Hubungan Biner antara Penimbunan Koin dan Aset Kripto
Pendahuluan
Pemilihan Trump sebagai Presiden Amerika Serikat pada tahun 2024 memiliki dampak besar terhadap industri aset kripto global. Kebijakan ramah koin menjadi salah satu inti dari prinsip pemerintahan, diikuti oleh serangkaian keuntungan seperti cadangan negara Bitcoin, undang-undang stablecoin, dan listing Circle. Industri aset kripto secara bertahap bergerak menuju kepatuhan, menyambut regulasi.
Sementara itu, banyak perusahaan yang terdaftar mulai meniru Strategi untuk menjadi pedagang Penimbunan Koin BTC. Jumlah perusahaan yang terdaftar secara global sangat besar, di mana banyak perusahaan mengalami penyusutan nilai pasar dan kekurangan likuiditas. Dengan menjadi pedagang Penimbunan Koin, perusahaan-perusahaan ini dapat memperoleh pembiayaan baru untuk meningkatkan likuiditas. Bahkan beberapa perusahaan yang tidak terkait dengan Aset Kripto juga bergabung, seperti perusahaan modifikasi mobil mewah AS ECD yang memperoleh 500 juta dolar AS melalui pembiayaan ekuitas untuk menjadi pedagang Penimbunan Koin Bitcoin.
Namun, baru-baru ini, perusahaan yang terdaftar semakin banyak memilih Penimbunan Koin, banyak token dalam 100 Teratas Aset Kripto menjadi alternatif. Tetapi banyak token proyek tidak cocok untuk dipegang dalam jangka panjang, dan relatif terpusat, dengan tim pendiri memiliki kekuasaan keputusan yang besar, sehingga Penimbunan Koin sulit untuk berperan lebih besar. Artikel ini akan membahas secara rinci hubungan antara Penimbunan Koin dan Aset Kripto, serta pemikiran terkait desentralisasi.
1. Perspektif Perusahaan Terdaftar terhadap Aset Kripto
Tujuan utama perusahaan publik dalam memilih untuk membiayai pembelian aset kripto adalah pengelolaan nilai pasar. Saat ini, sudah ada 34 perusahaan publik yang memiliki BTC. Sementara itu, manajemen beberapa perusahaan berencana untuk mengubah perusahaan mereka menjadi Penimbunan Koin ETH, SOL, HYPE, dan aset kripto lainnya pada tahun 2025, meniru jalur sukses Strategy. Strategi ini memang membawa peningkatan yang signifikan pada harga saham perusahaan publik.
Misalnya, perusahaan Sharplink yang sebelumnya fokus pada taruhan olahraga menyelesaikan pendanaan pribadi sekitar 425 juta dolar AS pada Mei 2025, dan secara besar-besaran membeli ETH sebagai aset cadangan utama. Harga saham perusahaan tersebut meningkat dari 2,97 dolar AS menjadi 124 dolar AS dalam 10 hari, dengan kenaikan lebih dari 40 kali lipat. Perusahaan investasi awal blockchain Cypherpunk Holdings berganti nama menjadi SOL Strategies pada September 2024, dengan harga saham meningkat dari 0,08 dolar AS menjadi 4,24 dolar AS dalam 3 bulan, dengan kenaikan lebih dari 50 kali lipat.
Banyak perusahaan publik akan mengubah diri mereka menjadi pedagang Penimbunan Koin sebagai obat mujarab untuk meningkatkan harga saham, dan aset kripto yang dibeli juga telah berkembang dari BTC ke SOL, HYPE, BNB, dan lainnya. Sebenarnya, banyak perusahaan membeli koin sebagai tindakan mengikuti tren, manajemen kurang memahami tentang aset kripto, dan kurang memiliki perencanaan strategi jangka panjang. Bab ini akan menyaring aset kripto yang sesuai untuk dibeli dari sudut pandang perusahaan publik, berdasarkan kebutuhan yang berbeda.
1.1 Menutupi biaya pembiayaan Token PoS>Token PoW
Pemahaman publik awal tentang perusahaan yang terdaftar memegang koin berasal dari pembelian sekali gus lebih dari 20.000 BTC oleh perusahaan Strategy pada tahun 2020, CEO Michael Saylor menyatakan hanya membeli dan tidak menjual. Pada tahun 2020-2021, saat pasar bullish BTC, popularitas Strategy meningkat pesat, dan pembelian aset kripto menjadikan perusahaan yang terdaftar tersebut sebagai contoh klasik yang berhasil bangkit.
