Tổng hợp điểm nóng thị trường hàng tuần: Sự đồng điệu giữa sự hóa Mỹ trái phiếu của Stablecoin và sự trỗi dậy chiến lược của Bitcoin trong chu kỳ mới
Thị trường tiền mã hóa trong tuần này đã thể hiện sự dao động, Bitcoin đã nhiều lần xuất hiện biến động mạnh trong thời gian ngắn, trong khi Ethereum thể hiện sự ổn định hơn, một số tài sản liên quan như UNI, ETHFI có hiệu suất khá tốt. Tập đoàn truyền thông của Trump đã huy động được 2,5 tỷ đô la từ đầu tư tư nhân để mua Bitcoin, Pakistan đang xây dựng dự trữ chiến lược Bitcoin cấp quốc gia, các tin tức như FTX hoàn trả 5 tỷ đô la đã kích thích thị trường tăng cao vào đầu tuần. Tuy nhiên, mặc dù SEC đã nới lỏng quy định về việc ký quỹ, các tin tốt lành khác cũng được công bố, nhưng vào thứ Sáu, thị trường vẫn xuất hiện sự giảm giá chung, xu hướng thị trường trong thời gian tới đáng được chú ý.
Về mặt điểm nóng của thị trường, stablecoin vẫn là trọng tâm chính và dần trở thành hướng quan trọng trong chiến lược của chính phủ Hoa Kỳ và các tổ chức toàn cầu; Hội nghị Bitcoin mặc dù không có lợi ích thực chất nhưng quan điểm chủ đạo đáng chú ý; Việc nới lỏng quản lý của SEC, lĩnh vực staking và thời điểm một nền tảng giao dịch nào đó tiến vào thị trường Hoa Kỳ đã đến.
Một. Xu hướng hóa trái phiếu chính phủ Mỹ của stablecoin
1.Circle IPO
Vào ngày 27 tháng 5, nhà phát hành stablecoin Circle đã bác bỏ tin đồn có thể bán cho một nền tảng giao dịch hoặc một công ty nào đó, và đã khẳng định đang khởi động đợt phát hành công khai lần đầu ( IPO ), với kế hoạch niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York. Hai ngày sau, một công ty quản lý tài sản đã công bố kế hoạch mua 10% cổ phần của Circle IPO.
Chi tiết quan trọng như sau:
Ngày IPO: Dự kiến sẽ bắt đầu giao dịch vào ngày 5 tháng 6 năm 2025.
Nộp hồ sơ IPO: Circle đã nộp đơn IPO lên SEC vào ngày 1 tháng 4 năm 2025 và công bố bản cáo bạch vào ngày 27 tháng 5.
Mã cổ phiếu: sẽ được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York, mã là "CRCL".
Phát hành cổ phiếu: Kế hoạch phát hành 24 triệu cổ phiếu phổ thông loại A, với khoảng giá từ 24 đến 26 đô la mỗi cổ phiếu. Trong đó, Circle phát hành 9,6 triệu cổ phiếu, các cổ đông hiện có phát hành 14,4 triệu cổ phiếu. Nhà bảo lãnh có quyền lựa chọn trong 30 ngày, có thể mua thêm 3,6 triệu cổ phiếu để bù đắp cho việc phân phối quá mức.
Mục tiêu huy động vốn: Dự kiến huy động khoảng 624 triệu USD, định giá khoảng 5.65 tỷ USD. Cân nhắc các quyền chọn và cổ phần khác, định giá toàn bộ pha loãng có thể đạt 6.71 tỷ USD.
Sở thích của nhà đầu tư: Một công ty quản lý đầu tư cho biết có hứng thú mua lên đến 150 triệu USD cổ phần.
Stablecoin USDC của Circle hiện có vốn hóa thị trường khoảng 60.793 tỷ USD, chiếm 24.59% tổng vốn hóa thị trường stablecoin, chỉ đứng sau một stablecoin nào đó với 62.12%. Tính từ đầu năm đến nay, vốn hóa của USDC tăng 38.44%, trong khi một stablecoin nào đó chỉ tăng 11.51%.
Circle kiên định với IPO liên quan chặt chẽ đến các đối tác của mình.
