Tác giả: CryptoTalk
Biên dịch: Ngôn ngữ blockchain
Khi Bitcoin chiếm lĩnh tiêu đề, toàn bộ thị trường tiền điện tử đều đang theo dõi sát sao. Nhưng trong ánh hào quang của Bitcoin, có một câu chuyện quen thuộc mà những nhà đầu tư kỳ cựu biết rõ: Ethereum cuối cùng sẽ trở thành tâm điểm - và khi điều đó xảy ra, các thị trường altcoin khác thường sẽ theo sau.
Bây giờ, câu chuyện này đang được diễn ra một lần nữa.
01 Dữ liệu sẽ không nói dối
Trong vòng một tháng qua, giá Ethereum đã vượt qua 4700 USD - mức cao nhất kể từ cuối năm 2021. Trong bảy ngày qua, giá đã tăng hơn 30%, vượt qua hiệu suất của Bitcoin, cho thấy sức mạnh mới.
Quan trọng hơn, Ethereum gần đây đã vượt qua mức kháng cự 4000 USD, mức giá này đã hạn chế giá của nó trong nhiều tháng liên tiếp. Đây không phải là một sự bứt phá thử nghiệm - mà là một hành động dứt khoát, được hỗ trợ bởi sự gia tăng khối lượng giao dịch và sự tham gia của các tổ chức. Các nhà phân tích kỹ thuật hiện đang thảo luận về mức giá mục tiêu trong khoảng từ 6000 USD đến 8000 USD, nếu đà hiện tại tiếp tục.
02 Tại sao Ethereum lại tăng vọt vào lúc này
Sự tăng giá của Ethereum không chỉ đơn thuần là theo bước Bitcoin - nó có một loạt các yếu tố thúc đẩy mạnh mẽ riêng.
Sự công nhận của tổ chức
Bước tiến lớn nhất của Ethereum vào năm 2025 là việc thị trường Mỹ giới thiệu quỹ ETF ETH giao ngay. Các ông lớn như BlackRock, Fidelity và Grayscale hiện đang cung cấp cơ hội đầu tư trực tiếp vào ETH.
Khối lượng giao dịch rất lớn - chỉ trong vài tháng đã vượt qua 1200 tỷ USD - dòng vốn vào vẫn ổn định. Đây không chỉ là đầu cơ bán lẻ; các quỹ hưu trí, công ty quản lý tài sản và các quỹ doanh nghiệp đang đưa ETH vào danh mục đầu tư của họ.
Quy định về stablecoin chuyển sang có lợi
Luật GENIUS mà Mỹ thông qua cung cấp hướng dẫn rõ ràng cho stablecoin, điều này có ảnh hưởng trực tiếp đến Ethereum.
Tại sao? Bởi vì hầu hết stablecoin - như USDT, USDC, v.v. - chủ yếu được phát hành trên Ethereum. Việc áp dụng stablecoin đã thúc đẩy khối lượng giao dịch của Ethereum, tăng nhu cầu về gas và củng cố vị thế của nó như một lớp thanh toán cho dòng vốn toàn cầu.
Nhu cầu bảng cân đối kế toán doanh nghiệp
Các công ty niêm yết vừa và nhỏ đang âm thầm thêm Ethereum vào bảng cân đối kế toán của họ. Theo Reuters, lượng ETH mà các doanh nghiệp nắm giữ đã tăng vọt từ 116.000 ETH vào cuối năm 2024 lên gần 1 triệu ETH vào giữa năm 2025 - tương đương khoảng 3,5 tỷ USD.
Những công ty này không chỉ mua vì giá trị tăng lên - họ kiếm được 3-4% lãi suất hàng năm bằng cách staking ETH, biến nó thành một tài sản có tính sản xuất.
Gió thuận chiều macro
Bối cảnh kinh tế rộng hơn cũng đang hỗ trợ. Khi Cục Dự trữ Liên bang gợi ý rằng có thể sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay, tài sản rủi ro - từ thị trường chứng khoán đến tiền điện tử - đang nhận được sự hỗ trợ. Lãi suất thấp làm cho các tài sản kỹ thuật số có thu nhập như ETH được staking trở nên hấp dẫn hơn so với trái phiếu hoặc tài khoản tiết kiệm.
03 Chu kỳ: Bitcoin dẫn đầu, Ethereum theo sau, mùa altcoin đang đuổi theo
Nếu nhìn toàn cục, sự tăng giá của Ethereum không phải là điều bất ngờ - nó phù hợp với mô hình mà chúng ta đã thấy nhiều lần.