Bitcoin adalah blockchain publik yang mewakili PoW, yang terus-menerus melakukan tabrakan hash di kolam penambangan melalui kekuatan chip seperti CPU, GPU, dan ASIC untuk menyelesaikan blok dan mendapatkan hadiah BTC. Sebelum strategi membeli BTC, perusahaan penambangan Bitcoin seperti Marathon, Riot, Cleanspark, dan perusahaan lainnya memiliki bisnis utama yaitu penambangan, dan pada neraca mereka terdapat aset kripto yang belum terjual.
Bagi perusahaan yang terdaftar, aset PoW publik seperti BTC mirip dengan emas, setelah dibeli hanya bisa digunakan sebagai cadangan strategis, sulit untuk menghasilkan uang. Jaringan PoS memberikan lebih banyak bobot pada token, persetujuan transaksi memerlukan node untuk memproduksi blok, untuk menjadi node perlu mempertaruhkan sejumlah token pemerintahan. Node di jaringan Ethereum harus mempertaruhkan 32 ETH, sedangkan di jaringan Solana tidak ada batasan jumlah staking. Pemegang dapat berbagi sejumlah persentase biaya Gas transaksi sebagai imbalan.
Bagi perusahaan publik yang bergantung pada pembiayaan utang, dengan memegang token tata kelola rantai publik PoS dan melakukan staking, dapat memperoleh imbal hasil tahunan sebesar 2%-7%, yang mungkin dapat menutupi biaya pembiayaan utang. Bahkan jika kinerja menurun, perusahaan yang memegang token rantai publik PoS tidak perlu khawatir tentang masalah pembayaran bunga.
1.2 Bagaimana perusahaan publik memilih aset kripto jenis blockchain PoS
Dibandingkan dengan strategi "Buy and Hold" yang ditujukan untuk BTC, pemilihan perusahaan publik dan pembelian token tata kelola blockchain PoS adalah rekayasa sistem yang lebih kompleks. Beberapa perusahaan mungkin cenderung membeli Aset Kripto yang memiliki volatilitas lebih tinggi; beberapa mungkin cenderung membeli Aset Kripto yang memiliki tingkat desentralisasi lebih tinggi; dan ada beberapa perusahaan yang tidak dapat membangun node sendiri, sehingga perlu membeli Aset Kripto yang memiliki platform staking likuiditas yang matang. Tabel di bawah ini merangkum karakteristik berbagai jenis token dari berbagai dimensi, memberikan referensi yang komprehensif bagi perusahaan publik yang berencana membeli Aset Kripto.
Tingkat hasil staking dapat dibandingkan dengan tingkat dividen saham. Dari kebutuhan perusahaan publik, permintaan untuk menjadi pedagang Penimbunan Koin PoS terbagi menjadi tiga kategori: (1) memperoleh hasil staking yang tinggi, menutupi biaya pembiayaan sambil memiliki arus kas positif. (2) memperoleh apresiasi aset yang tinggi, mendorong pertumbuhan harga saham. (3) menduduki posisi inti dalam ekosistem, dengan strategi penataan di sekitar ekosistem blockchain publik. Di bawah ini akan disaring target yang sesuai berdasarkan tujuan perusahaan publik yang berbeda.
1.2.1 Mengejar Hasil Staking Tinggi: Hasil Staking SOL Tinggi, Volume Transaksi Jaringan Publik Stabil
Bagi perusahaan publik yang memiliki biaya tinggi untuk menerbitkan saham atau obligasi, aset kripto dengan imbal hasil yang tinggi sangat menarik. Menurut data Staking Rewards, rata-rata imbal hasil tahunan selama 7 hari untuk blockchain publik seperti Polkadot, Cosmos, dan Celestia semuanya di atas 10%. Namun, aset ini memiliki kemampuan menjaga nilai yang sangat lemah karena tingkat inflasi yang tinggi. Ketiga jenis aset tersebut turun masing-masing sebesar 42%, 36%, dan 71% dalam setahun terakhir. Imbal hasil staking tidak dapat menutupi penurunan harga koin. Ini bukan pilihan terbaik bagi perusahaan publik.
Sebaliknya, SOL memiliki tingkat imbal hasil staking yang tinggi, sementara harga token telah meningkat selama hampir 2 tahun, dengan penarikan maksimum harga koin sebesar 52% dalam 2 tahun terakhir, menunjukkan stabilitas yang kuat. Dalam model imbal hasil staking Solana, imbal hasil staking node = ( hadiah blockchain + pendapatan MEV + pendapatan Tips ) / total jumlah staking.
