Đề xuất trái phiếu hỗn hợp mới: Kết hợp giữa trái phiếu Mỹ và Bitcoin
Một khái niệm công cụ nợ đổi mới đã được đưa ra gần đây tại Hội nghị Thượng đỉnh Dự trữ Bitcoin Chiến lược, nhằm đối phó với nhu cầu tái tài trợ khổng lồ của chính phủ Mỹ và yêu cầu của các nhà đầu tư trong việc chống lạm phát. Loại trái phiếu hỗn hợp mới được gọi là "Bitcoin Bond" này kết hợp trái phiếu chính phủ Mỹ với sự tiếp xúc với Bitcoin.
Đề xuất này thiết kế một chứng khoán kỳ hạn 10 năm, với 90% là tiếp xúc với trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ truyền thống và 10% là tiếp xúc với Bitcoin. Phần Bitcoin sẽ được tài trợ bằng doanh thu phát hành trái phiếu. Khi trái phiếu đáo hạn, nhà đầu tư sẽ nhận được giá trị toàn bộ của phần trái phiếu chính phủ và giá trị của phân bổ Bitcoin. Trước khi tỷ suất sinh lợi đáo hạn đạt 4,5%, nhà đầu tư sẽ nhận được toàn bộ lợi nhuận tăng giá của Bitcoin, bất kỳ lợi nhuận nào vượt quá ngưỡng này sẽ được chia sẻ giữa chính phủ và các nắm giữ trái phiếu.
Cấu trúc này nhằm cân bằng lợi ích của nhà đầu tư trái phiếu với nhu cầu tái cấp vốn của Bộ Tài chính Hoa Kỳ với lãi suất cạnh tranh, đồng thời cung cấp cho nhà đầu tư sự bảo vệ chống lại sự mất giá của đô la và lạm phát tài sản.
Điểm hòa vốn của nhà đầu tư phụ thuộc vào lãi suất cố định của trái phiếu và tỷ lệ tăng trưởng hàng năm gộp của Bitcoin. Đối với trái phiếu có lãi suất danh nghĩa 4%, điểm hòa vốn của tỷ lệ tăng trưởng hàng năm gộp của Bitcoin là 0%. Nhưng đối với trái phiếu có lãi suất phiếu thấp hơn, ngưỡng hòa vốn cao hơn. Nếu Bitcoin duy trì tỷ lệ tăng trưởng hàng năm gộp từ 30% đến 50%, tỷ lệ hoàn vốn của mô hình sẽ tăng mạnh ở tất cả các mức lãi suất danh nghĩa, lợi nhuận của nhà đầu tư có thể đạt tới 282%.
Từ quan điểm của chính phủ Hoa Kỳ, lợi ích cốt lõi của trái phiếu Bitcoin sẽ là giảm chi phí tài chính. Ngay cả khi Bitcoin có giá trị tăng nhẹ hoặc giữ nguyên, Bộ Tài chính sẽ tiết kiệm được chi phí lãi suất so với việc phát hành trái phiếu truyền thống với lãi suất cố định 4%. Tỷ lệ hòa vốn của chính phủ khoảng 2,6%. Việc phát hành trái phiếu có lãi suất danh nghĩa thấp hơn mức này sẽ giảm chi phí lãi suất nợ hàng năm, ngay cả trong trường hợp Bitcoin không thay đổi hoặc giảm giá cũng sẽ tiết kiệm được tiền.
Tuy nhiên, cấu trúc này cũng có một số nhược điểm. Các nhà đầu tư gánh chịu rủi ro giảm giá của Bitcoin, nhưng không thể tham gia đầy đủ vào lợi nhuận tăng giá. Trừ khi Bitcoin có hiệu suất xuất sắc, nếu không, trái phiếu có lãi suất danh nghĩa thấp có thể thiếu sức hấp dẫn. Về cấu trúc, Bộ Tài chính cũng cần phát hành thêm nợ để bù đắp cho lợi suất 10% dùng để mua Bitcoin.
Đề xuất này cũng đưa ra các phương án cải tiến thiết kế khả thi, bao gồm việc cung cấp một phần bảo vệ giảm giá cho các nhà đầu tư, nhằm chống lại sự sụt giảm mạnh của Bitcoin. Việc đề xuất cấu trúc trái phiếu đổi mới này phản ánh sự khám phá của thị trường tài chính đối với các công cụ đầu tư mới nhằm ứng phó với môi trường kinh tế phức tạp và nhu cầu đầu tư hiện tại.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MetaverseMigrant
· 11giờ trước
Chơi hoa như vậy? Cơ sở hạ tầng cũng không làm tốt.
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-bd883c58
· 08-14 12:59
Lại bị chơi cho Suckers
Xem bản gốcTrả lời0
RadioShackKnight
· 08-14 00:47
Chơi trái phiếu như vậy thật sự thú vị
Xem bản gốcTrả lời0
ImpermanentPhilosopher
· 08-14 00:43
Đây là hành động gì vậy?
