比特幣反彈 山寨幣分化 機構資金流出 市場底部將至

市場動態分析

宏觀環境

近期貨幣市場流動性出現改善跡象。美國關稅政策的反復無常給市場帶來不確定性，削弱了投資者對美國經濟的信心。這種影響可能在未來幾個月內持續存在。美國國債和美元呈現下跌趨勢，而美股市場則出現劇烈波動，這種情況往往發生在熊市中期。加密貨幣市場隨之經歷了巨大震蕩。

市場表現

本週比特幣出現超跌反彈，而一些小市值代幣因被交易平台下架而大幅下跌。市場整體缺乏明確的熱點方向。

漲幅前五的代幣包括XCN、FARTCOIN、GAS、LAYER和UXLINK，漲幅分別達到110%、100%、60%、40%和30%。跌幅最大的五個代幣是BERA、EOS、MEW、W和NEAR，跌幅均在20%至40%之間。

值得注意的是，BERA作爲一個DeFi公鏈項目跌破了長期支撐位，其生態系統內的穩定幣總量在過去一周減少了3億美元。FARTCOIN作爲Solana生態系統中的一個迷因幣，在整體市場低迷的情況下逆勢漲。BABY則是比特幣生態中的質押項目龍頭，其市值回到了機構投資者最後一輪投資時的水平。

鏈上數據分析

比特幣市場的資金流入已經停滯。市場流動性快速收縮，導致山寨幣市值從年初的1萬億美元降至6000億美元左右。這次下跌影響廣泛，幾乎涉及所有板塊。

機構資金出現小幅淨流出，全球市場出現恐慌情緒。穩定幣市值略有下降，反映出投資者的避險傾向增強。

長期趨勢指標MVRV-Z Score目前爲1.6，接近市場底部區間。當該指標低於2時，通常被認爲是市場底部區域。目前的數值表明，整體市場處於虧損狀態，但已接近底部區間。

期貨市場

期貨資金費率本週保持在0.00%左右的低位。通常情況下，費率在0.05-0.1%時表示多頭槓杆較多，可能是短期頂部；費率在-0.1-0%時表示空頭槓杆較多，可能是短期底部。

比特幣期貨持倉量持續下降，表明主力資金正在離場。期貨多空比爲1.9，顯示市場情緒偏向貪婪。不過，這個指標的參考價值有限，因爲其波動較大。

現貨市場

本週比特幣價格劇烈波動，而其他加密貨幣缺乏新的投資邏輯支撐。受美國關稅政策不確定性加劇的影響，全球金融市場壓力持續增加。這種疲軟態勢已經蔓延到幾乎所有資產類別，加密貨幣市場也未能幸免於這輪下跌。