Bagian atas dari rumus menunjukkan bahwa proporsi hadiah blockchain adalah yang tertinggi, dan jumlah hadiah blockchain terkait dengan volume transaksi blockchain. Volume transaksi blockchain Solana telah mengalami pertumbuhan cepat selama 5 tahun terakhir, dengan volume transaksi bulanan pada bulan Juni mencapai 2,97 miliar transaksi. Di sisi bawah, saat ini, tingkat staking SOL telah melebihi 65%, sehingga tidak akan ada situasi di mana banyak SOL bergabung dengan node staking yang menyebabkan penurunan imbal hasil. Secara keseluruhan, hadiah staking node jaringan Solana yang sebesar 7% relatif stabil.
Dari sudut pandang perusahaan publik, melalui penerbitan saham terbatas atau pembiayaan obligasi untuk menjadi pedagang Penimbunan Koin SOL dan mendapatkan aliran dana positif melalui staking node, langkah yang relatif sulit adalah membangun node sendiri. Node jaringan Solana memerlukan server berkinerja tinggi sebagai dukungan perangkat keras, dengan konfigurasi minimum berupa prosesor 64 inti, 256G memori, dan 1T penyimpanan. Selain itu, untuk menjadi node jaringan juga diperlukan dukungan bandwidth internet berkecepatan tinggi. Dari segi perangkat lunak, untuk menjadi node Solana, perlu mengunduh Git, Rust, Docker, dan konfigurasi node memerlukan pengetahuan kode tertentu.
Dari sini dapat dilihat bahwa perusahaan publik yang membangun node jaringan Solana sendiri memiliki ambang teknologi yang cukup tinggi. Jika menilai bahwa proses pembangunan node sendiri kompleks, perusahaan publik dapat memilih platform staking likuid atau layanan node RPC.
Jito adalah salah satu platform staking likuid utama di jaringan Solana saat ini, operasi staking relatif sederhana, sambungkan dompet dan masukkan jumlah untuk mendapatkan imbal hasil tahunan 7,19% ( hingga 3 Juli 2025 ). Namun, melalui platform staking akan mengurangi imbal hasil hingga tingkat tertentu, platform tidak menampilkan persentase potongan langsung. Platform staking profesional dapat memperoleh Tips yang lebih tinggi dan pendapatan MEV yang berfluktuasi melalui staking, sementara staker mendapatkan imbal hasil tahunan tetap.
Untuk perusahaan yang ingin mendapatkan keuntungan berlebih melalui Tips dan MEV, tetapi ingin mengurangi hambatan dalam membangun node dan investasi modal tetap, dapat memilih layanan node RPC dari penyedia seperti Helius. Pengguna menyewa server bare metal dari penyedia, memastikan latensi minimum (<50ms) dan throughput tinggi, memenuhi kebutuhan kinerja tinggi validator Solana. Berbeda dengan platform staking seperti JITO yang memberikan hasil tetap kepada pengguna, dan keuntungan platform yang berfluktuasi, penyedia seperti Helius mengenakan biaya tetap kepada pengguna ( dengan paket biaya yang berbeda ), dan pendapatan yang berfluktuasi seperti MEV dan Tips sepenuhnya menjadi milik pengguna.
Merangkum ketiga skema, masing-masing memiliki keuntungan dan kerugian. Platform staking cocok untuk penyimpan koin ringan dengan investasi rendah, layanan outsourcing node RPC cocok untuk penyimpan koin dengan investasi menengah, sementara membangun node sendiri cocok untuk penyimpan koin dengan modal besar dan kemampuan teknis. Selain itu, menjadi penyimpan koin SOL juga memiliki risiko, jaringan Solana relatif terpusat, sebelumnya terjadi beberapa insiden downtime jaringan utama, yang dapat berdampak pada harga token.
1.2.2 Mengejar Pertumbuhan Nilai: Mekanisme Pembelian Kembali Biaya Transaksi HYPE, harga koin telah mencapai pertumbuhan 10 kali lipat
Bagi perusahaan publik yang kekurangan likuiditas, tuntutan utama jangka pendek tetaplah meningkatkan nilai pasar saham, dengan cara-cara seperti mengurangi kepemilikan saham untuk menjaga kelangsungan operasi perusahaan. Perusahaan publik sebagai Penimbunan Koin, cara umum untuk dengan cepat meningkatkan harga saham adalah dengan membeli aset dengan pertumbuhan tinggi atau valuasi tinggi. HYPE adalah aset Kripto arus utama yang mengalami pertumbuhan nilai pasar pada paruh pertama tahun 2025, perusahaan publik yang menjadi Penimbunan Koin HYPE, harga sahamnya akan terkait dengan harga token HYPE, atau dapat mencapai pertumbuhan nilai pasar perusahaan yang cepat dalam jangka pendek.
