Bóng ma của chủ nghĩa bảo hộ thương mại tái xuất: từ bài học lịch sử đến cuộc khủng hoảng hiện tại

Gần một thế kỷ trước, một chính sách mang tên "Đạo luật thuế quan Smoot-Hawley" đã gây ra ảnh hưởng sâu rộng đến nền kinh tế toàn cầu. Đạo luật này, được đưa ra dưới danh nghĩa bảo vệ ngành công nghiệp trong nước, cuối cùng đã biến thành một thảm họa thương mại toàn cầu, làm trầm trọng thêm mức độ nghiêm trọng của cuộc Đại suy thoái. Ngày nay, bóng ma của chủ nghĩa bảo hộ thương mại dường như lại xuất hiện.

Vào tháng 4 năm 2025, Mỹ tuyên bố sẽ tăng thuế đối với hàng hóa Trung Quốc lên 125%, gây ra chấn động cho thị trường toàn cầu. Phía Trung Quốc nhanh chóng phản ứng, cho biết nếu phía Mỹ tiếp tục "trò chơi số thuế", Trung Quốc sẽ "không để ý" và bảo lưu quyền phản công thêm. Trong khi đó, chính phủ Mỹ đã đề xuất "tạm ngừng thuế 90 ngày" với 75 quốc gia, giảm mức thuế chung xuống còn 10%, nhưng đặc biệt loại trừ Trung Quốc, Mexico và Canada. Chiến lược thương mại có tính chất nhắm mục tiêu này không chỉ làm tăng rủi ro về việc tách rời kinh tế giữa Trung Quốc và Mỹ, mà còn khiến thị trường tiền điện tử - chiến trường mới cho dòng vốn toàn cầu - phải đối mặt với những thách thức mới.

Cảnh báo lịch sử: Luật thuế Smoot-Hawley

Thảm kịch do Đạo luật Thuế quan Smoot-Hawley vào những năm 1930 gây ra là các quốc gia đã rơi vào vòng luẩn quẩn của thuế quan trả đũa, cuối cùng dẫn đến sự sụp đổ của hệ thống thương mại quốc tế. Đây được coi là một trong những chính sách thương mại gây hại nhất của thế kỷ 20, cung cấp cho các nhà ra quyết định hiện đại một bài học lịch sử sâu sắc: chủ nghĩa bảo hộ thương mại chưa bao giờ là phương pháp hiệu quả để giải quyết khó khăn kinh tế.

Năm 1930, Quốc hội Hoa Kỳ thông qua đạo luật này, làm tăng trung bình thuế nhập khẩu lên mức cao kỷ lục 59%. Mặc dù mục đích ban đầu là để bảo vệ các ngành công nghiệp trong nước bị ảnh hưởng bởi cuộc Đại suy thoái, nhưng thực tế đã gây ra một chuỗi phản ứng thảm khốc. Các đối tác thương mại lớn trên toàn cầu lần lượt áp dụng các biện pháp thuế trả đũa, dẫn đến quy mô thương mại quốc tế thu hẹp gần hai phần ba trong giai đoạn 1929-1934, kim ngạch xuất khẩu của Hoa Kỳ giảm mạnh 70%, tỷ lệ thất nghiệp toàn cầu tiếp tục xấu đi. Chính sách này không những không cứu vãn được nền kinh tế Hoa Kỳ, mà còn làm trầm trọng thêm và kéo dài cuộc Đại suy thoái, phơi bày những khuyết điểm chết người của chủ nghĩa bảo hộ thương mại: trong nền kinh tế toàn cầu hóa, việc tăng cường rào cản thương mại một cách đơn phương chắc chắn sẽ gây ra "hiệu ứng quay ngược".

Nghiêm trọng hơn nữa, dự luật này đã phá hủy nền tảng của hợp tác thương mại đa phương quốc tế, khuyến khích tâm lý dân tộc kinh tế, đặt nền móng cho sự sụp đổ của trật tự kinh tế quốc tế trước Chiến tranh Thế giới thứ hai.

