HTX Ventures: RWAFi y moneda estable de pagos lideran una nueva era de Finanzas descentralizadas. El entorno de Cumplimiento fomenta la innovación en el comercio encriptación.
Informe reciente de HTX Ventures: El cumplimiento en la encriptación abre la era de "nuevas Finanzas descentralizadas", RWAFi y los pagos con moneda estable se convierten en nuevas oportunidades
Desde el verano de DeFi de 2020, AMM, protocolos de préstamos, comercio de derivados y moneda estable se han convertido en la infraestructura básica del comercio encriptación. En los últimos cuatro años, numerosos emprendedores han estado iterando e innovando continuamente en estos sectores, llevando proyectos como Trader Joe y GMX a nuevas alturas. Sin embargo, a medida que estos productos maduran gradualmente, el crecimiento en el sector de comercio encriptación comienza a tocar el techo, y el nacimiento de una nueva generación de proyectos de primer nivel se vuelve cada vez más difícil.
Después de las elecciones presidenciales de EE. UU. en 2024, se espera que el proceso de legalización y cumplimiento de la industria de la encriptación traiga nuevas oportunidades de desarrollo para el sector. La fusión de las finanzas tradicionales y las Finanzas descentralizadas está acelerándose: los activos reales (RWA) como el crédito privado, los bonos del gobierno de EE. UU. y las materias primas están evolucionando de certificados de tokenización simples a monedas estables generadoras de rendimiento con eficiencia de capital, ofreciendo nuevas opciones a los usuarios de encriptación que buscan retornos estables, convirtiéndose en un nuevo motor de crecimiento para el préstamo y el comercio en DeFi. Al mismo tiempo, la posición estratégica de las monedas estables en el comercio internacional es cada vez más notable, y la infraestructura de la pista de pago sigue prosperando. Los gigantes de las finanzas tradicionales están acelerando su disposición, inyectando más posibilidades en la industria.
Después de "las viejas Finanzas descentralizadas" como Uniswap, Curve, dYdX y Aave, una nueva generación de unicornios en el campo del comercio encriptación está en camino. Se adaptarán a los cambios en el entorno regulatorio, aprovechando la integración de las finanzas tradicionales y la innovación tecnológica, para abrir nuevos mercados y llevar la industria a la era de "nuevas Finanzas descentralizadas". Para los nuevos participantes, esto significa que ya no es necesario aferrarse a pequeñas innovaciones en las Finanzas descentralizadas tradicionales, sino que deben centrarse en construir productos innovadores que se alineen con el nuevo entorno y las necesidades.
Este artículo realizará un análisis profundo en torno a esta tendencia, explorando las oportunidades potenciales y las direcciones de desarrollo en la nueva ronda de transformación en el ámbito del comercio de encriptación, proporcionando inspiración y referencia a los participantes de la industria.
Cambios en el entorno de negociación de este ciclo
moneda estable Cumplimiento aprobado, la tasa de adopción en los pagos transfronterizos sigue aumentando
El Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE.UU. planea lanzar en el corto plazo un proyecto de ley sobre moneda estable, lo que marca un raro consenso bipartidista en la legislación sobre monedas estables. Ambas partes coinciden en que las monedas estables no solo pueden consolidar la posición del dólar como moneda de reserva global, sino que también se han convertido en un importante comprador de bonos del gobierno de EE.UU., lo que encierra un gran potencial económico.
Este proyecto de ley podría convertirse en la primera legislación integral sobre encriptación aprobada por el Congreso de EE. UU., promoviendo el acceso generalizado a billeteras de encriptación, monedas estables y canales de pago basados en blockchain por parte de bancos tradicionales, empresas y particulares. En los próximos años, se espera que los pagos con monedas estables se generalicen, convirtiéndose en un nuevo "desarrollo escalonado" del mercado de encriptación, después del ETF de Bitcoin.
