Blockchain dan Jembatan ke Dunia Nyata: Analisis Mendalam Ondo Finance
1. Latar Belakang Pasar
Industri blockchain sedang memasuki tahap baru, tidak lagi terbatas pada peningkatan kinerja dan throughput, tetapi berkomitmen untuk menggabungkan aset dunia nyata dengan keuangan terdesentralisasi secara mendalam. Tren ini mirip dengan pentingnya Ethereum dalam meletakkan dasar untuk era kontrak pintar. RWA(Aset Dunia Nyata) jalur sedang memimpin perubahan dari teknologi ke aset, memfasilitasi persimpangan yang belum pernah terjadi sebelumnya antara ekosistem on-chain dan kekayaan tradisional. Saat ini, RWA telah menjadi kategori DeFi ketujuh, dengan total nilai yang terkunci melebihi 12 miliar dolar.
Obligasi pemerintah AS adalah salah satu aset keuangan dengan likuiditas terendah di dunia. Rata-rata volume transaksi harian mencapai triliunan dolar, dengan likuiditas yang sangat tinggi dan selisih harga jual beli yang sangat rendah. Sebagai aset yang didukung oleh "kepercayaan dan kredit penuh" pemerintah AS, obligasi pemerintah AS hingga kini belum pernah mengalami default substansial, dianggap sebagai contoh risiko default nol. Imbal hasilnya dianggap sebagai suku bunga tanpa risiko, memberikan tolok ukur yang dapat diandalkan untuk penetapan harga berbagai aset dan manajemen risiko.
Kombinasi antara jalur RWA dan obligasi pemerintah AS telah menjadi contoh terbaik dari inovasi aset off-chain menuju on-chain. Tokenisasi obligasi pemerintah tidak hanya mewarisi keunggulan inti obligasi AS, tetapi juga mengintegrasikan transparansi, efisiensi, dan komposabilitas DeFi, menciptakan alat investasi yang inovatif. Diperkirakan pada tahun 2030, ukuran pasar tokenisasi aset non-likuid global akan mencapai 16 triliun dolar AS, menyumbang 10% dari PDB global. Hingga Mei 2025, nilai pasar obligasi pemerintah ter-tokenisasi telah meningkat dari sekitar 1,39 miliar dolar AS setahun yang lalu menjadi 6,89 miliar dolar AS.
Ondo Finance telah memimpin pasar obligasi negara AS yang ter-tokenisasi melalui dua produk utamanya USDY dan OUSG. Kedua produk ini menyumbang sekitar 25% dari pangsa pasar semua aset obligasi negara AS yang ter-tokenisasi. Total nilai terkunci Ondo Finance juga terus meningkat, pertama kali menembus 1 miliar USD pada Maret 2025, dan dalam dua bulan berikutnya hampir mencapai 1,2 miliar USD.
Di tengah penurunan inflasi global dan perbedaan suku bunga, permintaan investor terhadap aset yang stabil dan memiliki likuiditas tinggi terus meningkat, mendorong perkembangan obligasi negara yang tertokenisasi. Berikut akan dianalisis secara mendalam metode inovatif Ondo Finance, keunggulan inti, dan bagaimana mereka melalui alat dan arsitektur yang unik, mewujudkan integrasi tanpa batas antara dunia kripto dan keuangan tradisional.
2. Gambaran Proyek
2.1 Ringkasan Proyek
Ondo Finance meluncurkan tiga produk obligasi dan utang yang tertokenisasi, yaitu Dana Obligasi Pemerintah AS (OUSG), Dana Obligasi Investasi Jangka Pendek (OSTB), dan Dana Obligasi Korporasi Hasil Tinggi (OHYG). Produk-produk ini direalisasikan melalui ETF besar dan likuid yang dikelola oleh raksasa manajemen aset seperti BlackRock dan Pacific Investment Management Company.
Pangsa pasar: sekitar 20%
Nilai pasar produk obligasi pemerintah: $122,511,877
Biaya manajemen: 0,15%
2.2 Pengenalan Produk Inti
Produk inti dan berkinerja terbaik Ondo Finance saat ini adalah USDY dan OUSG, yang masing-masing ditujukan untuk kebutuhan pendapatan stabil dan skenario investasi obligasi AS.
