美国银行业呼吁国会封堵《GENIUS法案》稳定币生息漏洞，防范万亿美元存款外流风险

美国主要银行业协会联合发声，敦促国会弥补《支付稳定币清晰度法案》（GENIUS Act）的关键漏洞，防止稳定币发行商及其关联公司向持有者支付利息。银行业警告此举可能导致银行体系巨额存款外流，进而推高企业和消费者的借贷成本，威胁传统信贷市场稳定。这场争论可能演变为对美国稳定币在国际支付系统中角色的广泛讨论，而未来的政治变局（如特朗普政府回归）或影响监管走向。国际监管差异带来的“监管套利”压力也成为焦点。

核心要点：

1. 封堵漏洞诉求： 美国银行家协会（ABA）、银行政策研究所（BPI）等五大银行业组织指出，《GENIUS法案》虽禁止稳定币发行商支付利息，但未明确禁止其关联交易所及分销渠道提供收益，存在监管漏洞。
2. 存款外流风险： 银行业援引美国财政部预测，强调若允许生息稳定币存在，可能引发高达6.6万亿美元的银行存款外流，加剧银行及货币市场基金的融资压力。
3. 信贷市场威胁： 银行业强调，银行存款是贷款的关键资金来源，而货币基金受证券法规约束可生息。支付稳定币既不用于放贷，也缺乏同等监管。资金从银行和货基大规模转向生息稳定币，将推高借贷成本并减少信贷供给。
4. 扩大禁令范围： 协会呼吁国会将禁令延伸至所有稳定币交易服务商，包括关联平台和中介机构，以保护传统融资体系的稳定性。
5. 政治变数影响： 围绕《GENIUS法案》的争论可能受未来政治格局变化影响（如特朗普政府可能调整数字资产监管优先级）。政策调整方向（收紧、放宽或与国际接轨）将决定对稳定币活动（尤其生息）的监管力度。
6. 国际竞争压力： 若其他主要司法管辖区（如欧盟、英国、新加坡）允许在受监管框架下发行生息稳定币，可能迫使美国国会和监管机构在维护国内金融稳定与提升美元稳定币在全球跨境支付市场竞争力之间寻求平衡。

银行业联合声明详解：漏洞何在？风险多大？

美国最具影响力的五大银行业贸易组织——美国银行家协会（ABA）、银行政策研究所（BPI）、消费者银行家协会（CBA）、金融服务论坛（FSF）和美国独立社区银行家协会（ICBA）——近日发布联合声明，矛头直指《GENIUS法案》中关于稳定币利息支付的潜在漏洞。

这些组织指出，该法案当前条款明确禁止支付稳定币发行商向持有者提供利息、收益或其他财务回报。然而，法案并未将禁令覆盖到作为分销渠道的加密货币交易所及关联实体。这意味着，发行商理论上可通过与交易所合作，由后者向其用户提供稳定币持有收益，从而绕开禁令，形成实质性的“间接付息”通道。

万亿美元外流预警与信贷紧缩隐忧

银行业组织在声明中提出了严重警告，并引用了美国财政部的分析数据：允许提供收益的合规稳定币若广泛流通，可能导致高达6.6万亿美元的资金从银行体系和货币市场基金流出。这将显著加剧银行（尤其依赖存款融资的中小银行）和货币市场基金面临的融资压力。

声明着重强调了两点关键区别：

1. 银行贷款基石： 银行存款是银行向企业和消费者发放贷款的主要、稳定的资金来源。
2. 货基监管框架： 货币市场基金本身受证券法规监管，允许其向投资者支付收益（通常投资于短期高流动性资产）。 而支付稳定币，其设计初衷是作为支付工具，并非用于发放贷款，且目前未受到与银行存款或货币市场基金同等的严格监管和监督。

因此，银行业组织断言：“激励资金从银行存款和货币市场基金转向稳定币，最终将导致借贷成本上升，并减少对企业和消费者家庭的贷款供应。”尤其是在金融市场承压时期，发行商与交易所的联合营销安排可能加速存款外流，进一步冲击信贷可用性。

政治变数与全球监管博弈

联合声明呼吁国会议员立即采取行动，将利息支付禁令明确扩展至所有促成稳定币交易的实体，包括关联平台、钱包服务商、支付处理商和其他中介机构，以彻底堵住漏洞，维护传统融资渠道的稳定。

展望未来，围绕《GENIUS法案》及稳定币监管的争论，可能与美国政治格局的潜在变化深度交织。若特朗普在2024年大选中获胜，其政府可能会重新设定联邦层面对数字资产的监管优先级和框架。任何未来的政策调整——无论是进一步收紧限制、适度放宽以适应创新，还是寻求与国际标准接轨——都将直接影响监管机构对稳定币活动（特别是涉及利息支付的模式）的执法尺度和规则修订。

与此同时，国际层面的发展也将对美国构成压力。如果欧盟、英国或其他主要金融中心在其监管框架下明确允许并规范生息稳定币（例如将其视为货币市场基金或电子货币的变体），这可能创造出“监管套利”空间。届时，美国国会和监管机构将面临更复杂的挑战：如何在保障国内银行体系稳定、防范系统性风险，与确保美元锚定稳定币（如USDC、USDP）在快速发展的全球跨境支付和数字资产市场中保持竞争力之间，取得艰难的平衡。

常见问题解答 (FAQ)

1. 封堵稳定币生息漏洞对全球支付有何影响？

   • 更严格的规则可能削弱美元稳定币在国际市场的吸引力，尤其是在那些允许受监管生息稳定币存在的地区。这可能导致用户转向其他司法管辖区发行的稳定币或替代方案。

2. 支付稳定币在跨境贸易中扮演什么角色？

   • 跨境支付稳定币（如USDC、USDT）能实现多币种的近乎即时结算，为国际贸易提供了一种替代传统代理行体系的、更快速且成本可能更低的支付解决方案。

3. 稳定币监管变化还会影响哪些行业？

   • 除了银行业和加密货币交易所，电子商务平台（依赖快速支付）、汇款服务商（利用稳定币降低跨境转账成本）、去中心化金融（DeFi）协议（依赖稳定币作为基础流动性）等行业的运营模式和发展都可能受到支付型稳定币规则演变的影响。

结语：监管博弈升级，稳定币生态面临重塑

美国银行业集体施压要求国会封堵《GENIUS法案》的生息漏洞，凸显了传统金融体系对合规稳定币可能带来的颠覆性影响的深度担忧。高达6.6万亿美元的存款外流风险预警，将这场技术性立法争论提升至关乎国家信贷市场稳定的层面。然而，监管的走向不仅取决于国内立法进程，更将受到即将到来的美国大选政治变数以及全球主要市场稳定币监管框架竞争态势的深刻影响。能否在维护金融稳定、保护消费者与拥抱支付创新、保持美元稳定币国际竞争力之间找到平衡点，是美国政策制定者面临的严峻考验。这场博弈的结果，将深远地重塑稳定币的发展路径及其在全球金融体系中的角色。