Dibandingkan dengan SUI, TRON, XRP, dan lainnya yang juga mengalami pertumbuhan nilai pasar besar dalam setahun terakhir, keunggulan HYPE terletak pada manajemen permintaan dan penawaran koin yang terperinci, yang memastikan kelangkaan koin HYPE. Dalam enam bulan terakhir, dana bantuan Hyperliquid telah menginvestasikan kembali sekitar 97% dari pendapatan biaya Gas untuk melakukan pembelian kembali HYPE, yang telah mencapai nilai total pembelian kembali sebesar 9,1 miliar USD. Saat ini, hanya 34% dari total pasokan yang beredar, 23,8% koin yang dimiliki tim akan terkunci hingga tahun 2027-2028, dan hampir 39% koin ditunjuk untuk hadiah komunitas, yang akan didistribusikan secara bertahap. Karena proyek ini tidak menerima dana dari investasi ventura, tidak ada tekanan penjualan eksternal, yang meningkatkan potensi nilai jangka panjang HYPE.
Node operasi Hyperliquid lebih terpusat daripada Solana, seluruh jaringan hanya memiliki 21 node, yang dalam beberapa hal menjaga operasi efisien dari blockchain publik. Oleh karena itu, bahkan jika perusahaan publik membeli banyak HYPE, mereka tetap sulit untuk menjadi salah satu dari 21 node inti, platform staking resmi blockchain publik StakedHYPE akan menjadi pilihan bagi Penimbunan Koin untuk mendapatkan penghasilan tambahan melalui staking. Platform ini telah menarik lebih dari 10 juta HYPE untuk bergabung dalam staking. Dibandingkan dengan blockchain publik lainnya, tingkat imbal hasil staking HYPE relatif rendah, situs Staking Rewards menunjukkan tingkat imbal hasil hanya 2,28%.
1.2.3 Mencari tata ruang ekologi: ETH memiliki tingkat desentralisasi yang tinggi, kesulitan pengembangan Layer2 rendah
Di bidang aset kripto, fenomena redundansi rantai publik sangat jelas. Menurut statistik Coingecko, jumlah total rantai publik di seluruh jaringan telah melebihi 200. Sebenarnya, sebagian besar pengembang akan memilih Ethereum, Solana, Sui, dan rantai publik utama lainnya untuk pengembangan produk, sementara volume transaksi banyak rantai publik independen menurun tahun demi tahun.
Dari sudut pandang perusahaan yang terdaftar, beberapa perusahaan tidak lagi puas hanya sebagai Penimbunan Koin, tetapi berharap dapat melalui Penimbunan Koin dan mengembangkan proyek DeFi atau GameFi di blockchain publik, untuk membangun kurva pertumbuhan bisnis kedua. Blockchain modular Layer2 Ethereum menjadi pilihan utama perusahaan-perusahaan ini karena tingkat kesulitan pengembangan yang rendah dan fleksibilitas yang tinggi.
Rollups sebagai Layanan (RaaS) adalah tren besar dalam infrastruktur blockchain untuk tahun 2024-2025. Platform RaaS ( seperti Caldera, Conduit, Zeeve ) menyediakan solusi satu atap, termasuk SDK, template, faucet jaringan uji, dan penjelajah blok, memungkinkan perusahaan untuk menerapkan jaringan Layer2 dalam hitungan menit, sementara Rollup yang dibangun sendiri secara tradisional mungkin memerlukan waktu 6-9 bulan. Misalnya, Caldera mengklaim dapat menyelesaikan penerapan Rollup dalam waktu 30 menit. Kenyamanan ini sangat mengurangi ambang teknis, memungkinkan perusahaan publik untuk fokus pada inovasi bisnis daripada manajemen infrastruktur.
Dalam hal layer DA Ethereum, ketersediaan data Celestia dan Near (DA) menyediakan solusi yang efisien dan biaya rendah bagi perusahaan. Celestia memisahkan penyimpanan data dan eksekusi melalui desain modular dan sampling ketersediaan data (DAS), secara signifikan mengurangi biaya transaksi dan meningkatkan skalabilitas, cocok untuk aplikasi DeFi; Near memanfaatkan arsitektur shard untuk mencapai pemrosesan paralel, meningkatkan kinerja dalam skenario dengan kebutuhan throughput tinggi. Integrasi tanpa batas keduanya dengan platform RaaS lebih lanjut menyederhanakan proses pengembangan, memungkinkan perusahaan publik untuk dengan cepat menerapkan jaringan Layer2 yang disesuaikan, mempercepat tata letak ekosistem dan pengembangan aplikasi inovatif.
