Tokenización de activos: el camino de la evolución desde el concepto hasta la práctica
Recientemente, varias plataformas conocidas han anunciado que respaldarán el comercio de acciones estadounidenses en la blockchain y planean lanzar su propia cadena pública. Al mismo tiempo, algunas plataformas de intercambio también han lanzado múltiples pares de negociación de tokens de acciones estadounidenses, lo que ha generado una ola de entusiasmo por el comercio de acciones en la cadena.
Esta ola de tokenización que parece haber llegado de repente es, en realidad, la continuación de un proceso de evolución de activos en la cadena que se ha desarrollado durante siete años en el mundo de las criptomonedas. Desde los primeros experimentos con activos sintéticos, hasta la implementación de monedas estables, y luego la incorporación estructurada de activos del mundo real (RWA), el tema de "la combinación de activos y blockchain" ha estado en desarrollo continuo, y hoy está experimentando un reinicio más cercano a la realidad y con características más institucionales.
Tokenización de acciones estadounidenses: una nueva aplicación de un concepto antiguo
A primera vista, la tokenización de acciones parece ser una nueva tendencia en el mundo Web3, pero en realidad es más bien un resurgimiento de conceptos antiguos.
En el último ciclo de prosperidad en la cadena, algunos proyectos han explorado un conjunto de mecanismos de activos sintéticos. Los usuarios pueden crear "activos sintéticos" en la cadena, anclados a acciones estadounidenses, monedas fiduciarias, índices e incluso productos, mediante la sobrehipoteca de activos criptográficos nativos, logrando una experiencia de comercio de activos sin intermediarios.
La principal ventaja de este modelo es que no requiere custodia y liquidación de activos reales, ni emparejamiento de contrapartes, además de permitir transacciones con profundidad infinita y cero deslizamiento. Sin embargo, debido a la distorsión de los oráculos, la alta volatilidad de los activos, la frecuente aparición de riesgos sistémicos y la falta de conexión con la regulación real, este modelo de "activos sintéticos" ha ido saliendo gradualmente del escenario histórico.
La actual ola de tokenización en el mercado de valores de EE. UU. ha pasado de la "síntesis de activos" a la "representación de acciones reales", marcando la entrada de la narrativa de tokenización en una nueva fase de "conexión de activos reales fuera de la cadena".
Tomando como ejemplo los productos de negociación de tokens de acciones estadounidenses lanzados por algunas plataformas, la información divulgada muestra que lo que está detrás es una reestructuración del canal de activos de acciones reales y la estructura de liquidación, es decir, la tenencia real de acciones, con los fondos fluyendo al mercado de acciones estadounidenses a través de corredores de bolsa conformes.
Para los usuarios, este modelo ofrece una ventana de inversión en cadena completamente nueva: sin necesidad de abrir una cuenta, sin verificación de identidad, sin restricciones geográficas, solo se necesita una billetera de criptomonedas y una cierta cantidad de stablecoins para eludir los engorrosos procesos de los corredores tradicionales y negociar directamente tokens de acciones estadounidenses en un intercambio descentralizado, logrando negociaciones las 24 horas, liquidaciones rápidas y acceso global sin barreras. Esta experiencia es algo que el sistema de valores tradicional tiene dificultades para ofrecer a los inversores de todo el mundo, especialmente a los no residentes en EE. UU.
La implementación de este modelo depende de la capacidad de la blockchain como infraestructura de "liquidación + certificación de activos", y también refleja un gran avance en la tokenización de intentos técnicos a aplicaciones prácticas.
Desde una perspectiva más macro, "tokenización de acciones estadounidenses" es solo un subconjunto del proceso de tokenización de activos del mundo real (RWA), que refleja la evolución continua de la narrativa de activos en la cadena desde la emisión de tokens hasta los activos sintéticos y, finalmente, la anclaje de RWA desde el surgimiento del concepto de tokenización en 2017.
