Hiệp hội ngân hàng chính của Mỹ đã lên tiếng, kêu gọi Quốc hội khắc phục những thiếu sót quan trọng trong Dự luật rõ ràng về Stablecoin (GENIUS Act), nhằm ngăn chặn các nhà phát hành Stablecoin và các công ty liên quan trả tiền lãi cho các holder. Ngành ngân hàng cảnh báo rằng hành động này có thể dẫn đến sự rút tiền khổng lồ khỏi hệ thống ngân hàng, từ đó làm tăng chi phí vay mượn cho doanh nghiệp và người tiêu dùng, đe dọa sự ổn định của thị trường tín dụng truyền thống. Cuộc tranh luận này có thể phát triển thành một cuộc thảo luận rộng rãi về vai trò của Stablecoin của Mỹ trong hệ thống thanh toán quốc tế, trong khi những biến động chính trị trong tương lai (như sự trở lại của chính quyền Trump) có thể ảnh hưởng đến xu hướng quản lý. Sự khác biệt trong quy định quốc tế cũng đã trở thành tâm điểm áp lực "Kinh doanh chênh lệch giá".
Điểm chính:
Yêu cầu bịt lỗ hổng: Hiệp hội ngân hàng Mỹ (ABA), Viện nghiên cứu chính sách ngân hàng (BPI) và năm tổ chức ngân hàng lớn khác chỉ ra rằng, mặc dù Luật GENIUS cấm các nhà phát hành Stablecoin trả lãi, nhưng không cấm rõ ràng các sàn giao dịch liên kết và kênh phân phối cung cấp lợi nhuận, dẫn đến lỗ hổng trong quy định.
Rủi ro rút tiền gửi: Ngành ngân hàng trích dẫn dự đoán từ Bộ Tài chính Hoa Kỳ, nhấn mạnh rằng nếu cho phép Stablecoin sinh lãi tồn tại, có thể gây ra sự rút tiền gửi ngân hàng lên tới 6.6 triệu tỷ USD, làm gia tăng áp lực tài chính lên ngân hàng và quỹ thị trường tiền tệ.
Mối đe dọa từ thị trường tín dụng: Ngành ngân hàng nhấn mạnh rằng tiền gửi ngân hàng là nguồn vốn chính cho vay, trong khi quỹ tiền tệ bị ràng buộc bởi các quy định chứng khoán có thể sinh lãi. Stablecoin thanh toán không được sử dụng để cho vay và cũng thiếu sự quản lý tương đương. Việc chuyển tiền ồ ạt từ ngân hàng và quỹ tiền tệ sang stablecoin sinh lãi sẽ làm tăng chi phí vay mượn và giảm cung tín dụng.
Mở rộng phạm vi lệnh cấm: Hiệp hội kêu gọi Quốc hội mở rộng lệnh cấm đến tất cả các nhà cung cấp dịch vụ giao dịch Stablecoin, bao gồm cả các nền tảng liên quan và các tổ chức trung gian, nhằm bảo vệ sự ổn định của hệ thống tài chính truyền thống.
Biến số chính trị ảnh hưởng: Cuộc tranh luận xung quanh dự luật 《GENIUS》 có thể bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi trong bối cảnh chính trị trong tương lai (chẳng hạn như chính quyền Trump có thể điều chỉnh ưu tiên quản lý tài sản kỹ thuật số). Hướng điều chỉnh chính sách (thắt chặt, nới lỏng hoặc hòa nhập với quốc tế) sẽ quyết định mức độ quản lý đối với các hoạt động stablecoin (đặc biệt là sinh lãi).
Áp lực cạnh tranh quốc tế: Nếu các khu vực tài phán chính khác (như Liên minh Châu Âu, Vương quốc Anh, Singapore) cho phép phát hành Stablecoin sinh lãi trong khuôn khổ quy định, có thể buộc Quốc hội Mỹ và các cơ quan quản lý tìm kiếm sự cân bằng giữa việc duy trì sự ổn định tài chính trong nước và nâng cao khả năng cạnh tranh của Stablecoin đô la Mỹ trong thị trường thanh toán xuyên biên giới toàn cầu.
Giải thích tuyên bố chung của ngành ngân hàng: Lỗ hổng ở đâu? Rủi ro lớn đến mức nào?
