稳定币市场的发展阶段与各方获利机会分析

随着合规稳定币领域的标杆企业上市，国内对稳定币的关注度也随之攀升。各类稳定币支付相关活动频繁举办，企业纷纷组织学习，币圈社区也在积极讨论这一话题。在这片热闹景象背后，我们不禁要问：目前究竟是谁从中获利了呢？

实际上，稳定币的发展可以划分为三个阶段，每个阶段都有不同的角色能够从中受益。

第一阶段：申请牌照

合规是首要任务，目前大多数企业都在香港申请相关牌照。然而，香港的监管要求异常严格，许多公司都不清楚如何才能满足这些要求。

在这一阶段，律师事务所成为了最先获利的群体。他们为申请牌照的公司提供法律咨询服务，协助递交材料并与监管机构沟通。

第二阶段：构建技术

合规与技术开发可以同步进行。许多公司在申请牌照的同时也在搭建技术系统，以便在获得牌照后能够迅速推出自己的稳定币，抢占市场先机。

稳定币支付系统的构建涉及多个环节，包括合规服务、资产管理、代币发行、流动性管理和安全服务等。具体来说，需要涵盖KYB、KYT、AML、订单管理、地址管理、清结算、出入金、合约审计和链上安全等多个方面。

由于传统Web2公司普遍缺乏区块链开发经验和人才储备，他们需要与Web3技术服务公司合作。因此，在这个阶段，许多加密技术服务提供商开始积极寻找客户，并从中获得收入。

第三阶段：渠道推广

当企业获得牌照并完成技术准备后，就可以正式开展业务了。目前，大多数公司仍处于第一或第二阶段，最多只是在进行业务洽谈。

一旦进入业务开展阶段，市场将迎来激烈的竞争。对于稳定币而言，流动性至关重要。各种稳定币需要找到适合自己的业务场景，扩大使用规模。

在这个阶段，渠道推广变得尤为重要，需要与有影响力的渠道合作。以某知名稳定币为例，其迅速崛起很大程度上依赖于某大型交易平台的大力支持，为其提供了充足的流动性和品牌背书。

这为香港稳定币参与者指明了一条清晰的发展路径，他们也需要与各类渠道合作以抢占市场份额。

在这个竞争激烈的阶段，各类渠道将成为最大的受益者，包括交易所、电商平台和跨境贸易公司等。

经历了这三个阶段后，最终脱颖而出的稳定币才能真正开始盈利。预计会有一家稳定币成为香港地区或中文区的龙头，通过虹吸效应获得绝大部分市场份额，并挤压其他竞争对手的生存空间。

一旦市场份额稳固，稳定币发行商就会开始关注如何提高盈利。这时才是稳定币发行商真正开始赚钱的阶段。

这一发展路径与国内曾经的打车大战、共享单车大战和外卖大战颇为相似。起初都是一片混战，最终胜出的玩家往往会赢得大部分市场。经过补贴大战后，他们需要一段时间恢复元气，逐步降低补贴、提高价格，从而实现盈利。

到了这个阶段，盈利潜力是相当可观的。稳定币发行商主要依靠庞大的资产规模来实现盈利。

除了各类项目方，对普通用户来说，最直接的收益机会是在新稳定币势力通过补贴争夺市场和流动性时进行套利。

总的来说，稳定币热潮可以说是"水大鱼大"的局面，各方参与者都应该努力抓住属于自己的那份机遇。