ENA en plein essor : les moteurs derrière et le potentiel futur
Récemment, la croissance rapide de l'ENA a suscité un large intérêt sur le marché. Son prix continue d'augmenter, attirant l'attention d'un grand nombre d'investisseurs. Cependant, beaucoup de gens pourraient négliger un facteur clé : le véritable catalyseur - le mécanisme de switch de frais n'a pas encore été activé.
Nouveaux venus sur le marché des stablecoins
L'USDe a vu son volume passer de zéro à plus de 6 milliards de dollars en moins d'un an, dépassant ainsi le DAI pour devenir la troisième plus grande stablecoin décentralisée, juste derrière les deux géants centralisés. Le rendement annuel du sUSDe a atteint 10 %, devenant l'un des rendements durables les plus élevés dans le domaine de la cryptographie actuel. Ce rendement élevé a stimulé le développement de stratégies d'arbitrage sur diverses plateformes.
En même temps, les taux de financement continuent d'augmenter. Les taux de financement du Bitcoin et de l'Ethereum atteignent respectivement 19 % et 12 %, atteignant un nouveau sommet en six mois. Les revenus d'Ethena cette semaine s'élèvent à 7,8 millions de dollars, avec des revenus annuels prévus pouvant dépasser 400 millions de dollars. Actuellement, Ethena a transféré 41 % de ses réserves de stablecoins vers une stratégie de contrats perpétuels offrant un rendement plus élevé.
Impact de l'environnement macroéconomique
Le modèle commercial d'Ethena repose principalement sur la volatilité du marché et les taux de financement élevés des contrats perpétuels. Contrairement aux stablecoins traditionnels, Ethena génère des revenus grâce à une stratégie de couverture neutre qui consiste à acheter des actifs au comptant et à vendre des contrats perpétuels à découvert. Certains analystes estiment que si la Réserve fédérale commence à baisser les taux d'intérêt fin 2025, Ethena pourrait réaliser des bénéfices encore plus importants. En réalité, après la dernière baisse des taux en décembre 2024, Ethena a atteint un chiffre d'affaires mensuel record de 12 millions de dollars.
Expansion de l'écosystème
Ethena est devenu un protocole DeFi parmi les mieux classés en termes de TVL, avec un TVL actuel dépassant 6 milliards de dollars et près de 400 millions de dollars de revenus réalisés. Ses trois principaux produits - Ethereal, Terminal et Strata - contribuent à l'expansion de l'écosystème. De plus, Ethena procède activement à une expansion multi-chaînes. Sur certaines plateformes d'échange, le volume de trading de USDe a déjà dépassé celui de USDC. Sur le réseau TON, le TVL de USDe a atteint 87 millions de dollars en seulement six semaines.
Investissement institutionnel et rachat de jetons
Ethena a récemment annoncé un partenariat avec la société de gestion d'actifs StablecoinX, qui prévoit de s'introduire en bourse sur le Nasdaq sous le code boursier USDE. Ce tour de financement a attiré la participation de plusieurs capital-risqueurs renommés, avec un montant levé de 360 millions de dollars. Parmi cela, 260 millions de dollars seront utilisés pour racheter les jetons ENA sur le marché public, ce qui devrait absorber près de 8 % de l'offre de circulation des jetons. StablecoinX s'engage à détenir à long terme ces jetons rachetés, dans le but de réduire l'offre en circulation sur le marché et de soutenir le développement à long terme du protocole.
Interrupteur de frais : catalyseur clé
Bien que l'ENA se comporte bien, le véritable catalyseur - le mécanisme de commutation des frais - n'a pas encore été lancé. Actuellement, les jetons ENA et sENA manquent d'un mécanisme pour capturer directement la valeur du projet. Une nouvelle proposition vise à activer le mécanisme de commutation des frais, permettant aux détenteurs de jetons de partager les revenus du protocole.
Pour activer l'interrupteur de tarif, cinq conditions doivent être remplies, dont quatre ont été atteintes :
L'offre de USDe dépasse 6 milliards de dollars
Revenus cumulés de plus de 250 millions de dollars
1% du fonds de réserve de l'offre totale
Écart de taux ≥5%
La seule condition restante est de faire en sorte que l'USDe soit listé sur certaines bourses majeures. Une fois cette dernière étape terminée, le commutateur de frais sera activé et les détenteurs de sENA commenceront à recevoir une part des bénéfices du projet.
Perspectives
Avec l'activation imminente du mécanisme de commutation des frais, l'ENA devrait connaître une nouvelle vague de croissance. Ce mécanisme apportera une valeur réelle aux détenteurs de jetons, faisant de l'ENA un actif allant au-delà de son rôle de simple jeton de gouvernance. En se basant sur le niveau de revenus actuel d'Ethena, les détenteurs de jetons devraient s'attendre à des rendements compétitifs.