Giai đoạn đầu tiên - Bitcoin thống trị: Bitcoin tăng giá đầu tiên, thu hút vốn từ các tổ chức và sự chú ý của công chúng.
Giai đoạn hai - Đột phá Ethereum: Khi Bitcoin ổn định, vốn sẽ chuyển sang ETH. Tỷ lệ tăng của ETH vượt qua BTC.
Giai đoạn ba - Mùa altcoin: Khi ETH tăng giá, mùa altcoin nhỏ theo sau - thường mang lại lợi nhuận lớn hơn BTC và ETH.
Chúng tôi đã thấy tình huống này vào năm 2017 và 2021. Trong mỗi lần, sự gia tăng của Ethereum đánh dấu sự bắt đầu của cơn sốt altcoin rộng rãi hơn. Bây giờ, chuỗi sự kiện tương tự dường như đang hình thành.
04 Tại sao vai trò của Ethereum trong chu kỳ lại quan trọng đến vậy
Ethereum không chỉ là "một mùa altcoin khác". Nó gần như là cơ sở hạ tầng cho các trường hợp sử dụng quan trọng nhất của tiền điện tử:
Tài chính phi tập trung (DeFi) - hàng tỷ đô la giao dịch, cho vay và canh tác lợi nhuận diễn ra hàng ngày trên Ethereum.
NFT và tài sản số - Ethereum vẫn là sân chơi lớn nhất của thị trường NFT.
Stablecoin và thanh toán - Hầu hết các chuyển khoản stablecoin được thực hiện trên mạng Ethereum.
Hệ sinh thái Layer 2 - Các mạng như Arbitrum, Optimism và Base đều được thanh toán trên Ethereum, mang lại nhiều phí an toàn cho lớp cơ sở hơn.
Khi ETH tăng, nó truyền đạt một tín hiệu: Thị trường đã sẵn sàng chấp nhận nhiều rủi ro hơn ngoài Bitcoin.
05 Chúng ta có đang bước vào mùa hàng giả không?
Một số chỉ số cho thấy câu trả lời là có.
ETH vượt trội hơn BTC: Trong tháng qua, ETH đã tăng khoảng 54%, trong khi Bitcoin chỉ tăng khoảng 10%.
Sự thống trị của BTC giảm: Thị phần của Bitcoin trong tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đang giảm - đây là dấu hiệu sớm của việc luân chuyển vốn.
Chỉ số mùa altcoin tăng: Chỉ số theo dõi sức mạnh của mùa altcoin so với Bitcoin đã tăng từ hơn 20 lên hơn 30, xu hướng đang tăng.
Nếu mô hình này tiếp tục, động lực của Ethereum có thể gây ra phản ứng dây chuyền cho mùa altcoin - điều này thường dẫn đến những xu hướng bùng nổ nhất trong thị trường tiền điện tử.
06 Điều gì có thể làm gián đoạn sự tăng giá
Mặc dù tình hình đang có dấu hiệu tăng trưởng, nhưng cần nhớ rằng không có gì tăng trưởng theo đường thẳng.
Biến số trong quản lý: Nếu các cơ quan quản lý của Mỹ hoặc EU hành động đối với trạng thái bảo mật của staking, DeFi hoặc Ethereum, động lực có thể chậm lại.
Cú sốc vĩ mô: Lạm phát bất ngờ, căng thẳng địa chính trị hoặc sự thay đổi đột ngột trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể kiềm chế khẩu vị rủi ro.
Chốt lời: Sau khi tăng mạnh, các nhà giao dịch thường sẽ chốt lời, gây ra sự điều chỉnh mạnh mẽ nhưng tạm thời.
Đối với các nhà đầu tư dài hạn, điều quan trọng là tách biệt sự biến động ngắn hạn với các yếu tố cấu trúc - vì những yếu tố này vẫn còn mạnh mẽ.
07 Tại sao lần này có thể lớn hơn
Sự bứt phá của Ethereum trước đây xảy ra trước khi có sự áp dụng quy mô lớn như hôm nay. Không có ETF giao ngay nào vào năm 2017 và 2021. Các bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp không tích lũy ETH một cách tích cực. Khối lượng thanh toán bằng stablecoin chỉ là một phần nhỏ so với hôm nay.
Hiện tại, các yếu tố cơ bản phù hợp với mô hình chu kỳ:
Dòng tiền từ các tổ chức là bền vững, chứ không phải mang tính đầu cơ.
Thông qua việc staking, ETH có thành phần lợi nhuận, giúp nó cạnh tranh với các sản phẩm lợi nhuận truyền thống.
Sự rõ ràng trong quy định về stablecoin đã củng cố các trường hợp sử dụng cơ bản của Ethereum.
