Yeni Hibrit Tahvil Teklifi: ABD Tahvilleri ve Bitcoin Açığını Birleştirme
Stratejik Bitcoin Rezerv Zirvesi'nde, ABD hükümetinin büyük yeniden finansman ihtiyacını ve yatırımcıların enflasyona karşı taleplerini karşılamak amacıyla, yenilikçi bir borç aracı konsepti ortaya kondu. "Bitcoin Tahvilleri" olarak adlandırılan bu yeni tür karma tahvil, ABD Hazine bonolarını Bitcoin ile birleştiriyor.
Bu öneri, %90'ı geleneksel Amerikan hazine tahvili pozisyonu ve %10'u Bitcoin pozisyonu olan 10 yıllık bir menkul kıymet tasarlamaktadır. Bitcoin bölümü, tahvil ihraç gelirleriyle finanse edilecektir. Tahvil vadesi dolduğunda, yatırımcılar hazine tahvili kısmının tam değerini ve Bitcoin dağılımının değerini alacaklardır. Vade getirisi %4,5'e ulaşmadan önce, yatırımcılar Bitcoin'in tüm değer artışından faydalanacaklardır; bu eşiği aşan herhangi bir kazanç, hükümet ve tahvil sahipleri arasında paylaşılacaktır.
Bu yapı, tahvil yatırımcılarının çıkarlarını ABD Hazine Bakanlığı'nın rekabetçi faiz oranlarıyla yeniden finanse etme gereksinimi ile dengelemeyi amaçlamakta ve yatırımcılara doların değer kaybı ve varlık enflasyonuna karşı koruma sağlamaktadır.
Yatırımcıların başa baş noktası, tahvillerin sabit nominal faiz oranına ve Bitcoin'in bileşik yıllık büyüme oranına bağlıdır. Nominal faiz oranı %4 olan tahviller için, Bitcoin'in bileşik yıllık büyüme oranının başa baş noktası %0'dır. Ancak, kupon oranı daha düşük olan tahviller için başa baş eşiği daha yüksektir. Eğer Bitcoin %30 ile %50 arasında bir bileşik yıllık büyüme oranını korursa, modelin getiri oranı tüm nominal faiz oranı seviyelerinde keskin bir şekilde yükselecek ve yatırımcıların kazancı en yüksek %282'ye ulaşabilecektir.
ABD hükümeti açısından, Bitcoin tahvillerinin temel getirisi finansman maliyetlerini azaltmak olacaktır. Bitcoin hafif bir değer artışı gösterse bile veya sabit kalsa bile, Hazine, geleneksel %4 sabit faizli tahvillerin ihraç edilmesine göre faiz harcamasında tasarruf sağlayacaktır. Hükümetin başa baş faiz oranı yaklaşık %2,6'dır. Bu seviyenin altında bir nominal faiz oranına sahip tahvillerin ihraç edilmesi, yıllık borç faiz harcamasını azaltacak ve Bitcoin sabit kalsa veya düştüğünde bile tasarruf sağlayacaktır.
Ancak, bu yapının bazı dezavantajları da vardır. Yatırımcılar Bitcoin'in düşüş riski ile karşı karşıya kalırken, yukarı yönlü kazançlara tam olarak katılma şansına sahip değillerdir. Bitcoin olağanüstü bir performans sergilemedikçe, düşük kupon faizli tahviller çekici olmayabilir. Yapısal olarak, Hazine'nin Bitcoin satın almak için kullanılan %10 getiri açığını kapatmak için daha fazla borç çıkarması gerekmektedir.
Bu teklif, yatırımcılara Bitcoin'in ani düşüşlerine karşı kısmi aşağı koruma sağlamak da dahil olmak üzere olası tasarım iyileştirmeleri önermektedir. Bu yenilikçi tahvil yapısının önerilmesi, finansal piyasalarda mevcut karmaşık ekonomik ortam ve yatırım taleplerine yanıt olarak yeni yatırım araçlarının keşfine işaret etmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 Likes
Reward
16
6
Repost
Share
Comment
0/400
MetaverseMigrant
· 10h ago
Böyle mi oynuyorsun? Altyapıyı bile düzgün yapamıyorsun.
View OriginalReply0
GateUser-bd883c58
· 08-14 12:59
Yine emiciler tarafından oyuna getirildim
View OriginalReply0
RadioShackKnight
· 08-14 00:47
Tahviller böyle oynanırsa gerçekten heyecan verici.