Selain itu, Ethereum adalah jaringan yang memiliki tingkat desentralisasi yang tinggi, pendirinya Vitalik selalu menjalankan prinsip desentralisasi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
18 Suka
Hadiah
18
8
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
AllInAlice
· 08-17 23:23
Saya sekarang masukkan posisi untuk menimbun sol
Lihat AsliBalas0
FlatTax
· 08-17 16:19
Penimbunan Koin是不是又要开始瞎折腾
Lihat AsliBalas0
ColdWalletGuardian
· 08-16 10:25
Penimbunan Koin tidak akan menyelamatkan perusahaan-perusahaan ini, kan?
Lihat AsliBalas0
ClassicDumpster
· 08-15 01:54
Seharian play people for suckers ini play people for suckers itu, hanya Harga Dasar yang tidak bisa dibeli.
Strategi baru perusahaan publik dalam penimbunan koin: SOL dan ETH menjadi pilihan populer
Hubungan Biner antara Penimbunan Koin dan Aset Kripto
Pendahuluan
Pemilihan Trump sebagai Presiden Amerika Serikat pada tahun 2024 memiliki dampak besar terhadap industri aset kripto global. Kebijakan ramah koin menjadi salah satu inti dari prinsip pemerintahan, diikuti oleh serangkaian keuntungan seperti cadangan negara Bitcoin, undang-undang stablecoin, dan listing Circle. Industri aset kripto secara bertahap bergerak menuju kepatuhan, menyambut regulasi.
Sementara itu, banyak perusahaan yang terdaftar mulai meniru Strategi untuk menjadi pedagang Penimbunan Koin BTC. Jumlah perusahaan yang terdaftar secara global sangat besar, di mana banyak perusahaan mengalami penyusutan nilai pasar dan kekurangan likuiditas. Dengan menjadi pedagang Penimbunan Koin, perusahaan-perusahaan ini dapat memperoleh pembiayaan baru untuk meningkatkan likuiditas. Bahkan beberapa perusahaan yang tidak terkait dengan Aset Kripto juga bergabung, seperti perusahaan modifikasi mobil mewah AS ECD yang memperoleh 500 juta dolar AS melalui pembiayaan ekuitas untuk menjadi pedagang Penimbunan Koin Bitcoin.
Namun, baru-baru ini, perusahaan yang terdaftar semakin banyak memilih Penimbunan Koin, banyak token dalam 100 Teratas Aset Kripto menjadi alternatif. Tetapi banyak token proyek tidak cocok untuk dipegang dalam jangka panjang, dan relatif terpusat, dengan tim pendiri memiliki kekuasaan keputusan yang besar, sehingga Penimbunan Koin sulit untuk berperan lebih besar. Artikel ini akan membahas secara rinci hubungan antara Penimbunan Koin dan Aset Kripto, serta pemikiran terkait desentralisasi.
1. Perspektif Perusahaan Terdaftar terhadap Aset Kripto
Tujuan utama perusahaan publik dalam memilih untuk membiayai pembelian aset kripto adalah pengelolaan nilai pasar. Saat ini, sudah ada 34 perusahaan publik yang memiliki BTC. Sementara itu, manajemen beberapa perusahaan berencana untuk mengubah perusahaan mereka menjadi Penimbunan Koin ETH, SOL, HYPE, dan aset kripto lainnya pada tahun 2025, meniru jalur sukses Strategy. Strategi ini memang membawa peningkatan yang signifikan pada harga saham perusahaan publik.
Misalnya, perusahaan Sharplink yang sebelumnya fokus pada taruhan olahraga menyelesaikan pendanaan pribadi sekitar 425 juta dolar AS pada Mei 2025, dan secara besar-besaran membeli ETH sebagai aset cadangan utama. Harga saham perusahaan tersebut meningkat dari 2,97 dolar AS menjadi 124 dolar AS dalam 10 hari, dengan kenaikan lebih dari 40 kali lipat. Perusahaan investasi awal blockchain Cypherpunk Holdings berganti nama menjadi SOL Strategies pada September 2024, dengan harga saham meningkat dari 0,08 dolar AS menjadi 4,24 dolar AS dalam 3 bulan, dengan kenaikan lebih dari 50 kali lipat.
Banyak perusahaan publik akan mengubah diri mereka menjadi pedagang Penimbunan Koin sebagai obat mujarab untuk meningkatkan harga saham, dan aset kripto yang dibeli juga telah berkembang dari BTC ke SOL, HYPE, BNB, dan lainnya. Sebenarnya, banyak perusahaan membeli koin sebagai tindakan mengikuti tren, manajemen kurang memahami tentang aset kripto, dan kurang memiliki perencanaan strategi jangka panjang. Bab ini akan menyaring aset kripto yang sesuai untuk dibeli dari sudut pandang perusahaan publik, berdasarkan kebutuhan yang berbeda.
