El mercado de ETF de encriptación en Estados Unidos experimenta un cambio significativo: se aprueba la suscripción y redención de activos físicos, y se espera un estándar de cotización general.
El mercado de ETF de activos encriptación en EE. UU. experimenta un cambio significativo
El mercado de ETF de activos encriptación en EE. UU. está experimentando un cambio significativo, y los cambios en el entorno regulatorio podrían desencadenar una nueva ola de listados. Los organismos reguladores no solo han aprobado oficialmente el mecanismo de suscripción y redención de ETF encriptación, mejorando considerablemente la eficiencia comercial y la liquidez del mercado, sino que también se espera que introduzcan estándares de listado de ETP encriptación generales, abriendo un camino rápido para que los activos encriptación ingresen al mercado de ETF.
Mecanismo de creación y redención de activos físicos aprobado, mejora la eficiencia operativa del ETF
Recientemente, los reguladores estadounidenses emitieron un voto importante, permitiendo a los participantes autorizados realizar suscripciones y reembolsos de ETP de encriptación de manera física. Esta decisión marca un importante punto de inflexión en la regulación de la encriptación.
Anteriormente, el ETF de Bitcoin y Ethereum utilizaba un mecanismo de suscripción y redención en efectivo. En este modelo, los participantes autorizados deben primero entregar efectivo al emisor del ETF, y luego este último compra activos encriptación equivalentes en el mercado spot para respaldar las nuevas participaciones del ETF; durante la redención, se realiza la operación inversa. Este modelo de operación indirecta resulta en altos costos de transacción, retrasos en la liquidación y un gran riesgo de deslizamiento en el mercado, lo que limita la atractivo del producto y la liquidez en el mercado primario.
Con la apertura del mecanismo de creación y redención de activos físicos, los participantes autorizados ahora pueden entregar directamente activos encriptación a los emisores de ETF para crear o redimir participaciones de ETF. Este cambio no solo mejora la eficiencia operativa, sino que también abre nuevas vías para la liquidez de activos encriptación, lo que podría atraer a más participantes en el ETF.
Un veterano regulador ha declarado que esta aprobación reducirá los costos de los productos, mejorará la eficiencia operativa y, en última instancia, beneficiará a los inversores. Al mismo tiempo, esto también impulsará aún más la construcción de un sistema de regulación de encriptación racional y claro.
Además, los reguladores también aprobaron otras propuestas para promover el desarrollo del mercado de encriptación de activos, incluyendo la solicitud de cotización de un ETP de Bitcoin y Ethereum de tipo mixto, el comercio de opciones de ETP de Bitcoin al contado específico, el comercio de opciones flexibles de bolsa, así como el aumento del límite de posiciones de opciones de ETP de Bitcoin específico, enriqueciendo las herramientas del mercado y mejorando la flexibilidad.
Se presentan estándares generales de cotización, simplificando el proceso de aprobación de ETF
Además de la ruptura en el modelo operativo, el canal de listado de ETP encriptación también ha recibido una importante optimización. Un intercambio ha presentado a las autoridades regulatorias una propuesta de enmienda de reglas de gran relevancia, que busca establecer un estándar universal de listado para las acciones de fideicomiso de productos básicos (CBTS).
El núcleo de esta propuesta es una revisión sistemática de las reglas existentes para adaptarse a la evolución del mercado, especialmente al auge de los activos encriptación y a la aparición frecuente de carteras de inversión compuestas. La nueva propuesta rompe con la limitación de productos individuales, aclarando que las participaciones en fideicomisos pueden ser emitidas por fideicomisos, sociedades de responsabilidad limitada u otras entidades similares, lo que aumenta significativamente la flexibilidad.
La propuesta también aclara tres tipos de rutas de activos subyacentes que se pueden cotizar directamente:
Bienes que se negocian en mercados específicos
Operar contratos de futuros de mercancías en un intercambio de derivados específico durante más de 6 meses
En un ETF ya listado que represente más del 40% del valor neto de los activos.
Estos tres caminos anclan efectivamente la liquidez, la conformidad y la visibilidad regulatoria de los activos, formando un mecanismo unificado y transparente de "entrada al mercado inmediata", evitando la revisión duplicada y el arbitraje regulatorio.
Al mismo tiempo, la propuesta también refuerza los requisitos de transparencia del mercado y protección del inversor, estableciendo que los emisores de CBTS deben divulgar diariamente de forma gratuita información clave en un sitio web público, incluyendo la posición diaria, el valor neto de los activos y el precio de mercado, datos históricos y volumen de operaciones, lo que aumenta significativamente la legibilidad y verificabilidad de los productos ETF.