View OriginalReply0
ImpermanentPhilosopher
· 08-14 00:43
Bu ne garip bir işlem?
View OriginalReply0
SchrodingersFOMO
· 08-14 00:40
btc Boğa just sıçra
View OriginalReply0
BridgeNomad
· 08-14 00:31
hmm karşı taraf riski burada zirve yapıyor... wormhole travması yoğunlaşıyor
Yenilikçi tahvil teklifi: Enflasyon ve yeniden finansman ihtiyacına karşı Amerikan tahvilleri ile Bitcoin karışık yapısı
Yeni Hibrit Tahvil Teklifi: ABD Tahvilleri ve Bitcoin Açığını Birleştirme
Stratejik Bitcoin Rezerv Zirvesi'nde, ABD hükümetinin büyük yeniden finansman ihtiyacını ve yatırımcıların enflasyona karşı taleplerini karşılamak amacıyla, yenilikçi bir borç aracı konsepti ortaya kondu. "Bitcoin Tahvilleri" olarak adlandırılan bu yeni tür karma tahvil, ABD Hazine bonolarını Bitcoin ile birleştiriyor.
Bu öneri, %90'ı geleneksel Amerikan hazine tahvili pozisyonu ve %10'u Bitcoin pozisyonu olan 10 yıllık bir menkul kıymet tasarlamaktadır. Bitcoin bölümü, tahvil ihraç gelirleriyle finanse edilecektir. Tahvil vadesi dolduğunda, yatırımcılar hazine tahvili kısmının tam değerini ve Bitcoin dağılımının değerini alacaklardır. Vade getirisi %4,5'e ulaşmadan önce, yatırımcılar Bitcoin'in tüm değer artışından faydalanacaklardır; bu eşiği aşan herhangi bir kazanç, hükümet ve tahvil sahipleri arasında paylaşılacaktır.
Bu yapı, tahvil yatırımcılarının çıkarlarını ABD Hazine Bakanlığı'nın rekabetçi faiz oranlarıyla yeniden finanse etme gereksinimi ile dengelemeyi amaçlamakta ve yatırımcılara doların değer kaybı ve varlık enflasyonuna karşı koruma sağlamaktadır.
Yatırımcıların başa baş noktası, tahvillerin sabit nominal faiz oranına ve Bitcoin'in bileşik yıllık büyüme oranına bağlıdır. Nominal faiz oranı %4 olan tahviller için, Bitcoin'in bileşik yıllık büyüme oranının başa baş noktası %0'dır. Ancak, kupon oranı daha düşük olan tahviller için başa baş eşiği daha yüksektir. Eğer Bitcoin %30 ile %50 arasında bir bileşik yıllık büyüme oranını korursa, modelin getiri oranı tüm nominal faiz oranı seviyelerinde keskin bir şekilde yükselecek ve yatırımcıların kazancı en yüksek %282'ye ulaşabilecektir.
ABD hükümeti açısından, Bitcoin tahvillerinin temel getirisi finansman maliyetlerini azaltmak olacaktır. Bitcoin hafif bir değer artışı gösterse bile veya sabit kalsa bile, Hazine, geleneksel %4 sabit faizli tahvillerin ihraç edilmesine göre faiz harcamasında tasarruf sağlayacaktır. Hükümetin başa baş faiz oranı yaklaşık %2,6'dır. Bu seviyenin altında bir nominal faiz oranına sahip tahvillerin ihraç edilmesi, yıllık borç faiz harcamasını azaltacak ve Bitcoin sabit kalsa veya düştüğünde bile tasarruf sağlayacaktır.
Ancak, bu yapının bazı dezavantajları da vardır. Yatırımcılar Bitcoin'in düşüş riski ile karşı karşıya kalırken, yukarı yönlü kazançlara tam olarak katılma şansına sahip değillerdir. Bitcoin olağanüstü bir performans sergilemedikçe, düşük kupon faizli tahviller çekici olmayabilir. Yapısal olarak, Hazine'nin Bitcoin satın almak için kullanılan %10 getiri açığını kapatmak için daha fazla borç çıkarması gerekmektedir.
Bu teklif, yatırımcılara Bitcoin'in ani düşüşlerine karşı kısmi aşağı koruma sağlamak da dahil olmak üzere olası tasarım iyileştirmeleri önermektedir. Bu yenilikçi tahvil yapısının önerilmesi, finansal piyasalarda mevcut karmaşık ekonomik ortam ve yatırım taleplerine yanıt olarak yeni yatırım araçlarının keşfine işaret etmektedir.