Năm tổ chức thương mại ngân hàng có ảnh hưởng nhất tại Mỹ - Hiệp hội Ngân hàng Mỹ (ABA), Viện Nghiên cứu Chính sách Ngân hàng (BPI), Hiệp hội Ngân hàng Người tiêu dùng (CBA), Diễn đàn Dịch vụ Tài chính (FSF) và Hiệp hội Ngân hàng Cộng đồng Độc lập Mỹ (ICBA) - gần đây đã phát hành tuyên bố chung, nhắm thẳng vào những lỗ hổng tiềm ẩn liên quan đến việc thanh toán tiền lãi cho stablecoin trong dự luật GENIUS.
Các tổ chức này chỉ ra rằng các điều khoản hiện tại của dự luật rõ ràng cấm các nhà phát hành stablecoin cung cấp tiền lãi, lợi nhuận hoặc các khoản hoàn trả tài chính khác cho các holder. Tuy nhiên, dự luật không bao gồm lệnh cấm đối với các sàn giao dịch tiền điện tử và các thực thể liên kết như là các kênh phân phối. Điều này có nghĩa là, các nhà phát hành lý thuyết có thể hợp tác với các sàn giao dịch để cho phép các sàn này cung cấp lợi nhuận từ việc giữ stablecoin cho người dùng của họ, từ đó lách lệnh cấm và tạo ra một kênh "trả lãi gián tiếp" thực chất.
Cảnh báo dòng tiền triệu đô và nỗi lo thắt chặt tín dụng
Các tổ chức ngân hàng đã đưa ra cảnh báo nghiêm trọng trong tuyên bố của mình, và trích dẫn dữ liệu phân tích của Bộ Tài chính Hoa Kỳ: Nếu Stablecoin tuân thủ quy định được phép lưu hành rộng rãi, có thể dẫn đến việc lên đến 6.6 triệu tỷ đô la rút khỏi hệ thống ngân hàng và quỹ thị trường tiền tệ. Điều này sẽ làm gia tăng đáng kể áp lực tài chính mà các ngân hàng (đặc biệt là các ngân hàng vừa và nhỏ phụ thuộc vào tài chính từ tiền gửi) và quỹ thị trường tiền tệ đang đối mặt.
Tuyên bố nhấn mạnh hai điểm khác biệt chính:
Nền tảng của khoản vay ngân hàng: Tiền gửi ngân hàng là nguồn vốn chính và ổn định mà ngân hàng sử dụng để cấp khoản vay cho doanh nghiệp và người tiêu dùng.
Khung quản lý quỹ tiền tệ: Quỹ thị trường tiền tệ tự nó chịu sự quản lý của các quy định chứng khoán, cho phép nó trả lãi cho nhà đầu tư (thường đầu tư vào các tài sản có tính thanh khoản cao ngắn hạn).
Và việc thanh toán bằng Stablecoin, mục đích thiết kế ban đầu của nó là để làm công cụ thanh toán, chứ không phải để cấp phát khoản vay, và hiện tại chưa được giám sát và quản lý nghiêm ngặt như tiền gửi ngân hàng hoặc quỹ thị trường tiền tệ.
Do đó, các tổ chức ngân hàng khẳng định: "Việc khuyến khích vốn chuyển từ tiền gửi ngân hàng và quỹ thị trường tiền tệ sang Stablecoin sẽ cuối cùng dẫn đến chi phí vay tăng và giảm nguồn cung cho vay cho các doanh nghiệp và hộ gia đình tiêu dùng." Đặc biệt trong thời kỳ thị trường tài chính bị áp lực, các thỏa thuận tiếp thị hợp tác giữa các nhà phát hành và sàn giao dịch có thể tăng tốc độ rút tiền gửi, làm tổn thương thêm khả năng tiếp cận tín dụng.
Biến số chính trị và cuộc chơi quản lý toàn cầu
Tuyên bố chung kêu gọi các nghị sĩ ngay lập tức hành động, mở rộng lệnh cấm thanh toán lãi suất rõ ràng tới tất cả các thực thể góp phần vào giao dịch Stablecoin, bao gồm các nền tảng liên kết, nhà cung cấp dịch vụ ví, nhà xử lý thanh toán và các trung gian khác, nhằm hoàn toàn bịt kín lỗ hổng, bảo vệ sự ổn định của các kênh tài chính truyền thống.
Nhìn về tương lai, các cuộc tranh luận xung quanh dự luật "GENIUS" và quy định về Stablecoin có thể sẽ sâu sắc gắn liền với sự thay đổi tiềm tàng trong bối cảnh chính trị của Hoa Kỳ. Nếu Trump thắng trong cuộc bầu cử năm 2024, chính phủ của ông có thể sẽ thiết lập lại các ưu tiên và khuôn khổ điều chỉnh tài sản kỹ thuật số trên cấp liên bang. Bất kỳ điều chỉnh chính sách nào trong tương lai - cho dù là thắt chặt thêm các hạn chế, nới lỏng một cách hợp lý để thích ứng với sự đổi mới, hay tìm kiếm sự hài hòa với các tiêu chuẩn quốc tế - sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến quy mô thi hành và sửa đổi quy tắc của các cơ quan quản lý đối với các hoạt động Stablecoin (đặc biệt là những mô hình liên quan đến việc thanh toán tiền lãi).