Tokenización del desarrollo
Al revisar la evolución de la tokenización, no es difícil darse cuenta de que casi atraviesa la línea central de cada ronda de innovación en infraestructura y evolución narrativa en el mundo cripto.
Desde la "ola de emisión de tokens" de 2017 hasta el "verano DeFi" de 2020, y luego a la reciente "narrativa RWA" y la última implementación de "tokenización de acciones en EE. UU.", se puede trazar un camino de evolución de activos en cadena relativamente claro.
La práctica más amplia de la tokenización comenzó con la ola de emisión de tokens en 2017. En ese momento, la idea de "token como acción" inspiró la imaginación de financiamiento de innumerables proyectos emprendedores, y Ethereum proporcionó herramientas de emisión y recaudación de fondos de bajo umbral, convirtiendo los tokens en certificados digitales que representan derechos futuros (acciones, derechos de uso, derechos de gobernanza).
Sin embargo, en el contexto de la falta de un marco regulatorio claro, la ausencia de mecanismos de captura de valor y la grave asimetría de información, muchos proyectos se han convertido en burbujas, que finalmente se disipan con la marea baja del mercado alcista.
En 2020, la explosión de DeFi marcó la segunda ola de auge de las aplicaciones de tokenización. Una serie de protocolos financieros nativos en la cadena utilizaron activos nativos en la cadena como ETH para construir un sistema financiero sin permisos y resistente a la censura, donde los usuarios pueden llevar a cabo operaciones financieras complejas como préstamos, staking, trading y apalancamiento en la cadena.
En esta etapa, los tokens ya no son certificados de financiación, sino que han evolucionado hacia una categoría de activos fundamentales de herramientas financieras en la cadena, como activos empaquetados, activos sintéticos y activos generadores de intereses, entre otros. Algunos protocolos incluso han comenzado a aceptar activos del mundo real, como bienes raíces, como garantía, para lograr una mejor fusión entre las finanzas tradicionales y DeFi.
La reiniciación de la tokenización marca un punto de inflexión, comenzando a intentar introducir activos del mundo real más estables y de mayor escala.
Desde 2021, la narrativa ha evolucionado, y algunos protocolos han comenzado a intentar integrar activos del mundo real como bienes raíces, bonos del gobierno, oro, etc. (RWA) como colateral subyacente. La definición de tokenización también se ha ampliado de "tokenización de activos nativos" a "tokenización de activos fuera de la cadena".
A diferencia de los activos abstractos anclados en código, RWA representa la certificación, división y circulación en la cadena de activos reales anclados en activos físicos o derechos legales. Debido a que su valor es relativamente estable, los estándares de valoración son claros y la regulación de cumplimiento ya cuenta con experiencia madura, también ha traído un "punto de anclaje de valor" más realista para las finanzas en la cadena.
Según datos relevantes, el tamaño total del mercado de RWA ha superado los 25,000 millones de dólares. Se prevé que para 2030, el valor de mercado de los activos tokenizados podría alcanzar los 10 billones de dólares, lo que significa que el potencial de crecimiento en los próximos 7 años podría ser de más de 40 veces.
Dirección futura de la tokenización
Sin duda, el producto de tokenización más exitoso en los últimos cinco años son las monedas estables. Es el primer activo tokenizado que realmente encontró el "ajuste producto-mercado": mapeando el efectivo, que es el activo más básico y líquido, al mundo en cadena, y construyendo el primer "puente de valor" que conecta las finanzas tradicionales con las finanzas descentralizadas.
La lógica operativa de las monedas estables es representativa: los activos reales (como dólares o bonos del gobierno a corto plazo) son mantenidos fuera de la cadena por bancos o instituciones fiduciarias, mientras que se emiten tokens equivalentes en la cadena. Los usuarios pueden mantener, pagar, comerciar o interactuar con protocolos DeFi a través de billeteras criptográficas.
Esto no solo hereda la estabilidad de la moneda fiduciaria, sino que también libera plenamente las ventajas de la blockchain: liquidación eficiente, transferencias de bajo costo, capacidad de negociación las 24 horas y una integración fluida con contratos inteligentes.
