全球支付的未來？萬字解析Web3支付賽道

支付是加密貨幣生態系統中的關鍵場景，每天鏈上鏈下都有數萬筆加密貨幣支付在發生。一個新的加密貨幣通常會因其實際的支付用途而增值，支付也成爲連接Web2世界和Web3世界的重要橋梁。

在Web3支付這門生意中，有人靠提供支付通道賺得盆滿鉢滿，另一些人則專注於打造更安全的錢包技術。那麼，在Web3世界中，資金究竟是如何轉移的呢？本文將帶你深入了解Web3支付行業中的各種業務場景和項目。

爲什麼傳統支付公司紛紛布局Web3支付？

去年8月，Paypal宣布推出與美元掛鉤的穩定幣"Paypal USD"，用於轉帳、支付等業務；今年四月，金融基礎設施平台Stripe表示，穩定幣支付將在幾周內集成至其支付套件中，並將於今年夏季開始支持USDC支付；六月，萬事達卡宣布首次推出點對點交易的基礎設施功能Mastercard Crypto Credential，以便拉美和歐洲用戶在區塊鏈上實現跨幣種的跨境支付。傳統支付行業巨頭在這兩年紛紛高調入局Web3支付行業，原因到底是爲什麼呢？

高利潤率

Mastercard 2023年的淨利潤爲112億美元（33,400人左右），而加密行業發行穩定幣USDT的Tether，該公司2023年的淨利潤爲62億美元，該公司截至去年也只有員工100人左右。相比之下，員工人均創造的財富遠高於傳統支付行業，回報亦是如此。

加密貨幣佔有水平的快速增長

從2018至2023，加密貨幣佔有水平的復合年增長率達到了99%，遠遠超過傳統支付方式的增長率8%。在同一時期，加密貨幣佔有水平的增長率超過了美國幾家支付巨頭。

傳統支付行業競爭激烈、運營成本較高

2022年，Paypal面對激烈的行業競爭和相對高的運營成本（2022年營運成本佔據了毛利的70.8%），也開始發力加密貨幣業務。加密貨幣業務在PayPal整體收入中的重要性正在逐步提高。

一年之間，加密貨幣相關運營費用從8億美元增加到12億美元，增幅達50%，加密貨幣相關淨利潤從7億美元增長到11億美元，增幅爲57%。加密貨幣相關的新業務運營費用增加反映了PayPal在這一領域的持續投入以及其信心，包括技術升級、安全措施以及市場拓展等方面。

其淨利潤增長顯著不僅顯示了加密貨幣的盈利能力，還證明了PayPal在加密貨幣市場的有效運營策略，以及看好加密貨幣未來的增長潛力。因此Paypal有動機繼續去挖掘新的行業機會。

Web3支付的主要應用場景

1. 出入金服務

指的是將法定貨幣（如美元、歐元等）轉換成加密貨幣的過程。這一過程相當於進入加密貨幣經濟的入口。付款人通過中心化交易所或第三方的去中心化出入金平台轉入法定貨幣，中心化交易所可以直接將其兌換成加密貨幣並轉入鏈上錢包；第三方去中心化的出入金平台通過做市商兌換加密貨幣，做市商收到法幣後，會將等值的加密貨幣打到付款人的鏈上錢包。

這裏的做市商通常是加密友好的銀行（例如已經倒閉的Silvergate Bank, Silicon Valley Bank, 和Signature Bank），銀行倒閉後，更多的穩定幣發行商（Tether、Circle）、支付服務提供商（BCB Group）承擔起流動性提供者的角色。

入金的方式：

• 中心化交易所：用戶可以在中心化交易所完成KYC後創建帳戶，通過銀行帳戶、信用卡或是電子錢包，用法定貨幣購買加密貨幣
• 點對點平台：這些平台直接連接買家和賣家，實現法定貨幣與加密貨幣的兌換。交易通常由第三方保管資金，直到買賣雙方完成雙方同意的操作
• 場外交易櫃臺：OTC櫃臺可促進買賣雙方直接進行大額加密貨幣交易。這通常由機構投資者或高淨值個人使用
• 去中心化的加密貨幣錢包：最常見的加密貨幣錢包類型是自托管錢包，由於不涉及第三方，因此用戶可以完全控制其加密貨幣

入金涉及的主體：

中心化交易所、第三方去中心化出入金平台、銀行、流動性提供商（加密友好銀行、穩定幣發行機構、支付服務提供商）

收費結構：

• 支付渠道費用: 例如信用卡發卡機構、Paypal、Apple Pay等收取的費用
• 法定貨幣對加密貨幣的匯率費用: USD和USDT通常不是1（通常兌換的中間商會去賺這個差價）
• 網路費（從自托管錢包轉到其他錢包地址需要Gas費）