Ví dụ thành công: Một nền tảng giao dịch đã niêm yết trên Nasdaq vào tháng 4 năm 2021, trở thành sàn giao dịch tiền điện tử lớn đầu tiên niêm yết tại Mỹ, có lúc được định giá lên tới 85 tỷ đô la.
Sự công nhận của thị trường: Việc niêm yết trên một nền tảng giao dịch đã thu hút các nhà đầu tư tổ chức, nâng cao tính hợp pháp của ngành công nghiệp tiền điện tử. IPO của Circle cũng thu hút một số nhà đầu tư như công ty quản lý tài sản nào đó. Một số tổ chức tham gia vào việc niêm yết trên một nền tảng giao dịch cũng xuất hiện trong danh sách nhà đầu tư tiềm năng của IPO Circle.
Mô hình hoạt động tham khảo: Một nền tảng giao dịch đạt được sự ổn định tài chính thông qua nguồn thu nhập đa dạng. Circle đã tham khảo mô hình tương tự, dựa vào thu nhập lãi suất từ USDC và phí giao dịch, cung cấp nền tảng tài chính vững chắc cho IPO.
Một nền tảng giao dịch đã ký kết thỏa thuận chia sẻ doanh thu 50% với nhà phát hành Circle và thu được 100% lợi nhuận từ lãi suất kiếm được từ sản phẩm USDC trên nền tảng đó. Đối với nền tảng giao dịch này, USDC đã trở thành động lực thu nhập lớn thứ hai chỉ sau giao dịch. Nền tảng giao dịch này dự kiến sẽ nhận được khoảng 900 triệu USD doanh thu USDC từ Circle trong năm 2024, gần như không có chi phí hoạt động, chiếm khoảng 25% tổng giá trị ước tính của nó, điều này làm nổi bật tầm quan trọng của USDC đối với tài chính của nó.
Nhờ vào sự nới lỏng quy định của Đạo luật Genius sau khi IPO, Circle không chỉ có thể dễ dàng huy động vốn từ thị trường vốn cho đổi mới, nghiên cứu và phát triển cũng như mở rộng toàn cầu, mà còn thu hút nhiều nhà đầu tư chiến lược hoặc đối tác hơn, mở rộng phạm vi kinh doanh, chẳng hạn như hợp tác với các ngân hàng truyền thống hoặc các cơ quan quản lý quốc tế. Hơn nữa, sự tăng trưởng của USDC sẽ trực tiếp mang lại lợi ích cho doanh thu của một nền tảng giao dịch và hệ sinh thái blockchain, có thể thúc đẩy giá cổ phiếu của nó tăng lên.
2. Một nhà phát hành stablecoin chuyển sang thị trường mới nổi
Vào ngày 25 tháng 5, theo báo cáo, CEO của một nhà phát hành stablecoin cho biết, mặc dù Hoa Kỳ đang thúc đẩy lập pháp về stablecoin, công ty vẫn sẽ tập trung vào thị trường nước ngoài, và chú ý đến tác động của dự luật Genius đối với các nhà phát hành nước ngoài. Một phần lý do là các tài sản khác của họ như Bitcoin và các khoản vay thế chấp có thể không đáp ứng các tiêu chuẩn được đề xuất.
Cấu trúc tài sản thế chấp của bốn nhà phát hành stablecoin cho thấy, một số stablecoin đã chuyển từ trái phiếu Mỹ sang các thỏa thuận repo ngược và tiền mặt; tài sản thế chấp của một stablecoin đã chuyển từ các tài sản có rủi ro tín dụng sang trái phiếu Mỹ. Tuy nhiên, theo báo cáo, tính đến tháng 12 năm 2024, các nhà phát hành stablecoin lớn nhất vẫn đầu tư 18% dự trữ của họ vào các tài sản có tính thanh khoản thấp và rủi ro cao, chẳng hạn như các tài sản tiền điện tử không phải stablecoin khác và các khoản cho vay. (Quy định về việc yêu cầu 100% dự trữ theo Đạo luật GENIUS cần phải là tài sản có tính thanh khoản cao và rủi ro thấp không hoàn toàn phù hợp.)