Trong khi đó, sự phát triển ở cấp độ quốc tế cũng sẽ gây áp lực cho Mỹ. Nếu Liên minh Châu Âu, Vương quốc Anh hoặc các trung tâm tài chính lớn khác rõ ràng cho phép và quy định Stablecoin sinh lãi (ví dụ như coi chúng như một biến thể của quỹ thị trường tiền tệ hoặc tiền điện tử), điều này có thể tạo ra không gian "Kinh doanh chênh lệch giá". Khi đó, Quốc hội Mỹ và các cơ quan quản lý sẽ phải đối mặt với những thách thức phức tạp hơn: làm thế nào để đạt được sự cân bằng khó khăn giữa việc bảo đảm sự ổn định cho hệ thống ngân hàng trong nước, phòng ngừa rủi ro hệ thống, và đảm bảo rằng Stablecoin neo vào đô la (như USDC, USDP) vẫn có sức cạnh tranh trong thị trường thanh toán xuyên biên giới và tài sản kỹ thuật số đang phát triển nhanh chóng.
Câu hỏi thường gặp (FAQ)
Việc bịt lỗ hổng sinh lãi của Stablecoin có ảnh hưởng gì đến thanh toán toàn cầu?
Các quy tắc nghiêm ngặt hơn có thể làm giảm sức hấp dẫn của Stablecoin đô la trên thị trường quốc tế, đặc biệt là ở những khu vực cho phép sự tồn tại của Stablecoin sinh lãi được quản lý. Điều này có thể dẫn đến việc người dùng chuyển sang các Stablecoin hoặc giải pháp thay thế được phát hành bởi các khu vực pháp lý khác.
Stablecoin đóng vai trò gì trong thương mại xuyên biên giới?
Stablecoin thanh toán xuyên biên giới (như USDC, USDT) có thể thực hiện thanh toán gần như ngay lập tức với nhiều loại tiền tệ, cung cấp một giải pháp thanh toán nhanh hơn và có thể tiết kiệm chi phí hơn so với hệ thống đại lý truyền thống cho thương mại quốc tế.
Sự thay đổi quy định về Stablecoin sẽ ảnh hưởng đến những ngành nào?
Ngoài ngân hàng và sàn giao dịch tiền điện tử, nền tảng thương mại điện tử (dựa vào thanh toán nhanh), nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền (sử dụng stablecoin để giảm chi phí chuyển tiền xuyên biên giới), các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) (dựa vào stablecoin làm thanh khoản cơ bản) và các ngành khác có thể bị ảnh hưởng bởi sự phát triển của quy định về stablecoin thanh toán.
Kết luận: Cuộc đấu tranh quản lý gia tăng, hệ sinh thái stablecoin đối mặt với việc tái cấu trúc
Ngành ngân hàng Mỹ đang tập trung gây áp lực yêu cầu Quốc hội bịt lỗ hổng sinh lãi của dự luật "GENIUS", làm nổi bật mối lo ngại sâu sắc của hệ thống tài chính truyền thống về tác động gây đột phá mà stablecoin có thể mang lại. Cảnh báo rủi ro dòng tiền gửi lên tới 66.000 tỷ USD đã nâng cao cuộc tranh luận lập pháp kỹ thuật này lên cấp độ ảnh hưởng đến sự ổn định của thị trường tín dụng quốc gia. Tuy nhiên, hướng đi của sự quản lý không chỉ phụ thuộc vào tiến trình lập pháp trong nước mà còn bị ảnh hưởng sâu sắc bởi những biến số chính trị trong cuộc bầu cử Mỹ sắp tới cũng như tình hình cạnh tranh khung quản lý stablecoin ở các thị trường lớn toàn cầu. Liệu có thể tìm thấy điểm cân bằng giữa việc duy trì ổn định tài chính, bảo vệ người tiêu dùng và chấp nhận đổi mới thanh toán, đồng thời giữ vững tính cạnh tranh quốc tế của stablecoin USD hay không, là thử thách nghiêm trọng mà các nhà hoạch định chính sách Mỹ phải đối mặt. Kết quả của cuộc chơi này sẽ định hình sâu sắc con đường phát triển của stablecoin và vai trò của chúng trong hệ thống tài chính toàn cầu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Ngành ngân hàng Mỹ kêu gọi Quốc hội bịt lỗ hổng sinh lời từ Stablecoin trong dự luật GENIUS, ngăn chặn nguy cơ rút tiền hàng triệu triệu USD.
