7月加密市场总市值突破4万亿美元 ETH领涨55.8%

MEV午夜食客

2025-08-14 03:33:28

7月加密市场概览

要点

7月美国经济呈现通胀回升与增长动能趋弱并存格局。CPI与核心通胀高于2%目标,短期难支撑宽松转向。劳动力市场总体稳定但边际疲软,消费回弹温和但基础不稳。美联储内部对降息时点分歧加剧,市场预期9月可能启动降息。地缘政治风险与国内政策博弈加剧不确定性,联储维持高利率观望立场,市场风险偏好承压。
7月加密市场交易量大幅上升,日均1612亿美元,环比增56%,多次单日破2000亿美元。总市值升至3.94万亿美元(+16.2%)。BTC市占60.6%,ETH升至11.8%,资金加速从BTC流向ETH生态,市场情绪升温。新上线热门代币以基础设施项目为主,Layer1、Layer2最受关注,DeFi仍是重要增长动力。
7月BTC现货ETF净流入201.5亿美元,ETH净流入107.1亿美元,分别带动价格上涨11.46%和55.83%。稳定币流通量激增96.17亿美元,USDE单月猛增36.2%。
BTC本周多次冲高回落,现价约119,600美元,受制于20日均线。ETH走势最强,两天内从3,740美元升至3,881美元,六日ETF净流入24亿美元。SOL相对疲软,跌破200美元后在187-190美元区间盘整。
多家美股公司大规模增持ETH并链上质押,推动ETH向机构级储备资产转型。美国首部稳定币法案生效,明确监管路径,激发稳定币流入与机构布局。首只支持链上质押的Solana ETF上市,开创"质押+分红"新模式。
CLARITY法案进入参议院审议,有望推动美国加密市场合规与资本流入。Solana现货ETF审批加快,或于10月前获结果。以太坊质押ETF预计2025年Q4批准。

宏观视角

2025年7月,美国经济延续通胀反复与增长放缓并存格局。通胀距2%目标仍有差距,货币政策保持审慎。劳动力市场边际降温,消费虽有回暖但基础不稳。地缘政治与内部政策分歧带来不确定性,持续影响市场情绪。

通胀仍高于目标。6月CPI年率升至2.7%,核心通胀升至2.9%。服务类价格上涨明显,尤其住房、医疗保险领域。美联储官员认为数据不支持立即转向宽松,核心通胀持续性有待观察。

劳动力市场趋稳但边际降温。6月新增非农14.7万,低于12个月均值。失业率微降至4.1%。初请失业金人数连降六周,显示韧性。但制造业等招聘减弱,部分地区放缓扩招,呈边际疲软迹象。

消费反弹温和。6月零售环比增0.6%,为近三月首次回升。非必需品和线上消费恢复较好。但高利率、信用成本上行抑制中高端消费。多地消费者对高价商品趋谨慎,旅游住宿复苏减弱。消费韧性面临挑战。

利率政策分歧加剧。预计7月FOMC维持利率不变,连续五次暂停加息。但内部对降息时点分歧加大。部分委员呼吁尽快降息应对增长风险,另一派主张等待更明显通胀回落。市场预期9月可能启动降息,年内两次降息概率上升。

地缘不确定性持续。中东冲突未降温,乌克兰战事延续。美中虽恢复对话,但高技术等仍存分歧。美国国内对联储独立性质疑加剧。这些因素影响企业中长期投资信心,市场风险偏好承压。

展望:美国经济处于多重力量博弈阶段。通胀未达标,就业边际减弱,消费脆弱,货币政策信号模糊。联储短期仍以数据为导向,保持审慎。市场关注8-9月核心数据与地缘风险。若通胀持续回落且就业压力增大,美联储或于秋季开启降息。

加密市场概览

交易量与日增长率:

7月日均交易量1612亿美元,环比增56%。7月11-18日、21-25日两轮集中放量,单日屡破2000亿美元。BTC创新高、ETH强势领涨推动市场上行,投资者风险偏好明显提升。

全市场市值与日增长量:

总市值升至3.94万亿美元,月增16.2%。BTC占比60.6%,ETH升至11.8%,ETH/BTC比值升至0.32。7月22日突破4万亿美元创新高,11日后增速加快。BTC创新高、ETH领涨及热点轮动推动市值结构性扩张,显示市场步入新一轮上行周期。

7月新上热门代币:

热门赛道集中于基础设施项目,Layer1和Layer2最受欢迎,如Chainbase、ZKWASM、Caldera、ERA等。DeFi类Aspecta也受关注。市场对提升性能和扩展性的基础设施项目兴趣较高,DeFi仍是重要增长动力。

链上数据分析

BTC、ETH ETF流入流出:

7月BTC现货ETF净流入201.5亿美元,推动总净资产增15.35%至151.45亿美元。ETH净流入107.1亿美元,总净资产增107.64%至20.66亿美元,反映市场对以太坊生态强烈信心。

稳定币流入流出:

7月稳定币总流通量激增96.17亿美元(+4.14%),达2413.8亿美元。USDE以36.2%增速领跑(新增19亿美元),USDT(+55.5亿)和USDC(+21.3亿)贡献主力增量。

主流货币价格分析

BTC:

本周多次冲击12万美元未果,23日触及120,113美元高点后回调至114,759美元。现价约119,600美元,仍受制于20日均线(约116,300美元)。短期在110,530-116,000美元区间筑底,若守住110,530美元有望再冲123,000美元,否则或回落至10万美元。

ETH:

本周走势强劲,两天内从3,740美元升至3,881美元。六日内ETF净流入24亿美元,远超BTC。若突破3,745美元阻力,后续目标4,094美元和4,868美元。跌破3,500美元或20日均线(3,234美元)则上行动能减弱。

SOL:

本周走势偏弱,失守200美元后跌至184美元。目前在190-187美元区间盘整,形成逆头肩或杯柄形态。突破180-188美元阻力区可能反转至220美元,跌破176美元支撑则可能回调至157美元。整体仍处调整格局,多头未明显回归。

本月热点事件

以太坊版微策略:

多家美股公司大规模增持ETH并链上质押,打造"以太坊版微策略"。SharpLink持有35.8万ETH成全球最大机构持币方,Bitmine计划将ETH配置提升至5%。推动ETH由散户驱动技术资产向机构主导储备资产转变,进入"质押+储备+治理"新叙事周期。

美国稳定币法案:

《GENIUS Act》成美首部稳定币联邦法规,明确发行资格、储备要求、监管机构等。法案将稳定币排除于证券法和商品法,完全由银行监管机构负责。推动加密市场回暖,ETH月内涨50%,BTC涨10.27%,稳定币流入96.17亿美元。金融机构加速布局链上支付与结算应用。

首个Solana质押型ETF:

REX-Osprey Sol + Staking ETF(SSK)在美上市,开创"质押+分红"结构。60%资产参与链上质押获7%年化收益并分红,40%投资海外ETP。SOL短时上涨6%。Grayscale等机构已申请Solana现货ETF,SEC或8月中下旬提前审查。以太坊质押ETF也有望效仿上市。