Sự kết hợp này có thể khiến đợt tăng giá tiếp theo của Ethereum kéo dài hơn so với trước đây - cũng có thể mạnh mẽ hơn.
08 Hướng dẫn vận hành cho nhà đầu tư chiến lược
Nếu lịch sử lặp lại, đây là những chuỗi cần chú ý:
Bitcoin tăng vọt: Chúng ta đã thấy - BTC vượt qua 120.000 USD đã đặt nền tảng.
Ethereum tăng tốc: đang diễn ra - ETH vượt qua mức kháng cự nhiều năm và thu hút các tổ chức.
Mùa altcoin: Chú ý đến sự đột phá thêm của ETH so với BTC (tỷ lệ ETH/BTC tăng), đây là tín hiệu đèn xanh cho mùa altcoin.
Lựa chọn định vị: Trong mùa altcoin, các dự án có chất lượng cao nhất thường thể hiện tốt trước tiên, sau đó thanh khoản sẽ chuyển hướng sang các tài sản rủi ro cao hơn.
Đối với các nhà đầu tư đã nắm giữ ETH, môi trường hiện tại hỗ trợ sự kiên nhẫn và tự tin. Đối với các nhà giao dịch, việc chú ý đến vị thế thống trị của ETH và tỷ lệ ETH/BTC có thể cung cấp manh mối về thời điểm gia nhập các tài sản nhỏ hơn.
Sự tăng giá của Ethereum không phải là một đợt tăng giá đơn lẻ - nó là một phần của nhịp điệu thị trường quen thuộc: Bitcoin dẫn dắt, Ethereum mạnh mẽ theo sau, sau đó là sự hồi sinh của các đồng altcoin khác.
Điều khác biệt vào năm 2025 là sự đột phá của Ethereum được hỗ trợ bởi sự chấp nhận thực tế, cơ sở hạ tầng tổ chức và chiến thắng quy định rõ ràng - không chỉ đơn giản là đầu cơ. Đây là một nền tảng đủ mạnh để hỗ trợ những xu hướng lớn hơn.
Nếu lịch sử có bất kỳ chỉ dẫn nào, màn trình diễn pháo hoa có thể chỉ mới bắt đầu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Ethereum đột phá: lịch sử lặp lại, mở ra chu kỳ "huyền thoại" mới
Tác giả: CryptoTalk Biên dịch: Ngôn ngữ blockchain
Khi Bitcoin chiếm lĩnh tiêu đề, toàn bộ thị trường tiền điện tử đều đang theo dõi sát sao. Nhưng trong ánh hào quang của Bitcoin, có một câu chuyện quen thuộc mà những nhà đầu tư kỳ cựu biết rõ: Ethereum cuối cùng sẽ trở thành tâm điểm - và khi điều đó xảy ra, các thị trường altcoin khác thường sẽ theo sau.
Bây giờ, câu chuyện này đang được diễn ra một lần nữa.
01 Dữ liệu sẽ không nói dối
Trong vòng một tháng qua, giá Ethereum đã vượt qua 4700 USD - mức cao nhất kể từ cuối năm 2021. Trong bảy ngày qua, giá đã tăng hơn 30%, vượt qua hiệu suất của Bitcoin, cho thấy sức mạnh mới.
Quan trọng hơn, Ethereum gần đây đã vượt qua mức kháng cự 4000 USD, mức giá này đã hạn chế giá của nó trong nhiều tháng liên tiếp. Đây không phải là một sự bứt phá thử nghiệm - mà là một hành động dứt khoát, được hỗ trợ bởi sự gia tăng khối lượng giao dịch và sự tham gia của các tổ chức. Các nhà phân tích kỹ thuật hiện đang thảo luận về mức giá mục tiêu trong khoảng từ 6000 USD đến 8000 USD, nếu đà hiện tại tiếp tục.
02 Tại sao Ethereum lại tăng vọt vào lúc này
Sự tăng giá của Ethereum không chỉ đơn thuần là theo bước Bitcoin - nó có một loạt các yếu tố thúc đẩy mạnh mẽ riêng.
Sự công nhận của tổ chức
Bước tiến lớn nhất của Ethereum vào năm 2025 là việc thị trường Mỹ giới thiệu quỹ ETF ETH giao ngay. Các ông lớn như BlackRock, Fidelity và Grayscale hiện đang cung cấp cơ hội đầu tư trực tiếp vào ETH.