Cabe mencionar que esta propuesta también apoya un mecanismo de encriptación de staking, lo que ofrece más posibilidades para el diseño del producto y el modelo de ingresos. Siempre que el ETF pueda garantizar suficiente liquidez o establecer un sistema sólido de control de riesgos de staking, el mecanismo de staking puede ser legalmente introducido en la estructura del producto ETF encriptado.
Beneficiarios de las nuevas regulaciones y perspectivas futuras
Una vez que las nuevas regulaciones entren en vigor, ciertas plataformas de intercambio, organismos reguladores y ETF de copia podrían convertirse en los mayores beneficiarios.
Según la nueva estructura regulatoria, siempre que un futuro de un activo tenga más de 6 meses de registros de transacciones conforme en una bolsa de derivados específica, cumplirá con los requisitos para la cotización general. Esto significa que una plataforma de negociación podría convertirse en el "centro de certificación" para las criptomonedas hacia el ETF. Al mismo tiempo, dado que la nueva propuesta apoya el mecanismo de staking, las instituciones relacionadas también se beneficiarán.
En términos de tendencias regulatorias, qué activos encriptación podrán ingresar a los ETF en el futuro será controlado por entidades regulatorias específicas que determinarán si sus futuros pueden ser listados, lo que a su vez afecta la elegibilidad para el ingreso a los ETF. La ruta del producto de los ETF encriptación es decidida por una entidad reguladora, mientras que la elegibilidad de los activos es preevaluada por otra.
Las nuevas regulaciones también impulsarán la rápida aprobación y lanzamiento de más productos de ETF de criptomonedas. Actualmente, hay alrededor de diez activos encriptación que cumplen con los requisitos, lo que coincide con las expectativas del mercado de que las principales criptomonedas tienen más del 85% de probabilidad de aprobación. En cuanto a la fecha específica de aprobación, los analistas del mercado esperan que sea en septiembre o octubre de este año.
Se espera que las principales bolsas de valores también sigan su ejemplo pronto. Hay algunas solicitudes de ETP pendientes de aprobación, incluyendo ETP de Solana y XRP. Los organismos reguladores pueden optar por actuar directamente sobre estas solicitudes de ETP antes de una fecha límite específica, o incluirlas en un nuevo proceso de aprobación de estándares de cotización. Se espera que estos productos sean lanzados en el cuarto trimestre, incluyendo características como la entrega física y los rendimientos por staking.
En general, el mercado de ETF de encriptación en Estados Unidos está experimentando una transformación significativa, y la optimización del entorno regulatorio traerá nuevas oportunidades de desarrollo al mercado, impulsando la integración de los activos encriptados en el sistema financiero tradicional.
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El mercado de ETF de encriptación en Estados Unidos experimenta un cambio significativo: se aprueba la suscripción y redención de activos físicos, y se espera un estándar de cotización general.
El mercado de ETF de activos encriptación en EE. UU. experimenta un cambio significativo
El mercado de ETF de activos encriptación en EE. UU. está experimentando un cambio significativo, y los cambios en el entorno regulatorio podrían desencadenar una nueva ola de listados. Los organismos reguladores no solo han aprobado oficialmente el mecanismo de suscripción y redención de ETF encriptación, mejorando considerablemente la eficiencia comercial y la liquidez del mercado, sino que también se espera que introduzcan estándares de listado de ETP encriptación generales, abriendo un camino rápido para que los activos encriptación ingresen al mercado de ETF.
Mecanismo de creación y redención de activos físicos aprobado, mejora la eficiencia operativa del ETF
Recientemente, los reguladores estadounidenses emitieron un voto importante, permitiendo a los participantes autorizados realizar suscripciones y reembolsos de ETP de encriptación de manera física. Esta decisión marca un importante punto de inflexión en la regulación de la encriptación.
Anteriormente, el ETF de Bitcoin y Ethereum utilizaba un mecanismo de suscripción y redención en efectivo. En este modelo, los participantes autorizados deben primero entregar efectivo al emisor del ETF, y luego este último compra activos encriptación equivalentes en el mercado spot para respaldar las nuevas participaciones del ETF; durante la redención, se realiza la operación inversa. Este modelo de operación indirecta resulta en altos costos de transacción, retrasos en la liquidación y un gran riesgo de deslizamiento en el mercado, lo que limita la atractivo del producto y la liquidez en el mercado primario.
Con la apertura del mecanismo de creación y redención de activos físicos, los participantes autorizados ahora pueden entregar directamente activos encriptación a los emisores de ETF para crear o redimir participaciones de ETF. Este cambio no solo mejora la eficiencia operativa, sino que también abre nuevas vías para la liquidez de activos encriptación, lo que podría atraer a más participantes en el ETF.
Un veterano regulador ha declarado que esta aprobación reducirá los costos de los productos, mejorará la eficiencia operativa y, en última instancia, beneficiará a los inversores. Al mismo tiempo, esto también impulsará aún más la construcción de un sistema de regulación de encriptación racional y claro.