3.Stablecoin và mối liên hệ chặt chẽ với trái phiếu chính phủ Mỹ
Mô hình kinh doanh của stablecoin cực kỳ có lợi cho các nhà phát hành. Stablecoin thường được hỗ trợ bởi tiền mặt và tài sản có tính thanh khoản cao theo tỷ lệ 1:1. Khác với ngân hàng hoặc quỹ thị trường tiền tệ, các nhà phát hành không phân phối lợi nhuận từ lãi suất của tài sản dự trữ cho người nắm giữ, mà giữ lại lợi nhuận cho riêng mình, từ đó thu được lợi nhuận đáng kể khi môi trường lãi suất và nhu cầu thị trường thuận lợi.
Mô hình kinh doanh của các nhà phát hành stablecoin đang ảnh hưởng đến kinh tế vĩ mô toàn cầu thông qua việc tăng cường nhu cầu cấu trúc đối với trái phiếu kho bạc Mỹ. Số lượng trái phiếu kho bạc Mỹ mà hai nhà phát hành lớn nhất nắm giữ lên tới 116 tỷ USD, khiến các công ty stablecoin lọt vào top 20 người nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ trực tiếp, vượt qua các quốc gia chủ quyền như Đức và Mexico.
Với việc dự luật ổn định Genius tại Mỹ sắp được thông qua, ngày càng nhiều nhà phát hành stablecoin sẽ trở thành kênh để đồng đô la kỹ thuật số tham gia vào nền kinh tế toàn cầu, từ đó nâng cao khả năng tiếp cận toàn cầu của đồng đô la và mở rộng phạm vi chính sách tiền tệ của Mỹ.
Ngoài ra, chính phủ Mỹ đã tuyên bố rõ ràng rằng họ sẽ sử dụng Stablecoin để duy trì vị thế đồng đô la là đồng tiền dự trữ toàn cầu. Một quan chức chính phủ tại Hội nghị thượng đỉnh tiền điện tử của Nhà Trắng đã nói: "Chúng tôi sẽ giữ vị thế của đồng đô la như là đồng tiền dự trữ chính toàn cầu và sẽ sử dụng Stablecoin để đạt được mục tiêu này."
Stablecoin và trái phiếu chính phủ Mỹ cũng có những điểm tương đồng về chức năng kinh tế:
An toàn và ổn định: Trái phiếu Chính phủ Mỹ được coi là tài sản an toàn nhất, stablecoin đảm bảo sự ổn định giá trị của nó bằng cách nắm giữ trái phiếu chính phủ. Tổng giá trị thị trường của stablecoin đạt 2472,52 tỷ USD, trong đó phần lớn được cấu thành từ các stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản tài chính, chẳng hạn như trái phiếu chính phủ.
Tính thanh khoản: Cả hai đều có tính thanh khoản cao, nhưng stablecoin chủ yếu lưu thông trong thị trường tiền điện tử, trong khi trái phiếu chính phủ lưu thông trong thị trường tài chính truyền thống.
Được sử dụng làm tài sản đảm bảo: Trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ thường được sử dụng làm tài sản đảm bảo trong tài chính truyền thống, Stablecoin cũng ngày càng được sử dụng làm tài sản đảm bảo trong DeFi.
Nguồn thu nhập: Các nhà phát hành stablecoin thu được thu nhập lãi suất bằng cách nắm giữ trái phiếu Chính phủ, điều này tương tự với cách thức hoạt động của thị trường trái phiếu Chính phủ. Lợi nhuận của một nhà phát hành stablecoin đến trực tiếp từ lợi tức trái phiếu trong dự trữ của họ, trong khi Circle dự kiến có doanh thu đạt 1.68 tỷ USD vào năm 2024, cũng chủ yếu đến từ lãi suất trái phiếu Chính phủ.
Hai, Bitcoin Đại hội
Phó Tổng thống Vance
Chuyển đổi chính sách
Vans thông báo rằng chính phủ đã kết thúc chính sách thù địch của chính phủ trước đây, dọn dẹp các rào cản quản lý trước đó. Ông cam kết sẽ thiết lập dự trữ Bitcoin quốc gia trong vòng 100 ngày, nhằm cạnh tranh vị thế lãnh đạo toàn cầu. Ngoài ra, ông thúc đẩy việc lập pháp cho dự luật GENIUS, xây dựng khung pháp lý cho Stablecoin đô la, nhằm biến Stablecoin thành động cơ mới cho nền kinh tế đô la.