A pesar de que los inversores institucionales que cumplen con las normativas no pueden beneficiarse directamente de la apreciación de la moneda estable, pueden obtener ganancias invirtiendo en la infraestructura relacionada con la moneda estable. Por ejemplo, las principales cadenas de bloques que respaldan un gran suministro de monedas estables y una variedad de aplicaciones DeFi que interactúan con monedas estables se beneficiarán del crecimiento de las monedas estables. Actualmente, la proporción de monedas estables en las transacciones de blockchain ha aumentado del 3% en 2020 a más del 50%. Su valor fundamental radica en los pagos transfronterizos sin problemas, una función que está creciendo rápidamente en los mercados emergentes. Tomemos como ejemplo Turquía, donde el volumen de transacciones de monedas estables representa el 3.7% de su PIB; mientras que en Argentina, la prima de las monedas estables alcanza hasta el 30.5%. Plataformas de pago innovadoras como Zarpay y MentoLabs atraen a los usuarios al ecosistema de blockchain mediante estrategias de mercado de base, a través de agentes y sistemas de pago locales, impulsando aún más la adopción de monedas estables.
Actualmente, el mercado de pagos transfronterizos B2B manejado por canales de pago tradicionales alcanza un tamaño de aproximadamente 40 billones de dólares, mientras que el mercado global de remesas de consumidores genera miles de millones de dólares en ingresos cada año. Las monedas estables ofrecen un nuevo medio para realizar pagos transfronterizos de manera eficiente a través de canales de encriptación, con una tasa de adopción que está aumentando rápidamente, y se espera que penetre y revolucione esta parte del mercado, convirtiéndose en una fuerza importante en el panorama de pagos global.
La moneda estable RLUSD, lanzada recientemente, está diseñada para pagos empresariales y tiene como objetivo mejorar la eficiencia, estabilidad y transparencia de los pagos transfronterizos, para satisfacer la demanda de transacciones denominadas en dólares. Al mismo tiempo, una empresa de pagos adquirió una plataforma de moneda estable por 1,1 mil millones de dólares, convirtiéndose en la adquisición más grande en la historia de la industria de criptomonedas. Esta plataforma ofrece a las empresas una conversión sin problemas entre moneda fiduciaria y moneda estable, impulsando aún más la aplicación de las monedas estables en los pagos globales. El sistema de pagos transfronterizos de la plataforma procesa anualmente más de 5 mil millones de dólares en pagos y ha proporcionado liquidación de fondos global a clientes de alto nivel, incluidos empresas reconocidas, demostrando la conveniencia y efectividad de las monedas estables en las transacciones internacionales.
Además, PEXX, como una innovadora plataforma de pagos transfronterizos de moneda estable, permite intercambiar USDT y USDC por 16 monedas fiduciarias y realizar transferencias directamente a cuentas bancarias. A través de un proceso de registro simplificado y conversiones instantáneas, PEXX permite a usuarios y empresas realizar pagos transfronterizos de manera eficiente y a bajo costo, rompiendo las barreras entre las finanzas tradicionales y la encriptación. Esta innovación no solo proporciona soluciones de pago transfronterizo más rápidas y rentables, sino que también impulsa la descentralización del flujo de fondos global y la conexión sin fisuras. Las monedas estables están convirtiéndose gradualmente en una parte importante de los pagos globales, mejorando la eficiencia y la accesibilidad del sistema de pagos.
se espera que la regulación del comercio de contratos perpetuos se relaje.
Debido a la alta propiedad de apalancamiento de las operaciones de contratos perpetuos, que puede provocar pérdidas a los clientes, los organismos reguladores de diversos países han mantenido requisitos de cumplimiento bastante estrictos. En muchas jurisdicciones, incluida Estados Unidos, no solo se prohíbe a los intercambios centralizados (CEX) ofrecer servicios de contratos perpetuos, sino que los intercambios descentralizados de contratos perpetuos (PerpDEX) también enfrentan el mismo destino. Esto ha comprimido directamente el espacio de mercado y la escala de usuarios de PerpDEX.
Sin embargo, con la victoria total de Trump en las elecciones, el proceso de cumplimiento de la industria de la encriptación tiene la esperanza de acelerarse, y PerpDEX podría estar a punto de experimentar un renacimiento en su desarrollo. Recientemente, hay dos eventos emblemáticos que merecen atención: en primer lugar, David Sacks, asesor de encriptación y AI nombrado por Trump, ha invertido en el veterano jugador de este sector, dYdX; en segundo lugar, se espera que la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC) reemplace a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) como el principal regulador de la industria de la encriptación. La CFTC ha acumulado una gran experiencia en el lanzamiento de futuros de Bitcoin en el CME (CME), y en comparación con la SEC, su enfoque regulador hacia PerpDEX es más amigable. Estas señales positivas podrían abrir nuevas oportunidades de mercado para PerpDEX y crear condiciones más favorables para su crecimiento en el futuro marco de cumplimiento.
