DeFi生態最新動態及思考

sUSD持續脫錨問題

自SIP-420提案通過以來，sUSD出現脫錨現象，最近跌至0.9美元以下。該提案引入"委托池"機制，旨在提高SNX鑄造效率和降低清算風險。然而，市場對內生抵押的算法穩定幣仍存在顧慮，LUNA事件的影響依然存在。

雖然設計理念先進，但sUSD需求不足導致脫錨持續。解決這一問題需要項目方提升sUSD需求或增加激勵措施。從長遠來看，市場對此類穩定幣的接受度將是關鍵因素。

veCAKE治理攻擊事件

近期，veCAKE模型遭遇治理攻擊，導致cakepie協議面臨清退。Pancake認爲cakepie通過治理權力不當引導CAKE排放，但這種行爲實際上並未違反ve機制的運作原理。

這一事件引發了對ve模型設計的討論。有觀點認爲，更好的解決方案可能是設置激勵上限或鼓勵更多參與者競爭vecake票權，而非直接幹預。

Curve創始人提出了一種量化評估方法，通過比較Cakepie鎖定的CAKE數量與假設情景下回購銷毀的CAKE數量，來判斷其行爲效率。根據經驗，veToken模型在減少代幣流通量方面的效率約爲直接銷毀的3倍。

BUIDL持續增長

BUIDL總鎖倉量持續增長，7天內增加24%，即將突破25億美元。最近的5億美元增長可能來自MakerDAO旗下的Spark協議。RWA業務保持增長態勢，但尚未很好地融入DeFi生態系統，呈現出與散戶市場脫節的狀態。

美國DeFi經紀人法案廢除

美國總統簽署法案，正式廢除國稅局DeFi加密經紀人規則。這一舉措被視爲對DeFi行業的重大利好，有望釋放更多創新潛力。

Unichain啓動流動性挖礦

Uniswap旗下Unichain開啓新一輪流動性挖礦活動，提供500萬美元UNI代幣獎勵，涉及12個交易池。這是Uniswap自2020年以來首次重啓流動性挖礦，旨在爲Unichain引導流動性。

Euler擴展至Avalanche

Euler協議擴展到Avalanche網路，其TVL在過去一個月增加50%，進入借貸協議前十。增長主要來自Sonic、Avalanche和EUL等平台的激勵措施。

Cosmos IBC Eureka上線

基於IBC v2的Cosmos IBC Eureka正式上線。新版本支持ATOM代幣銷毀機制，實現Cosmos與EVM鏈間的跨鏈交互。目前支持以太坊主網和Cosmos主流資產，但尚未擴展到L2網路。最近一周，Cosmos hub跨鏈流入資金達11億美元。

這一升級爲ATOM帶來新的價值驅動力，有望改善過去ATOM難以受益於生態爆發的局面。然而，資金流入的可持續性仍需進一步觀察。

其他DeFi動態

• AaveDAO開始正式回購代幣
• Pendle提出將PT token上線Aave的提案
• Berachain更新POL獎勵分配規則，引入新的監護人委員會
• OlympusDAO計劃調整部分POL流動性以適應新規則
• Yearn的yBGT代幣登入Berachain

Berachain經歷高增長後進入調整期，官方針對激勵分配問題進行了修改。盡管近期TVL有所流出，但仍保持較高活躍度。未來將持續關注更多協議的集成情況及資金流向。