Vai trò chiến lược của Bitcoin
Vans chỉ ra rằng, 50 triệu người Mỹ sở hữu Bitcoin, mục tiêu là tăng lên 100 triệu. Ông nhấn mạnh rằng Bitcoin là công cụ chống lại lạm phát, rủi ro chính sách và kiểm soát tài chính, đặc biệt đề cập đến tiềm năng của nó như một tài sản chiến lược, đặc biệt là so với thái độ không ủng hộ của Trung Quốc.
Quản lý và đổi mới
Bài phát biểu đề cập đến việc xây dựng các quy định về tài sản kỹ thuật số minh bạch và sáng tạo, đưa chúng vào hệ thống kinh tế chính thống. Vance chỉ trích cách thức quản lý của cựu chủ tịch SEC và cam kết tiếp tục loại bỏ những người quản lý cản trở sự đổi mới tương tự.
Tham gia cộng đồng và triển vọng tương lai
Vans kêu gọi cộng đồng tiền điện tử tiếp tục tham gia chính trị, đặc biệt là trong cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026, thúc đẩy các chính sách có lợi. Ông cũng đề cập đến sự phối hợp giữa AI và tiền điện tử, nhấn mạnh cần chú ý đến sự phát triển của AI để bảo vệ lợi ích quốc gia.
2.Thượng nghị sĩ Mỹ Cynthia Lummis
Tầm quan trọng của Đạo luật Cấu trúc Thị trường
Lummis đã thảo luận với giám đốc pháp lý của một nền tảng giao dịch về dự luật cấu trúc thị trường. Cô chỉ ra, "Dự luật cấu trúc thị trường đặc biệt quan trọng đối với các doanh nghiệp tham gia hội nghị, vì có rất nhiều công việc liên quan đến việc mua và nắm giữ Bitcoin, vì vậy cần có dịch vụ lưu ký, hoặc các công ty cho vay Bitcoin, cũng như thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin, cách giao dịch Bitcoin với đô la Mỹ rất đa dạng." Cô nhấn mạnh rằng điều này có ảnh hưởng trực tiếp lớn hơn đến ngành hơn so với dự luật stablecoin.
Stablecoin pháp luật
Dự luật stablecoin GENIUS đã vào giai đoạn xem xét cuối cùng tại Thượng viện. Dự luật đã vượt qua ngưỡng 60 phiếu cần thiết vào tuần trước, mặc dù gặp phải sự phản đối từ một số người. Nếu được thông qua, đây sẽ là luật thành công đầu tiên của Ủy ban Ngân hàng trong tám năm qua. Lummis hy vọng sẽ thúc đẩy việc lập pháp quản lý rộng rãi hơn cho thị trường tiền điện tử.
Hệ thống thuế tương lai
Lummis đề xuất cải cách thuế, cụ thể là miễn thuế cho các giao dịch Bitcoin dưới 600 đô la. Cô ấy đề cập, "Hệ thống thuế trong tương lai nên miễn thuế cho mọi giao dịch Bitcoin dưới 600 đô la, chẳng hạn như mua cà phê hoặc bữa tối", và liên kết với mạng Lightning và một số công ty thanh toán. Cô đã nộp đề xuất này cho Ủy ban Tài chính, nhằm giảm gánh nặng thuế cho các giao dịch nhỏ.
Bitcoin chiến lược dự trữ
Cô ấy đề nghị Mỹ mua và giữ 1 triệu Bitcoin, sau 20 năm có thể giảm một nửa 37 triệu tỷ đô la nợ công của Mỹ. Cô giải thích, "Thông qua việc mua Bitcoin như một dự trữ chiến lược, chúng ta có thể tận dụng tài sản kém hiệu quả mà không cần vay thêm, điều này sẽ cải thiện đáng kể tình hình tài chính." Đề xuất này đã gây ra cuộc thảo luận rộng rãi tại hội nghị, đặc biệt là về nợ công và tính bền vững tài chính.
