关税政策冲击全球市场，比特币避险功能受质疑

近期，美国总统特朗普再次推出关税政策，对全球贸易格局造成重大影响。这一政策不仅导致美国三大股指大幅下跌，加密货币市场也遭受重创。

特朗普此次关税政策的影响范围和强度较其第一任期时更大。从4月2日到8日，纳斯达克指数下跌超2,300点，道琼斯指数下跌近4,600点，标普500指数跌破5,000点。

加密货币市场同样受到冲击。比特币价格在6月7日晚间一度跌至74,500 USDT的低点。据数据显示，关税政策生效后24小时内，主流加密资产普遍下跌3%-10%，市场总市值蒸发约3,000亿美元。

4月10日，特朗普宣布对75个正在沟通的国家暂缓90天关税，市场随即出现回暖迹象。比特币价格重返80,000 USDT水平线，大多数加密货币也呈现上涨趋势。

然而，市场情绪仍处于极度恐慧状态。特朗普在社交媒体上的言论引发了对其可能存在内幕交易的质疑。同时，一些投资者担心在极端情况下，大型机构可能被迫抛售比特币，引发"死亡螺旋"。

此次事件引发了人们对比特币作为"数字黄金"避险功能的质疑。与传统黄金相比，比特币在近期表现出更高的波动性。实际上，比特币的价格走势与美国三大股指的联动性正在显著增强。

有分析认为，自比特币现货ETF上线以来，随着传统金融机构的配置，比特币越来越像一个"被纳入全球资金配置体系的高Beta资产"。其价格波动受美债收益率、美元指数、宏观政策预期等因素影响日益显著。

这意味着，对机构投资者而言，比特币并未完全承担"避险工具"的角色，反而被视为宏观环境的风险敞口。在利率高企、美元强势、金融系统动荡的环境下，比特币并不天然具有"逆周期"优势，更多是一种高弹性的投机标的。

值得注意的是，类似的关税政策在美国历史上已多次出现，最终往往推动全球贸易机制走向更加成熟与理性。此次关税政策可能更像是一种谈判筹码，而非实质性冲击。

同时，考虑到美国面临的财政赤字问题，此次关税行动或许是为美国带来"新一轮资本回流"的手段：一方面以征税名义提升美元需求，另一方面制造市场不确定性，压低资产价格，推高避险资产吸引力，为美债市场打开资金入口。

对于加密货币投资者而言，长期主义已不再是简单的持有策略。市场的不确定性可能会长期持续，波动也将持续。投资者需要更高的认知来了解和发现那些有基本面、有实际应用的项目。

真正经受住时间考验的，是那些在每次叙事破灭后依然存在、依然被使用的结构性资产与链上应用网络。无论是公链、DePIN、AI等基础设施，还是钱包、跨链桥等去中心化应用，都是支撑这个行业继续前进的底层土壤。

长期主义不应是对币价的执念，而是对结构演进的理解与参与。真正值得投资的，是那些用代码和机制构建新秩序的Web3项目。投资者应该关注那些仍在迭代协议、推动落地、试图用区块链解决现实问题的项目，而不是仅仅关注短期价格波动。