Phân tích tính khả thi của việc phát hành RWA tài sản đại lục tại Hong Kong
Gần đây, nhiều dự án đã hỏi về khả năng phát hành RWA cho tài sản đại lục tại Hồng Kông. Các loại tài sản cơ sở rất đa dạng, bao gồm nông sản, bất động sản, kim loại quý, thậm chí một số dự án chỉ mang tính khái niệm.
Trong bối cảnh quy định hiện tại, ngoài các dự án RWA được phát hành thông qua một sandbox tại Hong Kong với sự kiểm tra nghiêm ngặt và dưới sự quản lý, các loại dự án RWA khác có rủi ro cao, đặc biệt là các dự án phát hành cho cư dân đại lục. Bài viết này sẽ giải thích chi tiết những tài sản nào từ đại lục có thể được sử dụng trong sandbox Hong Kong, và những tài sản nào không phù hợp, nhằm giúp các bên dự án hoạt động hiệu quả hơn.
Hạn chế và tiêu chuẩn đánh giá tài sản đại lục làm RWA
Tài sản nằm trên đất liền và chủ yếu phục vụ cho cư dân trên đất liền có thể thực hiện phát hành RWA, điều này đã được chứng minh bằng các trường hợp thành công. Tuy nhiên, việc phát hành RWA trong hộp cát ở Hồng Kông vẫn còn một số hạn chế. Dựa trên kinh nghiệm thực tiễn, ba loại tài sản sau đây không phù hợp để thực hiện RWA:
Tài sản không phù hợp với quy định pháp luật của khu vực Hồng Kông
Tài sản không phù hợp với quy định pháp luật của khu vực đại lục
Hiện tại không nên phát hành tài sản ở Hồng Kông
Tài sản đại lục phát hành RWA tại Hồng Kông cần tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép"
Do tài sản nằm trên đất liền, nhưng tài sản đã được mã hóa được phát hành và vận hành ở Hồng Kông, toàn bộ chuỗi tài chính trải dài qua hai nơi, do đó cần phải tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép" - tài sản cơ bản phải tuân thủ quy định ở đất liền và cũng phải tuân thủ quy định ở khu vực Hồng Kông.
Các quy định ở Hồng Kông
Hồng Kông chủ yếu đảm nhận nhiệm vụ vận hành tài sản được mã hóa và tài chính, do đó cần chú ý đến các yêu cầu của pháp luật liên quan đến quản lý tài chính đối với tài sản cơ sở khi phát hành sản phẩm tài chính, chẳng hạn như "Quy định về Chứng khoán và Hợp đồng tương lai".
Mặc dù Hồng Kông vẫn chưa ban hành các tài liệu pháp lý quy định rõ ràng về phát hành và quản lý RWA, vẫn đang trong giai đoạn khám phá, nhưng nắm bắt các nguyên tắc quản lý nhất quán của Hồng Kông đối với tài sản tài chính và tham khảo các quy tắc phát hành cụ thể của các sản phẩm tài chính tương tự có thể nâng cao đáng kể tỷ lệ thành công của dự án.
Hồng Kông áp dụng "nguyên tắc quản lý thực chất" đối với tài sản tài chính, tức là đánh giá tính tuân thủ dựa trên bản chất của tài sản chứ không phải hình thức bên ngoài. Các quy định cụ thể cần phải được xác định dựa trên các quy tắc quản lý áp dụng cho tài sản vật chất tương ứng với RWA.
Quy định trên đất liền
Do vì tài sản cơ sở "thân thể" ở đại lục, cần chú ý đến tính hợp pháp của bản thân tài sản và tính hợp pháp của cách thức vận hành.
Về tính hợp pháp của tài sản, có thể chia vật thành ba loại: vật lưu thông, vật hạn chế lưu thông và vật cấm lưu thông. Vật được sử dụng cho RWA nên là "vật lưu thông" hoặc "vật hạn chế lưu thông" đã được cấp phép.
Về mặt tính hợp pháp của phương thức hoạt động, tài sản nền tảng cần tuân thủ các quy định pháp luật của Trung Quốc đại lục: tránh các đường đỏ và có được các giấy phép hành chính cần thiết để hoạt động.
Hiện tại không nên phát hành tài sản ở Hồng Kông
Một số tài sản mặc dù符合 "nguyên tắc tuân thủ kép", nhưng hiện tại không nên phát hành tại Hồng Kông. Hai yếu tố chính được xem xét:
RWA ở Hồng Kông vẫn đang ở giai đoạn thử nghiệm trong hộp cát, khuyến nghị các tài sản có thuộc tính "công nghệ cao" hoặc "xanh sạch".
