ビットコインの真正な価値は流通にあり、蓄積ではない

ビットコイン最も重要な特性は、単なる価値保存手段ではなく、取引の媒介としての役割です。法定通貨システムがますます通貨の機能を分離しているとはいえ、そうすべきだという意味ではありません。ビットコインを単に価値保存ツールと見なすことは、実際にはその本質を攻撃しているのです。このような行為は、ビットコインをデジタルゴールド2.0に単純化し、束縛することになります。

取引媒体機能がなければ価値の保存は実現できません。取引が最優先です - まず取引を行い、その後にビットコインを保存できます。もし価値の保存が核心であれば、ビットコインの秘密鍵を失っても、完璧に"保存"することができますが、取引機能がなければ、市場はその表面的な法定価値を消し去ってしまいます。この価値はまさにその流動性から生じており、すなわち依然として取引媒体として使用できる能力です。

価値の保存は二次的であり、取引能力に依存しています。取引能力がなければ、価値の保存は全く意味がありません。アルゼンチンで誰かの百万ドルの資産が90%希薄化されたとき、彼はこれを身をもって体験しました。彼は価値を守ろうとしましたが、それはその到来を予見していなかったからではなく、取引媒介としてそれを使用できなかったからです。悪い価値の保存は確かに取引媒介を弱めますが、なぜ後者の方が重要なのでしょうか？それは取引能力が反応するための鍵だからです。

大多数接触過ビットコインの人は、ある人々が宣伝している資産価値チャートを知っています。有人は、900万億ドルの「クリーン」な価値保存以上の良いアイデアはないと主張し、そしてビットコインは世界で最も流動性の高い市場の一つであり、24時間稼働していると言います。実際、流動性は取引媒体機能を意味します。

この資産価値のチャートを分析してみましょう。まずは不動産市場からです。その価値は330兆ドルですが、取引の媒介としての効果は非常に悪く、年間取引額はわずか1.3兆ドルです。規制と税金が不動産取引をさらに難しくしています。それにもかかわらず、価値の保存手段としては100倍以上優れているため、富裕層に好まれ、ますます市場を支配し、若い世代を排除しています。

不動産の価値の増加は、それ自体からだけでなく、周囲のインフラとの関係からも生じます。道路の建設、スーパーやガソリンスタンドの増設、電力網への接続などは、不動産の価値を高める要因となります。ネットワークは、この地域へのエネルギーの流入の機会を創出し、エネルギーを経済的価値に変換する機会を増加させます。したがって、ネットワーク内で発生する取引は、住宅の価値を上げる要因となります。しかし、もう一つの側面もあります。もしあなたが裕福であれば、誰もがあなたの資源を狙っているので、大規模なネットワークをあなたの家の周りに築きたくはないでしょう。あなたはプライバシーを優先します。家は価値が下がる可能性がありますが、目標は他人があなたに接触するコストを上げることに移り、攻撃を受ける機会を減少させることになります。

債券市場は価値保存手段としての価値が300兆ドルに達し、毎年の取引量は140兆ドル、新規発行債券は25兆ドルです。これは、交換媒体としての価値が毎年その総価値の約50％を占めることを意味します。この観点から見ると、不動産よりも優れていますが、数字は依然として人々が主にそれを価値保存手段として使用していることを示しています。

株式市場の価値は115兆ドル、取引額は約175兆ドルです。これは、取引手段としての優位性が価値保存の役割を上回っていることを示しています。ある上場企業の株式を例にとると、昨年それはどれだけの価値を保存し、どれだけの価値が取引されましたか？

アート業界の年間取引量は非常に少なく、グラフにも表示されていません。一方、自動車やコレクターズアイテムの業界は毎年約4兆ドルの取引量に達しています。これは、毎年それらが主に価値の保存手段として見なされていることを強調しますが、不動産市場が取引の媒体としてどれほど悪いパフォーマンスを示しているか、さらには自動車市場よりも悪いことを明らかにしています。

黄金愛好者たちは熱狂的に黄金が5000年以上存在していると主張し、究極の価値保存手段と呼んでいますが、それは価値保存市場の1.78%に過ぎません。これは、取引媒体としての役割が剥奪されると、それが容易に操作されることを示しています。黄金の価値は16兆ドルであり、黄金愛好者たちはそれが120兆ドルの資金を保存できると主張しています。彼らは大金を稼ぎたいと切望していますが、市場は異議を唱え、欠陥のある法定通貨は黄金よりも10倍高いと考えています。それでは、黄金はより良い取引媒体なのでしょうか？それは年間54兆ドルの取引額を持ち、デリバティブの推進により、その取引媒体使用量は価値保存の役割の3.5倍です。

