香港ステーブルコイン規制の新時代が到来

2025年8月1日、香港金融管理局は正式にステーブルコインの発行ライセンスの申請を受け付けることを発表し、香港のステーブルコインの発展が実施段階に入ったことを示しています。この政策は長い間検討されており、金融管理局は1年間のサンドボックステストを行い、規制ルールを徐々に明確にしてきました。既に数十の機関がライセンスを申請する意向を示しており、さらに多くの地元銀行、テクノロジー企業、Web3チームが積極的に準備を進めています。

規制制度のポイント

1. 8月1日から正式に施行され、4つの関連ガイドライン文書が同時に発表されます。

2. 8月1日から9月30日まで第一次申請を受け付け、意向のある機関に早めのコミュニケーションを奨励します。

3. すべての合規ステーブルコイン保有者の身分は確認される必要があります。これは、実名制に類似しています。

4. 単一または一つのバスケットに基づく法定通貨に連動するステーブルコインのライセンスを申請できます。

5. 6ヶ月の移行期間を設け、既存の機関を分類して処理します。

政策レイヤーの最新の見解

1. ステーブルコインは金融インフラに位置づけられ、投機ツールではありません。

2. ディーリングのハードルが高く、初期段階では少数のライセンスのみを発行する。

3. アプリケーションシーンは、クロスボーダー決済を優先し、Web3は次に続く。

4. 法定通貨のアンカー機構がオープンになり、人民元ステーブルコインは慎重に取り扱う必要がある。

5. 投資家と一般の方に慎重を促す。

マーケットビュー

1. 初回のライセンスは年末までに発行される予定で、数は1桁になる可能性があります。

2. 米ドルと香港ドルのステーブルコインの"二重トラック並行"の構図が形成される可能性があります。

3. CNHステーブルコインが注目されており、人民元の国際化に新たな道を開く可能性がある。

4. 短期的に構造的な投資機会をもたらすが、長期的な影響は引き続き観察が必要。

熱を加える

1. 50～60社が申請の意向を示しています。

2. 5つの機関がサンドボックステストに参加し、京東（JD.com）、スタンダードチャータード銀行などが含まれます。

3. 多くの企業が申請を行うと公表しています。中国の三三メディア、天盛キャピタルなどが含まれます。

4. アリ、連連数字などが積極的に準備しています。

5. 平安、三未信安などは関連業務に関心を示し、研究しています。

規制が実施されるにつれて、香港のステーブルコインの発展は新たな段階に入っています。規制当局、市場参加者、投資家はこの分野の動向を注視しています。