Chiến lược chiến tranh thương mại hiện tại

So với tình hình năm 1930, chiến lược thuế quan vào năm 2025 có sự khác biệt. Hoa Kỳ đang cố gắng tái cấu trúc chuỗi cung ứng toàn cầu thông qua "cuộc chiến thuế quan chọn lọc" - một mặt gây áp lực lớn lên Trung Quốc, mặt khác tạm thời làm dịu mối quan hệ với hầu hết các quốc gia. Chiến lược "phân hóa và tiêu diệt" này bề ngoài có vẻ khôn ngoan, nhưng thực chất ẩn chứa nhiều rủi ro lớn.

Là nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, Trung Quốc không còn là một quốc gia thương mại yếu kém chỉ biết ứng phó thụ động như vào những năm 1930. Đối mặt với việc tăng thuế từ phía Mỹ, Trung Quốc không ngay lập tức thực hiện các biện pháp trả đũa tương xứng, mà thay vào đó, họ xử lý một cách lạnh lùng với thái độ "không quan tâm", đồng thời thúc đẩy nhanh chóng việc "giảm phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ". Sự kiên định trong chiến lược này khiến thị trường nhận ra rằng, cuộc chiến thương mại mới này có thể sẽ không biến thành một cuộc hỗn chiến toàn diện như những năm 1930, mà sẽ là một cuộc chiến tiêu hao lâu dài hơn.

Phản ứng của thị trường tiền mã hóa

Chính sách thuế quan của chính phủ Mỹ đã gây ra sự chấn động mạnh mẽ trên thị trường tài chính toàn cầu, và thị trường tiền điện tử cũng chịu ảnh hưởng nặng nề. Giá Bitcoin đã giảm từ 83,500 USD xuống 74,500 USD, trong khi Ethereum giảm mạnh hơn, từ 1,800 USD xuống 1,380 USD, tổng vốn hóa thị trường của các loại tiền điện tử khác đã giảm hơn 40%. Tính thanh khoản của thị trường rõ ràng đã thu hẹp, dòng vốn hàng tháng vào Bitcoin đã giảm mạnh từ đỉnh 100 tỷ USD xuống còn 6 tỷ USD, trong khi Ethereum chuyển sang dòng chảy ròng ra 6 tỷ USD. Mặc dù đã xảy ra tình trạng "bán tháo kiểu đầu hàng" quy mô lớn, nhưng với sự giảm giá, quy mô thua lỗ dần thu hẹp, cho thấy áp lực bán trong ngắn hạn có thể sắp cạn kiệt.

Xét về mặt kỹ thuật, mức 93,000 đô la là mức kháng cự quan trọng để Bitcoin lấy lại động lực tăng giá, trong khi khoảng 65,000-71,000 đô la là vùng hỗ trợ cốt lõi mà phe bò phải giữ vững. Hiện tại, thị trường đã bước vào giai đoạn then chốt, nếu xuyên thủng mức hỗ trợ, có thể khiến hầu hết các nhà đầu tư rơi vào trạng thái thua lỗ, gây ra sự điều chỉnh mạnh mẽ hơn trên thị trường.

Nói chung, thị trường tiền điện tử rất nhạy cảm với sự thay đổi thanh khoản toàn cầu. Sự không chắc chắn do chính sách thuế này đã gây ra những tác động rộng rãi, việc thị trường có thể ổn định hay không sẽ phụ thuộc vào hướng đi của các chính sách tiếp theo và tình hình dòng vốn hồi lưu.

Trong cuộc chơi này, thị trường tiền mã hóa vừa là người chịu đựng thụ động, vừa là biến số chủ động. Khi tình hình quốc tế căng thẳng và hệ thống tiền tệ toàn cầu đang trong tình trạng bất ổn, các nhà đầu tư có thể tìm kiếm một phương thức lưu trữ giá trị kỹ thuật số khan hiếm, toàn cầu, không bị kiểm soát bởi bất kỳ chính phủ hay thực thể nào. Có lẽ, khi uy tín của trật tự cũ bị xói mòn bởi cuộc chiến thương mại, hạt giống của hệ thống mới đã bắt đầu âm thầm nảy mầm.