Genius Actが暗号通貨業界に与える潜在的な影響

アメリカ合衆国上院は最近、ステーブルコインの規制に対する包括的な連邦フレームワークを提供する画期的な法案を通過させました。この"Genius法案"と呼ばれる立法は、現在下院で審議されています。順調に通過すれば、今年の秋には法律になる可能性があります。この法案の実施は暗号資産業界に深遠な影響を与え、業界の構造を再形成するでしょう。

! 天才法が今後5年間で暗号業界に与えた影響トップ3

1. 支払い型暗号資産は淘汰される可能性がある

法案は「ライセンスされた支払いステーブルコイン発行者」の設立を提案し、各ステーブルコインは1:1の現金、米国債またはオーバーナイトレポ協定によって裏付けられることを要求しています。この規定は、現在ほとんど実質的な保証のないシステムと対照的です。

ステーブルコインがブロックチェーン上の主要な取引媒体となり、暗号資産の送金価値の約60%を占め、毎日150万件の取引を処理し、ほとんどの取引額は1万ドル未満です。変動性の高い従来の支払い型暗号資産と比較して、ステーブルコインは日常の支払いにおいてより優位性があります。

合法なステーブルコインがアメリカ全土で流通し始めると、ボラティリティのある暗号貨幣を受け入れる商人は、その合理性を証明するのが難しくなるでしょう。今後数年の間に、成功裏に転換しない限り、これらの暗号貨幣の実用性と投資価値は大幅に低下する可能性があります。法案が現行の形で通過しなかったとしても、業界のトレンドはすでに顕在化しており、長期的なインセンティブは明らかにドルに連動した決済チャネルに傾くでしょう。

2. 新しい規制または業界の再構築

もし法案が法律に成れば、監査とリスク管理の要件を満たすことができるブロックチェーンへのステーブルコインの流れを効果的に導くことができます。現在、イーサリアムは約1303億ドルのステーブルコインを管理しており、他の競合を大きく上回っています。その成熟した分散型金融エコシステムは、発行者に便利さを提供し、さまざまな金融ツールや規制に準拠したモジュールに簡単にアクセスできるようにしています。

一方で、XRPレジャーはコンプライアンス優先のトークン化された通貨プラットフォームとして位置付けられています。最近1ヶ月で、XRPレジャーは内蔵されたアカウント凍結、ブラックリスト、および身分確認ツールを持つステーブルコインを複数導入しました。これらの機能は法案の要求と高度に一致しています。

イーサリアムは柔軟性を提供しますが、技術的な実装は複雑です。それに対して、XRPは簡素化されたプラットフォームとトップダウンのコントロールを提供します。現在、これら二つのブロックチェーンは、プライバシーや速度を重視する他のブロックチェーンよりも優位性があるように見えますが、後者は同様の要求を満たすために高価な改修が必要になる可能性があります。

3. 備蓄ルールは大量の機関資金を引き付ける可能性がある

法案は、各ドル安定コインが同等の現金類資産の準備を保持することを要求しており、これにより暗号資産の流動性が米国短期債務に連動することになります。現在、安定コイン市場の規模は2510億ドルを超えており、もし現在の道筋で進むと、2026年には5000億ドルに達する可能性があります。この規模の下で、安定コインの発行者は米国短期国債の主要な買い手の一つとなるでしょう。

この関係はブロックチェーンに二つの影響を与えます。まず、より多くの準備金の需要は、より多くの企業のバランスシートが国債やネイティブトークンを保有することを意味し、イーサリアムやXRPなどのトークンに対するオーガニックな需要を促進します。次に、ステーブルコインの利息収入は、攻撃的なユーザーへのインセンティブを提供する資金源となり、より多くの投資家がステーブルコインを利用するようになり、クレジットカードではなく、チェーン上の決済量と手数料スループットを加速させます。

もし下院が準備条項を保持すれば、投資家は暗号資産市場が通貨政策に対して敏感になることを予期すべきです。規制当局が担保の資格を調整したり、連邦準備制度が国債供給を変更したりすると、ステーブルコインの成長や暗号資産の流動性に影響を及ぼす可能性があります。これは注目すべきリスクではありますが、デジタル資産が徐々に主流の資本市場に統合されていることも示しています。

! 今後5年間の暗号業界に対する天才法の影響トップ3