RWA:現実世界の資産の台頭

1. RWAのコンセプトと開発

RWAの正式名称はReal World Assetsであり、ブロックチェーンまたはWeb3エコシステムにおいてデジタル化およびトークン化された方法で表現および取引される現実世界の資産を指します。これらの資産には、不動産、商品、債券、株式、美術品、貴金属、知的財産権などが含まれます。RWAの核心理念は、ブロックチェーン技術を通じて、従来の金融資産を分散型金融(DeFi)エコシステムに導入し、より効率的で透明性があり、安全な資産管理と取引を実現することです。

RWAの意義は、現実世界で流動性が難しい資産をブロックチェーン技術を通じて流動化し、DeFiエコシステムにおける貸出、ステーキング、取引などの操作に参加することです。この現実資産とブロックチェーン世界をつなぐ方法は、Web3エコシステムの重要な発展方向となっています。

RWAの特異性は、それがスマートコントラクトのオンチェーン技術のサポートを必要とするだけでなく、基礎資産の保護に対する現実社会の法律も必要とすることです。トークン化プロセスは、単にブロックチェーン上でトークンを発行するだけでなく、基礎資産の購入と保管、トークンと資産間の法的関連フレームワークの構築などの複雑なプロセスを含みます。

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RWAの発展の歴史は三つの段階に分けられます:

1. 初期探索段階(2017-2019年): 概念の芽生え、一部のプロジェクトが証券トークン化や商品トークン化などの探索を始める。

2. 初期開発段階(2020-2022年): CentrifugeやMakerDAOなど、より多くのプロジェクトがRWAを導入しています。従来の金融機関も関心を持ち、戦略を構築し始めています。

3. 急速拡大段階(2023年から現在): 大型資産管理会社が一部の資産ポートフォリオのトークン化を試み、規制機関も関連フレームワークの策定に介入し始めた。

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2. RWAの主な応用分野

RWAはさまざまな分野で応用の可能性を示しています:

不動産業界

不動産のトークン化は、資産の流動性を高め、個人投資のリスクを低減することができます。代表的なプロジェクトには、

• 具体的な: 実物資産のトークン化
• ランドシェア:不動産市場への小口投資家の参加
• PropChain:グローバル不動産投資プラットフォーム
• RealT、RealtyX:米国不動産の分割所有権のトークン化

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法定通貨からステーブルコインへ

ステーブルコインはUSDTやUSDCなどの法定通貨の価値をブロックチェーンに導入し、暗号市場に低ボラティリティの資産を提供します。しかし、規制、担保、流動性などのリスクにも直面しています。

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###レンディング市場

RWAは担保可能な資産の範囲を拡大し、企業にとってより多くの資金調達手段を提供し、一般の投資家が企業に投資して利益を得ることを可能にしました。

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債券・有価証券

現実の法規制と整合性を持つ必要があります。代表プロジェクト:

• Maple Finance:オンチェーンでローンプールを作成・管理する
• Securitize:トークン化された証券の発行と管理サービス
• Ondo Finance:トークン化された短期国債ファンド

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3. RWAの市場規模

RWA市場は2023年5月に爆発的な成長を迎えました。現時点では:

• RWA関連のTVLは630億ドルに達し、前年比6000%増加しました。
• 62,487人の資産保有者と99人の資産発行者がいます
• ステーブルコインの総価値1690億ドル
• 2030年には総市場価値が16兆米ドルに達する見込みです

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4. RWAエコシステムの主要プロジェクト

センチフuge

オンチェーンのトークン化されたリアルアセットプラットフォームで、DeFi貸出プロトコルとリアルな借り手を連携させ、資産の流通を実現します。

• 3080万ドルの資金調達
• 1514の資産がトークン化され、総調達額は6.36億ドルです。
• コアアーキテクチャ:Centrifuge Chain、Tinlakeプロトコル、オンチェーンNAVコンピューティング、階層型投資構造

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ONDOファイナンス

機関レベルの金融プロトコルで、米国債のトークン化に特化しています。

• 3400万ドルの資金調達
• TVL 538.97mドル,RWAトラックランキング第3位
• 主な製品:USDY(米ドル利回りトークン)、OUSG(短期米国債の)

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ブラックロック BUIDL

ブラックロックとSecuritizeが発表したEthereum初のトークン化ファンド。

• 短期米国債などの現金同等物に投資する
• TVLは502.41百万ドルで安定しており、RWA TVLは4位です。
• 規制コンプライアンスが良好

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5. まとめ

RWAは、現実の資産とチェーン上の資産の相互接続を実現し、DeFiと伝統的金融の境界を曖昧にすることを目的としています。主に証券、不動産、信用貸付、ステーブルコインなどの分野に関連しています。他の分野と比較して、RWAはより厳しい規制要件に直面しています。見通しは明るいものの、投資する際は潜在的なリスクに慎重に対処する必要があります。

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