El valor de los ingresos estables de RWA está siendo descubierto por los usuarios de encriptación.
En el pasado, el entorno del mercado de encriptación de alto riesgo y alta recompensa hizo que los rendimientos estables de RWA (activos del mundo real) pasaran desapercibidos. Sin embargo, durante el último ciclo de mercado bajista, el mercado de RWA creció en contra de la tendencia, y su valor total bloqueado (TVL) ha aumentado de menos de un millón de dólares a niveles de cientos de miles de millones de dólares en la actualidad. A diferencia de otros activos de encriptación, la volatilidad del valor de RWA no está influenciada por el sentimiento del mercado de encriptación. Esta característica es crucial para dar forma a un ecosistema de Finanzas descentralizadas robusto: RWA no solo puede mejorar eficazmente el grado de diversificación de la cartera, sino que también proporciona una base sólida para varios derivados financieros, ayudando así a los inversores a cubrir riesgos en medio de la agitación del mercado.
Según datos relevantes, hasta el 14 de diciembre, RWA contaba con 67,187 titulares, el número de emisores de activos alcanzó las 115 empresas, y la capitalización de mercado llegó a los 139,900 millones de dólares. Se espera que gigantes de Web3, incluido un plataforma de intercambio, expandan el mercado de RWA a 16 billones de dólares para 2030. Este potencial mercado, así como la atractividad de inversión que trae sus ingresos estables, se está convirtiendo gradualmente en una parte importante e indispensable del ecosistema de Finanzas descentralizadas.
Después del colapso de Three Arrows Capital, la industria de la encriptación expuso un problema clave: la falta de escenarios de ingresos sostenibles para los activos. Con la Reserva Federal iniciando el proceso de aumento de tasas de interés, la liquidez del mercado global se está restringiendo, y las criptomonedas, definidas como activos de alto riesgo, se ven particularmente afectadas. En comparación, los rendimientos de los activos del mundo real (como los bonos del Tesoro de EE. UU.) han aumentado de manera constante desde finales de 2021, atrayendo la atención del mercado. Desde 2022 hasta 2023, la mediana de rendimientos de las Finanzas descentralizadas cayó del 6% al 2%, por debajo del 5% de los rendimientos sin riesgo de los bonos del Tesoro de EE. UU. en el mismo período, lo que hizo que los inversores de alto patrimonio perdieran interés en los ingresos en cadena. Ante el agotamiento de los ingresos en cadena, la industria comenzó a dirigirse hacia los RWA, con la esperanza de reactivar la vitalidad del mercado mediante la introducción de ingresos estables fuera de la cadena.
En agosto de 2023, MakerDAO aumentó la tasa de interés por depósitos DAI (DAI Savings Rate) en su protocolo de préstamos Spark Protocol al 8%, lo que provocó una recuperación en el mercado de Finanzas descentralizadas que había estado en silencio durante mucho tiempo. En solo una semana, los depósitos DSR del protocolo se dispararon casi a mil millones de dólares, y la oferta circulante de DAI también aumentó en 800 millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo en tres meses. El factor clave que impulsó este crecimiento fueron los RWA (activos del mundo real). Los datos muestran que más del 80% de los ingresos por tarifas de MakerDAO en 2023 provienen de RWA. Desde mayo de 2023, MakerDAO ha intensificado su inversión en RWA, comprando en masa bonos del Tesoro de EE.UU. a través de instituciones relacionadas y desplegando fondos en otros protocolos de préstamos RWA. Hasta julio de 2023, MakerDAO ya tenía cerca de 2,5 mil millones de dólares en su cartera de RWA, de los cuales más de mil millones de dólares provenían de bonos del Tesoro de EE.UU.
El exitoso exploración de MakerDAO ha provocado una nueva ola de entusiasmo por los RWA. Impulsado por los altos rendimientos de las monedas estables de primera línea, el ecosistema DeFi ha respondido rápidamente. Por ejemplo, la comunidad de Aave propuso listar sDAI como colateral, ampliando aún más la aplicación de RWA en DeFi. Del mismo modo, en junio de 2023, la nueva empresa Superstate, lanzada por el fundador de Compound, se centra en introducir activos del mundo real, como bonos, en la blockchain, ofreciendo a los usuarios rendimientos estables similares a los del mundo real.