Khối lượng giao dịch rất lớn - chỉ trong vài tháng đã vượt qua 1200 tỷ USD - dòng vốn vào vẫn ổn định. Đây không chỉ là đầu cơ bán lẻ; các quỹ hưu trí, công ty quản lý tài sản và các quỹ doanh nghiệp đang đưa ETH vào danh mục đầu tư của họ.
Quy định về stablecoin chuyển sang có lợi
Luật GENIUS mà Mỹ thông qua cung cấp hướng dẫn rõ ràng cho stablecoin, điều này có ảnh hưởng trực tiếp đến Ethereum.
Tại sao? Bởi vì hầu hết stablecoin - như USDT, USDC, v.v. - chủ yếu được phát hành trên Ethereum. Việc áp dụng stablecoin đã thúc đẩy khối lượng giao dịch của Ethereum, tăng nhu cầu về gas và củng cố vị thế của nó như một lớp thanh toán cho dòng vốn toàn cầu.
Nhu cầu bảng cân đối kế toán doanh nghiệp
Các công ty niêm yết vừa và nhỏ đang âm thầm thêm Ethereum vào bảng cân đối kế toán của họ. Theo Reuters, lượng ETH mà các doanh nghiệp nắm giữ đã tăng vọt từ 116.000 ETH vào cuối năm 2024 lên gần 1 triệu ETH vào giữa năm 2025 - tương đương khoảng 3,5 tỷ USD.
Những công ty này không chỉ mua vì giá trị tăng lên - họ kiếm được 3-4% lãi suất hàng năm bằng cách staking ETH, biến nó thành một tài sản có tính sản xuất.
Gió thuận chiều macro
Bối cảnh kinh tế rộng hơn cũng đang hỗ trợ. Khi Cục Dự trữ Liên bang gợi ý rằng có thể sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay, tài sản rủi ro - từ thị trường chứng khoán đến tiền điện tử - đang nhận được sự hỗ trợ. Lãi suất thấp làm cho các tài sản kỹ thuật số có thu nhập như ETH được staking trở nên hấp dẫn hơn so với trái phiếu hoặc tài khoản tiết kiệm.
03 Chu kỳ: Bitcoin dẫn đầu, Ethereum theo sau, mùa altcoin đang đuổi theo
Nếu nhìn toàn cục, sự tăng giá của Ethereum không phải là điều bất ngờ - nó phù hợp với mô hình mà chúng ta đã thấy nhiều lần.
Giai đoạn đầu tiên - Bitcoin thống trị: Bitcoin tăng giá đầu tiên, thu hút vốn từ các tổ chức và sự chú ý của công chúng.
Giai đoạn hai - Đột phá Ethereum: Khi Bitcoin ổn định, vốn sẽ chuyển sang ETH. Tỷ lệ tăng của ETH vượt qua BTC.
Giai đoạn ba - Mùa altcoin: Khi ETH tăng giá, mùa altcoin nhỏ theo sau - thường mang lại lợi nhuận lớn hơn BTC và ETH.
Chúng tôi đã thấy tình huống này vào năm 2017 và 2021. Trong mỗi lần, sự gia tăng của Ethereum đánh dấu sự bắt đầu của cơn sốt altcoin rộng rãi hơn. Bây giờ, chuỗi sự kiện tương tự dường như đang hình thành.
04 Tại sao vai trò của Ethereum trong chu kỳ lại quan trọng đến vậy
Ethereum không chỉ là "một mùa altcoin khác". Nó gần như là cơ sở hạ tầng cho các trường hợp sử dụng quan trọng nhất của tiền điện tử:
Tài chính phi tập trung (DeFi) - hàng tỷ đô la giao dịch, cho vay và canh tác lợi nhuận diễn ra hàng ngày trên Ethereum.
NFT và tài sản số - Ethereum vẫn là sân chơi lớn nhất của thị trường NFT.
Stablecoin và thanh toán - Hầu hết các chuyển khoản stablecoin được thực hiện trên mạng Ethereum.
Hệ sinh thái Layer 2 - Các mạng như Arbitrum, Optimism và Base đều được thanh toán trên Ethereum, mang lại nhiều phí an toàn cho lớp cơ sở hơn.
Khi ETH tăng, nó truyền đạt một tín hiệu: Thị trường đã sẵn sàng chấp nhận nhiều rủi ro hơn ngoài Bitcoin.
05 Chúng ta có đang bước vào mùa hàng giả không?
Một số chỉ số cho thấy câu trả lời là có.
ETH vượt trội hơn BTC: Trong tháng qua, ETH đã tăng khoảng 54%, trong khi Bitcoin chỉ tăng khoảng 10%.
Sự thống trị của BTC giảm: Thị phần của Bitcoin trong tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đang giảm - đây là dấu hiệu sớm của việc luân chuyển vốn.