2.2.1 USDY
USDY adalah stablecoin yang dapat menghasilkan bunga, didukung oleh obligasi pemerintah AS jangka pendek dan simpanan bank yang dapat ditarik. Pemegang tidak perlu melakukan tindakan tambahan untuk secara otomatis mendapatkan bunga yang dihasilkan dari aset dasar.
Pengantar Mekanisme:
Penerbitan dan Pencetakan: Ditujukan kepada lembaga dan investor yang memenuhi syarat di luar Amerika Serikat, dapat mencetak dan menebus berdasarkan nilai bersih setiap hari, dengan periode penguncian transfer selama 40-50 hari setelah pencetakan pertama.
Suku bunga dan APY: Hingga April 2025, target tingkat pengembalian tahunan USDY sekitar 5,2%, ditentukan oleh pendapatan aktual dari aset dasar, diperbarui setiap bulan.
2.2.2 OUSG
OUSG adalah dana yang dapat dipindahkan di blockchain, yang memberikan pemegangnya eksposur obligasi pemerintah AS jangka pendek melalui kustodian di BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund dan pembelian obligasi secara langsung.
Komposisi mekanisme:
Aset dasar: terutama berinvestasi dalam obligasi pemerintah AS jangka pendek di dalam BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, serta obligasi negara dan dana GSE berkualitas tinggi dari lembaga lain.
Struktur dana: Dikelola oleh Ondo Capital Management, pemegang dapat memperoleh bagian yang sesuai dengan mencetak/menebus token OUSG.
Publikasi harga: Setelah akhir hari perdagangan setiap hari, memperbarui Oracle harga di blockchain berdasarkan NAV terbaru.
Pembagian biaya:
Biaya manajemen: tahunan 0,15%
Biaya kinerja: 0%
Biaya lain: tidak ada biaya langganan, biaya penebusan, atau biaya tersembunyi
Biaya layanan pihak ketiga: Biaya pengelolaan dana BUIDL yang mendasari sudah termasuk dalam biaya di atas
Rumus perhitungan APY:
(Akhir NAV / Mulai NAV)^(365/30) - 1
Diperbarui setiap hari kerja, perhitungan tahunan dilakukan berdasarkan perubahan nilai bersih pendapatan bersih selama 30 hari terakhir.
3. Mekanisme Kunci: Menyambungkan "Jembatan Kilometer Terakhir"
3.1 Flux Finance
Flux Finance membangun jalur konduksi kolaborasi rantai industri, membawa likuiditas aset tradisional ke lingkungan multi-rantai. Ini memanfaatkan jaringan Layer2 seperti Arbitrum, Mantle, dan kemampuan penyelesaian lintas batas Stellar untuk mendorong perdagangan atau penyediaan likuiditas stablecoin dan token RWA di DEX atau agregator.
3.1.1 Dasar Teknik
Flux Finance memanfaatkan jaringan Layer2 berkinerja tinggi dan kemampuan penyelesaian lintas batas Stellar untuk mewujudkan aliran aset tradisional yang mulus dalam lingkungan multi-blok. Ondo Chain menyediakan jaringan verifikasi kepatuhan yang mendukung RWA secara asli, sedangkan Ondo Global Markets membangun platform kustodian dan perdagangan lintas blok di atasnya.
3.1.2 Hulu: Pengeluar dan Pengelola
Dalam aspek keuangan tradisional, mekanisme dimulai dengan penyimpanan yang patuh terhadap aset tradisional berkualitas tinggi seperti obligasi pemerintah jangka pendek AS. Dalam aspek keuangan berbasis blockchain, dana keuangan tradisional mengalir ke akun lembaga terpusat dalam bentuk USDC, kemudian dengan mencetak token USDY dan OUSG, membawa suku bunga tanpa risiko dari aset dunia nyata ke dalam blockchain.