1.1 Menutupi biaya pembiayaan Token PoS>Token PoW
Pemahaman publik awal tentang perusahaan yang terdaftar memegang koin berasal dari pembelian sekali gus lebih dari 20.000 BTC oleh perusahaan Strategy pada tahun 2020, CEO Michael Saylor menyatakan hanya membeli dan tidak menjual. Pada tahun 2020-2021, saat pasar bullish BTC, popularitas Strategy meningkat pesat, dan pembelian aset kripto menjadikan perusahaan yang terdaftar tersebut sebagai contoh klasik yang berhasil bangkit.
Bitcoin adalah blockchain publik yang mewakili PoW, yang terus-menerus melakukan tabrakan hash di kolam penambangan melalui kekuatan chip seperti CPU, GPU, dan ASIC untuk menyelesaikan blok dan mendapatkan hadiah BTC. Sebelum strategi membeli BTC, perusahaan penambangan Bitcoin seperti Marathon, Riot, Cleanspark, dan perusahaan lainnya memiliki bisnis utama yaitu penambangan, dan pada neraca mereka terdapat aset kripto yang belum terjual.
Bagi perusahaan yang terdaftar, aset PoW publik seperti BTC mirip dengan emas, setelah dibeli hanya bisa digunakan sebagai cadangan strategis, sulit untuk menghasilkan uang. Jaringan PoS memberikan lebih banyak bobot pada token, persetujuan transaksi memerlukan node untuk memproduksi blok, untuk menjadi node perlu mempertaruhkan sejumlah token pemerintahan. Node di jaringan Ethereum harus mempertaruhkan 32 ETH, sedangkan di jaringan Solana tidak ada batasan jumlah staking. Pemegang dapat berbagi sejumlah persentase biaya Gas transaksi sebagai imbalan.
Bagi perusahaan publik yang bergantung pada pembiayaan utang, dengan memegang token tata kelola rantai publik PoS dan melakukan staking, dapat memperoleh imbal hasil tahunan sebesar 2%-7%, yang mungkin dapat menutupi biaya pembiayaan utang. Bahkan jika kinerja menurun, perusahaan yang memegang token rantai publik PoS tidak perlu khawatir tentang masalah pembayaran bunga.
1.2 Bagaimana perusahaan publik memilih aset kripto jenis blockchain PoS
Dibandingkan dengan strategi "Buy and Hold" yang ditujukan untuk BTC, pemilihan perusahaan publik dan pembelian token tata kelola blockchain PoS adalah rekayasa sistem yang lebih kompleks. Beberapa perusahaan mungkin cenderung membeli Aset Kripto yang memiliki volatilitas lebih tinggi; beberapa mungkin cenderung membeli Aset Kripto yang memiliki tingkat desentralisasi lebih tinggi; dan ada beberapa perusahaan yang tidak dapat membangun node sendiri, sehingga perlu membeli Aset Kripto yang memiliki platform staking likuiditas yang matang. Tabel di bawah ini merangkum karakteristik berbagai jenis token dari berbagai dimensi, memberikan referensi yang komprehensif bagi perusahaan publik yang berencana membeli Aset Kripto.
Tingkat hasil staking dapat dibandingkan dengan tingkat dividen saham. Dari kebutuhan perusahaan publik, permintaan untuk menjadi pedagang Penimbunan Koin PoS terbagi menjadi tiga kategori: (1) memperoleh hasil staking yang tinggi, menutupi biaya pembiayaan sambil memiliki arus kas positif. (2) memperoleh apresiasi aset yang tinggi, mendorong pertumbuhan harga saham. (3) menduduki posisi inti dalam ekosistem, dengan strategi penataan di sekitar ekosistem blockchain publik. Di bawah ini akan disaring target yang sesuai berdasarkan tujuan perusahaan publik yang berbeda.
1.2.1 Mengejar Hasil Staking Tinggi: Hasil Staking SOL Tinggi, Volume Transaksi Jaringan Publik Stabil
Bagi perusahaan publik yang memiliki biaya tinggi untuk menerbitkan saham atau obligasi, aset kripto dengan imbal hasil yang tinggi sangat menarik. Menurut data Staking Rewards, rata-rata imbal hasil tahunan selama 7 hari untuk blockchain publik seperti Polkadot, Cosmos, dan Celestia semuanya di atas 10%. Namun, aset ini memiliki kemampuan menjaga nilai yang sangat lemah karena tingkat inflasi yang tinggi. Ketiga jenis aset tersebut turun masing-masing sebesar 42%, 36%, dan 71% dalam setahun terakhir. Imbal hasil staking tidak dapat menutupi penurunan harga koin. Ini bukan pilihan terbaik bagi perusahaan publik.
