香港がグローバルWeb3ハブになるための機会と課題

最近、私たちは著名なアナリストの鄭迪を招き、香港におけるWeb3分野の発展の展望について探討しました。中港新三地で長年活躍しているベテラン業者として、鄭迪は香港が次世代の暗号産業のグローバルな中心地となることができるかについて独自の見解を持っています。

香港とシンガポールの規制態度の比較

シンガポールは国際的な規制圧力を受け、Web3産業に対する政策を厳格にせざるを得なくなった。一方、香港は他の支柱産業が不足しているため、Web3に対して比較的寛容な態度を取っている。この違いは、両地域の産業構造と戦略的な位置付けの違いに起因している。

シンガポールはライセンスの数を制御することで、一部の業界を「追い出す」ことを選択しました。一方、香港は代替産業があまりないため、同様の規制圧力に直面した際、移行期間や明確なライセンスガイドラインの提供など、比較的柔軟な方法を選択しました。

香港の位置づけの進化

香港の位置付けはもはや大中華圏の中心に限らず、アジア全体のWeb3センターになることが期待されています。世界的な視点から見ると、中国は前例のない金融システム再構築の節目に直面しています。もし中国がオンチェーンの金融インフラが完全に閉じられていないウィンドウを捉え、一定の発言権を獲得できれば、新しいシステムの構築に参加できるだけでなく、既存の金融覇権に挑戦する可能性もあります。

香港のステーブルコインライセンス争奪戦

アメリカの「天才法案」の通過は、新しいステーブルコインプレイヤーに機会をもたらしました。USDTはコンプライアンスプロセスに入らざるを得なくなり、他のステーブルコインにとって上昇の余地を提供しました。しかし、香港は内地と国際的な規制の二重の圧力に直面しており、香港金融管理局は現在「招待制」でステーブルコインライセンスを発行しており、態度はより慎重になっています。

香港はオフショア暗号サービスにどのように対処するか

香港は現在、オフショア取引所やDEXなどに対して明確な圧力をかけておらず、これらが地元以外のユーザーにサービスを提供することを禁止していない。しかし、将来的にはこれらの機関にライセンスの申請を奨励する可能性がある。同時に、香港はVA OTCライセンスの導入やOTC事業のハードルを引き上げるなど、規制を徐々に厳しくしている。

世界的な株式トークン化の流れ

株式のトークン化は現在、世界的な規制の駆け引きの臨界点にあります。アメリカのSECは、株式トークンのブロックチェーン上での扱いについて何らかの免除を与えるかどうかを検討しています。もし免除が実現すれば、業界にとっては大きな飛躍となるでしょう。しかし、香港は株式市場の暴落後の制度的制約により、現在発展のボトルネックに直面しています。

RWAの台頭: 香港とアメリカ市場の違い

アメリカのRWA市場はプライベート債、国債、マネーマーケットファンドを中心に構成されています。一方、香港の非標準資産の適合RWAは主流になる可能性があります。しかし、両地域は二次市場の流動性問題に直面しています。この問題が解決されれば、巨大な市場スペースが開かれるでしょう。

未来、規制はRWAの発展における核心的な障害となるでしょう。重要なのは、政策のボトルネックを突破するための革新的な解決策を見つけることです。アメリカがSTO発行プロセスの簡素化を推進する中で、香港がそれに追随できるかどうかは注目に値します。