Tài sản khó tạo ra dòng tiền tốt không nên làm RWA, như một số bất động sản có giá trị kinh tế không cao.
Tài sản cụ thể trên đất liền không phù hợp để làm RWA
đồ trang sức và đồ chơi văn hóa
Dự án RWA về đồ trang sức và đồ chơi văn hóa có lượng tư vấn lớn nhưng khó đưa ra ý kiến pháp lý rõ ràng, chủ yếu vì có nhiều loại, độ phức tạp cao, và các loại hạn chế đặc biệt phân tán trong các quy định khác nhau. Tổng thể, ở giai đoạn hiện tại, không khuyến nghị sử dụng đồ trang sức và đồ chơi văn hóa làm tài sản cơ sở của RWA.
Các trường hợp sau có thể bị từ chối trực tiếp:
Sản phẩm đá quý có tính chất cờ bạc
Đá quý và đá phong thủy đã qua xử lý
Quốc gia cấm bán sản phẩm sinh học
Ngọc bích kém chất lượng hoặc sản phẩm giả ngọc bích
Quốc gia có luật chuyên biệt hạn chế lưu thông, cấm lưu thông các kim loại quý.
quyền sở hữu trí tuệ
Các RWA thuộc loại sở hữu trí tuệ chưa có trường hợp thành công nào tại Hồng Kông, nhưng không loại trừ khả năng trong tương lai. Nếu thành quả trí tuệ thực sự có giá trị thương mại lớn, có thể thử xin cấp phép sau khi các quy định quản lý được làm rõ.
Nông nghiệp và sản phẩm nông nghiệp
Các dự án RWA về nông nghiệp và sản phẩm nông nghiệp nếu có hàm lượng công nghệ cao, giá trị nghiên cứu và triển vọng thương mại tốt, có thể thử xin cấp phép sau khi các quy định quản lý được làm rõ, trong điều kiện tuân thủ tiêu chuẩn đánh giá đạo đức khoa học.
Khái niệm thuần túy
Dự án mang tính chất thuần túy thường không phù hợp để làm tài sản cơ sở RWA, RWA không đồng nghĩa với gọi vốn cộng đồng.
Kết luận
Đối với tài sản cơ bản không thuộc đại lục và không phải Hong Kong, có thể thực hiện RWA tại Hong Kong không? Hiện tại không có quy định rõ ràng rằng tài sản phải đến từ khu vực cụ thể. Xét từ vị trí "trung tâm tài chính quốc tế" của Hong Kong, địa điểm của tài sản không nên trở thành trở ngại, điều quan trọng là tài sản đó có thực, đáng tin cậy, tuân thủ quy định và có giá trị đầu tư.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
22 thích
Phần thưởng
22
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AirdropNinja
· 08-16 11:20
Sự tuân thủ限制 đều là bày biện Có mỏ thì là người thắng cuộc
Phát hành RWA ở Hồng Kông: Tài sản đại lục làm thế nào để vượt qua các hạn chế tuân thủ kép
Phân tích tính khả thi của việc phát hành RWA tài sản đại lục tại Hong Kong
Gần đây, nhiều dự án đã hỏi về khả năng phát hành RWA cho tài sản đại lục tại Hồng Kông. Các loại tài sản cơ sở rất đa dạng, bao gồm nông sản, bất động sản, kim loại quý, thậm chí một số dự án chỉ mang tính khái niệm.
Trong bối cảnh quy định hiện tại, ngoài các dự án RWA được phát hành thông qua một sandbox tại Hong Kong với sự kiểm tra nghiêm ngặt và dưới sự quản lý, các loại dự án RWA khác có rủi ro cao, đặc biệt là các dự án phát hành cho cư dân đại lục. Bài viết này sẽ giải thích chi tiết những tài sản nào từ đại lục có thể được sử dụng trong sandbox Hong Kong, và những tài sản nào không phù hợp, nhằm giúp các bên dự án hoạt động hiệu quả hơn.
Hạn chế và tiêu chuẩn đánh giá tài sản đại lục làm RWA
Tài sản nằm trên đất liền và chủ yếu phục vụ cho cư dân trên đất liền có thể thực hiện phát hành RWA, điều này đã được chứng minh bằng các trường hợp thành công. Tuy nhiên, việc phát hành RWA trong hộp cát ở Hồng Kông vẫn còn một số hạn chế. Dựa trên kinh nghiệm thực tiễn, ba loại tài sản sau đây không phù hợp để thực hiện RWA:
Tài sản đại lục phát hành RWA tại Hồng Kông cần tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép"
Do tài sản nằm trên đất liền, nhưng tài sản đã được mã hóa được phát hành và vận hành ở Hồng Kông, toàn bộ chuỗi tài chính trải dài qua hai nơi, do đó cần phải tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép" - tài sản cơ bản phải tuân thủ quy định ở đất liền và cũng phải tuân thủ quy định ở khu vực Hồng Kông.