RWA se ha convertido en un puente importante que conecta los activos reales con las finanzas en cadena. A medida que más innovadores exploran el potencial de RWA, el ecosistema DeFi ha encontrado gradualmente un nuevo camino hacia ingresos estables y un desarrollo diversificado.
Instituciones autorizadas en la cadena para expandir la escala del mercado
En marzo de este año, BlackRock lanzó el primer fondo de bonos del Tesoro tokenizado emitido en una blockchain pública, BUIDL, lo que generó atención en el mercado. Este fondo ofrece a los inversores calificados la oportunidad de ganar rendimiento a través de bonos del Tesoro, y fue el primero en desplegarse en la blockchain de Ethereum, luego se expandió a múltiples blockchains como Aptos, Optimism, Avalanche, Polygon y Arbitrum. Actualmente, $BUIDL, como certificado de rendimiento del token, no tiene utilidad práctica, pero su lanzamiento emblemático ha dado un paso importante hacia las finanzas tokenizadas.
Al mismo tiempo, el gobernador de Wyoming, Mark Gordon, anunció que el gobierno estatal planea emitir una moneda estable vinculada al dólar en 2025, respaldada por bonos del Tesoro de los Estados Unidos y acuerdos de recompra. Se espera que esta moneda estable se lance en colaboración con plataformas de intercambio en el primer trimestre de 2025, lo que marcará un nuevo punto destacado en el mercado para los experimentos de monedas estables a nivel gubernamental.
En el ámbito de las finanzas tradicionales, State Street, como una de las principales compañías de gestión de activos a nivel mundial, está explorando activamente diversas formas de integrar los sistemas de pago y liquidación basados en blockchain. Además de considerar la emisión de su propia moneda estable, State Street también planea lanzar tokens de depósito,
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LiquidatedNotStirred
· hace9h
Otra vez soplando esta trampa de cumplimiento alcista, a descansar.
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degenwhisperer
· 08-17 06:43
¿Vas a seguir jugando con esta trampa en una botella nueva?
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SigmaValidator
· 08-16 23:04
Hablar tonterías Cumplimiento más estricto hace que los proyectos sean más difíciles de realizar
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ImpermanentPhilosopher
· 08-16 22:54
Cumplimiento o no, ¿cuál es la diferencia? Los inversores minoristas siguen perdiendo dinero.
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GasWastingMaximalist
· 08-16 22:49
¿Por qué el defi alcanzó su límite? ¿Realmente lo crees?
HTX Ventures: RWAFi y moneda estable de pagos lideran una nueva era de Finanzas descentralizadas. El entorno de Cumplimiento fomenta la innovación en el comercio encriptación.
Informe reciente de HTX Ventures: El cumplimiento en la encriptación abre la era de "nuevas Finanzas descentralizadas", RWAFi y los pagos con moneda estable se convierten en nuevas oportunidades
Desde el verano de DeFi de 2020, AMM, protocolos de préstamos, comercio de derivados y moneda estable se han convertido en la infraestructura básica del comercio encriptación. En los últimos cuatro años, numerosos emprendedores han estado iterando e innovando continuamente en estos sectores, llevando proyectos como Trader Joe y GMX a nuevas alturas. Sin embargo, a medida que estos productos maduran gradualmente, el crecimiento en el sector de comercio encriptación comienza a tocar el techo, y el nacimiento de una nueva generación de proyectos de primer nivel se vuelve cada vez más difícil.
Después de las elecciones presidenciales de EE. UU. en 2024, se espera que el proceso de legalización y cumplimiento de la industria de la encriptación traiga nuevas oportunidades de desarrollo para el sector. La fusión de las finanzas tradicionales y las Finanzas descentralizadas está acelerándose: los activos reales (RWA) como el crédito privado, los bonos del gobierno de EE. UU. y las materias primas están evolucionando de certificados de tokenización simples a monedas estables generadoras de rendimiento con eficiencia de capital, ofreciendo nuevas opciones a los usuarios de encriptación que buscan retornos estables, convirtiéndose en un nuevo motor de crecimiento para el préstamo y el comercio en DeFi. Al mismo tiempo, la posición estratégica de las monedas estables en el comercio internacional es cada vez más notable, y la infraestructura de la pista de pago sigue prosperando. Los gigantes de las finanzas tradicionales están acelerando su disposición, inyectando más posibilidades en la industria.
