Tantangan Regulasi Aset Digital Blockchain: Sekuritas atau Komoditas?
Bangkitnya aset digital blockchain menghadirkan tantangan baru bagi sistem regulasi keuangan tradisional. Berbagai negara memiliki pandangan yang berbeda tentang bagaimana menyesuaikan diri dengan karakteristik kategori aset baru ini dan mengurangi risiko terkait.
Menurut statistik dari Financial Action Task Force, di 130 yurisdiksi di seluruh dunia, 88 di antaranya mengizinkan layanan aset digital, dan 20 secara tegas melarangnya. Amerika Serikat, sebagai salah satu yurisdiksi yang mengizinkan layanan aset digital, mengadopsi model pengawasan bersama, di mana bisnis yang berbeda dapat diatur oleh lembaga yang berbeda.
Salah satu fokus regulasi AS terhadap aset digital blockchain adalah masalah kualifikasinya: apakah itu komoditas atau sekuritas? Ini langsung berkaitan dengan penetapan kekuasaan regulasi. Beberapa aset digital, yang diwakili oleh ETH, memiliki kontroversi dalam kualifikasi karena karakteristik layanan staking-nya.
Komisi Bursa Efek Amerika Serikat cenderung menganggap beberapa aset digital sebagai sekuritas dan mengadopsi "tes Howey" untuk menentukannya. Tes ini berasal dari kasus hukum tahun 1946, yang terutama mempertimbangkan empat aspek: apakah melibatkan investasi dana, apakah ada harapan keuntungan, apakah investasi dalam entitas bersama, dan apakah keuntungan terutama bergantung pada upaya orang lain.
Jika aset digital dianggap sebagai sekuritas, akan ada pengawasan yang lebih ketat. Komisi Sekuritas dan Bursa AS mungkin akan mengajukan gugatan atau melakukan sanksi administratif terhadap pelanggaran. Misalnya, dalam gugatan terhadap perusahaan aset digital tertentu, pengadilan menetapkan bahwa pembiayaan swasta mereka merupakan penjualan sekuritas, sementara penjualan di bursa tidak dianggap sebagai sekuritas.
Di sisi lain, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas Amerika Serikat cenderung menganggap aset digital sebagai komoditas. Sejak tahun 2015, komisi tersebut telah menyatakan bahwa aset digital seperti Bitcoin termasuk dalam kategori komoditas, dan kemudian memperluas kategori ini ke aset digital lainnya.
Pada bulan Mei 2024, Dewan Perwakilan Rakyat AS mengesahkan "Undang-Undang Inovasi Keuangan Teknologi Abad ke-21", yang membagi aset digital menjadi dua kategori yaitu "aset digital terbatas" dan "komoditas digital", yang masing-masing diatur oleh Komisi Sekuritas dan Bursa dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas. Undang-undang ini mempertimbangkan tingkat desentralisasi blockchain, metode perolehan aset, dan faktor lainnya untuk menentukan jenis aset.
Penilaian aset digital akan memiliki dampak signifikan pada perkembangannya. Jika dianggap sebagai sekuritas, mungkin akan membawa biaya kepatuhan yang lebih tinggi, mempengaruhi peluang investasi ritel. Jika dianggap sebagai komoditas, meskipun regulasi relatif longgar, mungkin tidak dapat sepenuhnya mencerminkan karakteristik aset digital terdesentralisasi.
Selain itu, perebutan wewenang antara berbagai lembaga regulasi dapat menyebabkan arbitrase regulasi, membuat lingkungan pasar semakin kompleks. Bagaimana mencapai keseimbangan antara melindungi investor, menjaga tatanan pasar, dan mendorong inovasi akan menjadi isu penting yang dihadapi regulasi aset digital di masa depan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
7 Suka
Hadiah
7
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
SatoshiNotNakamoto
· 11jam yang lalu
Blockchain adalah keyakinan saya~ Seorang programmer yang sering berkecimpung di terminal, Uang Virtual go long.
Lihat AsliBalas0
WalletDetective
· 12jam yang lalu
Terlalu banyak regulasi juga tidak ada gunanya.
Lihat AsliBalas0
LiquidatorFlash
· 08-14 20:58
Area abu-abu sebesar 89,23% ini akan menjadi titik ledakan dari gelombang likuidasi baru.