Actualmente, la capitalización total de las monedas estables en todo el mundo ha superado los 250 mil millones de dólares, lo que indica que la tokenización realmente depende de si resuelve los problemas de circulación de activos y eficiencia en las transacciones en la realidad, y no solo de la innovación tecnológica en sí.
Hoy en día, la tokenización de acciones en EE. UU. parece estar convirtiéndose en el próximo punto de aterrizaje para los activos tokenizados.
A diferencia de los modelos de activos sintéticos que antes dependían de oráculos y algoritmos, el actual plan de "Token de acciones reales" se está acercando cada vez más a una infraestructura financiera real, explorando gradualmente un camino estándar de "custodia de acciones reales + mapeo en cadena + comercio descentralizado."
Es notable que algunas plataformas principales están anunciando sucesivamente el lanzamiento de cadenas nativas o cadenas desarrolladas por sí mismas, y apoyan la función de negociación de acciones reales en la cadena. Según la información divulgada hasta ahora, la mayoría de los socios tecnológicos subyacentes de estos caminos de tokenización aún se basan en el ecosistema de Ethereum, lo que confirma una vez más la posición central de Ethereum como infraestructura de tokenización.
Ethereum no solo cuenta con un sistema de contratos inteligentes maduro, una gran comunidad de desarrolladores y ricos estándares de compatibilidad de activos, sino que lo más importante es que su neutralidad, apertura y capacidad de composición ofrecen el suelo más escalable para la representación de activos financieros.
En general, si las primeras rondas de tokenización fueron experimentos de finanzas criptográficas impulsados por proyectos nativos de Web3, esta vez se asemeja más a una reestructuración profesional liderada por las finanzas tradicionales, con activos reales, necesidades reales de cumplimiento regulatorio y demandas del mercado global.
Esta vez, quizás sea el verdadero comienzo de la tokenización.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
La tokenización de acciones en EE. UU. lidera una nueva ola de RWA, la evolución de los activos en la cadena entra en una nueva etapa.
Tokenización de activos: el camino de la evolución desde el concepto hasta la práctica
Recientemente, varias plataformas conocidas han anunciado que respaldarán el comercio de acciones estadounidenses en la blockchain y planean lanzar su propia cadena pública. Al mismo tiempo, algunas plataformas de intercambio también han lanzado múltiples pares de negociación de tokens de acciones estadounidenses, lo que ha generado una ola de entusiasmo por el comercio de acciones en la cadena.
Esta ola de tokenización que parece haber llegado de repente es, en realidad, la continuación de un proceso de evolución de activos en la cadena que se ha desarrollado durante siete años en el mundo de las criptomonedas. Desde los primeros experimentos con activos sintéticos, hasta la implementación de monedas estables, y luego la incorporación estructurada de activos del mundo real (RWA), el tema de "la combinación de activos y blockchain" ha estado en desarrollo continuo, y hoy está experimentando un reinicio más cercano a la realidad y con características más institucionales.
Tokenización de acciones estadounidenses: una nueva aplicación de un concepto antiguo
A primera vista, la tokenización de acciones parece ser una nueva tendencia en el mundo Web3, pero en realidad es más bien un resurgimiento de conceptos antiguos.
En el último ciclo de prosperidad en la cadena, algunos proyectos han explorado un conjunto de mecanismos de activos sintéticos. Los usuarios pueden crear "activos sintéticos" en la cadena, anclados a acciones estadounidenses, monedas fiduciarias, índices e incluso productos, mediante la sobrehipoteca de activos criptográficos nativos, logrando una experiencia de comercio de activos sin intermediarios.
La principal ventaja de este modelo es que no requiere custodia y liquidación de activos reales, ni emparejamiento de contrapartes, además de permitir transacciones con profundidad infinita y cero deslizamiento. Sin embargo, debido a la distorsión de los oráculos, la alta volatilidad de los activos, la frecuente aparición de riesgos sistémicos y la falta de conexión con la regulación real, este modelo de "activos sintéticos" ha ido saliendo gradualmente del escenario histórico.
