# ビットコインオンチェーン流通速度下降：成熟の兆しか停滞の信号か？ビットコインのオンチェーン流通速度は、10年来の最低水準にまで低下しました。この現象は、ビットコインが動力を失ったり、使用率が低下しているのではないかという懸念を引き起こしています。しかし、詳細な分析によれば、この傾向は実際にはビットコインが成熟に向かっていることの兆候であり、停滞の兆しではない可能性があります。## 機能シフト:通貨から資産へビットコインの使用モデルが根本的に変化しています。発展初期には、ビットコインは頻繁に取引され、主に初期採用者や愛好者によって推進されていました。しかし今では、70%以上のビットコインが一年以上移動していないことを示しており、保有者の心態は短期取引から長期投資へと移行しています。この変化は、主に機関投資家によって推進されています。2025年の中頃までに、現物ETFが保有するビットコインの数量は129.8万枚を超え、総流通供給量の約6.2%を占めています。企業の準備金、民間企業、投資ファンドの保有を含めると、機関の総保有量は約255万枚のビットコインに達し、流通しているすべてのビットコインの約12.8%を占めています。これらの機関投資家はビットコインを長期的に保有し、戦略的な準備金と見なしています。## オフチェーン活動の成長オンチェーンの取引活動が減少しているにもかかわらず、ビットコインの実際の経済活動は表面上見えるよりも活発である可能性があります。多くの取引がオフチェーンで行われており、これらの活動は従来の流通速度指標では捉えられていません。ライトニングネットワークはビットコインのセカンドレイヤースケーリングソリューションとして、迅速かつ低コストの支払いを実現していますが、その取引はオンチェーンの流通速度には反映されません。2025年の中頃までに、ライトニングネットワークの公開容量は5000ビットコインを超え、2020年以降でほぼ400%の成長を遂げています。さらに、Wrapped Bitcoin（WBTC）の使用も増加しており、ビットコインが他のブロックチェーン上で流通できるようになり、分散型金融（DeFi）をサポートしています。2025年上半期には、WBTCの供給量が34%増加し、ビットコインの利用が多様化していることを示しています。機関投資家の保管方法、例えばETFのコールドストレージやマルチシグウォレットは、経済的には重要な意義を持つが、オンチェーン取引の速度にはほとんど寄与していない。これはさらに、従来の流通速度指標がビットコインの実際の使用状況を完全には反映できない可能性があることを示している。## 取引速度が遅いことの影響と課題取引速度の低下は投資家の長期的な信頼を反映していますが、いくつかの課題ももたらしています。まず、オンチェーン取引の減少はマイナーが得られる手数料を減らし、これは2024年のブロック報酬の半減後にさらに厳しい問題になります。ビットコインの長期的なセキュリティモデルは健全な手数料市場に依存しており、これは継続的な経済活動の支援が必要です。次に、低い取引速度は人々のビットコインに対する見方に影響を与える可能性があります。ネットワーク上で通貨がほとんど流通していない場合、ビットコインは活発な取引媒体ではなく静的な価値保存の手段と見なされるかもしれません。これはビットコインを「デジタルゴールド」としての位置付けを強化しますが、流通可能な通貨としてのビジョンをも損なう可能性があります。## 結論：成熟のしるしビットコインの流通速度の低下は、その使用頻度が減少していることを意味するわけではなく、使用方法の変化を反映しています。ビットコインの価値が上昇するにつれて、人々はそれを消費ツールではなく、長期的な投資として利用する傾向が強まっています。機関投資家の参入は、この傾向をさらに強化しており、彼らの戦略は流通よりも価値を保持することに重点を置いています。ビットコインネットワークは進化の過程を経ています。流通速度の変化はユーザー層の変化や新しい経済活動の形態の出現を反映しています。将来の取引速度が上昇するのか、低位を維持するのかにかかわらず、それは私たちがビットコインの発展方向を観察するための重要な窓口を提供します。ビットコインは消費型通貨から構築可能な資産への転換を遂げており、この転換はより広範な金融システムにおける役割の成熟を示しています。
ビットコインの流通速度が10年ぶりの低水準を記録し、機関投資がビットコインの成熟を加速させている