Thách thức quản lý
Lummis chỉ ra rằng, trong bốn năm qua, các cơ quan quản lý đã có thái độ thù địch đối với tài sản kỹ thuật số, dẫn đến việc thúc đẩy chính sách bị cản trở. Cô ấy đề cập rằng, "không có người đứng đầu IRS được xác nhận, điều này đã làm chậm lại tiến trình lập pháp liên quan", nhấn mạnh cần có một khung pháp lý rõ ràng hơn.
Ý nghĩa chiến lược toàn cầu của Bitcoin
Cô ấy nhấn mạnh, Bitcoin rất quan trọng đối với kinh tế và phòng thủ toàn cầu, mô tả nó là "công cụ răn đe chống lại sự xâm lược, đặc biệt là mối đe dọa từ Trung Quốc". Cô ấy đề cập, "các tướng lĩnh quân sự cũng ủng hộ quan điểm này", điều này càng củng cố vị thế của Bitcoin như một tài sản chiến lược.
3. Ủy viên SEC Mỹ Hester Peirce
Theo báo cáo, Ủy viên SEC Mỹ Hester Peirce đã phát biểu tại hội nghị Bitcoin 2025 rằng, "Tôi nghĩ rằng Meme coin giống như một món đồ sưu tầm, và người tham gia Meme coin không được bảo vệ bởi luật chứng khoán, tôi nghĩ rằng chúng tôi sẽ cung cấp thêm hướng dẫn về vấn đề này. Tôi nghĩ rằng một ủy ban quản lý Meme coin có thể được thành lập, luôn cần phải lấp đầy những khoảng trống trong quản lý."
Trước đó, vào ngày 10 tháng 10 năm 2024, ** SEC Hoa Kỳ, FBI và DOJ đã hợp tác để điều tra Meme coin
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
9
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ArbitrageBot
· 9giờ trước
Chạy chạy chạy Thông tin tốt xu hướng lại đến rồi
Xem bản gốcTrả lời0
wrekt_but_learning
· 9giờ trước
慌啥 普跌就 mua mua mua
Xem bản gốcTrả lời0
GasWaster
· 17giờ trước
BTC dẫn đầu làm chuyện
Xem bản gốcTrả lời0
TokenVelocity
· 08-17 01:32
Nhảy qua lại thôi, nhìn chóng mặt.
Xem bản gốcTrả lời0
MevWhisperer
· 08-17 01:29
Lắc quá mạnh rồi, giữ vững lại!
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropHunter
· 08-17 01:23
Thị trường lại tăng trưởng rồi, có thể làm chút gì đó.
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropATM
· 08-17 01:22
Máy rút tiền đẹp nhất trong làng nha~ Ngày nào cũng tỉnh dậy trong giấc mơ Bitcoin
Thị trường tiền điện tử dao động, xu hướng Stablecoin rõ ràng, hội nghị Bitcoin truyền đạt tín hiệu thay đổi chính sách.
Tổng hợp điểm nóng thị trường hàng tuần: Sự đồng điệu giữa sự hóa Mỹ trái phiếu của Stablecoin và sự trỗi dậy chiến lược của Bitcoin trong chu kỳ mới
Thị trường tiền mã hóa trong tuần này đã thể hiện sự dao động, Bitcoin đã nhiều lần xuất hiện biến động mạnh trong thời gian ngắn, trong khi Ethereum thể hiện sự ổn định hơn, một số tài sản liên quan như UNI, ETHFI có hiệu suất khá tốt. Tập đoàn truyền thông của Trump đã huy động được 2,5 tỷ đô la từ đầu tư tư nhân để mua Bitcoin, Pakistan đang xây dựng dự trữ chiến lược Bitcoin cấp quốc gia, các tin tức như FTX hoàn trả 5 tỷ đô la đã kích thích thị trường tăng cao vào đầu tuần. Tuy nhiên, mặc dù SEC đã nới lỏng quy định về việc ký quỹ, các tin tốt lành khác cũng được công bố, nhưng vào thứ Sáu, thị trường vẫn xuất hiện sự giảm giá chung, xu hướng thị trường trong thời gian tới đáng được chú ý.