Xem bản gốcTrả lời0
SchrodingersFOMO
· 08-14 00:40
btc bullish thì vào thôi
Xem bản gốcTrả lời0
BridgeNomad
· 08-14 00:31
hmm rủi ro đối tác đang ở mức cao... cơn ác mộng wormhole tăng cường
Đề xuất trái phiếu đổi mới: Cấu trúc kết hợp giữa trái phiếu Mỹ và Bitcoin để ứng phó với lạm phát và nhu cầu tái tài trợ
Đề xuất trái phiếu hỗn hợp mới: Kết hợp giữa trái phiếu Mỹ và Bitcoin
Một khái niệm công cụ nợ đổi mới đã được đưa ra gần đây tại Hội nghị Thượng đỉnh Dự trữ Bitcoin Chiến lược, nhằm đối phó với nhu cầu tái tài trợ khổng lồ của chính phủ Mỹ và yêu cầu của các nhà đầu tư trong việc chống lạm phát. Loại trái phiếu hỗn hợp mới được gọi là "Bitcoin Bond" này kết hợp trái phiếu chính phủ Mỹ với sự tiếp xúc với Bitcoin.
Đề xuất này thiết kế một chứng khoán kỳ hạn 10 năm, với 90% là tiếp xúc với trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ truyền thống và 10% là tiếp xúc với Bitcoin. Phần Bitcoin sẽ được tài trợ bằng doanh thu phát hành trái phiếu. Khi trái phiếu đáo hạn, nhà đầu tư sẽ nhận được giá trị toàn bộ của phần trái phiếu chính phủ và giá trị của phân bổ Bitcoin. Trước khi tỷ suất sinh lợi đáo hạn đạt 4,5%, nhà đầu tư sẽ nhận được toàn bộ lợi nhuận tăng giá của Bitcoin, bất kỳ lợi nhuận nào vượt quá ngưỡng này sẽ được chia sẻ giữa chính phủ và các nắm giữ trái phiếu.
Cấu trúc này nhằm cân bằng lợi ích của nhà đầu tư trái phiếu với nhu cầu tái cấp vốn của Bộ Tài chính Hoa Kỳ với lãi suất cạnh tranh, đồng thời cung cấp cho nhà đầu tư sự bảo vệ chống lại sự mất giá của đô la và lạm phát tài sản.
Điểm hòa vốn của nhà đầu tư phụ thuộc vào lãi suất cố định của trái phiếu và tỷ lệ tăng trưởng hàng năm gộp của Bitcoin. Đối với trái phiếu có lãi suất danh nghĩa 4%, điểm hòa vốn của tỷ lệ tăng trưởng hàng năm gộp của Bitcoin là 0%. Nhưng đối với trái phiếu có lãi suất phiếu thấp hơn, ngưỡng hòa vốn cao hơn. Nếu Bitcoin duy trì tỷ lệ tăng trưởng hàng năm gộp từ 30% đến 50%, tỷ lệ hoàn vốn của mô hình sẽ tăng mạnh ở tất cả các mức lãi suất danh nghĩa, lợi nhuận của nhà đầu tư có thể đạt tới 282%.
Từ quan điểm của chính phủ Hoa Kỳ, lợi ích cốt lõi của trái phiếu Bitcoin sẽ là giảm chi phí tài chính. Ngay cả khi Bitcoin có giá trị tăng nhẹ hoặc giữ nguyên, Bộ Tài chính sẽ tiết kiệm được chi phí lãi suất so với việc phát hành trái phiếu truyền thống với lãi suất cố định 4%. Tỷ lệ hòa vốn của chính phủ khoảng 2,6%. Việc phát hành trái phiếu có lãi suất danh nghĩa thấp hơn mức này sẽ giảm chi phí lãi suất nợ hàng năm, ngay cả trong trường hợp Bitcoin không thay đổi hoặc giảm giá cũng sẽ tiết kiệm được tiền.
Tuy nhiên, cấu trúc này cũng có một số nhược điểm. Các nhà đầu tư gánh chịu rủi ro giảm giá của Bitcoin, nhưng không thể tham gia đầy đủ vào lợi nhuận tăng giá. Trừ khi Bitcoin có hiệu suất xuất sắc, nếu không, trái phiếu có lãi suất danh nghĩa thấp có thể thiếu sức hấp dẫn. Về cấu trúc, Bộ Tài chính cũng cần phát hành thêm nợ để bù đắp cho lợi suất 10% dùng để mua Bitcoin.
Đề xuất này cũng đưa ra các phương án cải tiến thiết kế khả thi, bao gồm việc cung cấp một phần bảo vệ giảm giá cho các nhà đầu tư, nhằm chống lại sự sụt giảm mạnh của Bitcoin. Việc đề xuất cấu trúc trái phiếu đổi mới này phản ánh sự khám phá của thị trường tài chính đối với các công cụ đầu tư mới nhằm ứng phó với môi trường kinh tế phức tạp và nhu cầu đầu tư hiện tại.