كم ستستمر ارتفاعات إثيريوم؟ تحليل من الجوانب الأساسية والتقنية
شهدت أسعار إيثريوم في الآونة الأخيرة ارتفاعًا قويًا، حيث تجاوزت حاجز 2800 دولار في وقت ما. هل يمكن أن تستمر هذه الجولة من الارتفاع؟ هذه المقالة تقدم تحليلًا عميقًا من وجهتي نظر أساسية وتقنية.
إثيريوم تحليل الأساسيات
التحديثات الرئيسية المستقبلية وتأثيرها
خفض عتبة التحقق، وتعزيز انتشار العقد الخفيفة
تخطط لبدء تحسين آلية التحقق في النصف الثاني من عام 2025، حيث ستنخفض متطلبات الرهان تدريجياً من 32 ايثر إلى 16 ايثر أو أقل، بينما ستزداد نسبة العائد السنوي إلى 6%-8%. سيؤدي ذلك إلى دفع معدل الرهان إلى أكثر من 40%، مع قفل أكثر من 48 مليون ايثر، مما يعزز الاتجاه الانكماشي.
تحقيق دمج السيولة عبر السلسلة بين الشبكة الرئيسية وL2
يخطط لبدء مشروع دمج السيولة عبر السلاسل بنهاية عام 2025، لكسر الحواجز التفاعلية بين الشبكة الرئيسية والشبكات الرئيسية من الطبقة الثانية. الهدف هو زيادة إجمالي قيمة القفل إلى أكثر من 200 مليار دولار، وتقليل تكلفة التداول عبر الطبقات بنسبة 90%، وتحقيق تأكيدات التداول في ثوان.
إعادة تشكيل آلة إثيريوم الافتراضية باستخدام بنية RISC-V
الهدف هو استبدال بنية التعليمات RISC-V المفتوحة المصدر بالـ EVM الحالي، ومن المتوقع أن يؤدي ذلك إلى تحسين كفاءة إثبات المعرفة الصفرية بمقدار يصل إلى 100 مرة. الهدف هو زيادة سرعة تنفيذ العقود الذكية من 3 إلى 5 مرات، مع تقليل رسوم الغاز بأكثر من 50%.
إدخال zkEVM على الشبكة الرئيسية
يتم التخطيط لإكمال نشر الشبكة الرئيسية بحلول نهاية عام 2025 وحتى منتصف عام 2026، والهدف هو تحقيق 99% من الكتل يتم التحقق منها في أقل من 10 ثوانٍ، مع تقليل تكلفة التحقق من إثباتات عدم المعرفة بنحو 80%.
تحليل حالة حيازة صندوق ETF الخاص بـ إثيريوم
منذ أن وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صندوق الاستثمار المتداول (ETF) الفوري لإثيريوم في 22 يوليو 2024، استمر المستثمرون المؤسسيون في زيادة حصصهم. حتى الآن، تمتلك المؤسسات الأمريكية لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية حوالي 5.038 مليون قطعة من ETH، حيث تمثل بلاك روك أكثر من نصفها، مع حيازات تصل إلى 2.461 مليون قطعة.
ومع ذلك، فإن نموذج العرض الديناميكي لـ إثيريوم يختلف عن تصميم "الكمية الثابتة" لبيتكوين، وهذا أيضًا يحدد أن خاصية "الاحتياطي الاستراتيجي" لها تتضمن تناقضًا طبيعيًا من الناحية المنطقية. إذا اعتمدت المؤسسات فقط على الشراء والتخزين، فلن تتمكن من الحفاظ على "قيمة الذهب" لمراكزها على المدى الطويل.
لذلك، فإن تعزيز ازدهار النظام البيئي هو أكثر أهمية بكثير من حيازة ثابتة. فقط عندما تعمل مجالات مثل DeFi و RWA بشكل حقيقي، قد يتجاوز مقدار حرق ETH مقدار الإصدارات الجديدة باستمرار، مما يعيد منطق الانكماش، ويخلق بيئة "كالذهب" لتخزين العملات للمؤسسات.
تحليل النظام البيئي القديم لمشاريع التمويل اللامركزي
في الوقت الحالي، تشمل البروتوكولات الرئيسية التي يمكن أن تحقق عوائد طبيعية على الشبكة الرئيسية لإثيريوم:
بروتوكولات Staking / LST: مثل Lido، Rocket Pool وغيرها
بروتوكولات الإقراض اللامركزية: مثل Aave، Compound، Morpho Blue وغيرها
DEX: مثل Uniswap V3 ، Curve ، Balancer ، إلخ
إعادة الرهن / بروتوكول MEV: مثل EigenLayer
بروتوكول العملات المستقرة: مثل MakerDAO، Liquity وغيرها
بروتوكول تجميع العائدات لإعادة رهن LST: مثل Pendle، Ether.fi وغيرها
الأصول الحقيقية ( RWA ) البروتوكول: مثل Ondo Finance و Maple Finance وغيرها
قد تحقق DeFi القديمة ارتفاعات تصل إلى 80% أو أكثر خلال فترة ارتفاع ETH بنسبة 50%، ولكنها وضعت متطلبات عالية جدًا على المستثمرين الأفراد أو المتداولين العاديين. بالمقارنة، فإن منطق ETH نفسه في هذه الدورة أكثر وضوحًا، حيث يتميز بارتفاع اليقين، وضغط نفسي منخفض على الحيازة، وسيولة وفيرة.
