Surat Tahunan CEO BlackRock: Bitcoin Mungkin Menantang Status Dolar, Tokenisasi Mungkin Menjadi Tren Masa Depan Keuangan

Baru-baru ini, CEO BlackRock yang terkenal di dunia, Larry Fink, merilis surat tahunan kepada investor yang panjangnya 27 halaman. Dalam surat tersebut, Fink jarang memperingatkan bahwa jika Amerika Serikat tidak dapat mengendalikan utang dan defisit fiskal yang terus membengkak, status dolar sebagai "mata uang cadangan global" selama bertahun-tahun mungkin akhirnya akan digantikan oleh aset digital baru seperti Bitcoin.

Bitcoin atau mempengaruhi status mata uang cadangan dolar

Fink dalam laporannya mengajukan pertanyaan yang menarik: "Apakah Bitcoin akan mempengaruhi status mata uang cadangan dolar?"

Dia menunjukkan bahwa Amerika Serikat telah lama diuntungkan dari posisi dolar sebagai mata uang cadangan global, tetapi keuntungan ini tidak bersifat permanen. Sejak 1989, pertumbuhan utang AS adalah tiga kali lipat dari GDP. Tahun ini, hanya pengeluaran bunga saja akan melebihi 952 miliar dolar, lebih besar dari pengeluaran pertahanan. Pada tahun 2030, pengeluaran pemerintah yang wajib dan pembayaran utang akan menyerap semua pendapatan federal, menciptakan defisit jangka panjang.

Sambil mengingatkan tentang risiko keuangan tradisional, Fink juga menyatakan bahwa ia tidak menentang perkembangan aset digital. Ia percaya bahwa keuangan terdesentralisasi adalah inovasi yang luar biasa, yang membuat pasar lebih cepat, murah, dan transparan. Namun, inovasi inilah yang juga dapat melemahkan keunggulan ekonomi Amerika—jika investor mulai menganggap Bitcoin lebih aman dibandingkan dolar.

Merefleksikan kinerja, Fink menunjukkan bahwa Bitcoin ETF yang diluncurkan oleh BlackRock di Amerika Serikat menjadi produk perdagangan terdaftar terbesar dalam sejarah, dengan total aset yang dikelola melebihi 50 miliar USD dalam waktu kurang dari satu tahun. IBIT menempati peringkat ketiga dalam daya tarik aset di seluruh industri ETF, hanya di belakang dana indeks S&P 500. Lebih dari setengah permintaan berasal dari investor ritel, dan tiga perempat berasal dari investor yang sebelumnya tidak memiliki produk iShares. Tahun ini, BlackRock telah memperluas produk Bitcoin-nya ke produk perdagangan terdaftar (ETP) di Kanada dan Eropa.

Fink juga menyebutkan bahwa ETF tidak hanya telah mencapai kesuksesan besar di Amerika Serikat, tetapi juga menjadi alat kunci dalam mendorong perkembangan budaya investasi di Eropa. Saat ini, hanya sepertiga dari investor individu di Eropa yang terlibat dalam investasi pasar modal, jauh di bawah lebih dari 60% di Amerika Serikat. Untuk meningkatkan proporsi ini, BlackRock bekerja sama dengan berbagai institusi mapan dan platform baru di Eropa untuk bersama-sama menurunkan batasan investasi dan meningkatkan literasi keuangan lokal.

Melihat RWA, menganggap tokenisasi adalah "jalan raya" masa depan keuangan

Dari ETF hingga teknologi kripto yang sedang populer saat ini, Fink percaya bahwa tokenisasi menjadi kekuatan kunci dalam membentuk kembali infrastruktur keuangan.

Dia menunjukkan bahwa aliran dana global saat ini masih bergantung pada "saluran keuangan" tradisional. Sebagai contoh, Asosiasi Telekomunikasi Keuangan Antar Bank Global (SWIFT) mendukung transaksi global senilai triliunan dolar setiap hari, tetapi cara kerjanya lebih mirip dengan perlombaan estafet: bank secara bergantian menyampaikan instruksi, dengan setiap langkah memeriksa detailnya dengan cermat. Sistem semacam ini masuk akal di masa lalu, tetapi efisiensinya sekarang sulit memenuhi kebutuhan keuangan yang semakin global dan digital.

Fink berpendapat bahwa kemunculan tokenisasi akan mengubah keadaan tidak efisien ini secara menyeluruh. Jika SWIFT adalah layanan pos, maka tokenisasi adalah email itu sendiri—aset dapat mengalir langsung dan real-time, melewati semua perantara.

Dia lebih lanjut menggambarkan bagaimana tokenisasi secara mendalam mengubah ekosistem keuangan. Tokenisasi mengubah aset di dunia nyata (seperti saham, obligasi, dan properti) menjadi token digital yang dapat diperdagangkan secara online. Setiap token mewakili kepemilikan aset tertentu, disimpan dengan aman di blockchain, sehingga jual beli dan pengalihan menjadi instan, tanpa dokumen yang rumit dan waktu tunggu.

Fink menyatakan bahwa tokenisasi akan membuat investasi menjadi lebih "demokratis". Ini dapat mewujudkan demokratisasi akses, memungkinkan kepemilikan aset yang terfragmentasi, dan menurunkan ambang partisipasi. Selain itu, tokenisasi juga dapat mewujudkan demokratisasi suara pemegang saham dan pendapatan, memberikan lebih banyak orang kesempatan untuk memasuki bidang dengan pengembalian tinggi.

Namun, Fink juga secara terbuka menunjukkan bahwa popularitas tokenisasi masih menghadapi tantangan teknis dan regulasi kunci terkait verifikasi identitas. Dia percaya bahwa di masa depan, dana tokenisasi akan menjadi bagian sehari-hari dari portofolio investor seperti ETF, tetapi syaratnya adalah menyelesaikan masalah ini.

Dalam surat tahunan ini, Fink juga meninjau perkembangan sejarah pasar modal, menekankan pentingnya memperluas peluang investasi, terutama agar investor kecil dan menengah juga dapat berpartisipasi dalam kategori aset yang sebelumnya hanya terbuka untuk orang kaya.

Meskipun mengakui adanya kecemasan ekonomi yang umum saat ini, Fink tetap berusaha menenangkan investor dengan menyatakan bahwa masa-masa seperti ini bukanlah hal baru, dan percaya bahwa dengan mengandalkan ketahanan manusia dan kekuatan pasar modal, ekonomi pada akhirnya akan pulih dan stabil.

Secara keseluruhan, surat tahunan kepada investor ini tidak hanya memberikan peringatan tentang risiko posisi cadangan global dolar, tetapi juga merupakan sebuah prediksi tentang masa depan keuangan. Dari tokenisasi yang membangun kembali pasar modal, hingga terobosan sistem identitas digital yang diperlukan, Fink mengungkapkan kekurangan dari sistem yang ada, sekaligus menunjukkan arah baru yang mungkin dibawa oleh inovasi teknologi dan kelembagaan.