Lihat AsliBalas0
CrossChainBreather
· 08-14 20:57
Orang-orang Amerika ini masih terlalu mengurusi banyak hal.
Lihat AsliBalas0
LayerZeroHero
· 08-14 20:43
Ini lagi masalah regulasi SEC yang keras. Bukankah penelitian teknis itu menarik?
Kontroversi regulasi aset digital di Amerika Serikat: Bagaimana menetapkan sifat sekuritas dan komoditas
Tantangan Regulasi Aset Digital Blockchain: Sekuritas atau Komoditas?
Bangkitnya aset digital blockchain menghadirkan tantangan baru bagi sistem regulasi keuangan tradisional. Berbagai negara memiliki pandangan yang berbeda tentang bagaimana menyesuaikan diri dengan karakteristik kategori aset baru ini dan mengurangi risiko terkait.
Menurut statistik dari Financial Action Task Force, di 130 yurisdiksi di seluruh dunia, 88 di antaranya mengizinkan layanan aset digital, dan 20 secara tegas melarangnya. Amerika Serikat, sebagai salah satu yurisdiksi yang mengizinkan layanan aset digital, mengadopsi model pengawasan bersama, di mana bisnis yang berbeda dapat diatur oleh lembaga yang berbeda.
Salah satu fokus regulasi AS terhadap aset digital blockchain adalah masalah kualifikasinya: apakah itu komoditas atau sekuritas? Ini langsung berkaitan dengan penetapan kekuasaan regulasi. Beberapa aset digital, yang diwakili oleh ETH, memiliki kontroversi dalam kualifikasi karena karakteristik layanan staking-nya.
Komisi Bursa Efek Amerika Serikat cenderung menganggap beberapa aset digital sebagai sekuritas dan mengadopsi "tes Howey" untuk menentukannya. Tes ini berasal dari kasus hukum tahun 1946, yang terutama mempertimbangkan empat aspek: apakah melibatkan investasi dana, apakah ada harapan keuntungan, apakah investasi dalam entitas bersama, dan apakah keuntungan terutama bergantung pada upaya orang lain.
Jika aset digital dianggap sebagai sekuritas, akan ada pengawasan yang lebih ketat. Komisi Sekuritas dan Bursa AS mungkin akan mengajukan gugatan atau melakukan sanksi administratif terhadap pelanggaran. Misalnya, dalam gugatan terhadap perusahaan aset digital tertentu, pengadilan menetapkan bahwa pembiayaan swasta mereka merupakan penjualan sekuritas, sementara penjualan di bursa tidak dianggap sebagai sekuritas.
Di sisi lain, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas Amerika Serikat cenderung menganggap aset digital sebagai komoditas. Sejak tahun 2015, komisi tersebut telah menyatakan bahwa aset digital seperti Bitcoin termasuk dalam kategori komoditas, dan kemudian memperluas kategori ini ke aset digital lainnya.
Pada bulan Mei 2024, Dewan Perwakilan Rakyat AS mengesahkan "Undang-Undang Inovasi Keuangan Teknologi Abad ke-21", yang membagi aset digital menjadi dua kategori yaitu "aset digital terbatas" dan "komoditas digital", yang masing-masing diatur oleh Komisi Sekuritas dan Bursa dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas. Undang-undang ini mempertimbangkan tingkat desentralisasi blockchain, metode perolehan aset, dan faktor lainnya untuk menentukan jenis aset.
Penilaian aset digital akan memiliki dampak signifikan pada perkembangannya. Jika dianggap sebagai sekuritas, mungkin akan membawa biaya kepatuhan yang lebih tinggi, mempengaruhi peluang investasi ritel. Jika dianggap sebagai komoditas, meskipun regulasi relatif longgar, mungkin tidak dapat sepenuhnya mencerminkan karakteristik aset digital terdesentralisasi.
Selain itu, perebutan wewenang antara berbagai lembaga regulasi dapat menyebabkan arbitrase regulasi, membuat lingkungan pasar semakin kompleks. Bagaimana mencapai keseimbangan antara melindungi investor, menjaga tatanan pasar, dan mendorong inovasi akan menjadi isu penting yang dihadapi regulasi aset digital di masa depan.