Después de "las viejas Finanzas descentralizadas" como Uniswap, Curve, dYdX y Aave, una nueva generación de unicornios en el campo del comercio encriptación está en camino. Se adaptarán a los cambios en el entorno regulatorio, aprovechando la integración de las finanzas tradicionales y la innovación tecnológica, para abrir nuevos mercados y llevar la industria a la era de "nuevas Finanzas descentralizadas". Para los nuevos participantes, esto significa que ya no es necesario aferrarse a pequeñas innovaciones en las Finanzas descentralizadas tradicionales, sino que deben centrarse en construir productos innovadores que se alineen con el nuevo entorno y las necesidades.
Este artículo realizará un análisis profundo en torno a esta tendencia, explorando las oportunidades potenciales y las direcciones de desarrollo en la nueva ronda de transformación en el ámbito del comercio de encriptación, proporcionando inspiración y referencia a los participantes de la industria.
Cambios en el entorno de negociación de este ciclo
moneda estable Cumplimiento aprobado, la tasa de adopción en los pagos transfronterizos sigue aumentando
El Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE.UU. planea lanzar en el corto plazo un proyecto de ley sobre moneda estable, lo que marca un raro consenso bipartidista en la legislación sobre monedas estables. Ambas partes coinciden en que las monedas estables no solo pueden consolidar la posición del dólar como moneda de reserva global, sino que también se han convertido en un importante comprador de bonos del gobierno de EE.UU., lo que encierra un gran potencial económico.
Este proyecto de ley podría convertirse en la primera legislación integral sobre encriptación aprobada por el Congreso de EE. UU., promoviendo el acceso generalizado a billeteras de encriptación, monedas estables y canales de pago basados en blockchain por parte de bancos tradicionales, empresas y particulares. En los próximos años, se espera que los pagos con monedas estables se generalicen, convirtiéndose en un nuevo "desarrollo escalonado" del mercado de encriptación, después del ETF de Bitcoin.
A pesar de que los inversores institucionales que cumplen con las normativas no pueden beneficiarse directamente de la apreciación de la moneda estable, pueden obtener ganancias invirtiendo en la infraestructura relacionada con la moneda estable. Por ejemplo, las principales cadenas de bloques que respaldan un gran suministro de monedas estables y una variedad de aplicaciones DeFi que interactúan con monedas estables se beneficiarán del crecimiento de las monedas estables. Actualmente, la proporción de monedas estables en las transacciones de blockchain ha aumentado del 3% en 2020 a más del 50%. Su valor fundamental radica en los pagos transfronterizos sin problemas, una función que está creciendo rápidamente en los mercados emergentes. Tomemos como ejemplo Turquía, donde el volumen de transacciones de monedas estables representa el 3.7% de su PIB; mientras que en Argentina, la prima de las monedas estables alcanza hasta el 30.5%. Plataformas de pago innovadoras como Zarpay y MentoLabs atraen a los usuarios al ecosistema de blockchain mediante estrategias de mercado de base, a través de agentes y sistemas de pago locales, impulsando aún más la adopción de monedas estables.
Actualmente, el mercado de pagos transfronterizos B2B manejado por canales de pago tradicionales alcanza un tamaño de aproximadamente 40 billones de dólares, mientras que el mercado global de remesas de consumidores genera miles de millones de dólares en ingresos cada año. Las monedas estables ofrecen un nuevo medio para realizar pagos transfronterizos de manera eficiente a través de canales de encriptación, con una tasa de adopción que está aumentando rápidamente, y se espera que penetre y revolucione esta parte del mercado, convirtiéndose en una fuerza importante en el panorama de pagos global.
La moneda estable RLUSD, lanzada recientemente, está diseñada para pagos empresariales y tiene como objetivo mejorar la eficiencia, estabilidad y transparencia de los pagos transfronterizos, para satisfacer la demanda de transacciones denominadas en dólares. Al mismo tiempo, una empresa de pagos adquirió una plataforma de moneda estable por 1,1 mil millones de dólares, convirtiéndose en la adquisición más grande en la historia de la industria de criptomonedas. Esta plataforma ofrece a las empresas una conversión sin problemas entre moneda fiduciaria y moneda estable, impulsando aún más la aplicación de las monedas estables en los pagos globales. El sistema de pagos transfronterizos de la plataforma procesa anualmente más de 5 mil millones de dólares en pagos y ha proporcionado liquidación de fondos global a clientes de alto nivel, incluidos empresas reconocidas, demostrando la conveniencia y efectividad de las monedas estables en las transacciones internacionales.