Về mặt điểm nóng của thị trường, stablecoin vẫn là trọng tâm chính và dần trở thành hướng quan trọng trong chiến lược của chính phủ Hoa Kỳ và các tổ chức toàn cầu; Hội nghị Bitcoin mặc dù không có lợi ích thực chất nhưng quan điểm chủ đạo đáng chú ý; Việc nới lỏng quản lý của SEC, lĩnh vực staking và thời điểm một nền tảng giao dịch nào đó tiến vào thị trường Hoa Kỳ đã đến.
Một. Xu hướng hóa trái phiếu chính phủ Mỹ của stablecoin
1.Circle IPO
Vào ngày 27 tháng 5, nhà phát hành stablecoin Circle đã bác bỏ tin đồn có thể bán cho một nền tảng giao dịch hoặc một công ty nào đó, và đã khẳng định đang khởi động đợt phát hành công khai lần đầu ( IPO ), với kế hoạch niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York. Hai ngày sau, một công ty quản lý tài sản đã công bố kế hoạch mua 10% cổ phần của Circle IPO.
Chi tiết quan trọng như sau:
Stablecoin USDC của Circle hiện có vốn hóa thị trường khoảng 60.793 tỷ USD, chiếm 24.59% tổng vốn hóa thị trường stablecoin, chỉ đứng sau một stablecoin nào đó với 62.12%. Tính từ đầu năm đến nay, vốn hóa của USDC tăng 38.44%, trong khi một stablecoin nào đó chỉ tăng 11.51%.
Circle kiên định với IPO liên quan chặt chẽ đến các đối tác của mình.
Một nền tảng giao dịch đã ký kết thỏa thuận chia sẻ doanh thu 50% với nhà phát hành Circle và thu được 100% lợi nhuận từ lãi suất kiếm được từ sản phẩm USDC trên nền tảng đó. Đối với nền tảng giao dịch này, USDC đã trở thành động lực thu nhập lớn thứ hai chỉ sau giao dịch. Nền tảng giao dịch này dự kiến sẽ nhận được khoảng 900 triệu USD doanh thu USDC từ Circle trong năm 2024, gần như không có chi phí hoạt động, chiếm khoảng 25% tổng giá trị ước tính của nó, điều này làm nổi bật tầm quan trọng của USDC đối với tài chính của nó.
Nhờ vào sự nới lỏng quy định của Đạo luật Genius sau khi IPO, Circle không chỉ có thể dễ dàng huy động vốn từ thị trường vốn cho đổi mới, nghiên cứu và phát triển cũng như mở rộng toàn cầu, mà còn thu hút nhiều nhà đầu tư chiến lược hoặc đối tác hơn, mở rộng phạm vi kinh doanh, chẳng hạn như hợp tác với các ngân hàng truyền thống hoặc các cơ quan quản lý quốc tế. Hơn nữa, sự tăng trưởng của USDC sẽ trực tiếp mang lại lợi ích cho doanh thu của một nền tảng giao dịch và hệ sinh thái blockchain, có thể thúc đẩy giá cổ phiếu của nó tăng lên.
2. Một nhà phát hành stablecoin chuyển sang thị trường mới nổi
Vào ngày 25 tháng 5, theo báo cáo, CEO của một nhà phát hành stablecoin cho biết, mặc dù Hoa Kỳ đang thúc đẩy lập pháp về stablecoin, công ty vẫn sẽ tập trung vào thị trường nước ngoài, và chú ý đến tác động của dự luật Genius đối với các nhà phát hành nước ngoài. Một phần lý do là các tài sản khác của họ như Bitcoin và các khoản vay thế chấp có thể không đáp ứng các tiêu chuẩn được đề xuất.
Cấu trúc tài sản thế chấp của bốn nhà phát hành stablecoin cho thấy, một số stablecoin đã chuyển từ trái phiếu Mỹ sang các thỏa thuận repo ngược và tiền mặt; tài sản thế chấp của một stablecoin đã chuyển từ các tài sản có rủi ro tín dụng sang trái phiếu Mỹ. Tuy nhiên, theo báo cáo, tính đến tháng 12 năm 2024, các nhà phát hành stablecoin lớn nhất vẫn đầu tư 18% dự trữ của họ vào các tài sản có tính thanh khoản thấp và rủi ro cao, chẳng hạn như các tài sản tiền điện tử không phải stablecoin khác và các khoản cho vay. (Quy định về việc yêu cầu 100% dự trữ theo Đạo luật GENIUS cần phải là tài sản có tính thanh khoản cao và rủi ro thấp không hoàn toàn phù hợp.)