3.1.3 Menengah: Mekanisme Peningkatan Nilai
Tahap Fund telah melepaskan banyak potensi likuiditas. Dalam tahap Lend, OUSG menjadi satu-satunya jaminan berkualitas yang dapat digunakan sebagai agunan, mewujudkan refinancing dan penggunaan leverage dari sertifikat pendapatan. Proses ini menurunkan hambatan partisipasi bagi pengguna dengan modal kecil.
3.1.4 Hilir: Mekanisme Pengalihan Nilai
Likuiditas RWA yang dilepaskan oleh Flux menyebarkan nilai ke seluruh ekosistem Web3 melalui pinjaman on-chain, perdagangan terdesentralisasi, dan re-staking. Pada saat yang sama, Flux terus mengoptimalkan tata kelola dan kerangka kepatuhannya untuk menyesuaikan dengan lingkungan regulasi dan permintaan pasar yang terus berubah.
3.2 Ondo Chain
Ondo Chain adalah jaringan blockchain yang dirancang khusus untuk aset dunia nyata, yang ditujukan untuk melayani infrastruktur dasar pasar keuangan tingkat institusi. Ini menggabungkan kompatibilitas blockchain terbuka dengan kepatuhan rantai izin tradisional.
Inti komponen:
Dukungan asli untuk aset nyata
Mekanisme verifikasi "model izin"
Alat lintas rantai Ondo Bridge
Proses KYC yang wajib
Ondo Chain mewujudkan pemetaan dan interkoneksi antara aset on-chain dan produk keuangan tradisional melalui mekanisme ini, tetapi juga menghadapi masalah potensial seperti meningkatnya tingkat sentralisasi dan perlu verifikasi lebih lanjut mengenai keamanan.
3.3 Ondo Global Markets
Ondo Global Markets adalah platform tokenisasi yang bertujuan untuk mengalihkan aset keuangan tradisional seperti saham, obligasi, dan ETF ke dalam blockchain, menyediakan saluran perdagangan di blockchain yang tersedia untuk investor global sepanjang waktu.
Bagian Kunci:
Ondo Chain sebagai infrastruktur dasar
Jembatan Ondo mewujudkan transfer aset lintas blok
Bekerja sama dengan ekosistem lembaga keuangan tradisional
Keuntungan:
Memberikan kesempatan bagi investor biasa untuk berpartisipasi dalam operasi keuangan tingkat tinggi
Menyederhanakan proses keuangan tradisional, meningkatkan efisiensi
Kekurangan potensial:
Belum sepenuhnya terintegrasi dengan keuangan tradisional
Perlu menyeimbangkan inovasi dan stabilitas sistem
4. Perbandingan Mekanisme
Ondo Finance menghubungkan keuangan tradisional dan dunia kripto melalui tiga mekanisme kunci:
Ondo Chain menyediakan dukungan asli dan verifikasi kepatuhan untuk aset tingkat tinggi.
Ondo Global Markets akan mengumpulkan dana ritel menjadi kolam jaminan yang terintegrasi.
Mekanisme fToken di Flux Finance mewujudkan "menyimpan untuk menghasilkan bunga, meminjam untuk mendapatkan bunga" dalam sebuah siklus tertutup
Mekanisme ini bekerja sama untuk menjadikan Ondo Finance sebagai pusat penghubung untuk aset nyata yang terhubung ke blockchain, secara efisien menyelesaikan penghubungan institusi, pengelolaan yang sesuai, partisipasi ritel, dan inovasi turunan.
5. Kesimpulan
Ondo Finance sedang mengguncang inovasi likuiditas di persimpangan keuangan tradisional dan dunia on-chain. Ini menggabungkan dasar RWA yang sesuai, pengumpulan dana antar lembaga, dan ekosistem fToken yang menghasilkan bunga secara instan, dengan cepat melepaskan potensi pasar dan menarik aliran dana baru. Di masa depan, seiring dengan terus dioptimalkannya mekanisme, Ondo Finance tidak hanya akan menjelajahi lautan biru senilai 16 triliun, tetapi juga akan menciptakan ruang pertumbuhan yang tidak terbayangkan dalam proses digitalisasi aset riil.