La actual ola de tokenización en el mercado de valores de EE. UU. ha pasado de la "síntesis de activos" a la "representación de acciones reales", marcando la entrada de la narrativa de tokenización en una nueva fase de "conexión de activos reales fuera de la cadena".
Tomando como ejemplo los productos de negociación de tokens de acciones estadounidenses lanzados por algunas plataformas, la información divulgada muestra que lo que está detrás es una reestructuración del canal de activos de acciones reales y la estructura de liquidación, es decir, la tenencia real de acciones, con los fondos fluyendo al mercado de acciones estadounidenses a través de corredores de bolsa conformes.
Para los usuarios, este modelo ofrece una ventana de inversión en cadena completamente nueva: sin necesidad de abrir una cuenta, sin verificación de identidad, sin restricciones geográficas, solo se necesita una billetera de criptomonedas y una cierta cantidad de stablecoins para eludir los engorrosos procesos de los corredores tradicionales y negociar directamente tokens de acciones estadounidenses en un intercambio descentralizado, logrando negociaciones las 24 horas, liquidaciones rápidas y acceso global sin barreras. Esta experiencia es algo que el sistema de valores tradicional tiene dificultades para ofrecer a los inversores de todo el mundo, especialmente a los no residentes en EE. UU.
La implementación de este modelo depende de la capacidad de la blockchain como infraestructura de "liquidación + certificación de activos", y también refleja un gran avance en la tokenización de intentos técnicos a aplicaciones prácticas.
Desde una perspectiva más macro, "tokenización de acciones estadounidenses" es solo un subconjunto del proceso de tokenización de activos del mundo real (RWA), que refleja la evolución continua de la narrativa de activos en la cadena desde la emisión de tokens hasta los activos sintéticos y, finalmente, la anclaje de RWA desde el surgimiento del concepto de tokenización en 2017.
Tokenización del desarrollo
Al revisar la evolución de la tokenización, no es difícil darse cuenta de que casi atraviesa la línea central de cada ronda de innovación en infraestructura y evolución narrativa en el mundo cripto.
Desde la "ola de emisión de tokens" de 2017 hasta el "verano DeFi" de 2020, y luego a la reciente "narrativa RWA" y la última implementación de "tokenización de acciones en EE. UU.", se puede trazar un camino de evolución de activos en cadena relativamente claro.
La práctica más amplia de la tokenización comenzó con la ola de emisión de tokens en 2017. En ese momento, la idea de "token como acción" inspiró la imaginación de financiamiento de innumerables proyectos emprendedores, y Ethereum proporcionó herramientas de emisión y recaudación de fondos de bajo umbral, convirtiendo los tokens en certificados digitales que representan derechos futuros (acciones, derechos de uso, derechos de gobernanza).
Sin embargo, en el contexto de la falta de un marco regulatorio claro, la ausencia de mecanismos de captura de valor y la grave asimetría de información, muchos proyectos se han convertido en burbujas, que finalmente se disipan con la marea baja del mercado alcista.
En 2020, la explosión de DeFi marcó la segunda ola de auge de las aplicaciones de tokenización. Una serie de protocolos financieros nativos en la cadena utilizaron activos nativos en la cadena como ETH para construir un sistema financiero sin permisos y resistente a la censura, donde los usuarios pueden llevar a cabo operaciones financieras complejas como préstamos, staking, trading y apalancamiento en la cadena.
En esta etapa, los tokens ya no son certificados de financiación, sino que han evolucionado hacia una categoría de activos fundamentales de herramientas financieras en la cadena, como activos empaquetados, activos sintéticos y activos generadores de intereses, entre otros. Algunos protocolos incluso han comenzado a aceptar activos del mundo real, como bienes raíces, como garantía, para lograr una mejor fusión entre las finanzas tradicionales y DeFi.
