Kurumsal Merkezi Olmayan Finans: Yeni Finans Paradigmasının Yükselişi

Merkezi Olmayan Finans(DeFi)kurumsal uygulamalarda büyük bir potansiyel sergilemekte ve işbirliği, bileşen oluşturulabilirlik ve açık kaynak kodu ilkelerine dayanan yeni bir finansal paradigma yaratma umudu taşımaktadır, açık ve şeffaf bir ağ temelinde. Bu makalede DeFi'nin gelişim süreci ve kurumsal finansal hizmetler üzerindeki potansiyel etkileri derinlemesine incelenmektedir.

Ön Söz

Merkezi Olmayan Finans'ın (DeFi) evrimi ve kurumsal senaryolardaki uygulama potansiyeli, sektörde büyük bir ilgi uyandırdı. Destekçiler, yeni finansal paradigmanın ortaya çıkmasının yeterli bir nedeni olduğunu düşünüyor; bu paradigma işbirliği, birleştirilebilirlik ve açık kaynak ilkelerine dayanarak, açık ve şeffaf bir ağ üzerine inşa edilmiştir. Dikkat çeken bir alan olarak, düzenlemeler altındaki DeFi finansal faaliyetleri yavaş yavaş ilerliyor ve esas olarak perakende alanında veya düzenleyici kum havuzları aracılığıyla yoğunlaşıyor. Önümüzdeki 1-3 yıl içinde kurumsal DeFi'nin büyük bir gelişme kaydetmesi bekleniyor ve dijital varlıklar ile tokenizasyonun geniş kapsamlı uygulamalarıyla birleşerek, finansal kurumlar bu duruma hazırlanmış durumda.

Bu gelişme, blok zinciri altyapısındaki ilerlemeye bağlıdır ve küresel katman 1 ağı veya internet biçiminde düzenleyici uyumlu kuruluşların faaliyetlerini desteklemektedir. Anahtar belirsizlik sorunları da çözülmektedir; bunlar arasında uyumluluk ve bilanço gereksinimleri ile blok zinciri cüzdanlarının anonimliği ile kamu zincirinde KYC/AML gereksinimlerini karşılama yöntemleri yer almaktadır. Tartışmalar derinleştikçe, CeFi ve DeFi'nin birbirine karşıt olmadığı giderek daha belirgin hale gelmektedir; kurumsal alanda kapsamlı benimseme, yalnızca ekosistemde merkezi operasyon yönetimi karışık modeline sahip kuruluşlar için geçerli olabilir.

Kurumsal çevrelerde, bu alanı keşfetmek genellikle potansiyel dolu yeni bir dünyaya adım atmak olarak görülmektedir. Yenilikçi yatırım ürünleri geliştirmek, yeni müşteri kitlelerine ve likidite havuzlarına erişim sağlamak, dijital işletim modelleri benimsemek ve daha maliyet etkin piyasa yapıları oluşturmak mümkündür. Sadece zaman ve yenilik, Merkezi Olmayan Finans'ın en saf haliyle var olup olmadığını kanıtlayabilir, yoksa finans dünyasında belirli bir ölçüde merkeziyetsizliğin köprü işlevi görebileceği bir uzlaşma görecek miyiz?

Bu makale, Merkezi Olmayan Finans'ın son tarihine bir bakış sunmakta, bazı yaygın terimleri açıklamakta, Merkezi Olmayan Finans alanındaki ana etkenleri derinlemesine incelemekte ve kurumsal finans hizmetleri dünyasının kurumsal Merkezi Olmayan Finans'a giden yolda karşılaşacağı zorlukları tartışmaktadır.

Merkezi Olmayan Finans ekosistemi analizi

DeFi nedir?

Merkezi Olmayan Finans'ın (DeFi) çekirdeği, geleneksel merkezi finansal aracılara bağımlı olmaksızın, borç verme veya yatırım gibi finansal hizmetlerin zincir üzerinde sunulmasıdır. Bu hızla gelişen alanda henüz resmi ve yaygın olarak kabul edilen bir tanım yoktur, tipik DeFi hizmetleri ve çözümleri genellikle aşağıdaki unsurları içerir:

• Kendinize ait cüzdan, yatırımcıların kendi varlık yöneticisi olmalarına izin verir.
• Kod kullanarak dijital varlıkların saklanmasına ve yönetilmesine yönelik akıllı sözleşme saklama
• Depozit değerine ve/veya değişkenlere göre ödülleri hesaplayıp dağıtan stake sözleşmesi
• Varlık değişim protokolü, bir varlığın başka bir varlıkla değiştirilmesine ve borç verme veya merkezi olmayan borsa (DEX) içinde kullanılmasına izin verir, örneğin Uniswap.
• Temel "paketlenmiş" varlıklar üzerine farklı varlıkların seküritizasyonu ve yeniden ipotek yapısı oluşturulması, burada ihraç edilen varlıkların ikincil piyasa değeri olabilir.

