加密消費應用:下一個機遇前沿

經過多年對新公鏈、擴容方案和開發工具的投資，加密行業的基礎設施已趨飽和。技術改進的邊際效益正在遞減,用戶並未因爲"技術夠好"就自動湧入。當前創造價值的關鍵在於獲取注意力,而非技術架構。

市場流動性仍然停滯,散戶參與度不高。穩定幣總市值僅比2021年高峯高出約25%,近期增量主要來自機構爲資產負債表購入BTC/ETH,而非生態內循環的投機資本。

未來5年,加密市場有望迎來由普通用戶推動的第二波增長浪潮。更明確的監管政策將擴大整體市場,吸引只關心應用而非底層技術的Web2用戶。市場正在獎勵具有實際使用場景和營收的項目,如Hyperliquid、Pump.fun和Polymarket等,而非僅有高融資但缺乏用戶的基礎設施項目。

隨着Web3與Web2深度融合,加密市場也將越來越呈現注意力經濟的特徵。面向消費者的應用將成爲擴大整體市場的關鍵。

當前已達到產品市場契合的消費者賽道包括:

• 交易和永續合約
• 代幣發行平台
• 信息金融和預測市場

下一波潛力賽道包括:

• 一站式加密金融服務超級應用
• 利用鏈上變現機制的娛樂和社交平台

AI和遊戲領域仍處於產品市場契合前階段,需要更成熟的基礎設施支持。

活躍度正在向少數對消費者友好的"超級鏈"集中,如Solana、Hyperliquid等。投資者應關注這些生態中的殺手級應用及其直接支撐的基礎設施。

評估消費者應用時,應更看重分發能力和執行力,而非純技術。用戶體驗、速度、流動性和敘事契合度是關鍵。同時要以"企業"而非"協議"的視角評估:關注實際收入、可擴展模式和行業主導地位。

未來5年,超額回報將來自能將加密底層技術轉化爲數以百萬計普通用戶日常體驗的消費者應用,而非純基礎設施項目。