3.Stablecoin và mối liên hệ chặt chẽ với trái phiếu chính phủ Mỹ
Mô hình kinh doanh của stablecoin cực kỳ có lợi cho các nhà phát hành. Stablecoin thường được hỗ trợ bởi tiền mặt và tài sản có tính thanh khoản cao theo tỷ lệ 1:1. Khác với ngân hàng hoặc quỹ thị trường tiền tệ, các nhà phát hành không phân phối lợi nhuận từ lãi suất của tài sản dự trữ cho người nắm giữ, mà giữ lại lợi nhuận cho riêng mình, từ đó thu được lợi nhuận đáng kể khi môi trường lãi suất và nhu cầu thị trường thuận lợi.
Mô hình kinh doanh của các nhà phát hành stablecoin đang ảnh hưởng đến kinh tế vĩ mô toàn cầu thông qua việc tăng cường nhu cầu cấu trúc đối với trái phiếu kho bạc Mỹ. Số lượng trái phiếu kho bạc Mỹ mà hai nhà phát hành lớn nhất nắm giữ lên tới 116 tỷ USD, khiến các công ty stablecoin lọt vào top 20 người nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ trực tiếp, vượt qua các quốc gia chủ quyền như Đức và Mexico.
Với việc dự luật ổn định Genius tại Mỹ sắp được thông qua, ngày càng nhiều nhà phát hành stablecoin sẽ trở thành kênh để đồng đô la kỹ thuật số tham gia vào nền kinh tế toàn cầu, từ đó nâng cao khả năng tiếp cận toàn cầu của đồng đô la và mở rộng phạm vi chính sách tiền tệ của Mỹ.
Ngoài ra, chính phủ Mỹ đã tuyên bố rõ ràng rằng họ sẽ sử dụng Stablecoin để duy trì vị thế đồng đô la là đồng tiền dự trữ toàn cầu. Một quan chức chính phủ tại Hội nghị thượng đỉnh tiền điện tử của Nhà Trắng đã nói: "Chúng tôi sẽ giữ vị thế của đồng đô la như là đồng tiền dự trữ chính toàn cầu và sẽ sử dụng Stablecoin để đạt được mục tiêu này."
Stablecoin và trái phiếu chính phủ Mỹ cũng có những điểm tương đồng về chức năng kinh tế:
Hai, Bitcoin Đại hội
Vans thông báo rằng chính phủ đã kết thúc chính sách thù địch của chính phủ trước đây, dọn dẹp các rào cản quản lý trước đó. Ông cam kết sẽ thiết lập dự trữ Bitcoin quốc gia trong vòng 100 ngày, nhằm cạnh tranh vị thế lãnh đạo toàn cầu. Ngoài ra, ông thúc đẩy việc lập pháp cho dự luật GENIUS, xây dựng khung pháp lý cho Stablecoin đô la, nhằm biến Stablecoin thành động cơ mới cho nền kinh tế đô la.
Vans chỉ ra rằng, 50 triệu người Mỹ sở hữu Bitcoin, mục tiêu là tăng lên 100 triệu. Ông nhấn mạnh rằng Bitcoin là công cụ chống lại lạm phát, rủi ro chính sách và kiểm soát tài chính, đặc biệt đề cập đến tiềm năng của nó như một tài sản chiến lược, đặc biệt là so với thái độ không ủng hộ của Trung Quốc.
Bài phát biểu đề cập đến việc xây dựng các quy định về tài sản kỹ thuật số minh bạch và sáng tạo, đưa chúng vào hệ thống kinh tế chính thống. Vance chỉ trích cách thức quản lý của cựu chủ tịch SEC và cam kết tiếp tục loại bỏ những người quản lý cản trở sự đổi mới tương tự.
Vans kêu gọi cộng đồng tiền điện tử tiếp tục tham gia chính trị, đặc biệt là trong cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026, thúc đẩy các chính sách có lợi. Ông cũng đề cập đến sự phối hợp giữa AI và tiền điện tử, nhấn mạnh cần chú ý đến sự phát triển của AI để bảo vệ lợi ích quốc gia.