Además, los reguladores también aprobaron otras propuestas para promover el desarrollo del mercado de encriptación de activos, incluyendo la solicitud de cotización de un ETP de Bitcoin y Ethereum de tipo mixto, el comercio de opciones de ETP de Bitcoin al contado específico, el comercio de opciones flexibles de bolsa, así como el aumento del límite de posiciones de opciones de ETP de Bitcoin específico, enriqueciendo las herramientas del mercado y mejorando la flexibilidad.
Se presentan estándares generales de cotización, simplificando el proceso de aprobación de ETF
Además de la ruptura en el modelo operativo, el canal de listado de ETP encriptación también ha recibido una importante optimización. Un intercambio ha presentado a las autoridades regulatorias una propuesta de enmienda de reglas de gran relevancia, que busca establecer un estándar universal de listado para las acciones de fideicomiso de productos básicos (CBTS).
El núcleo de esta propuesta es una revisión sistemática de las reglas existentes para adaptarse a la evolución del mercado, especialmente al auge de los activos encriptación y a la aparición frecuente de carteras de inversión compuestas. La nueva propuesta rompe con la limitación de productos individuales, aclarando que las participaciones en fideicomisos pueden ser emitidas por fideicomisos, sociedades de responsabilidad limitada u otras entidades similares, lo que aumenta significativamente la flexibilidad.
La propuesta también aclara tres tipos de rutas de activos subyacentes que se pueden cotizar directamente:
Estos tres caminos anclan efectivamente la liquidez, la conformidad y la visibilidad regulatoria de los activos, formando un mecanismo unificado y transparente de "entrada al mercado inmediata", evitando la revisión duplicada y el arbitraje regulatorio.
Al mismo tiempo, la propuesta también refuerza los requisitos de transparencia del mercado y protección del inversor, estableciendo que los emisores de CBTS deben divulgar diariamente de forma gratuita información clave en un sitio web público, incluyendo la posición diaria, el valor neto de los activos y el precio de mercado, datos históricos y volumen de operaciones, lo que aumenta significativamente la legibilidad y verificabilidad de los productos ETF.
Cabe mencionar que esta propuesta también apoya un mecanismo de encriptación de staking, lo que ofrece más posibilidades para el diseño del producto y el modelo de ingresos. Siempre que el ETF pueda garantizar suficiente liquidez o establecer un sistema sólido de control de riesgos de staking, el mecanismo de staking puede ser legalmente introducido en la estructura del producto ETF encriptado.
Beneficiarios de las nuevas regulaciones y perspectivas futuras
Una vez que las nuevas regulaciones entren en vigor, ciertas plataformas de intercambio, organismos reguladores y ETF de copia podrían convertirse en los mayores beneficiarios.
Según la nueva estructura regulatoria, siempre que un futuro de un activo tenga más de 6 meses de registros de transacciones conforme en una bolsa de derivados específica, cumplirá con los requisitos para la cotización general. Esto significa que una plataforma de negociación podría convertirse en el "centro de certificación" para las criptomonedas hacia el ETF. Al mismo tiempo, dado que la nueva propuesta apoya el mecanismo de staking, las instituciones relacionadas también se beneficiarán.
En términos de tendencias regulatorias, qué activos encriptación podrán ingresar a los ETF en el futuro será controlado por entidades regulatorias específicas que determinarán si sus futuros pueden ser listados, lo que a su vez afecta la elegibilidad para el ingreso a los ETF. La ruta del producto de los ETF encriptación es decidida por una entidad reguladora, mientras que la elegibilidad de los activos es preevaluada por otra.
Las nuevas regulaciones también impulsarán la rápida aprobación y lanzamiento de más productos de ETF de criptomonedas. Actualmente, hay alrededor de diez activos encriptación que cumplen con los requisitos, lo que coincide con las expectativas del mercado de que las principales criptomonedas tienen más del 85% de probabilidad de aprobación. En cuanto a la fecha específica de aprobación, los analistas del mercado esperan que sea en septiembre o octubre de este año.
Se espera que las principales bolsas de valores también sigan su ejemplo pronto. Hay algunas solicitudes de ETP pendientes de aprobación, incluyendo ETP de Solana y XRP. Los organismos reguladores pueden optar por actuar directamente sobre estas solicitudes de ETP antes de una fecha límite específica, o incluirlas en un nuevo proceso de aprobación de estándares de cotización. Se espera que estos productos sean lanzados en el cuarto trimestre, incluyendo características como la entrega física y los rendimientos por staking.
En general, el mercado de ETF de encriptación en Estados Unidos está experimentando una transformación significativa, y la optimización del entorno regulatorio traerá nuevas oportunidades de desarrollo al mercado, impulsando la integración de los activos encriptados en el sistema financiero tradicional.