Kurumsal Merkezi Olmayan Finans nedir?

Kurumsal Merkezi Olmayan Finans, kurumların Merkezi Olmayan Finans yapılarını benimsemesi ve uyarlaması, ayrıca merkeziyetsiz uygulamalar (dApps) veya çözümlerde kurumsal katılımı ifade eder. Finans sektöründeki düzenleyici çerçeve içinde bu konuyu ele alarak, Merkezi Olmayan Finans'ın avantajlarını geleneksel finans piyasalarına entegre etmek, yeni verimlilik ve etkinlikler yaratma olasılıklarını açmak ve yeni büyüme yollarını belirlemek mümkündür. Bu yeni yollar, fiziksel varlıkların ve menkul kıymetlerin tokenleştirilmesi ile programlanabilirliğin varlık sınıflarına entegre edilmesini ve yeni operasyonel modellerin ortaya çıkmasını içerir.

Merkezi Olmayan Finans gelişim süreci

Açık bir ortamda, DeFi ile ilgili projeler 2020 yazında kripto pazarını patlatarak yeni bir çağ başlattı. Yüksek likiditesi, değerli varlıkları ve yüksek madencilik getirileri nedeniyle, DeFi, Fed'in COVID-19 pandemisine yanıt olarak büyük ölçekli niceliksel genişlemeyi yeniden başlattığı dönemde hızla yükseldi. DeFi hizmetlerindeki toplam kilitli değer (TVL), yılın başındaki 1 milyar dolardan yıl sonunda 15 milyar dolardan fazlasına yükseldi.

Bu dönemde, yeni Merkezi Olmayan Finans projeleri büyük miktarda finansman desteği aldı, projelerin ve ilgili token'ların sayısı patladı. 2021 yılı sonunda, Merkezi Olmayan Finans kullanıcı sayısı 7.5 milyonu aştı ve bir yıl öncesine göre %2550'lik bir artış gösterdi, TVL 2021 Kasımında 169 milyar dolarlık zirveye ulaştı. Uniswap ve Yield Farming gibi yeni terimler ve kavramlar günlük finansal yaşama dahil edildi.

2022 yılında, birden fazla faiz artışı ve enflasyonun önemli ölçüde yükselmesi nedeniyle, ekosistem içindeki bazı yasadışı faaliyetlerle birlikte, Merkezi Olmayan Finans birçok zorlukla karşılaştı, bunlar arasında bazı tanınmış çöküş olayları da bulunmaktadır. Bu durum, tüm piyasanın 2022 yılının ikinci yarısında ihtiyatlı ve rasyonel bir aşamaya girmesine neden oldu.

2023 yılının başında bu eğilim daha da belirginleşti, finansman maliyetlerinin artması finansal teknoloji Merkezi Olmayan Finans alanındaki özel finansmanın tükenmesine neden oldu, o yılın ilk çeyreğinde işlem faaliyetleri yıllık %69 azaldı. DeFi sistemindeki TVL, 2023 Nisan'ında 50 milyar doların altına düştü ve Ekim ayının sonuna kadar 37 milyar dolar seviyesine geriledi.

Önemli bir düşüş ve "kripto kışı" yaşanmasına rağmen, DeFi topluluğunun temelleri hâlâ sağlam, kullanıcı sayısı istikrarlı bir şekilde artıyor, birçok DeFi projesi kararlılıkla ürün ve yetenek geliştirmeye odaklanıyor.

2023 yılının sonlarına doğru, ABD'nin ilk kez spot kripto ETF ürünlerini onaylaması, dijital varlıkların geleneksel finansal ürünlere daha fazla entegre olmasının önemli bir işareti olarak geniş çapta görülmekte ve piyasalarda bir büyüme yaşanmaktadır. Daha da önemlisi, bu, kurumsal katılımcıların bu yeni ortaya çıkan ekosistemlere daha derinlemesine katılmalarının önünü açmakta ve bu alana acil ihtiyaç duyulan likiditeyi getirecektir.

Merkezi Olmayan Finans'ın erken taahhüdü

Yerel kripto varlık alanında, Merkezi Olmayan Finans (DeFi) hareketi, belirli aracılar olmadan nasıl çalıştığını gösteren bir kodlama yapısı ortaya çıkardı; genellikle akıllı sözleşmeler ve/veya (P2P) temeliyle ilgilidir. Düşük erişim engeli nedeniyle, DeFi hizmetleri başlangıçta hızla benimsendi ve verimli varlık havuzları sağlama ve aracılık maliyetlerini azaltma konusundaki değerini hızla kanıtladı; talep, arz ve fiyatı yönetmek için ekonomik davranış finansal teknolojilerini uyguladı.

