة Layer 2 خاصة مصممة لتحسين RWA استنادًا إلى تقنية Arbitrum Orbit، تتحول المنصة من "تطبيق" إلى "مزود بنية تحتية". يعني امتلاك سلسلة كتلة خاصة السيطرة على قواعد اللعبة وقيادة النظام البيئي. في المستقبل، سيتم إصدار جميع الأصول المرمزة وتداولها وتسويتها داخل هذه البيئة المغلقة، مما سيؤدي إلى بناء خندق تكنولوجي وتجاري قوي.
** المنصة: (Broker-as-a-Platform)**
من خلال سلسلة من عمليات الاستحواذ وإطلاق المنتجات (مثل العقود الآجلة، خدمات التخزين، مستشار الذكاء الاصطناعي، استرداد نقدي عند شراء العملات عبر بطاقة الائتمان)، تعمل هذه المنصة على بناء "منصة استثمار شاملة مدفوعة بالتشفير". ستجمع هذه المنصة بين التداول والدفع وإدارة الأصول والبنية التحتية، لتغطي دورة حياة المستخدم الكاملة من الإيداع والتداول إلى زيادة قيمة الأصول، وتهدف إلى تعظيم القيمة مدى الحياة (LTV) لمستخدم واحد.
3. التحليل المقارن: مقارنة مع منصات أخرى والوسطاء التقليديين
تجعل استراتيجية المنصة موقعها فريدًا في مشهد المنافسة.
vs.某加密交易 المنصة
vs. وسطاء التقليدية
ثلاثة، المستقبل: "البوابة الأولى" لإعادة تشكيل النظام المالي؟ الفرص والمخاطر متلازمة
1. التأثير المحتمل على هيكل السوق المالي
ضغط السيولة في العملات الرقمية الصغيرة: عندما يتمكن المستثمرون من تداول رموز الأسهم الزرقاء المدعومة بقيمة حقيقية (مثل الشركات التقنية المعروفة) على منصة متوافقة وسهلة الاستخدام، قد يتم تحويل الطلب على العملات الرقمية الصغيرة ذات المخاطر العالية والتي لا تملك أساسيات بشكل كبير. قد ينقسم سوق التشفير في المستقبل أكثر إلى "عملات رئيسية من خلال صناديق الاستثمار المتداولة" و"عملات البنية التحتية التي يمكن ربطها بالتمويل التقليدي"، وقد تفقد العديد من العملات الرقمية الصغيرة اهتمام السوق.
إعادة تشكيل قواعد تداول الأسهم: سيساهم التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع في كسر القيود التقليدية لأسواق التداول، مما سيؤثر بشكل عميق على توزيع السيولة العالمية، وآليات اكتشاف الأسعار، واستراتيجيات صناع السوق. في المستقبل، قد تصبح "هل ننظر إلى ناسداك قبل السوق أم إلى المنصة؟" سؤالاً حقيقياً بدلاً من مجرد مزحة.
تسريع دخول عمالقة التمويل التقليدي