Hiệp hội ngân hàng chính của Mỹ đã lên tiếng, kêu gọi Quốc hội khắc phục những thiếu sót quan trọng trong Dự luật rõ ràng về Stablecoin (GENIUS Act), nhằm ngăn chặn các nhà phát hành Stablecoin và các công ty liên quan trả tiền lãi cho các holder. Ngành ngân hàng cảnh báo rằng hành động này có thể dẫn đến sự rút tiền khổng lồ khỏi hệ thống ngân hàng, từ đó làm tăng chi phí vay mượn cho doanh nghiệp và người tiêu dùng, đe dọa sự ổn định của thị trường tín dụng truyền thống. Cuộc tranh luận này có thể phát triển thành một cuộc thảo luận rộng rãi về vai trò của Stablecoin của Mỹ trong hệ thống thanh toán quốc tế, trong khi những biến động chính trị trong tương lai (như sự trở lại của chính quyền Trump) có thể ảnh hưởng đến xu hướng quản lý. Sự khác biệt trong quy định quốc tế cũng đã trở thành tâm điểm áp lực "Kinh doanh chênh lệch giá".
Điểm chính:
Giải thích tuyên bố chung của ngành ngân hàng: Lỗ hổng ở đâu? Rủi ro lớn đến mức nào?
Năm tổ chức thương mại ngân hàng có ảnh hưởng nhất tại Mỹ - Hiệp hội Ngân hàng Mỹ (ABA), Viện Nghiên cứu Chính sách Ngân hàng (BPI), Hiệp hội Ngân hàng Người tiêu dùng (CBA), Diễn đàn Dịch vụ Tài chính (FSF) và Hiệp hội Ngân hàng Cộng đồng Độc lập Mỹ (ICBA) - gần đây đã phát hành tuyên bố chung, nhắm thẳng vào những lỗ hổng tiềm ẩn liên quan đến việc thanh toán tiền lãi cho stablecoin trong dự luật GENIUS.
Các tổ chức này chỉ ra rằng các điều khoản hiện tại của dự luật rõ ràng cấm các nhà phát hành stablecoin cung cấp tiền lãi, lợi nhuận hoặc các khoản hoàn trả tài chính khác cho các holder. Tuy nhiên, dự luật không bao gồm lệnh cấm đối với các sàn giao dịch tiền điện tử và các thực thể liên kết như là các kênh phân phối. Điều này có nghĩa là, các nhà phát hành lý thuyết có thể hợp tác với các sàn giao dịch để cho phép các sàn này cung cấp lợi nhuận từ việc giữ stablecoin cho người dùng của họ, từ đó lách lệnh cấm và tạo ra một kênh "trả lãi gián tiếp" thực chất.
Cảnh báo dòng tiền triệu đô và nỗi lo thắt chặt tín dụng
Các tổ chức ngân hàng đã đưa ra cảnh báo nghiêm trọng trong tuyên bố của mình, và trích dẫn dữ liệu phân tích của Bộ Tài chính Hoa Kỳ: Nếu Stablecoin tuân thủ quy định được phép lưu hành rộng rãi, có thể dẫn đến việc lên đến 6.6 triệu tỷ đô la rút khỏi hệ thống ngân hàng và quỹ thị trường tiền tệ. Điều này sẽ làm gia tăng đáng kể áp lực tài chính mà các ngân hàng (đặc biệt là các ngân hàng vừa và nhỏ phụ thuộc vào tài chính từ tiền gửi) và quỹ thị trường tiền tệ đang đối mặt.
Tuyên bố nhấn mạnh hai điểm khác biệt chính:
Do đó, các tổ chức ngân hàng khẳng định: "Việc khuyến khích vốn chuyển từ tiền gửi ngân hàng và quỹ thị trường tiền tệ sang Stablecoin sẽ cuối cùng dẫn đến chi phí vay tăng và giảm nguồn cung cho vay cho các doanh nghiệp và hộ gia đình tiêu dùng." Đặc biệt trong thời kỳ thị trường tài chính bị áp lực, các thỏa thuận tiếp thị hợp tác giữa các nhà phát hành và sàn giao dịch có thể tăng tốc độ rút tiền gửi, làm tổn thương thêm khả năng tiếp cận tín dụng.