6. Ringkasan Sorotan
Pemberdayaan ekosistem on-chain RWA: melalui produk USDY, OUSG, dan lainnya untuk men-tokenisasi obligasi pemerintah AS, membawa "standar suku bunga tanpa risiko" ke DeFi.
Tiga mekanisme berkolaborasi untuk melepaskan likuiditas: Ondo Chain, Ondo Global Markets, dan platform Flux bekerja sama untuk menjembatani "jalan terakhir" antara keuangan tradisional dan dunia kripto.
Pengguna kecil dan institusi berjalan berdampingan: menurunkan ambang partisipasi, sekaligus memenuhi tuntutan kepatuhan dan keamanan tingkat institusi.
Perdagangan dan penyelesaian instan, sepanjang waktu: Mendukung pencetakan, penebusan, dan transfer aset lintas rantai 24/7.
16 triliun pembuka lautan biru: Kedalaman mengintegrasikan aset keuangan tradisional dan inovasi di atas blockchain, membuka ruang pertumbuhan tanpa batas untuk digitalisasi aset nyata.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
13 Suka
Hadiah
13
7
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
GateUser-0c1bf85a
· 23jam yang lalu
Duduk dengan baik dan pegang erat, segera To da moon 🛫
Lihat AsliBalas0
BottomMisser
· 08-14 00:56
Ini adalah lagi sebuah nama samaran untuk spekulasi IP.
Lihat AsliBalas0
HashBandit
· 08-14 00:52
kembali di hari-hari penambangan saya, kami mengejar hashrate... sekarang semua orang hanya mengejar obligasi boomer smh
Ondo Finance: tautan utang pemerintah AS dan pelopor inovasi RWA di Keuangan Desentralisasi
Blockchain dan Jembatan ke Dunia Nyata: Analisis Mendalam Ondo Finance
1. Latar Belakang Pasar
Industri blockchain sedang memasuki tahap baru, tidak lagi terbatas pada peningkatan kinerja dan throughput, tetapi berkomitmen untuk menggabungkan aset dunia nyata dengan keuangan terdesentralisasi secara mendalam. Tren ini mirip dengan pentingnya Ethereum dalam meletakkan dasar untuk era kontrak pintar. RWA(Aset Dunia Nyata) jalur sedang memimpin perubahan dari teknologi ke aset, memfasilitasi persimpangan yang belum pernah terjadi sebelumnya antara ekosistem on-chain dan kekayaan tradisional. Saat ini, RWA telah menjadi kategori DeFi ketujuh, dengan total nilai yang terkunci melebihi 12 miliar dolar.
Obligasi pemerintah AS adalah salah satu aset keuangan dengan likuiditas terendah di dunia. Rata-rata volume transaksi harian mencapai triliunan dolar, dengan likuiditas yang sangat tinggi dan selisih harga jual beli yang sangat rendah. Sebagai aset yang didukung oleh "kepercayaan dan kredit penuh" pemerintah AS, obligasi pemerintah AS hingga kini belum pernah mengalami default substansial, dianggap sebagai contoh risiko default nol. Imbal hasilnya dianggap sebagai suku bunga tanpa risiko, memberikan tolok ukur yang dapat diandalkan untuk penetapan harga berbagai aset dan manajemen risiko.
Kombinasi antara jalur RWA dan obligasi pemerintah AS telah menjadi contoh terbaik dari inovasi aset off-chain menuju on-chain. Tokenisasi obligasi pemerintah tidak hanya mewarisi keunggulan inti obligasi AS, tetapi juga mengintegrasikan transparansi, efisiensi, dan komposabilitas DeFi, menciptakan alat investasi yang inovatif. Diperkirakan pada tahun 2030, ukuran pasar tokenisasi aset non-likuid global akan mencapai 16 triliun dolar AS, menyumbang 10% dari PDB global. Hingga Mei 2025, nilai pasar obligasi pemerintah ter-tokenisasi telah meningkat dari sekitar 1,39 miliar dolar AS setahun yang lalu menjadi 6,89 miliar dolar AS.