Chỉ số mùa altcoin tăng: Chỉ số theo dõi sức mạnh của mùa altcoin so với Bitcoin đã tăng từ hơn 20 lên hơn 30, xu hướng đang tăng.
Nếu mô hình này tiếp tục, động lực của Ethereum có thể gây ra phản ứng dây chuyền cho mùa altcoin - điều này thường dẫn đến những xu hướng bùng nổ nhất trong thị trường tiền điện tử.
06 Điều gì có thể làm gián đoạn sự tăng giá
Mặc dù tình hình đang có dấu hiệu tăng trưởng, nhưng cần nhớ rằng không có gì tăng trưởng theo đường thẳng.
Biến số trong quản lý: Nếu các cơ quan quản lý của Mỹ hoặc EU hành động đối với trạng thái bảo mật của staking, DeFi hoặc Ethereum, động lực có thể chậm lại.
Cú sốc vĩ mô: Lạm phát bất ngờ, căng thẳng địa chính trị hoặc sự thay đổi đột ngột trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể kiềm chế khẩu vị rủi ro.
Chốt lời: Sau khi tăng mạnh, các nhà giao dịch thường sẽ chốt lời, gây ra sự điều chỉnh mạnh mẽ nhưng tạm thời.
Đối với các nhà đầu tư dài hạn, điều quan trọng là tách biệt sự biến động ngắn hạn với các yếu tố cấu trúc - vì những yếu tố này vẫn còn mạnh mẽ.
07 Tại sao lần này có thể lớn hơn
Sự bứt phá của Ethereum trước đây xảy ra trước khi có sự áp dụng quy mô lớn như hôm nay. Không có ETF giao ngay nào vào năm 2017 và 2021. Các bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp không tích lũy ETH một cách tích cực. Khối lượng thanh toán bằng stablecoin chỉ là một phần nhỏ so với hôm nay.
Hiện tại, các yếu tố cơ bản phù hợp với mô hình chu kỳ:
Dòng tiền từ các tổ chức là bền vững, chứ không phải mang tính đầu cơ.
Thông qua việc staking, ETH có thành phần lợi nhuận, giúp nó cạnh tranh với các sản phẩm lợi nhuận truyền thống.
Sự rõ ràng trong quy định về stablecoin đã củng cố các trường hợp sử dụng cơ bản của Ethereum.
Sự kết hợp này có thể khiến đợt tăng giá tiếp theo của Ethereum kéo dài hơn so với trước đây - cũng có thể mạnh mẽ hơn.
08 Hướng dẫn vận hành cho nhà đầu tư chiến lược
Nếu lịch sử lặp lại, đây là những chuỗi cần chú ý:
Bitcoin tăng vọt: Chúng ta đã thấy - BTC vượt qua 120.000 USD đã đặt nền tảng.
Ethereum tăng tốc: đang diễn ra - ETH vượt qua mức kháng cự nhiều năm và thu hút các tổ chức.
Mùa altcoin: Chú ý đến sự đột phá thêm của ETH so với BTC (tỷ lệ ETH/BTC tăng), đây là tín hiệu đèn xanh cho mùa altcoin.
Lựa chọn định vị: Trong mùa altcoin, các dự án có chất lượng cao nhất thường thể hiện tốt trước tiên, sau đó thanh khoản sẽ chuyển hướng sang các tài sản rủi ro cao hơn.
Đối với các nhà đầu tư đã nắm giữ ETH, môi trường hiện tại hỗ trợ sự kiên nhẫn và tự tin. Đối với các nhà giao dịch, việc chú ý đến vị thế thống trị của ETH và tỷ lệ ETH/BTC có thể cung cấp manh mối về thời điểm gia nhập các tài sản nhỏ hơn.
Sự tăng giá của Ethereum không phải là một đợt tăng giá đơn lẻ - nó là một phần của nhịp điệu thị trường quen thuộc: Bitcoin dẫn dắt, Ethereum mạnh mẽ theo sau, sau đó là sự hồi sinh của các đồng altcoin khác.
Điều khác biệt vào năm 2025 là sự đột phá của Ethereum được hỗ trợ bởi sự chấp nhận thực tế, cơ sở hạ tầng tổ chức và chiến thắng quy định rõ ràng - không chỉ đơn giản là đầu cơ. Đây là một nền tảng đủ mạnh để hỗ trợ những xu hướng lớn hơn.
Nếu lịch sử có bất kỳ chỉ dẫn nào, màn trình diễn pháo hoa có thể chỉ mới bắt đầu.