Biến số chính trị và cuộc chơi quản lý toàn cầu
Tuyên bố chung kêu gọi các nghị sĩ ngay lập tức hành động, mở rộng lệnh cấm thanh toán lãi suất rõ ràng tới tất cả các thực thể góp phần vào giao dịch Stablecoin, bao gồm các nền tảng liên kết, nhà cung cấp dịch vụ ví, nhà xử lý thanh toán và các trung gian khác, nhằm hoàn toàn bịt kín lỗ hổng, bảo vệ sự ổn định của các kênh tài chính truyền thống.
Nhìn về tương lai, các cuộc tranh luận xung quanh dự luật "GENIUS" và quy định về Stablecoin có thể sẽ sâu sắc gắn liền với sự thay đổi tiềm tàng trong bối cảnh chính trị của Hoa Kỳ. Nếu Trump thắng trong cuộc bầu cử năm 2024, chính phủ của ông có thể sẽ thiết lập lại các ưu tiên và khuôn khổ điều chỉnh tài sản kỹ thuật số trên cấp liên bang. Bất kỳ điều chỉnh chính sách nào trong tương lai - cho dù là thắt chặt thêm các hạn chế, nới lỏng một cách hợp lý để thích ứng với sự đổi mới, hay tìm kiếm sự hài hòa với các tiêu chuẩn quốc tế - sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến quy mô thi hành và sửa đổi quy tắc của các cơ quan quản lý đối với các hoạt động Stablecoin (đặc biệt là những mô hình liên quan đến việc thanh toán tiền lãi).
Trong khi đó, sự phát triển ở cấp độ quốc tế cũng sẽ gây áp lực cho Mỹ. Nếu Liên minh Châu Âu, Vương quốc Anh hoặc các trung tâm tài chính lớn khác rõ ràng cho phép và quy định Stablecoin sinh lãi (ví dụ như coi chúng như một biến thể của quỹ thị trường tiền tệ hoặc tiền điện tử), điều này có thể tạo ra không gian "Kinh doanh chênh lệch giá". Khi đó, Quốc hội Mỹ và các cơ quan quản lý sẽ phải đối mặt với những thách thức phức tạp hơn: làm thế nào để đạt được sự cân bằng khó khăn giữa việc bảo đảm sự ổn định cho hệ thống ngân hàng trong nước, phòng ngừa rủi ro hệ thống, và đảm bảo rằng Stablecoin neo vào đô la (như USDC, USDP) vẫn có sức cạnh tranh trong thị trường thanh toán xuyên biên giới và tài sản kỹ thuật số đang phát triển nhanh chóng.
Câu hỏi thường gặp (FAQ)
Việc bịt lỗ hổng sinh lãi của Stablecoin có ảnh hưởng gì đến thanh toán toàn cầu?
Stablecoin đóng vai trò gì trong thương mại xuyên biên giới?
Sự thay đổi quy định về Stablecoin sẽ ảnh hưởng đến những ngành nào?
Kết luận: Cuộc đấu tranh quản lý gia tăng, hệ sinh thái stablecoin đối mặt với việc tái cấu trúc
Ngành ngân hàng Mỹ đang tập trung gây áp lực yêu cầu Quốc hội bịt lỗ hổng sinh lãi của dự luật "GENIUS", làm nổi bật mối lo ngại sâu sắc của hệ thống tài chính truyền thống về tác động gây đột phá mà stablecoin có thể mang lại. Cảnh báo rủi ro dòng tiền gửi lên tới 66.000 tỷ USD đã nâng cao cuộc tranh luận lập pháp kỹ thuật này lên cấp độ ảnh hưởng đến sự ổn định của thị trường tín dụng quốc gia. Tuy nhiên, hướng đi của sự quản lý không chỉ phụ thuộc vào tiến trình lập pháp trong nước mà còn bị ảnh hưởng sâu sắc bởi những biến số chính trị trong cuộc bầu cử Mỹ sắp tới cũng như tình hình cạnh tranh khung quản lý stablecoin ở các thị trường lớn toàn cầu. Liệu có thể tìm thấy điểm cân bằng giữa việc duy trì ổn định tài chính, bảo vệ người tiêu dùng và chấp nhận đổi mới thanh toán, đồng thời giữ vững tính cạnh tranh quốc tế của stablecoin USD hay không, là thử thách nghiêm trọng mà các nhà hoạch định chính sách Mỹ phải đối mặt. Kết quả của cuộc chơi này sẽ định hình sâu sắc con đường phát triển của stablecoin và vai trò của chúng trong hệ thống tài chính toàn cầu.