贝莱德CEO年度信函：比特币可能挑战美元地位，代币化或成金融未来趋势

近日，全球知名资产管理公司贝莱德的首席执行官Larry Fink发布了一封长达27页的年度投资者信函。在信中，Fink罕见地警告称，如果美国无法控制不断膨胀的债务与财政赤字，美元多年来作为"全球储备货币"的地位可能最终让位于比特币等新兴数字资产。

比特币或影响美元储备货币地位

Fink在报告中提出了一个引人深思的问题："比特币是否会影响美元的储备货币地位？"

他指出，美国长期以来受益于美元作为全球储备货币的地位，但这种优势并非永久。自1989年以来，美国国债增长速度是GDP的三倍。今年，仅利息支出就将超过9520亿美元，超过国防开支。到2030年，强制性政府支出和债务偿还将消耗所有联邦收入，形成长期赤字。

在提示传统金融风险的同时，Fink也明确表示，他并不反对数字资产的发展。他认为，去中心化金融是一项卓越的创新，使市场更快速、低成本和透明。然而，正是这项创新，也可能削弱美国的经济优势——如果投资者开始认为比特币比美元更安全。

回顾业绩时，Fink指出，贝莱德在美国推出的比特币ETF成为历史上规模最大的交易所交易产品首发，不到一年内资产管理规模突破500亿美元。IBIT在整个ETF行业中资产吸引力排名第三，仅次于标普500指数基金。超过半数需求来自散户投资者，四分之三来自此前未持有过iShares产品的投资者。今年，贝莱德已将其比特币产品扩展至加拿大和欧洲的交易所交易产品（ETP）。

Fink还提到，ETF不仅在美国取得了巨大成功，也正成为推动欧洲投资文化发展的关键工具。目前，仅有三分之一的欧洲个人投资者参与资本市场投资，远低于美国的60%以上。为提高这一比例，贝莱德正与欧洲多家成熟机构及新兴平台合作，共同降低投资门槛、提升本地金融素养。

看好RWA，认为代币化是金融未来的"高速公路"

从ETF延伸到当前热门的加密技术，Fink认为代币化正成为重塑金融基础设施的关键力量。

他指出，当今全球资金流通仍依赖于传统的"金融管道"。以环球银行金融电信协会（SWIFT）为例，它支撑着每天数万亿美元的全球交易，但其运作方式更像是一场接力赛：银行依次传递指令，每一步都仔细核对细节。这种系统在过去合理，但如今的效率已难以满足全球化、数字化的金融需求。

Fink认为，代币化的出现将彻底改变这种低效状况。如果说SWIFT是邮政服务，那代币化就是电子邮件本身——资产能够直接、实时地流通，绕过所有中介。

他进一步描绘了代币化如何深刻改变金融生态。代币化将现实世界中的资产（如股票、债券、房地产）转化为可在线交易的数字代币。每个代币代表特定资产的所有权，安全地存储在区块链上，使买卖和转让变得即时、无需繁琐的文件和等待时间。

Fink表示，代币化将让投资变得更加"民主化"。它能实现准入的民主化，允许资产碎片化持有，降低参与门槛。同时，代币化还能实现股东投票和收益的民主化，让更多人获得进入高收益领域的机会。

然而，Fink也坦率指出，代币化的普及仍面临身份验证这一关键技术与监管挑战。他相信，未来代币化基金将像ETF一样成为投资者的日常配置，但前提是解决这个问题。

在这封年度信函中，Fink还回顾了资本市场的历史发展，强调了拓展投资机会的重要性，特别是让中小投资者也能参与原本只对富裕人群开放的资产类别。

尽管承认当前普遍存在经济焦虑，Fink仍试图安抚投资者，表示这类时期并不新鲜，相信依靠人类的韧性与资本市场的力量，经济终将恢复稳定。

总的来说，这封年度投资者信函不仅预警了美元全球储备地位的风险，也是对金融未来的一次预测。从代币化重构资本市场，到所需的数字身份系统突破，Fink揭示了现有体系的不足之处，同时指出技术与制度革新可能带来的新方向。