Hong Kong Sanal Varlık Düzenlemesi: OTC Gri Alanından Kapsamlı Denetime

Son yıllarda, Hong Kong'daki sanal varlık düzenlemesi önemli değişiklikler geçirdi ve başlangıçta düzenleme boşluğunda bulunan tezgah üstü (OTC) işlemleri yavaş yavaş yönetim kapsamına aldı. Bu süreç üç aşamaya ayrılabilir ve düzenleyici kurumların sanal varlık pazarına olan artan ilgisini yansıtmaktadır.

İlk Aşama: Ticaret Platformu Düzenlemesi İlk Uygulama

2023 yılının Haziran ayında, Hong Kong sanal varlık ticaret platformlarının (VATP) lisanslama sistemini uygulamaya başladı. Bu sistem, elektronik ticaret tesisleri sağlayan ve müşteri varlıklarına erişim sağlayan platformlara yöneliktir ve düzenleyici otorite olarak Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SFC) sorumludur. Ancak, bu aşamadaki düzenleyici kapsam, fiziksel kripto para mağazaları, gişe ve ATM gibi OTC ticaret sahalarını kapsamamakta ve bu da düzenleme boşluğuna yol açmaktadır.

İkinci Aşama: OTC İşlemleri Denetim Görüşüne Dahil Ediliyor

2024 yılının başında, Hong Kong hükümeti sanal varlıklar için OTC hizmetlerine yönelik bir lisanslama sistemi önerdi. Bu adım, fiziksel OTC'yi ilk kez düzenleme kapsamına alarak, Hong Kong'da sanal varlık spot ticareti yapan tüm kurumların lisans almasını zorunlu kılıyor. Bu sistem, Hong Kong Gümrükleri tarafından uygulanacak ve yasal para ile ana akım kripto para birimleri arasındaki döviz ve transfer işlemlerini kapsayacak.

Üçüncü Aşama: Kapsamlı Düzenleyici Çerçevenin Oluşturulması

Haziran 2025'te, Hong Kong hükümeti daha kapsamlı bir "Sanal Varlık Alım Satım Hizmetlerinin Düzenlenmesine Dair Yasal Öneri" yayımladı. Bu öneri, denetim kapsamını önemli ölçüde genişletti; yalnızca OTC işlemleri değil, aynı zamanda büyük alım satımlar, aracılık, takas ve varlık yönetimi gibi karmaşık hizmetleri de kapsıyor. Denetim görevleri yeniden belirlendi; lisans verme işlemleri Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu'na, bankalar ve değer saklama ödeme araçlarıyla ilgili işlerin denetimi ise Para Otoritesi'ne verildi.

Bu aşamadaki düzenleyici öneriler, "aynı iş, aynı risk, aynı kurallar" ilkesini vurgulamakta ve daha uyumlu ve kapsamlı bir düzenleyici çerçeve oluşturmayı amaçlamaktadır. Dikkate değer olan, bu önerinin şu anda kamu danışma aşamasında olmasıdır; nihai düzenleyici ayrıntıların yasama sürecinde değişiklik göstermesi mümkündür.

Politika Evriminin Sürücü Faktörleri

Hong Kong sanal varlık düzenleme politikasındaki değişiklikler esas olarak üç faktörden etkilenmektedir:

1. Önemli davaların sık yaşanması denetim boşluklarını ortaya çıkardı. OTC'yi içeren çok sayıda kara para aklama ve dolandırıcılık davası mevcut denetim çerçevesinin yetersizliğini vurgulayarak, denetim kurumlarını daha sıkı önlemler almaya yönlendirdi.

2. Uluslararası düzenleyici baskılar ve FATF standartlarının etkisi. Hong Kong'un uluslararası finans merkezi olma statüsünü korumak için, düzenleyici kurumlar kara para aklama ve terörizmin finansmanına karşı çerçevenin uluslararası standartlara uygun olmasını sağlamalıdır.

3. Kamuoyunun teşviki. Hükümet, yeni politikalar oluştururken her kesimden gelen geri bildirimleri, özellikle OTC ticaret riskleri ve düzenleyici gereksinimler konusundaki görüşleri dikkate almıştır.

Gelecek

Hong Kong'un sanal varlık düzenlemesindeki evrim, düzenleyici kurumların piyasa risklerine dair farkındalığının sürekli derinleştiğini yansıtıyor. Başlangıçta sadece ticaret platformlarına odaklanmaktan, zamanla OTC ve diğer sanal varlık hizmetlerini de düzenleme kapsamına alarak, Hong Kong daha kapsamlı ve sistematik bir düzenleme yapısı oluşturmaktadır. Bu süreç, yalnızca piyasa risklerini azaltmaya yardımcı olmakla kalmayacak, aynı zamanda Hong Kong'un sanal varlık sektörünün sağlıklı bir şekilde gelişmesine de temel oluşturacaktır.

Ancak, düzenleyici çerçevenin nihai şekli henüz belirlenmemiştir. Kamu danışmanlığı süreci ve yasama sürecinin ilerlemesiyle, Hong Kong'un sanal varlık düzenleme sistemi daha fazla ayarlama ve geliştirme geçirebilir. Sektör katılımcıları ve yatırımcılar, değişen düzenleyici ortama uyum sağlamak için ilgili politikaların gelişimini yakından takip etmelidir.