إثيريوم التحليل الفني
تحليل نسبة حصة الأرباح العائمة
حتى 18 يوليو 2025، ارتفعت نسبة الأرباح العائمة في إثيريوم إلى 95%، مقتربًا من نطاق القمة التاريخية. وغالبًا ما تظهر هذه الحالة من التركيز العالي للأرباح العائمة في مراحل السوق المحلية الساخنة، مع وجود تداخل ملحوظ مع المناطق العليا السابقة.
ومع ذلك، فإن الاعتماد فقط على تحركات الأسعار لتقييم المخاطر ليس شاملاً، بل ينبغي أن نركز على التطور الديناميكي لهياكل الربح والخسارة في السوق. في الوقت الحالي، فإن كثافة الرقائق الربحية لإثيريوم بالفعل عند مستويات تاريخية مرتفعة نسبياً، ولكن عند الجمع بين توزيع الرقائق التاريخية وعمق التداول وتوجهات الأموال، لم تظهر بعد علامات على مخاطر نظامية.
تأثير اتجاه بيتكوين على إثيريوم
بحلول 17 يوليو 2025، بلغ إجمالي الأرباح المحققة من البيتكوين 4.3 مليار دولار، متجاوزاً ذروتين مرحليتين في فبراير ونوفمبر 2024. في الوقت نفسه، بدأت سلوكيات حاملي المدى الطويل في زيادة ممتلكاتهم المستمرة منذ مارس من هذا العام في التراجع، وظهرت ظاهرة إطلاق تدريجي للرموز إلى السوق.
على الرغم من أن السوق شهدت عمليات جني أرباح كبيرة، إلا أن سعر BTC لم يشهد تصحيحًا ملحوظًا، مما يدل على أن الطلب في السوق لا يزال قويًا، ولديه القدرة على امتصاص ضغوط البيع على المدى القصير. إن وجود هذه "القدرة على الاستيعاب عند المستويات العالية" قد خفف إلى حد ما الضغط النظامي على سوق ETH، مما قدم دعمًا للثقة في ارتفاع سعره.
سوق البيتكوين يظهر حاليا هيكل استقرار مرتفع ضمن تذبذب متقارب. في هذا الهيكل، طالما أنه ليس هناك أي أخبار سلبية كبيرة من الخارج، فإن سعر البيتكوين يتمتع باستقرار قوي، مما يوفر دعما غير مباشر لارتفاع إثيريوم المستمر.
! [هل لا يزال بإمكان Ethereum الارتفاع؟] مساعدتك على فهم الحقيقة من الجوانب الفنية والأساسية](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96f21dd9e82b54a8f65d84fb1a90af1d.webp)
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
توقعات بالمعلومات المفضلة المتعددة أن إثيريوم 2025 قد يتجاوز 3000 دولار
كم ستستمر ارتفاعات إثيريوم؟ تحليل من الجوانب الأساسية والتقنية
شهدت أسعار إيثريوم في الآونة الأخيرة ارتفاعًا قويًا، حيث تجاوزت حاجز 2800 دولار في وقت ما. هل يمكن أن تستمر هذه الجولة من الارتفاع؟ هذه المقالة تقدم تحليلًا عميقًا من وجهتي نظر أساسية وتقنية.
إثيريوم تحليل الأساسيات
التحديثات الرئيسية المستقبلية وتأثيرها
تخطط لبدء تحسين آلية التحقق في النصف الثاني من عام 2025، حيث ستنخفض متطلبات الرهان تدريجياً من 32 ايثر إلى 16 ايثر أو أقل، بينما ستزداد نسبة العائد السنوي إلى 6%-8%. سيؤدي ذلك إلى دفع معدل الرهان إلى أكثر من 40%، مع قفل أكثر من 48 مليون ايثر، مما يعزز الاتجاه الانكماشي.
يخطط لبدء مشروع دمج السيولة عبر السلاسل بنهاية عام 2025، لكسر الحواجز التفاعلية بين الشبكة الرئيسية والشبكات الرئيسية من الطبقة الثانية. الهدف هو زيادة إجمالي قيمة القفل إلى أكثر من 200 مليار دولار، وتقليل تكلفة التداول عبر الطبقات بنسبة 90%، وتحقيق تأكيدات التداول في ثوان.
الهدف هو استبدال بنية التعليمات RISC-V المفتوحة المصدر بالـ EVM الحالي، ومن المتوقع أن يؤدي ذلك إلى تحسين كفاءة إثبات المعرفة الصفرية بمقدار يصل إلى 100 مرة. الهدف هو زيادة سرعة تنفيذ العقود الذكية من 3 إلى 5 مرات، مع تقليل رسوم الغاز بأكثر من 50%.