Sebaliknya, SOL memiliki tingkat imbal hasil staking yang tinggi, sementara harga token telah meningkat selama hampir 2 tahun, dengan penarikan maksimum harga koin sebesar 52% dalam 2 tahun terakhir, menunjukkan stabilitas yang kuat. Dalam model imbal hasil staking Solana, imbal hasil staking node = ( hadiah blockchain + pendapatan MEV + pendapatan Tips ) / total jumlah staking.
Bagian atas dari rumus menunjukkan bahwa proporsi hadiah blockchain adalah yang tertinggi, dan jumlah hadiah blockchain terkait dengan volume transaksi blockchain. Volume transaksi blockchain Solana telah mengalami pertumbuhan cepat selama 5 tahun terakhir, dengan volume transaksi bulanan pada bulan Juni mencapai 2,97 miliar transaksi. Di sisi bawah, saat ini, tingkat staking SOL telah melebihi 65%, sehingga tidak akan ada situasi di mana banyak SOL bergabung dengan node staking yang menyebabkan penurunan imbal hasil. Secara keseluruhan, hadiah staking node jaringan Solana yang sebesar 7% relatif stabil.
Dari sudut pandang perusahaan publik, melalui penerbitan saham terbatas atau pembiayaan obligasi untuk menjadi pedagang Penimbunan Koin SOL dan mendapatkan aliran dana positif melalui staking node, langkah yang relatif sulit adalah membangun node sendiri. Node jaringan Solana memerlukan server berkinerja tinggi sebagai dukungan perangkat keras, dengan konfigurasi minimum berupa prosesor 64 inti, 256G memori, dan 1T penyimpanan. Selain itu, untuk menjadi node jaringan juga diperlukan dukungan bandwidth internet berkecepatan tinggi. Dari segi perangkat lunak, untuk menjadi node Solana, perlu mengunduh Git, Rust, Docker, dan konfigurasi node memerlukan pengetahuan kode tertentu.
Dari sini dapat dilihat bahwa perusahaan publik yang membangun node jaringan Solana sendiri memiliki ambang teknologi yang cukup tinggi. Jika menilai bahwa proses pembangunan node sendiri kompleks, perusahaan publik dapat memilih platform staking likuid atau layanan node RPC.
Jito adalah salah satu platform staking likuid utama di jaringan Solana saat ini, operasi staking relatif sederhana, sambungkan dompet dan masukkan jumlah untuk mendapatkan imbal hasil tahunan 7,19% ( hingga 3 Juli 2025 ). Namun, melalui platform staking akan mengurangi imbal hasil hingga tingkat tertentu, platform tidak menampilkan persentase potongan langsung. Platform staking profesional dapat memperoleh Tips yang lebih tinggi dan pendapatan MEV yang berfluktuasi melalui staking, sementara staker mendapatkan imbal hasil tahunan tetap.
Untuk perusahaan yang ingin mendapatkan keuntungan berlebih melalui Tips dan MEV, tetapi ingin mengurangi hambatan dalam membangun node dan investasi modal tetap, dapat memilih layanan node RPC dari penyedia seperti Helius. Pengguna menyewa server bare metal dari penyedia, memastikan latensi minimum (<50ms) dan throughput tinggi, memenuhi kebutuhan kinerja tinggi validator Solana. Berbeda dengan platform staking seperti JITO yang memberikan hasil tetap kepada pengguna, dan keuntungan platform yang berfluktuasi, penyedia seperti Helius mengenakan biaya tetap kepada pengguna ( dengan paket biaya yang berbeda ), dan pendapatan yang berfluktuasi seperti MEV dan Tips sepenuhnya menjadi milik pengguna.
Merangkum ketiga skema, masing-masing memiliki keuntungan dan kerugian. Platform staking cocok untuk penyimpan koin ringan dengan investasi rendah, layanan outsourcing node RPC cocok untuk penyimpan koin dengan investasi menengah, sementara membangun node sendiri cocok untuk penyimpan koin dengan modal besar dan kemampuan teknis. Selain itu, menjadi penyimpan koin SOL juga memiliki risiko, jaringan Solana relatif terpusat, sebelumnya terjadi beberapa insiden downtime jaringan utama, yang dapat berdampak pada harga token.