Además, PEXX, como una innovadora plataforma de pagos transfronterizos de moneda estable, permite intercambiar USDT y USDC por 16 monedas fiduciarias y realizar transferencias directamente a cuentas bancarias. A través de un proceso de registro simplificado y conversiones instantáneas, PEXX permite a usuarios y empresas realizar pagos transfronterizos de manera eficiente y a bajo costo, rompiendo las barreras entre las finanzas tradicionales y la encriptación. Esta innovación no solo proporciona soluciones de pago transfronterizo más rápidas y rentables, sino que también impulsa la descentralización del flujo de fondos global y la conexión sin fisuras. Las monedas estables están convirtiéndose gradualmente en una parte importante de los pagos globales, mejorando la eficiencia y la accesibilidad del sistema de pagos.
se espera que la regulación del comercio de contratos perpetuos se relaje.
Debido a la alta propiedad de apalancamiento de las operaciones de contratos perpetuos, que puede provocar pérdidas a los clientes, los organismos reguladores de diversos países han mantenido requisitos de cumplimiento bastante estrictos. En muchas jurisdicciones, incluida Estados Unidos, no solo se prohíbe a los intercambios centralizados (CEX) ofrecer servicios de contratos perpetuos, sino que los intercambios descentralizados de contratos perpetuos (PerpDEX) también enfrentan el mismo destino. Esto ha comprimido directamente el espacio de mercado y la escala de usuarios de PerpDEX.
Sin embargo, con la victoria total de Trump en las elecciones, el proceso de cumplimiento de la industria de la encriptación tiene la esperanza de acelerarse, y PerpDEX podría estar a punto de experimentar un renacimiento en su desarrollo. Recientemente, hay dos eventos emblemáticos que merecen atención: en primer lugar, David Sacks, asesor de encriptación y AI nombrado por Trump, ha invertido en el veterano jugador de este sector, dYdX; en segundo lugar, se espera que la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC) reemplace a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) como el principal regulador de la industria de la encriptación. La CFTC ha acumulado una gran experiencia en el lanzamiento de futuros de Bitcoin en el CME (CME), y en comparación con la SEC, su enfoque regulador hacia PerpDEX es más amigable. Estas señales positivas podrían abrir nuevas oportunidades de mercado para PerpDEX y crear condiciones más favorables para su crecimiento en el futuro marco de cumplimiento.
El valor de los ingresos estables de RWA está siendo descubierto por los usuarios de encriptación.
En el pasado, el entorno del mercado de encriptación de alto riesgo y alta recompensa hizo que los rendimientos estables de RWA (activos del mundo real) pasaran desapercibidos. Sin embargo, durante el último ciclo de mercado bajista, el mercado de RWA creció en contra de la tendencia, y su valor total bloqueado (TVL) ha aumentado de menos de un millón de dólares a niveles de cientos de miles de millones de dólares en la actualidad. A diferencia de otros activos de encriptación, la volatilidad del valor de RWA no está influenciada por el sentimiento del mercado de encriptación. Esta característica es crucial para dar forma a un ecosistema de Finanzas descentralizadas robusto: RWA no solo puede mejorar eficazmente el grado de diversificación de la cartera, sino que también proporciona una base sólida para varios derivados financieros, ayudando así a los inversores a cubrir riesgos en medio de la agitación del mercado.
Según datos relevantes, hasta el 14 de diciembre, RWA contaba con 67,187 titulares, el número de emisores de activos alcanzó las 115 empresas, y la capitalización de mercado llegó a los 139,900 millones de dólares. Se espera que gigantes de Web3, incluido un plataforma de intercambio, expandan el mercado de RWA a 16 billones de dólares para 2030. Este potencial mercado, así como la atractividad de inversión que trae sus ingresos estables, se está convirtiendo gradualmente en una parte importante e indispensable del ecosistema de Finanzas descentralizadas.