Ondo Finance telah memimpin pasar obligasi negara AS yang ter-tokenisasi melalui dua produk utamanya USDY dan OUSG. Kedua produk ini menyumbang sekitar 25% dari pangsa pasar semua aset obligasi negara AS yang ter-tokenisasi. Total nilai terkunci Ondo Finance juga terus meningkat, pertama kali menembus 1 miliar USD pada Maret 2025, dan dalam dua bulan berikutnya hampir mencapai 1,2 miliar USD.
Di tengah penurunan inflasi global dan perbedaan suku bunga, permintaan investor terhadap aset yang stabil dan memiliki likuiditas tinggi terus meningkat, mendorong perkembangan obligasi negara yang tertokenisasi. Berikut akan dianalisis secara mendalam metode inovatif Ondo Finance, keunggulan inti, dan bagaimana mereka melalui alat dan arsitektur yang unik, mewujudkan integrasi tanpa batas antara dunia kripto dan keuangan tradisional.
2. Gambaran Proyek
2.1 Ringkasan Proyek
Ondo Finance meluncurkan tiga produk obligasi dan utang yang tertokenisasi, yaitu Dana Obligasi Pemerintah AS (OUSG), Dana Obligasi Investasi Jangka Pendek (OSTB), dan Dana Obligasi Korporasi Hasil Tinggi (OHYG). Produk-produk ini direalisasikan melalui ETF besar dan likuid yang dikelola oleh raksasa manajemen aset seperti BlackRock dan Pacific Investment Management Company.
2.2 Pengenalan Produk Inti
Produk inti dan berkinerja terbaik Ondo Finance saat ini adalah USDY dan OUSG, yang masing-masing ditujukan untuk kebutuhan pendapatan stabil dan skenario investasi obligasi AS.
2.2.1 USDY
USDY adalah stablecoin yang dapat menghasilkan bunga, didukung oleh obligasi pemerintah AS jangka pendek dan simpanan bank yang dapat ditarik. Pemegang tidak perlu melakukan tindakan tambahan untuk secara otomatis mendapatkan bunga yang dihasilkan dari aset dasar.
Pengantar Mekanisme:
2.2.2 OUSG
OUSG adalah dana yang dapat dipindahkan di blockchain, yang memberikan pemegangnya eksposur obligasi pemerintah AS jangka pendek melalui kustodian di BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund dan pembelian obligasi secara langsung.
Komposisi mekanisme:
Pembagian biaya:
Rumus perhitungan APY: (Akhir NAV / Mulai NAV)^(365/30) - 1
Diperbarui setiap hari kerja, perhitungan tahunan dilakukan berdasarkan perubahan nilai bersih pendapatan bersih selama 30 hari terakhir.
3. Mekanisme Kunci: Menyambungkan "Jembatan Kilometer Terakhir"
3.1 Flux Finance
Flux Finance membangun jalur konduksi kolaborasi rantai industri, membawa likuiditas aset tradisional ke lingkungan multi-rantai. Ini memanfaatkan jaringan Layer2 seperti Arbitrum, Mantle, dan kemampuan penyelesaian lintas batas Stellar untuk mendorong perdagangan atau penyediaan likuiditas stablecoin dan token RWA di DEX atau agregator.
3.1.1 Dasar Teknik
Flux Finance memanfaatkan jaringan Layer2 berkinerja tinggi dan kemampuan penyelesaian lintas batas Stellar untuk mewujudkan aliran aset tradisional yang mulus dalam lingkungan multi-blok. Ondo Chain menyediakan jaringan verifikasi kepatuhan yang mendukung RWA secara asli, sedangkan Ondo Global Markets membangun platform kustodian dan perdagangan lintas blok di atasnya.
3.1.2 Hulu: Pengeluar dan Pengelola
Dalam aspek keuangan tradisional, mekanisme dimulai dengan penyimpanan yang patuh terhadap aset tradisional berkualitas tinggi seperti obligasi pemerintah jangka pendek AS. Dalam aspek keuangan berbasis blockchain, dana keuangan tradisional mengalir ke akun lembaga terpusat dalam bentuk USDC, kemudian dengan mencetak token USDY dan OUSG, membawa suku bunga tanpa risiko dari aset dunia nyata ke dalam blockchain.