2.Thượng nghị sĩ Mỹ Cynthia Lummis
Lummis đã thảo luận với giám đốc pháp lý của một nền tảng giao dịch về dự luật cấu trúc thị trường. Cô chỉ ra, "Dự luật cấu trúc thị trường đặc biệt quan trọng đối với các doanh nghiệp tham gia hội nghị, vì có rất nhiều công việc liên quan đến việc mua và nắm giữ Bitcoin, vì vậy cần có dịch vụ lưu ký, hoặc các công ty cho vay Bitcoin, cũng như thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin, cách giao dịch Bitcoin với đô la Mỹ rất đa dạng." Cô nhấn mạnh rằng điều này có ảnh hưởng trực tiếp lớn hơn đến ngành hơn so với dự luật stablecoin.
Dự luật stablecoin GENIUS đã vào giai đoạn xem xét cuối cùng tại Thượng viện. Dự luật đã vượt qua ngưỡng 60 phiếu cần thiết vào tuần trước, mặc dù gặp phải sự phản đối từ một số người. Nếu được thông qua, đây sẽ là luật thành công đầu tiên của Ủy ban Ngân hàng trong tám năm qua. Lummis hy vọng sẽ thúc đẩy việc lập pháp quản lý rộng rãi hơn cho thị trường tiền điện tử.
Lummis đề xuất cải cách thuế, cụ thể là miễn thuế cho các giao dịch Bitcoin dưới 600 đô la. Cô ấy đề cập, "Hệ thống thuế trong tương lai nên miễn thuế cho mọi giao dịch Bitcoin dưới 600 đô la, chẳng hạn như mua cà phê hoặc bữa tối", và liên kết với mạng Lightning và một số công ty thanh toán. Cô đã nộp đề xuất này cho Ủy ban Tài chính, nhằm giảm gánh nặng thuế cho các giao dịch nhỏ.
Cô ấy đề nghị Mỹ mua và giữ 1 triệu Bitcoin, sau 20 năm có thể giảm một nửa 37 triệu tỷ đô la nợ công của Mỹ. Cô giải thích, "Thông qua việc mua Bitcoin như một dự trữ chiến lược, chúng ta có thể tận dụng tài sản kém hiệu quả mà không cần vay thêm, điều này sẽ cải thiện đáng kể tình hình tài chính." Đề xuất này đã gây ra cuộc thảo luận rộng rãi tại hội nghị, đặc biệt là về nợ công và tính bền vững tài chính.
Lummis chỉ ra rằng, trong bốn năm qua, các cơ quan quản lý đã có thái độ thù địch đối với tài sản kỹ thuật số, dẫn đến việc thúc đẩy chính sách bị cản trở. Cô ấy đề cập rằng, "không có người đứng đầu IRS được xác nhận, điều này đã làm chậm lại tiến trình lập pháp liên quan", nhấn mạnh cần có một khung pháp lý rõ ràng hơn.
Cô ấy nhấn mạnh, Bitcoin rất quan trọng đối với kinh tế và phòng thủ toàn cầu, mô tả nó là "công cụ răn đe chống lại sự xâm lược, đặc biệt là mối đe dọa từ Trung Quốc". Cô ấy đề cập, "các tướng lĩnh quân sự cũng ủng hộ quan điểm này", điều này càng củng cố vị thế của Bitcoin như một tài sản chiến lược.
3. Ủy viên SEC Mỹ Hester Peirce
Theo báo cáo, Ủy viên SEC Mỹ Hester Peirce đã phát biểu tại hội nghị Bitcoin 2025 rằng, "Tôi nghĩ rằng Meme coin giống như một món đồ sưu tầm, và người tham gia Meme coin không được bảo vệ bởi luật chứng khoán, tôi nghĩ rằng chúng tôi sẽ cung cấp thêm hướng dẫn về vấn đề này. Tôi nghĩ rằng một ủy ban quản lý Meme coin có thể được thành lập, luôn cần phải lấp đầy những khoảng trống trong quản lý."
Trước đó, vào ngày 10 tháng 10 năm 2024, ** SEC Hoa Kỳ, FBI và DOJ đã hợp tác để điều tra Meme coin
Cứ tiếp tục tăng là xong.