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HodlNerd
· Il y a 20h
phase d'accumulation chargement... le changement de frais va être fou af ngl
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NotGonnaMakeIt
· Il y a 20h
L'opportunité de couper les coupons est enfin arrivée ?
ENA accueille de nouvelles opportunités : le mécanisme de commutation des frais sera bientôt activé ou déclenchera une nouvelle hausse
ENA en plein essor : les moteurs derrière et le potentiel futur
Récemment, la croissance rapide de l'ENA a suscité un large intérêt sur le marché. Son prix continue d'augmenter, attirant l'attention d'un grand nombre d'investisseurs. Cependant, beaucoup de gens pourraient négliger un facteur clé : le véritable catalyseur - le mécanisme de switch de frais n'a pas encore été activé.
Nouveaux venus sur le marché des stablecoins
L'USDe a vu son volume passer de zéro à plus de 6 milliards de dollars en moins d'un an, dépassant ainsi le DAI pour devenir la troisième plus grande stablecoin décentralisée, juste derrière les deux géants centralisés. Le rendement annuel du sUSDe a atteint 10 %, devenant l'un des rendements durables les plus élevés dans le domaine de la cryptographie actuel. Ce rendement élevé a stimulé le développement de stratégies d'arbitrage sur diverses plateformes.
En même temps, les taux de financement continuent d'augmenter. Les taux de financement du Bitcoin et de l'Ethereum atteignent respectivement 19 % et 12 %, atteignant un nouveau sommet en six mois. Les revenus d'Ethena cette semaine s'élèvent à 7,8 millions de dollars, avec des revenus annuels prévus pouvant dépasser 400 millions de dollars. Actuellement, Ethena a transféré 41 % de ses réserves de stablecoins vers une stratégie de contrats perpétuels offrant un rendement plus élevé.
Impact de l'environnement macroéconomique
Le modèle commercial d'Ethena repose principalement sur la volatilité du marché et les taux de financement élevés des contrats perpétuels. Contrairement aux stablecoins traditionnels, Ethena génère des revenus grâce à une stratégie de couverture neutre qui consiste à acheter des actifs au comptant et à vendre des contrats perpétuels à découvert. Certains analystes estiment que si la Réserve fédérale commence à baisser les taux d'intérêt fin 2025, Ethena pourrait réaliser des bénéfices encore plus importants. En réalité, après la dernière baisse des taux en décembre 2024, Ethena a atteint un chiffre d'affaires mensuel record de 12 millions de dollars.
Expansion de l'écosystème
Ethena est devenu un protocole DeFi parmi les mieux classés en termes de TVL, avec un TVL actuel dépassant 6 milliards de dollars et près de 400 millions de dollars de revenus réalisés. Ses trois principaux produits - Ethereal, Terminal et Strata - contribuent à l'expansion de l'écosystème. De plus, Ethena procède activement à une expansion multi-chaînes. Sur certaines plateformes d'échange, le volume de trading de USDe a déjà dépassé celui de USDC. Sur le réseau TON, le TVL de USDe a atteint 87 millions de dollars en seulement six semaines.
Investissement institutionnel et rachat de jetons
Ethena a récemment annoncé un partenariat avec la société de gestion d'actifs StablecoinX, qui prévoit de s'introduire en bourse sur le Nasdaq sous le code boursier USDE. Ce tour de financement a attiré la participation de plusieurs capital-risqueurs renommés, avec un montant levé de 360 millions de dollars. Parmi cela, 260 millions de dollars seront utilisés pour racheter les jetons ENA sur le marché public, ce qui devrait absorber près de 8 % de l'offre de circulation des jetons. StablecoinX s'engage à détenir à long terme ces jetons rachetés, dans le but de réduire l'offre en circulation sur le marché et de soutenir le développement à long terme du protocole.
Interrupteur de frais : catalyseur clé
Bien que l'ENA se comporte bien, le véritable catalyseur - le mécanisme de commutation des frais - n'a pas encore été lancé. Actuellement, les jetons ENA et sENA manquent d'un mécanisme pour capturer directement la valeur du projet. Une nouvelle proposition vise à activer le mécanisme de commutation des frais, permettant aux détenteurs de jetons de partager les revenus du protocole.
Pour activer l'interrupteur de tarif, cinq conditions doivent être remplies, dont quatre ont été atteintes :
La seule condition restante est de faire en sorte que l'USDe soit listé sur certaines bourses majeures. Une fois cette dernière étape terminée, le commutateur de frais sera activé et les détenteurs de sENA commenceront à recevoir une part des bénéfices du projet.
Perspectives
Avec l'activation imminente du mécanisme de commutation des frais, l'ENA devrait connaître une nouvelle vague de croissance. Ce mécanisme apportera une valeur réelle aux détenteurs de jetons, faisant de l'ENA un actif allant au-delà de son rôle de simple jeton de gouvernance. En se basant sur le niveau de revenus actuel d'Ethena, les détenteurs de jetons devraient s'attendre à des rendements compétitifs.