Các quy định ở Hồng Kông
Hồng Kông chủ yếu đảm nhận nhiệm vụ vận hành tài sản được mã hóa và tài chính, do đó cần chú ý đến các yêu cầu của pháp luật liên quan đến quản lý tài chính đối với tài sản cơ sở khi phát hành sản phẩm tài chính, chẳng hạn như "Quy định về Chứng khoán và Hợp đồng tương lai".
Mặc dù Hồng Kông vẫn chưa ban hành các tài liệu pháp lý quy định rõ ràng về phát hành và quản lý RWA, vẫn đang trong giai đoạn khám phá, nhưng nắm bắt các nguyên tắc quản lý nhất quán của Hồng Kông đối với tài sản tài chính và tham khảo các quy tắc phát hành cụ thể của các sản phẩm tài chính tương tự có thể nâng cao đáng kể tỷ lệ thành công của dự án.
Hồng Kông áp dụng "nguyên tắc quản lý thực chất" đối với tài sản tài chính, tức là đánh giá tính tuân thủ dựa trên bản chất của tài sản chứ không phải hình thức bên ngoài. Các quy định cụ thể cần phải được xác định dựa trên các quy tắc quản lý áp dụng cho tài sản vật chất tương ứng với RWA.
Quy định trên đất liền
Do vì tài sản cơ sở "thân thể" ở đại lục, cần chú ý đến tính hợp pháp của bản thân tài sản và tính hợp pháp của cách thức vận hành.
Về tính hợp pháp của tài sản, có thể chia vật thành ba loại: vật lưu thông, vật hạn chế lưu thông và vật cấm lưu thông. Vật được sử dụng cho RWA nên là "vật lưu thông" hoặc "vật hạn chế lưu thông" đã được cấp phép.
Về mặt tính hợp pháp của phương thức hoạt động, tài sản nền tảng cần tuân thủ các quy định pháp luật của Trung Quốc đại lục: tránh các đường đỏ và có được các giấy phép hành chính cần thiết để hoạt động.
Hiện tại không nên phát hành tài sản ở Hồng Kông
Một số tài sản mặc dù符合 "nguyên tắc tuân thủ kép", nhưng hiện tại không nên phát hành tại Hồng Kông. Hai yếu tố chính được xem xét:
Tài sản cụ thể trên đất liền không phù hợp để làm RWA
đồ trang sức và đồ chơi văn hóa
Dự án RWA về đồ trang sức và đồ chơi văn hóa có lượng tư vấn lớn nhưng khó đưa ra ý kiến pháp lý rõ ràng, chủ yếu vì có nhiều loại, độ phức tạp cao, và các loại hạn chế đặc biệt phân tán trong các quy định khác nhau. Tổng thể, ở giai đoạn hiện tại, không khuyến nghị sử dụng đồ trang sức và đồ chơi văn hóa làm tài sản cơ sở của RWA.
Các trường hợp sau có thể bị từ chối trực tiếp:
quyền sở hữu trí tuệ
Các RWA thuộc loại sở hữu trí tuệ chưa có trường hợp thành công nào tại Hồng Kông, nhưng không loại trừ khả năng trong tương lai. Nếu thành quả trí tuệ thực sự có giá trị thương mại lớn, có thể thử xin cấp phép sau khi các quy định quản lý được làm rõ.
Nông nghiệp và sản phẩm nông nghiệp
Các dự án RWA về nông nghiệp và sản phẩm nông nghiệp nếu có hàm lượng công nghệ cao, giá trị nghiên cứu và triển vọng thương mại tốt, có thể thử xin cấp phép sau khi các quy định quản lý được làm rõ, trong điều kiện tuân thủ tiêu chuẩn đánh giá đạo đức khoa học.
Khái niệm thuần túy
Dự án mang tính chất thuần túy thường không phù hợp để làm tài sản cơ sở RWA, RWA không đồng nghĩa với gọi vốn cộng đồng.
Kết luận
Đối với tài sản cơ bản không thuộc đại lục và không phải Hong Kong, có thể thực hiện RWA tại Hong Kong không? Hiện tại không có quy định rõ ràng rằng tài sản phải đến từ khu vực cụ thể. Xét từ vị trí "trung tâm tài chính quốc tế" của Hong Kong, địa điểm của tài sản không nên trở thành trở ngại, điều quan trọng là tài sản đó có thực, đáng tin cậy, tuân thủ quy định và có giá trị đầu tư.