La reiniciación de la tokenización marca un punto de inflexión, comenzando a intentar introducir activos del mundo real más estables y de mayor escala.
Desde 2021, la narrativa ha evolucionado, y algunos protocolos han comenzado a intentar integrar activos del mundo real como bienes raíces, bonos del gobierno, oro, etc. (RWA) como colateral subyacente. La definición de tokenización también se ha ampliado de "tokenización de activos nativos" a "tokenización de activos fuera de la cadena".
A diferencia de los activos abstractos anclados en código, RWA representa la certificación, división y circulación en la cadena de activos reales anclados en activos físicos o derechos legales. Debido a que su valor es relativamente estable, los estándares de valoración son claros y la regulación de cumplimiento ya cuenta con experiencia madura, también ha traído un "punto de anclaje de valor" más realista para las finanzas en la cadena.
Según datos relevantes, el tamaño total del mercado de RWA ha superado los 25,000 millones de dólares. Se prevé que para 2030, el valor de mercado de los activos tokenizados podría alcanzar los 10 billones de dólares, lo que significa que el potencial de crecimiento en los próximos 7 años podría ser de más de 40 veces.
Dirección futura de la tokenización
Sin duda, el producto de tokenización más exitoso en los últimos cinco años son las monedas estables. Es el primer activo tokenizado que realmente encontró el "ajuste producto-mercado": mapeando el efectivo, que es el activo más básico y líquido, al mundo en cadena, y construyendo el primer "puente de valor" que conecta las finanzas tradicionales con las finanzas descentralizadas.
La lógica operativa de las monedas estables es representativa: los activos reales (como dólares o bonos del gobierno a corto plazo) son mantenidos fuera de la cadena por bancos o instituciones fiduciarias, mientras que se emiten tokens equivalentes en la cadena. Los usuarios pueden mantener, pagar, comerciar o interactuar con protocolos DeFi a través de billeteras criptográficas.
Esto no solo hereda la estabilidad de la moneda fiduciaria, sino que también libera plenamente las ventajas de la blockchain: liquidación eficiente, transferencias de bajo costo, capacidad de negociación las 24 horas y una integración fluida con contratos inteligentes.
Actualmente, la capitalización total de las monedas estables en todo el mundo ha superado los 250 mil millones de dólares, lo que indica que la tokenización realmente depende de si resuelve los problemas de circulación de activos y eficiencia en las transacciones en la realidad, y no solo de la innovación tecnológica en sí.
Hoy en día, la tokenización de acciones en EE. UU. parece estar convirtiéndose en el próximo punto de aterrizaje para los activos tokenizados.
A diferencia de los modelos de activos sintéticos que antes dependían de oráculos y algoritmos, el actual plan de "Token de acciones reales" se está acercando cada vez más a una infraestructura financiera real, explorando gradualmente un camino estándar de "custodia de acciones reales + mapeo en cadena + comercio descentralizado."
Es notable que algunas plataformas principales están anunciando sucesivamente el lanzamiento de cadenas nativas o cadenas desarrolladas por sí mismas, y apoyan la función de negociación de acciones reales en la cadena. Según la información divulgada hasta ahora, la mayoría de los socios tecnológicos subyacentes de estos caminos de tokenización aún se basan en el ecosistema de Ethereum, lo que confirma una vez más la posición central de Ethereum como infraestructura de tokenización.
Ethereum no solo cuenta con un sistema de contratos inteligentes maduro, una gran comunidad de desarrolladores y ricos estándares de compatibilidad de activos, sino que lo más importante es que su neutralidad, apertura y capacidad de composición ofrecen el suelo más escalable para la representación de activos financieros.
En general, si las primeras rondas de tokenización fueron experimentos de finanzas criptográficas impulsados por proyectos nativos de Web3, esta vez se asemeja más a una reestructuración profesional liderada por las finanzas tradicionales, con activos reales, necesidades reales de cumplimiento regulatorio y demandas del mercado global.
Esta vez, quizás sea el verdadero comienzo de la tokenización.