Bu yeni avantajlar, DeFi'nin akıllı sözleşme programlaması aracılığıyla mevcut aracılık faaliyetlerini yeniden tasarlaması veya değiştirmesi sayesinde elde edilmiştir. Daha yüksek verimlilik sağlanarak iş akışları değiştirilmiş ve roller ile sorumluluklar dönüştürülmüştür. Yatırımcılar ve kullanıcılarla olan "son bir mil" bağlamında, DeFi uygulamaları ( yani DApps ), bu yeni finansal hizmetleri sunan araçlardır. Bu nedenle, mevcut piyasa yapısının değişmesi muhtemeldir.

先锋机构Merkezi Olmayan Finans活动

DeFi alanından birçok kurumsal kullanım durumu çıkarılabilir, gerçek varlıkların ve menkul kıymetlerin tokenizasyonu kullanılarak. İşte finansal hizmet ürünlerinin teknoloji ve düzenlemelerle bir araya gelerek yeni değerler yaratma bağlantısını özetleyen bazı örnekler; bu durum, kurumsal DeFi'nin neden çekici olduğunu açıklamaktadır:

1. İşlem Uyumu(2023: Kurumsal alanda Merkezi Olmayan Finans kullanarak, kendi kendine saklanan cüzdanlar dağıtık varlık saklama modellerini gerçekleştirebilirken, aynı zamanda ticaret akışı, uzlaşma ve raporlama için kullanılabilecek kapsamlı ve bağımsız dijital hesap) adresleri( sunabilir. Önemli bir kullanım durumu, farklı blok zincirlerini bağlayarak işlem uyumunu sağlamak ve blok zinciri seçiminden kaynaklanan parçalanmayı önlemek için akıllı sözleşme köprüsüdür.

2. Stabil kripto paralar kullanarak yeniden finansman tokenize finansal araçlar ) 2023 yılı (: Merkezi Olmayan Finans sistemleri, geleneksel sektörlerde de finansman için kullanılabilir, ancak şu anda büyük ölçekte uygulanmamaktadır. Örneğin, bazı gerçek dünya finansal araçlarını temsil eden güvenlik token'ları, akıllı sözleşme "depo"suna teminat olarak konulabilir, stabil kripto paralar elde edilebilir ve ardından yasal para birimine dönüştürülebilir.

3. Varlık Yönetiminde Tokenleştirilmiş Fonlar ) 2023: Tokenleştirilmiş fon birimleri veya tokenler blockchain aracılığıyla dağıtılabilir, doğrudan nitelikli yatırımcılara açılabilir ve zincir üzerinde yatırımcı kayıtları tutulabilir, aynı zamanda akıllı sözleşme olanakları, düzenlenmiş stablecoin'lerin hızlı veya neredeyse gerçek zamanlı olarak satın alınmasına ve geri alınmasına izin verir. Daha da önemlisi, yüksek kaliteli likiditeye sahip geleneksel finansal araçları temsil eden tokenleştirilmiş fon birimleri teminat olarak kullanılabilir.

Merkezi Olmayan Finans kurumları piyasa yapısının evrimi

Merkezi Olmayan Finans ile hareket eden piyasa kavramı, esasen dinamik ve açık olan ilgi çekici bir piyasa yapısını ortaya koymaktadır; yerel tasarımı, geleneksel finans piyasalarının normlarını sorgulayacaktır. Bu, Merkezi Olmayan Finans'ın daha geniş finans sektörü ekosistemi ile nasıl entegre olacağı veya iş birliği yapacağı ve yeni piyasa yapısının alabileceği biçimlere dair çeşitli tartışmalar başlattı.

( Yönetim, güven ve merkeziyetçilik

Kurumsal alanda, yönetişim ve güvene daha fazla vurgu yapılıyor, oynanan rol ve işlevlerde sahiplik ve hesap verebilirlik gerekmektedir. Bu, DeFi'nin merkezsiz doğasıyla çelişiyormuş gibi görünse de, birçok kişi bunun düzenlemelere uyumu sağlamak için gerekli bir adım olduğunu ve kurumsal katılımcıların bu yeni hizmetleri benimsemeleri ve uyum sağlamaları için netlik sağlamak adına gerekli bir adım olduğunu düşünüyor. Bu durum, yönetişim ihtiyacının kaçınılmaz olarak sistem içinde belirli bir düzeyde merkezileşme ve güç yoğunlaşmasına yol açtığı "merkeziyetsiz yanılsama" kavramını doğurdu.