3.1.3 Menengah: Mekanisme Peningkatan Nilai
Tahap Fund telah melepaskan banyak potensi likuiditas. Dalam tahap Lend, OUSG menjadi satu-satunya jaminan berkualitas yang dapat digunakan sebagai agunan, mewujudkan refinancing dan penggunaan leverage dari sertifikat pendapatan. Proses ini menurunkan hambatan partisipasi bagi pengguna dengan modal kecil.
3.1.4 Hilir: Mekanisme Pengalihan Nilai
Likuiditas RWA yang dilepaskan oleh Flux menyebarkan nilai ke seluruh ekosistem Web3 melalui pinjaman on-chain, perdagangan terdesentralisasi, dan re-staking. Pada saat yang sama, Flux terus mengoptimalkan tata kelola dan kerangka kepatuhannya untuk menyesuaikan dengan lingkungan regulasi dan permintaan pasar yang terus berubah.
3.2 Ondo Chain
Ondo Chain adalah jaringan blockchain yang dirancang khusus untuk aset dunia nyata, yang ditujukan untuk melayani infrastruktur dasar pasar keuangan tingkat institusi. Ini menggabungkan kompatibilitas blockchain terbuka dengan kepatuhan rantai izin tradisional.
Inti komponen:
Ondo Chain mewujudkan pemetaan dan interkoneksi antara aset on-chain dan produk keuangan tradisional melalui mekanisme ini, tetapi juga menghadapi masalah potensial seperti meningkatnya tingkat sentralisasi dan perlu verifikasi lebih lanjut mengenai keamanan.
3.3 Ondo Global Markets
Ondo Global Markets adalah platform tokenisasi yang bertujuan untuk mengalihkan aset keuangan tradisional seperti saham, obligasi, dan ETF ke dalam blockchain, menyediakan saluran perdagangan di blockchain yang tersedia untuk investor global sepanjang waktu.
Bagian Kunci:
Keuntungan:
Kekurangan potensial:
4. Perbandingan Mekanisme
Ondo Finance menghubungkan keuangan tradisional dan dunia kripto melalui tiga mekanisme kunci:
Mekanisme ini bekerja sama untuk menjadikan Ondo Finance sebagai pusat penghubung untuk aset nyata yang terhubung ke blockchain, secara efisien menyelesaikan penghubungan institusi, pengelolaan yang sesuai, partisipasi ritel, dan inovasi turunan.
5. Kesimpulan
Ondo Finance sedang mengguncang inovasi likuiditas di persimpangan keuangan tradisional dan dunia on-chain. Ini menggabungkan dasar RWA yang sesuai, pengumpulan dana antar lembaga, dan ekosistem fToken yang menghasilkan bunga secara instan, dengan cepat melepaskan potensi pasar dan menarik aliran dana baru. Di masa depan, seiring dengan terus dioptimalkannya mekanisme, Ondo Finance tidak hanya akan menjelajahi lautan biru senilai 16 triliun, tetapi juga akan menciptakan ruang pertumbuhan yang tidak terbayangkan dalam proses digitalisasi aset riil.
6. Ringkasan Sorotan
Pemberdayaan ekosistem on-chain RWA: melalui produk USDY, OUSG, dan lainnya untuk men-tokenisasi obligasi pemerintah AS, membawa "standar suku bunga tanpa risiko" ke DeFi.
Tiga mekanisme berkolaborasi untuk melepaskan likuiditas: Ondo Chain, Ondo Global Markets, dan platform Flux bekerja sama untuk menjembatani "jalan terakhir" antara keuangan tradisional dan dunia kripto.
Pengguna kecil dan institusi berjalan berdampingan: menurunkan ambang partisipasi, sekaligus memenuhi tuntutan kepatuhan dan keamanan tingkat institusi.
Perdagangan dan penyelesaian instan, sepanjang waktu: Mendukung pencetakan, penebusan, dan transfer aset lintas rantai 24/7.
16 triliun pembuka lautan biru: Kedalaman mengintegrasikan aset keuangan tradisional dan inovasi di atas blockchain, membuka ruang pertumbuhan tanpa batas untuk digitalisasi aset nyata.