Después del colapso de Three Arrows Capital, la industria de la encriptación expuso un problema clave: la falta de escenarios de ingresos sostenibles para los activos. Con la Reserva Federal iniciando el proceso de aumento de tasas de interés, la liquidez del mercado global se está restringiendo, y las criptomonedas, definidas como activos de alto riesgo, se ven particularmente afectadas. En comparación, los rendimientos de los activos del mundo real (como los bonos del Tesoro de EE. UU.) han aumentado de manera constante desde finales de 2021, atrayendo la atención del mercado. Desde 2022 hasta 2023, la mediana de rendimientos de las Finanzas descentralizadas cayó del 6% al 2%, por debajo del 5% de los rendimientos sin riesgo de los bonos del Tesoro de EE. UU. en el mismo período, lo que hizo que los inversores de alto patrimonio perdieran interés en los ingresos en cadena. Ante el agotamiento de los ingresos en cadena, la industria comenzó a dirigirse hacia los RWA, con la esperanza de reactivar la vitalidad del mercado mediante la introducción de ingresos estables fuera de la cadena.
En agosto de 2023, MakerDAO aumentó la tasa de interés por depósitos DAI (DAI Savings Rate) en su protocolo de préstamos Spark Protocol al 8%, lo que provocó una recuperación en el mercado de Finanzas descentralizadas que había estado en silencio durante mucho tiempo. En solo una semana, los depósitos DSR del protocolo se dispararon casi a mil millones de dólares, y la oferta circulante de DAI también aumentó en 800 millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo en tres meses. El factor clave que impulsó este crecimiento fueron los RWA (activos del mundo real). Los datos muestran que más del 80% de los ingresos por tarifas de MakerDAO en 2023 provienen de RWA. Desde mayo de 2023, MakerDAO ha intensificado su inversión en RWA, comprando en masa bonos del Tesoro de EE.UU. a través de instituciones relacionadas y desplegando fondos en otros protocolos de préstamos RWA. Hasta julio de 2023, MakerDAO ya tenía cerca de 2,5 mil millones de dólares en su cartera de RWA, de los cuales más de mil millones de dólares provenían de bonos del Tesoro de EE.UU.
El exitoso exploración de MakerDAO ha provocado una nueva ola de entusiasmo por los RWA. Impulsado por los altos rendimientos de las monedas estables de primera línea, el ecosistema DeFi ha respondido rápidamente. Por ejemplo, la comunidad de Aave propuso listar sDAI como colateral, ampliando aún más la aplicación de RWA en DeFi. Del mismo modo, en junio de 2023, la nueva empresa Superstate, lanzada por el fundador de Compound, se centra en introducir activos del mundo real, como bonos, en la blockchain, ofreciendo a los usuarios rendimientos estables similares a los del mundo real.
RWA se ha convertido en un puente importante que conecta los activos reales con las finanzas en cadena. A medida que más innovadores exploran el potencial de RWA, el ecosistema DeFi ha encontrado gradualmente un nuevo camino hacia ingresos estables y un desarrollo diversificado.
Instituciones autorizadas en la cadena para expandir la escala del mercado
En marzo de este año, BlackRock lanzó el primer fondo de bonos del Tesoro tokenizado emitido en una blockchain pública, BUIDL, lo que generó atención en el mercado. Este fondo ofrece a los inversores calificados la oportunidad de ganar rendimiento a través de bonos del Tesoro, y fue el primero en desplegarse en la blockchain de Ethereum, luego se expandió a múltiples blockchains como Aptos, Optimism, Avalanche, Polygon y Arbitrum. Actualmente, $BUIDL, como certificado de rendimiento del token, no tiene utilidad práctica, pero su lanzamiento emblemático ha dado un paso importante hacia las finanzas tokenizadas.
Al mismo tiempo, el gobernador de Wyoming, Mark Gordon, anunció que el gobierno estatal planea emitir una moneda estable vinculada al dólar en 2025, respaldada por bonos del Tesoro de los Estados Unidos y acuerdos de recompra. Se espera que esta moneda estable se lance en colaboración con plataformas de intercambio en el primer trimestre de 2025, lo que marcará un nuevo punto destacado en el mercado para los experimentos de monedas estables a nivel gubernamental.
En el ámbito de las finanzas tradicionales, State Street, como una de las principales compañías de gestión de activos a nivel mundial, está explorando activamente diversas formas de integrar los sistemas de pago y liquidación basados en blockchain. Además de considerar la emisión de su propia moneda estable, State Street también planea lanzar tokens de depósito,