2. 用加密貨幣在實體經濟中購買商品或服務

傳統支付卡商或者Web3原生的支付卡商支持加密貨幣在實體經濟的消費，這裏有4個主體，幫助發卡商的技術服務商、發行商（傳統卡商、Web3原生發卡方）、卡組織。

在當前市場環境下，實際上較爲流行的大多是加密預付費借記卡：無需綁定已有的銀行帳戶，只需要預先將加密貨幣轉換成法幣充入卡中。

主體1：虛擬卡/實體卡技術服務商

發行信用卡和借記卡在Web2世界中是銀行的專利，開展這門業務擁有較高的技術和資質門檻；但在加密支付卡這個賽道中，並不是如此。

發卡技術服務提供商提供着"發行即服務"的解決方案。當用戶看到一張帶有某個VISA標志的加密卡片時，背後實際上是發卡方與技術提供商的合作模式。發卡技術提供商的API已經與Visa和MasterCard等支付網絡集成，同時也與發卡行等行業上下遊建立了合作關係，爲用戶提供實時的交易授權和資金轉換服務等。

發卡需求方僅需在合規監管或者持有牌照的條件下，調用技術提供商的API或SaaS解決方案，即可發行和管理加密信用卡/借記卡。

主體2：傳統支付卡商

Visa已與Web3基礎設施提供商Transak合作，通過Visa Direct解決方案推出加密貨幣提款和支付。用戶可以直接從MetaMask等錢包將加密貨幣提取到Visa借記卡中，並將加密貨幣兌換成法定貨幣，在接受Visa的1.3億家商戶支付。因此傳統支付卡商做加密貨幣支付卡的絕對優勢是歷史沉澱下來的支付牌照、品牌信用背書、大流量的用戶和商家入口、以及絕對的資金實力。

主體3：Web3支付卡商

做硬體錢包的Onekey和Dupay在去年就已推出虛擬卡和實體卡，爲大陸用戶提供了購買OpenAI ChatGPT的可能，商業模式是主要是賺取開卡費和交易手續費，且不同等級的卡片有不同的限額和手續費標準。除了Web3原生支付卡商，各大交易所也結合自己的業務形式推出了賺取手續費、開卡費外的商業模式。

比如，幣安的加密支付卡消費可以獲得一定BNB返現，類似於現實中的"cash back"，Crypto.com的加密支付卡通過質押不同數量的平台代幣CRO可以獲得一定的免開卡費以及其他支付權益。交易所基於本身的用戶流量和品牌背書，以及交易後出金的天然消費場景，試圖用發卡業務擴展更多C端支付場景。

這個業務邏輯是交易所本身就有交易後出金的支付場景，且相對於傳統支付卡商，交易所用戶使用加密支付卡有更低的教育成本；從使用角度來說，用戶的交易所app借用原有的交易產品矩陣，可以直接和卡進行交互，大大提高了用戶切換不同平台轉帳、充值等使用體驗。

主體4：卡組織

VISA和Mastercard將網路授權給技術服務商，通過和技術服務商合作獲得更多的利潤。加密支付卡交易筆數以及海外交易越多，他們收到的手續費就越多，金額越大，營收也越高；因此他們並不需要自己發卡，憑藉自己的支付網絡和信用卡品牌背書就可以賺取這筆"授權費用"。

3. 鏈上支付

鏈上支付也是基於Web3世界的某個支付場景下的需求，通常是在參與項目方活動、交易時衍生出的支付需求。

• 支付和轉帳：Web3錢包（以幣安Web3錢包爲例）提供了點對點的支付和轉帳功能，只要有了對方的錢包地址，就可以進行跨空間轉帳，通常需要一筆網絡費用（Network Fee / Gas Fee）的成本便可在幾分鍾內收到。用戶可以方便地在全球範圍內快速、低成本地轉移資產。

• DeFi / NFT：用戶可以通過Web3錢包與去DeFi應用交互，進行加密貨幣的存貸款、借貸、流動性挖礦等操作。用戶也購買、交易NFT等數字資產。

• DEX：Web3錢包支持用戶在DEX上進行加密貨幣的交易，這些交易所不依賴中心化的訂單簿，而是通過智能合約來撮合交易。

• 跨鏈交互：多鏈錢包支持用戶在不同的區塊鏈之間轉移資產，實現不同區塊鏈生態的互通。

• GameFi：在GameFi中，Web3錢包可以用於購買虛擬商品、土地或其他遊戲內虛擬資產。

• 社交網絡和內容創作：Web3錢包支持用戶在去中心化社交平台上進行內容創作和貨幣化，以及接收打賞和支付。

代表性項目分析

PayPal USD

2023年8月，PayPal推出了首個穩定幣PYUSD，發行方爲Paxos，Paxos定期會定期提供儲備資產證明。該穩定幣PYUSD在以太坊上發行（目前已上線Solana）。PYUSD與美元保持1:1的價值，可通過PayPal生態系統進行兌換。穩定幣PYUSD由美元存款、短期美國國債和類似的現金等價物提供支持，以確保其穩定性，而不受其他加密貨幣波動的影響。

使用場景：主要用於遊戲、匯款，以及作爲Web3平台和去中心化交易所中的支付媒介；目