يتم التخطيط لإكمال نشر الشبكة الرئيسية بحلول نهاية عام 2025 وحتى منتصف عام 2026، والهدف هو تحقيق 99% من الكتل يتم التحقق منها في أقل من 10 ثوانٍ، مع تقليل تكلفة التحقق من إثباتات عدم المعرفة بنحو 80%.
تحليل حالة حيازة صندوق ETF الخاص بـ إثيريوم
منذ أن وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صندوق الاستثمار المتداول (ETF) الفوري لإثيريوم في 22 يوليو 2024، استمر المستثمرون المؤسسيون في زيادة حصصهم. حتى الآن، تمتلك المؤسسات الأمريكية لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية حوالي 5.038 مليون قطعة من ETH، حيث تمثل بلاك روك أكثر من نصفها، مع حيازات تصل إلى 2.461 مليون قطعة.
ومع ذلك، فإن نموذج العرض الديناميكي لـ إثيريوم يختلف عن تصميم "الكمية الثابتة" لبيتكوين، وهذا أيضًا يحدد أن خاصية "الاحتياطي الاستراتيجي" لها تتضمن تناقضًا طبيعيًا من الناحية المنطقية. إذا اعتمدت المؤسسات فقط على الشراء والتخزين، فلن تتمكن من الحفاظ على "قيمة الذهب" لمراكزها على المدى الطويل.
لذلك، فإن تعزيز ازدهار النظام البيئي هو أكثر أهمية بكثير من حيازة ثابتة. فقط عندما تعمل مجالات مثل DeFi و RWA بشكل حقيقي، قد يتجاوز مقدار حرق ETH مقدار الإصدارات الجديدة باستمرار، مما يعيد منطق الانكماش، ويخلق بيئة "كالذهب" لتخزين العملات للمؤسسات.
تحليل النظام البيئي القديم لمشاريع التمويل اللامركزي
في الوقت الحالي، تشمل البروتوكولات الرئيسية التي يمكن أن تحقق عوائد طبيعية على الشبكة الرئيسية لإثيريوم:
قد تحقق DeFi القديمة ارتفاعات تصل إلى 80% أو أكثر خلال فترة ارتفاع ETH بنسبة 50%، ولكنها وضعت متطلبات عالية جدًا على المستثمرين الأفراد أو المتداولين العاديين. بالمقارنة، فإن منطق ETH نفسه في هذه الدورة أكثر وضوحًا، حيث يتميز بارتفاع اليقين، وضغط نفسي منخفض على الحيازة، وسيولة وفيرة.
إثيريوم التحليل الفني
تحليل نسبة حصة الأرباح العائمة
حتى 18 يوليو 2025، ارتفعت نسبة الأرباح العائمة في إثيريوم إلى 95%، مقتربًا من نطاق القمة التاريخية. وغالبًا ما تظهر هذه الحالة من التركيز العالي للأرباح العائمة في مراحل السوق المحلية الساخنة، مع وجود تداخل ملحوظ مع المناطق العليا السابقة.
ومع ذلك، فإن الاعتماد فقط على تحركات الأسعار لتقييم المخاطر ليس شاملاً، بل ينبغي أن نركز على التطور الديناميكي لهياكل الربح والخسارة في السوق. في الوقت الحالي، فإن كثافة الرقائق الربحية لإثيريوم بالفعل عند مستويات تاريخية مرتفعة نسبياً، ولكن عند الجمع بين توزيع الرقائق التاريخية وعمق التداول وتوجهات الأموال، لم تظهر بعد علامات على مخاطر نظامية.
تأثير اتجاه بيتكوين على إثيريوم
بحلول 17 يوليو 2025، بلغ إجمالي الأرباح المحققة من البيتكوين 4.3 مليار دولار، متجاوزاً ذروتين مرحليتين في فبراير ونوفمبر 2024. في الوقت نفسه، بدأت سلوكيات حاملي المدى الطويل في زيادة ممتلكاتهم المستمرة منذ مارس من هذا العام في التراجع، وظهرت ظاهرة إطلاق تدريجي للرموز إلى السوق.
على الرغم من أن السوق شهدت عمليات جني أرباح كبيرة، إلا أن سعر BTC لم يشهد تصحيحًا ملحوظًا، مما يدل على أن الطلب في السوق لا يزال قويًا، ولديه القدرة على امتصاص ضغوط البيع على المدى القصير. إن وجود هذه "القدرة على الاستيعاب عند المستويات العالية" قد خفف إلى حد ما الضغط النظامي على سوق ETH، مما قدم دعمًا للثقة في ارتفاع سعره.
سوق البيتكوين يظهر حاليا هيكل استقرار مرتفع ضمن تذبذب متقارب. في هذا الهيكل، طالما أنه ليس هناك أي أخبار سلبية كبيرة من الخارج، فإن سعر البيتكوين يتمتع باستقرار قوي، مما يوفر دعما غير مباشر لارتفاع إثيريوم المستمر.
! [هل لا يزال بإمكان Ethereum الارتفاع؟] مساعدتك على فهم الحقيقة من الجوانب الفنية والأساسية](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-96f21dd9e82b54a8f65d84fb1a90af1d.webp)