ビットコインオンチェーン流通速度下降：成熟の兆しか停滞の信号か？
ビットコインのオンチェーン流通速度は、10年来の最低水準にまで低下しました。この現象は、ビットコインが動力を失ったり、使用率が低下しているのではないかという懸念を引き起こしています。しかし、詳細な分析によれば、この傾向は実際にはビットコインが成熟に向かっていることの兆候であり、停滞の兆しではない可能性があります。
機能シフト:通貨から資産へ
ビットコインの使用モデルが根本的に変化しています。発展初期には、ビットコインは頻繁に取引され、主に初期採用者や愛好者によって推進されていました。しかし今では、70%以上のビットコインが一年以上移動していないことを示しており、保有者の心態は短期取引から長期投資へと移行しています。
この変化は、主に機関投資家によって推進されています。2025年の中頃までに、現物ETFが保有するビットコインの数量は129.8万枚を超え、総流通供給量の約6.2%を占めています。企業の準備金、民間企業、投資ファンドの保有を含めると、機関の総保有量は約255万枚のビットコインに達し、流通しているすべてのビットコインの約12.8%を占めています。これらの機関投資家はビットコインを長期的に保有し、戦略的な準備金と見なしています。
オフチェーン活動の成長
オンチェーンの取引活動が減少しているにもかかわらず、ビットコインの実際の経済活動は表面上見えるよりも活発である可能性があります。多くの取引がオフチェーンで行われており、これらの活動は従来の流通速度指標では捉えられていません。
ライトニングネットワークはビットコインのセカンドレイヤースケーリングソリューションとして、迅速かつ低コストの支払いを実現していますが、その取引はオンチェーンの流通速度には反映されません。2025年の中頃までに、ライトニングネットワークの公開容量は5000ビットコインを超え、2020年以降でほぼ400%の成長を遂げています。
さらに、Wrapped Bitcoin（WBTC）の使用も増加しており、ビットコインが他のブロックチェーン上で流通できるようになり、分散型金融（DeFi）をサポートしています。2025年上半期には、WBTCの供給量が34%増加し、ビットコインの利用が多様化していることを示しています。
機関投資家の保管方法、例えばETFのコールドストレージやマルチシグウォレットは、経済的には重要な意義を持つが、オンチェーン取引の速度にはほとんど寄与していない。これはさらに、従来の流通速度指標がビットコインの実際の使用状況を完全には反映できない可能性があることを示している。
取引速度が遅いことの影響と課題
取引速度の低下は投資家の長期的な信頼を反映していますが、いくつかの課題ももたらしています。まず、オンチェーン取引の減少はマイナーが得られる手数料を減らし、これは2024年のブロック報酬の半減後にさらに厳しい問題になります。ビットコインの長期的なセキュリティモデルは健全な手数料市場に依存しており、これは継続的な経済活動の支援が必要です。
次に、低い取引速度は人々のビットコインに対する見方に影響を与える可能性があります。ネットワーク上で通貨がほとんど流通していない場合、ビットコインは活発な取引媒体ではなく静的な価値保存の手段と見なされるかもしれません。これはビットコインを「デジタルゴールド」としての位置付けを強化しますが、流通可能な通貨としてのビジョンをも損なう可能性があります。
結論：成熟のしるし
ビットコインの流通速度の低下は、その使用頻度が減少していることを意味するわけではなく、使用方法の変化を反映しています。ビットコインの価値が上昇するにつれて、人々はそれを消費ツールではなく、長期的な投資として利用する傾向が強まっています。機関投資家の参入は、この傾向をさらに強化しており、彼らの戦略は流通よりも価値を保持することに重点を置いています。
ビットコインネットワークは進化の過程を経ています。流通速度の変化はユーザー層の変化や新しい経済活動の形態の出現を反映しています。将来の取引速度が上昇するのか、低位を維持するのかにかかわらず、それは私たちがビットコインの発展方向を観察するための重要な窓口を提供します。ビットコインは消費型通貨から構築可能な資産への転換を遂げており、この転換はより広範な金融システムにおける役割の成熟を示しています。