ENA'nın Yükselişi: Arkasındaki Dinamikler ve Gelecek Potansiyeli
Son zamanlarda, ENA'nın hızlı büyümesi piyasanın geniş ilgisini çekti. Fiyatı sürekli artıyor ve birçok yatırımcının dikkatini çekiyor. Ancak birçok kişi, gerçek katalizör olan bir kritik faktörü göz ardı edebilir: ücret anahtarı mekanizması henüz etkinleştirilmedi.
Stabil Coin Pazarının Yeni Yıldızı
USDe, bir yıl içinde sıfırdan 60'tan fazla milyar dolara çıkmış, DAI'yi geride bırakarak üçüncü büyük merkeziyetsiz stabil coin olmuştur ve yalnızca iki büyük merkezi oyuncunun arkasındadır. sUSDe'nin yıllık getiri oranı %10'a ulaşarak mevcut kripto alanında en yüksek sürdürülebilir getirilerden biri haline gelmiştir. Bu yüksek getiri, çeşitli platformlardaki arbitraj stratejilerinin gelişimini teşvik etmiştir.
Aynı zamanda, finansman oranları da sürekli olarak artıyor. Bitcoin ve Ethereum'un finansman oranları sırasıyla %19 ve %12'ye ulaşarak son altı ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Ethena bu hafta 7.8 milyon dolar gelir elde etti, yıllık beklenen gelir 400 milyon doları aşabilir. Şu anda, Ethena'nın %41'lik stabilcoin rezervi daha yüksek getirili sürekli sözleşme stratejisine aktarıldı.
Makroekonomik Çevrenin Etkisi
Ethena'nın iş modeli, esas olarak piyasa dalgalanmasına ve sürekli sözleşmelerin yüksek finansman oranlarına dayanıyor. Geleneksel stabilcoinlerden farklı olarak, Ethena, spot piyasalarda uzun pozisyon alarak ve sürekli sözleşmelerde kısa pozisyon alarak nötr bir hedge stratejisi ile kazanç elde ediyor. Bazı analizler, eğer ABD Merkez Bankası 2025 sonunda faiz indirmeye başlarsa, Ethena'nın daha büyük kazançlar elde edebileceğini öne sürüyor. Gerçekten de, 2024 Aralık'taki son faiz indiriminin ardından, Ethena aylık 12 milyon dolar gelirle tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı.
Ekosistemin Genişlemesi
Ethena, TVL sıralamasında önde gelen DeFi protokollerinden biri haline geldi ve mevcut TVL'si 6 milyar doları aştı, aynı zamanda yaklaşık 400 milyon dolarlık gelir elde etti. Üç ana ürünü - Ethereal, Terminal ve Strata - ekosistemin genişlemesine katkıda bulunuyor. Ayrıca, Ethena çok zincirli genişleme çalışmalarına aktif olarak devam ediyor. Bazı işlem platformlarında, USDe'nin işlem hacmi USDC'yi geçti. TON ağı üzerinde, USDe'nin TVL'si yalnızca altı hafta içinde 87 milyon dolara ulaştı.
Kurumsal Yatırım ve Token Geri Alımı
Ethena, yakın zamanda StablecoinX adlı varlık yönetim şirketi ile işbirliği yaptığını duyurdu. Şirket, NASDAQ'da USDE hisse senedi kodu ile halka açılmayı planlıyor. Bu finansman turuna birçok tanınmış risk sermayesi katıldı ve toplamda 360 milyon dolar toplandı. Bunun 260 milyon doları, açık piyasada ENA token'larını geri almak için kullanılacak ve bu, yaklaşık %8'lik bir token dolaşım arzını etkilemesi bekleniyor. StablecoinX, bu geri alınan token'ları uzun vadeli olarak elinde tutma sözü verdi ve piyasa dolaşımını azaltarak protokolün uzun vadeli gelişimini desteklemeyi amaçlıyor.
Ücret Anahtarı: Ana Katalizör
ENA'nın güçlü performansına rağmen, gerçek katalizör olan ücret anahtarı mekanizması henüz başlatılmadı. Şu anda ENA ve sENA token'ları, proje değerini doğrudan yakalama mekanizmasından yoksun. Yeni bir öneri, token sahiplerinin protokol gelirlerini paylaşmalarına olanak tanıyan ücret anahtarı mekanizmasının başlatılmasını amaçlıyor.
Aktivasyon ücreti anahtarını açmak için 5 koşulun yerine getirilmesi gerekmektedir, bunlardan 4'ü yerine getirilmiştir:
USDe arzı 60 milyar doların üzerinde
Toplam gelir 250 milyon doları aştı.
Toplam arzın %1'lik rezerv fonu
Faiz farkı ≥ %5
Kalan tek koşul, USDe'nin bazı ana akım borsalarda listelenmesini sağlamaktır. Bu son adım tamamlandığında, ücret anahtarı etkinleştirilecek ve sENA sahipleri projeden kısmi kazançlar almaya başlayacaklardır.
Beklenti
Ücret anahtar mekanizmasının yakında etkinleştirilmesiyle, ENA'nın yeni bir büyüme dalgası yaşaması bekleniyor. Bu mekanizma, token sahiplerine somut değerler sunarak ENA'nın yalnızca bir yönetişim tokeni rolünü aşmasını sağlayacak. Ethena'nın mevcut kazanç seviyeleri temel alındığında, token sahiplerinin rekabetçi bir getiri elde etmesi bekleniyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
8 Likes
Reward
8
4
Repost
Share
Comment
0/400
HodlNerd
· 15h ago
birikim aşaması yükleniyor... ücret değişimi gerçekten çılgın olacak, yalan söylemiyorum.