通貨は資産価値の保存において主導的な地位を占めていないかもしれませんが、それはこれまでのところ主要な取引媒介です。他の価値保存資産はそれに比べることすらできません。もしドル(がトップ通貨)として価値保存の手段となったらどうなるでしょうか？それはドルネットワークを破壊し、非米国資産ネットワークが需要を満たすために介入するにつれて、非米国資産の価値が上昇するでしょう。時間が経つにつれて、彼らの価値保存資産は上昇し、ドル資産は暴落します。世界の通貨総額は約120兆ドルですが、主要中央銀行の取引量を見てみましょう：ある大規模中央銀行は約1182兆ドル、別の大規模中央銀行は約765兆ドル、第3の中央銀行は約145兆ドル、その他(の部分)は約500兆ドル(のデータが不完全であるため保守的に見積もられています)。したがって、価値保存は120兆ドルである一方で、これらのネットワークの取引媒介としての効用はその20倍以上、約2.5兆ドルとなります。20億の銀行口座を持たない人々を含めた場合、取引媒介の価値はどれほどになるのでしょうか？どれだけの取引が発生するのでしょうか？もしマイクロ取引が可能になったら、状況はどうなるでしょうか？

ビットコインはこれらの中でどの位置にありますか？主流の見解は、保有者に決して売却しないよう促し、ビットコインを価値の保存手段として位置付けています。しかし、市場は異なる物語を語っています。2024年、ビットコインの時価総額は2兆ドルに達し、その第一層 - ブロックチェーン - 上で取引される価値は3.4兆ドルに達しました。ライトニングネットワーク(を考慮すると、正確な数字はまだ捉えにくいものの)、総額は4兆ドルに近い可能性があります。これは、ビットコインの取引媒介としての役割がその価値保存機能の2倍であることを示しています。それでは、長期間存在する「永遠に保有する」という宣伝の物語が薄れ始めたら、何が起こるのでしょうか？

法定通貨には欠陥があるため、債券や株式は通貨のように見せかけた金融"ツール"です。これにより、市場が創出され、大部分の人々が自分の富を守ることを妨げ、通貨の価値保存機能がさらに分裂しました。しかし、これらのツールの包括性はどのくらい強いのでしょうか？それとも、法定取引媒体から価値を吸い上げ、特権的な個人や富裕層、他の蓄積が必要な人々の手に導くためのツールに過ぎないのでしょうか？

世界的に見ると、債券に接触するのは10～20%の人々だけで、主に年金や投資ファンドを通じて間接的に接触しており、直接接触しているわけではありません。株式については、15～25%の人口が接触できます。これは、最大で80%の人々がこれらのツールを持っておらず、自分自身を守ることができないことを意味し、彼らは搾取されやすくなります。価値の保存と取引の媒介を分けることは、搾取者と被搾取者のダイナミクスを形成します。これは「カンティリオン効果」を増幅します：取引の媒介を印刷できる人々は、価値の保存資産を購入し、80%またはそれ以上の人々を周縁化します。これはフィードバックループであり、システムを弱体化させ、富者と貧者の間の格差を広げます。印刷するほど、通貨の価値保存機能は弱まります。

システム全体のもう一つ非常に重要な部分は手数料です。銀行システムを通じてドルを送信するには手数料がかかりますが、これはサービスの一環です。しかし、取引媒体から価値保存ツールに変換したいとき、手数料はいくらでしょうか？もっと多くです。これにより、システム全体で多くの摩擦が生じ、貧しい人々が自分の価値を保存できなくなります。この時点で、取引媒体はますます取引媒体ではなく、引き出し媒体に変わっています。これが法定システムにおいて価値保存のケースがより魅力的である理由でもあります。

