Nouvelles tendances réglementaires des stablecoins à Hong Kong

Le 1er août 2025, la Hong Kong Monetary Authority commencera à accepter les demandes de licence pour l'émission de stablecoins, marquant ainsi l'entrée de Hong Kong dans la phase de mise en œuvre officielle du développement des stablecoins. Cette politique a été élaborée après une longue période de réflexion, la Monetary Authority ayant avancé au cours de l'année écoulée des tests en sandbox pour les scénarios d'application des stablecoins et précisé progressivement la direction de la réglementation et le processus de demande. Actuellement, des dizaines d'institutions ont exprimé leur intention de demander une licence, tandis que d'autres banques locales, entreprises technologiques et équipes Web3 se préparent à des systèmes de règlement, des mécanismes de garde et des interfaces de paiement.

Contenu principal de la réglementation

1. Le « Règlement sur les stablecoins » entrera en vigueur officiellement le 1er août 2025. L'Autorité monétaire publiera simultanément quatre documents d'orientation connexes.

2. La première période de candidature s'étend du 1er août 2025 au 30 septembre 2025. L'Autorité monétaire encourage les institutions candidates à prendre contact avant le 31 août.

3. Tous les détenteurs de stablecoin conformes à Hong Kong doivent être vérifiés.

4. Il est possible de demander une licence de stablecoin liée à une monnaie fiduciaire unique ou à un panier de monnaies fiduciaires, mais il est nécessaire de préciser les jetons.

5. Établir une période de transition de 6 mois, avec un traitement classifié des institutions d'émission existantes. Les exigences incluent une réserve totale, le traitement des rachats dans un délai d'un jour, la présence d'une entité à Hong Kong, KYC, etc.

Dernière déclaration de la politique

1. Les stablecoins sont positionnés comme une infrastructure financière et ne doivent pas devenir des outils de spéculation.

2. Les barrières à l'entrée pour l'octroi de licences sont élevées, et au début, seules quelques licences seront délivrées.

3. Les cas d'application sont principalement axés sur le règlement transfrontalier, avec le Web3 en second.

4. Mécanisme d'ancrage des monnaies fiat ouvert, le stablecoin en yuan doit être considéré avec prudence.

5. Rappeler aux investisseurs et au public de rester vigilants et de ne pas suivre aveuglément la tendance.

Réaction du marché

1. Les premières licences devraient être délivrées d'ici la fin de l'année, et leur nombre pourrait être à un chiffre.

2. Il est possible de former un double système avec le stablecoin en dollars américains reliant le marché international et le stablecoin en dollars de Hong Kong reliant le continent.

3. Le stablecoin CNH attire l'attention et est considéré comme une nouvelle voie pour l'internationalisation du renminbi.

4. À court terme, cela pourrait offrir des opportunités d'investissement dans des secteurs tels que les monnaies numériques et les paiements transfrontaliers.

Tendances des entreprises

1. 50 à 60 entreprises souhaitent demander une licence, principalement des institutions de paiement et des entreprises Internet.

2. Cinq institutions participent aux tests en environnement de simulation, y compris JD.com, Standard Chartered Bank, etc.

3. Il a été clairement indiqué que les entreprises qui vont faire une demande incluent China SanSan Media, Tian Sheng Capital, DuoDian Smart, le consortium Animoca Brands, JD.com, Ant Group International, etc.

4. China Ping An, Sanwei Xinan et d'autres étudient des activités connexes.

La mise en place d'un cadre réglementaire pour les stablecoins à Hong Kong offrira de nouvelles opportunités de développement pour le marché des actifs numériques, mais elle fait également face à divers défis en matière de réglementation, de technologie et de marché. Tous les participants doivent suivre de près l'évolution des politiques et évaluer avec prudence les risques et les opportunités.