ENA yeni fırsatlar sunuyor: Ücret açma mekanizması yakında etkinleşecek veya yeni bir yükseliş dalgası başlatacak.
ENA'nın Yükselişi: Arkasındaki Dinamikler ve Gelecek Potansiyeli
Son zamanlarda, ENA'nın hızlı büyümesi piyasanın geniş ilgisini çekti. Fiyatı sürekli artıyor ve birçok yatırımcının dikkatini çekiyor. Ancak birçok kişi, gerçek katalizör olan bir kritik faktörü göz ardı edebilir: ücret anahtarı mekanizması henüz etkinleştirilmedi.
Stabil Coin Pazarının Yeni Yıldızı
USDe, bir yıl içinde sıfırdan 60'tan fazla milyar dolara çıkmış, DAI'yi geride bırakarak üçüncü büyük merkeziyetsiz stabil coin olmuştur ve yalnızca iki büyük merkezi oyuncunun arkasındadır. sUSDe'nin yıllık getiri oranı %10'a ulaşarak mevcut kripto alanında en yüksek sürdürülebilir getirilerden biri haline gelmiştir. Bu yüksek getiri, çeşitli platformlardaki arbitraj stratejilerinin gelişimini teşvik etmiştir.
Aynı zamanda, finansman oranları da sürekli olarak artıyor. Bitcoin ve Ethereum'un finansman oranları sırasıyla %19 ve %12'ye ulaşarak son altı ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Ethena bu hafta 7.8 milyon dolar gelir elde etti, yıllık beklenen gelir 400 milyon doları aşabilir. Şu anda, Ethena'nın %41'lik stabilcoin rezervi daha yüksek getirili sürekli sözleşme stratejisine aktarıldı.
Makroekonomik Çevrenin Etkisi
Ethena'nın iş modeli, esas olarak piyasa dalgalanmasına ve sürekli sözleşmelerin yüksek finansman oranlarına dayanıyor. Geleneksel stabilcoinlerden farklı olarak, Ethena, spot piyasalarda uzun pozisyon alarak ve sürekli sözleşmelerde kısa pozisyon alarak nötr bir hedge stratejisi ile kazanç elde ediyor. Bazı analizler, eğer ABD Merkez Bankası 2025 sonunda faiz indirmeye başlarsa, Ethena'nın daha büyük kazançlar elde edebileceğini öne sürüyor. Gerçekten de, 2024 Aralık'taki son faiz indiriminin ardından, Ethena aylık 12 milyon dolar gelirle tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı.
Ekosistemin Genişlemesi
Ethena, TVL sıralamasında önde gelen DeFi protokollerinden biri haline geldi ve mevcut TVL'si 6 milyar doları aştı, aynı zamanda yaklaşık 400 milyon dolarlık gelir elde etti. Üç ana ürünü - Ethereal, Terminal ve Strata - ekosistemin genişlemesine katkıda bulunuyor. Ayrıca, Ethena çok zincirli genişleme çalışmalarına aktif olarak devam ediyor. Bazı işlem platformlarında, USDe'nin işlem hacmi USDC'yi geçti. TON ağı üzerinde, USDe'nin TVL'si yalnızca altı hafta içinde 87 milyon dolara ulaştı.
Kurumsal Yatırım ve Token Geri Alımı
Ethena, yakın zamanda StablecoinX adlı varlık yönetim şirketi ile işbirliği yaptığını duyurdu. Şirket, NASDAQ'da USDE hisse senedi kodu ile halka açılmayı planlıyor. Bu finansman turuna birçok tanınmış risk sermayesi katıldı ve toplamda 360 milyon dolar toplandı. Bunun 260 milyon doları, açık piyasada ENA token'larını geri almak için kullanılacak ve bu, yaklaşık %8'lik bir token dolaşım arzını etkilemesi bekleniyor. StablecoinX, bu geri alınan token'ları uzun vadeli olarak elinde tutma sözü verdi ve piyasa dolaşımını azaltarak protokolün uzun vadeli gelişimini desteklemeyi amaçlıyor.
Ücret Anahtarı: Ana Katalizör
ENA'nın güçlü performansına rağmen, gerçek katalizör olan ücret anahtarı mekanizması henüz başlatılmadı. Şu anda ENA ve sENA token'ları, proje değerini doğrudan yakalama mekanizmasından yoksun. Yeni bir öneri, token sahiplerinin protokol gelirlerini paylaşmalarına olanak tanıyan ücret anahtarı mekanizmasının başlatılmasını amaçlıyor.
Aktivasyon ücreti anahtarını açmak için 5 koşulun yerine getirilmesi gerekmektedir, bunlardan 4'ü yerine getirilmiştir:
Kalan tek koşul, USDe'nin bazı ana akım borsalarda listelenmesini sağlamaktır. Bu son adım tamamlandığında, ücret anahtarı etkinleştirilecek ve sENA sahipleri projeden kısmi kazançlar almaya başlayacaklardır.
Beklenti
Ücret anahtar mekanizmasının yakında etkinleştirilmesiyle, ENA'nın yeni bir büyüme dalgası yaşaması bekleniyor. Bu mekanizma, token sahiplerine somut değerler sunarak ENA'nın yalnızca bir yönetişim tokeni rolünü aşmasını sağlayacak. Ethena'nın mevcut kazanç seviyeleri temel alındığında, token sahiplerinin rekabetçi bir getiri elde etmesi bekleniyor.