以太坊 (ETH)逼近歷史高點！機構巨資掃貨$9.46億，但高槓杆預警短期回調風險？| ETH價格預測

以太坊(ETH)價格自四個月前$1,300低點以來，持續運行於多月上升通道內，周漲21%至$4,275，逼近四年前$4,800歷史峯值。強勁漲勢背後是持續機構買盤驅動，Coinbase溢價指數顯示美國巨資湧入，神祕機構單周掃貨22萬枚ETH（價值$9.46億）。然而市場高槓杆隱憂浮現，全交易所預估槓杆率(ELR)達0.68接近歷史高位，警示價格雙向波動或加劇。盡管買方佔優推動ETH或上探$4,501/$4,788，但需警惕$3,980關鍵支撐位若失守可能引發多單清算潮。

【技術形態強勁，ETH逼近前高】 以太坊(ETH)自四個月前觸及約$1,300底部後，其價格走勢持續處於一個多月上升通道內。在此期間，ETH一路攀升至$4,300高位，當前正逐步逼近四年前創下的$4,800歷史峯值(ATH)。截至撰稿時，ETH交易價格爲$4,275，單周漲幅高達21%，展現出強勁的上升勢頭。

【機構巨鯨持續吸籌，成核心推力】 持續性的機構需求仍是本輪以太坊漲的主要驅動力。Coinbase溢價指數在過去三個月中僅七天爲負值，長期保持正值狀態，這強烈暗示美國市場存在巨額買盤。此類買入規模通常指向機構投資者深度參與。

區塊鏈分析平台Lookonchain報告進一步佐證了這一點：一家身分不明的機構在短短一天內豪擲$2.12億美元購入49,533枚ETH。更驚人的是，過去一周內，同一買家累計掃貨221,166枚ETH，總值高達$9.46億美元。從歷史經驗看，如此大規模的機構資金流入往往預示着價格將進一步擴張，因圖表上的買壓正持續累積。

【高槓杆預警，短期波動風險加劇】 然而，盡管以太坊面臨強勁需求，市場卻已閃現短期需謹慎的信號。據CryptoQuant分析師CryptoOnchain數據，全交易所預估槓杆率(ELR)當前讀數達0.68，已接近其歷史高點。

解讀該指標：當ELR高達0.68時，意味着永續合約和期貨合約的未平倉頭寸價值平均佔現貨儲備的68%。雖然主流CEX的ELR相對較低（0.52），但這恰恰表明其他交易所承載着更高的槓杆風險。需特別指出，0.68雖非極限槓杆水平，但已足夠高到放大市場的雙向波動，極易引發劇烈價格震蕩。

【買方暫佔主導，關鍵目標與支撐位】 AMBCrypto分析指出，當前以太坊受到包括機構在內的所有市場參與者的強勁買需支撐。反映在數據上，ETH的Taker買賣比率(Taker Buy Sell Ratio)已飆升至1.005，從之前的負值區域強勢回歸正值區間。該比率通過衡量主動性買單與賣單的對比，顯示買方（尤其是機構）目前掌控着市場方向。

若機構持續吸籌，ETH價格有望上探$4,501，進而挑戰$4,788目標位。然而，若高槓杆引發大規模多單清算(Long Squeeze)，價格則可能跌破$3,980關鍵反轉區域——此位置被AMBCrypto分析認定爲重要支撐位。

結語： 以太坊在機構巨資持續湧入的強力驅動下，技術形態保持強勢，正劍指歷史高點。然而，全市場高企的槓杆水平猶如“達摩克利斯之劍”，顯著增加了短期價格劇烈波動的風險。投資者在關注$4,501/$4,788上行目標的同時，務必緊盯$3,980關鍵支撐位的防守情況。市場能否消化槓杆壓力延續升勢，機構買盤持續性將成爲決定性因素。建議投資者控制倉位槓杆，做好風險管理以應對潛在波動。