Belirli bir merkeziyet olsa bile, yeni piyasa yapıları mevcut piyasa yapılarından daha sade olabilir, çünkü organizasyon içindeki aracı faaliyetler büyük ölçüde azalır. Sonuç olarak, düzenli etkileşimler daha paralel ve eş zamanlı hale gelecektir. Bu da, varlıklar arası etkileşimlerin sayısını azaltarak operasyonel verimliliği artırır ve maliyetleri düşürür. Bu yapı altında, kara para aklama )AML### kontrolleri de dahil olmak üzere yönetim faaliyetleri daha etkili hale gelecektir - çünkü aracılık yapan kurumların azalması şeffaflığı artırabilir.

( Yeni karakterler ve etkinliklerin potansiyeli

Yukarıda belirtilen öncü örnekler, günümüz piyasa yapısının nasıl evrilebileceğini ve bir sonraki Merkezi Olmayan Finans yenilik dalgasını nasıl karşılayabileceğini vurgulamaktadır.

Böylece, kamu blok zinciri fiilen bir endüstri uygulama platformu haline gelebilir, tıpkı internetin çevrimiçi bankacılığın teslimat altyapısı haline gelmesi gibi. Kamu blok zincirinde kurumsal blok zincir ürünleri sunma konusunda belirli örnekler bulunmaktadır, özellikle para piyasası fonları alanında. Sektör, tokenleştirme alanında, sanal fonlar, varlık sınıfları ve aracılık hizmetleri gibi konularda daha fazla ilerleme beklemelidir; ve/veya izinli bir katman ile.

![Deutsche Bank Araştırma Raporu: Kurumsal Merkezi Olmayan Finans Yolunda])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8f3835c0a585acd975ce2010d07d27bb.webp###

Merkezi Olmayan Finans pazarına katıl

Kuruluşlar için DeFi'nin doğası hem korkutucu hem de ikna edicidir.

Merkezi Olmayan Finans ürünlerinin sunduğu açık ekosisteme katılım, işletme ve ticaret, geleneksel finansın kapalı döngüsü veya özel ortamıyla çelişebilir. Geleneksel finans ortamında, müşteriler, karşı taraflar ve ortaklar herkes tarafından bilinmektedir ve riskler uygun açıklama ve gerekli özen düzeyine göre kabul edilmektedir. Bu, bugüne kadar kurumsal dijital varlık alanındaki birçok ilerlemenin özel veya izinli blok zinciri ağları alanında gerçekleşmesinin nedenlerinden biridir; bu alanda, güvenilir yöneticiler "ağ işletmecileri" olarak hareket eder ve sahipler, katılımcıların ağa katılmasını onaylamaktan sorumludur.

Karşılaştırıldığında, kamu blok zinciri ağları potansiyel açık ölçekliliğe, düşük giriş engeline ve mevcut yenilik fırsatlarına sahiptir. Bu ortamlar esasen merkeziyetsizdir ve tek bir arıza noktası olmadan kurulur; kullanıcı topluluğu "iyi işler yapmaya" teşvik edilir. Blok zincirinin güvenliğini ve tutarlılığını sağlamak için konsensüs protokolleri ( Hisse Kanıtı ) POS (, İş Kanıtı ( POW ) gibi önemli örneklerdir ( farklı zincirlerde farklılık gösterebilir. Bu, katılımcıların - doğrulayıcılar olarak - bizim "blok zinciri ekonomisi" olarak düşündüğümüz alanda katkıda bulunabilmeleri ve ödüller kazanabilmeleri için bir yoldur.

) Katılım Kontrol Listesi Taslağı

Herhangi bir dijital varlık ve blok zinciri ekosistemine katılımı değerlendirirken, ana dikkate alınması gereken faktörler arasında blok zincirinin olgunluğu ve ilgili yol haritası, ulaşılabilir nihai uzlaşma konsensüsü, likidite, diğer zincir üzerindeki varlıklarla birlikte çalışabilirlik, düzenleyici açıdan bakış açısı ve benimseme durumu yer almalıdır; ayrıca ağ teknolojisinin riskleri, siber güvenliği, süreklilik planları ve bu ağın temel topluluğu ile geliştirici katılımcılarının da değerlendirilmesi gerekmektedir. Teknolojik standartlaşma düzeyi ve sınıflandırmadaki ortak anlayış da uygulamaların gelişimini kolaylaştırabilir.

Bu temele dayanarak, özel zincirler daha düşük riskli ve daha çekici görünmektedir. Ancak, özel zincir