ビットコインは他の何ものとも異なり、お金であるかのように偽装してはいない。それは溶けていく氷のように腐食せず、差別をしない初めての人工通貨である。それはそれを選んだ人々のお金である。印刷機がないため、誰も"より良い"の価値の保存と引き換えにそれを使いたがらない - 第二の最良はない。ビットコインを持っていない人でさえ、それを使って望む生活を形作ることができる。彼らはもはや何かを保存するためにお金を追い求めるのではなく、ビットコインを基にして彼らの生活を豊かにするための何かを構築している。

最も重要な考えは価値を保存することではなく、価値を移転することです。しかし、価値を移転するには、まずいくらかの価値を保存する必要があります。もう一度言いますが、いくらかを保存するためには、誰かがあなたの方法でいくらかを移転する必要があります。これが、富裕層が溶けた氷のように失われない資産を好む理由です。同時に、キャリアを始めたばかりの人々は、持っていないものを保存するのではなく、価値を得ることにより重点を置いています。

なぜ価値保存のケースがこれほど多くの注目を集めるのか？その理由の一つは、そこに関わる努力かもしれません。価値保存があれば、購入して保有することができ、生活を改善するために何もする必要がありません。取引媒体があれば、貯蓄を増やすために努力し、他の人にビットコインで商品やサービスの支払いを説得しなければなりません。もう一つの要因は、多くの人にとって、彼らの法定投資ポートフォリオが依然として彼らのビットコイン投資ポートフォリオを上回っていることです。ビットコインが彼らの法定保有量を超えたときだけ、彼らはそれを使って生活を改善することを考えるでしょう。この変化は、世界中で貯蓄や資産が不足している人々にとっては難しくはありません。これが、現在のシステムが彼らを脱却させず、ビットコインのホスティングを提供することで依存を促進している理由かもしれません - 一つの依存を別の依存と引き換えにする。

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さらには、硬直性もより多くの取引媒体に対する需要に関連しています。硬直性を強く支持する人もいますが、ビットコインがより多くの人々に届くために使われなければ、それはビットコインの遅延に他なりません。これとは対照的に、アメリカはドルを世界の基軸通貨にするためには、ネットワーク効果を固定するために広く分配する必要があることを知っています。彼らはネットワークが硬直性の鍵であると考えており、印刷と共有のコストが非常に低いため、簡単に機能します。ビットコインに関しては、その絶対的な希少性は、普及と保管のバランスを要求します。しかし、だからといって一銭も使わないべきではないというわけではありません。

体内に脂肪を蓄えることの比喩は、長期的な生存の鍵です。確かにそうですが、脂肪を蓄える前には生命を維持するための安定した食物収入が必要であることを無視しています。収入がなければ、蓄えるものは何もありません - だから取引が最優先です。しかし、空腹を気にしない人にとって、焦点は食物の保存に移り、劣化を防ぐことになります。この点を強調することで、価値の保存に対する偏見が判断を歪め、他者を誤導することを強調してきました。

ビットコインの旅のこの段階で、私はこれを確信しています: お金を追い求めることはあなたを腐食させる。ビットコインはこれを変えました - 無限にお金を追求することを阻止し、あなたが望む生活を送ることを可能にします。あなたが望むものを十分に持っているとき、何が起こりますか？その後は？ビットコインがあれば、これは完全に可能であり、すべてのビットコインユーザーはその状況に対処する準備が整っているべきです。しかし、お金を追い求めることは、決して満たされない底なしの穴です。聖書は、金銭欲はあらゆる悪の源であると言っています。私は同意しますが、これはどのように機能するのでしょうか？メカニズムは何ですか？お金を追い求めること - それを最優先事項とし、他のことを二の次にすること - は一つのメカニズムです。

ある人々はビットコイン標準を確立しているのではなく、カードの山を積み上げている。過去の金と同様に、今回も個人や機関からビットコインを蓄積し、法定標準をさらに強化している。彼らは一部の人々が考えているようにドルを攻撃しているのではなく、株式とそのエコシステムを強化することでドルを支持している。逆に、彼らはビットコインの購入を資金提供している人々に投機的に打撃を与えた。それは彼らを傷つけるだけでなく、ドルを強化することで他の通貨保有者の苦痛を悪化させている。世界中の注目を浴びてビットコインを蓄積する？それはネットワーク都市ではなく、他人のお金で資金提供された閉鎖的なマナーだ。

人々はビットコインを特定の証券に投資することを望んでいるのでしょうか？実際にそうする人はどれくらいでしょうか？本物のビットコインの過激主義者はそれをしません。