1.2.2 Mengejar Pertumbuhan Nilai: Mekanisme Pembelian Kembali Biaya Transaksi HYPE, harga koin telah mencapai pertumbuhan 10 kali lipat
Bagi perusahaan publik yang kekurangan likuiditas, tuntutan utama jangka pendek tetaplah meningkatkan nilai pasar saham, dengan cara-cara seperti mengurangi kepemilikan saham untuk menjaga kelangsungan operasi perusahaan. Perusahaan publik sebagai Penimbunan Koin, cara umum untuk dengan cepat meningkatkan harga saham adalah dengan membeli aset dengan pertumbuhan tinggi atau valuasi tinggi. HYPE adalah aset Kripto arus utama yang mengalami pertumbuhan nilai pasar pada paruh pertama tahun 2025, perusahaan publik yang menjadi Penimbunan Koin HYPE, harga sahamnya akan terkait dengan harga token HYPE, atau dapat mencapai pertumbuhan nilai pasar perusahaan yang cepat dalam jangka pendek.
Dibandingkan dengan SUI, TRON, XRP, dan lainnya yang juga mengalami pertumbuhan nilai pasar besar dalam setahun terakhir, keunggulan HYPE terletak pada manajemen permintaan dan penawaran koin yang terperinci, yang memastikan kelangkaan koin HYPE. Dalam enam bulan terakhir, dana bantuan Hyperliquid telah menginvestasikan kembali sekitar 97% dari pendapatan biaya Gas untuk melakukan pembelian kembali HYPE, yang telah mencapai nilai total pembelian kembali sebesar 9,1 miliar USD. Saat ini, hanya 34% dari total pasokan yang beredar, 23,8% koin yang dimiliki tim akan terkunci hingga tahun 2027-2028, dan hampir 39% koin ditunjuk untuk hadiah komunitas, yang akan didistribusikan secara bertahap. Karena proyek ini tidak menerima dana dari investasi ventura, tidak ada tekanan penjualan eksternal, yang meningkatkan potensi nilai jangka panjang HYPE.
Node operasi Hyperliquid lebih terpusat daripada Solana, seluruh jaringan hanya memiliki 21 node, yang dalam beberapa hal menjaga operasi efisien dari blockchain publik. Oleh karena itu, bahkan jika perusahaan publik membeli banyak HYPE, mereka tetap sulit untuk menjadi salah satu dari 21 node inti, platform staking resmi blockchain publik StakedHYPE akan menjadi pilihan bagi Penimbunan Koin untuk mendapatkan penghasilan tambahan melalui staking. Platform ini telah menarik lebih dari 10 juta HYPE untuk bergabung dalam staking. Dibandingkan dengan blockchain publik lainnya, tingkat imbal hasil staking HYPE relatif rendah, situs Staking Rewards menunjukkan tingkat imbal hasil hanya 2,28%.
1.2.3 Mencari tata ruang ekologi: ETH memiliki tingkat desentralisasi yang tinggi, kesulitan pengembangan Layer2 rendah
Di bidang aset kripto, fenomena redundansi rantai publik sangat jelas. Menurut statistik Coingecko, jumlah total rantai publik di seluruh jaringan telah melebihi 200. Sebenarnya, sebagian besar pengembang akan memilih Ethereum, Solana, Sui, dan rantai publik utama lainnya untuk pengembangan produk, sementara volume transaksi banyak rantai publik independen menurun tahun demi tahun.
Dari sudut pandang perusahaan yang terdaftar, beberapa perusahaan tidak lagi puas hanya sebagai Penimbunan Koin, tetapi berharap dapat melalui Penimbunan Koin dan mengembangkan proyek DeFi atau GameFi di blockchain publik, untuk membangun kurva pertumbuhan bisnis kedua. Blockchain modular Layer2 Ethereum menjadi pilihan utama perusahaan-perusahaan ini karena tingkat kesulitan pengembangan yang rendah dan fleksibilitas yang tinggi.
Rollups sebagai Layanan (RaaS) adalah tren besar dalam infrastruktur blockchain untuk tahun 2024-2025. Platform RaaS ( seperti Caldera, Conduit, Zeeve ) menyediakan solusi satu atap, termasuk SDK, template, faucet jaringan uji, dan penjelajah blok, memungkinkan perusahaan untuk menerapkan jaringan Layer2 dalam hitungan menit, sementara Rollup yang dibangun sendiri secara tradisional mungkin memerlukan waktu 6-9 bulan. Misalnya, Caldera mengklaim dapat menyelesaikan penerapan Rollup dalam waktu 30 menit. Kenyamanan ini sangat mengurangi ambang teknis, memungkinkan perusahaan publik untuk fokus pada inovasi bisnis daripada manajemen infrastruktur.
Dalam hal layer DA Ethereum, ketersediaan data Celestia dan Near (DA) menyediakan solusi yang efisien dan biaya rendah bagi perusahaan. Celestia memisahkan penyimpanan data dan eksekusi melalui desain modular dan sampling ketersediaan data (DAS), secara signifikan mengurangi biaya transaksi dan meningkatkan skalabilitas, cocok untuk aplikasi DeFi; Near memanfaatkan arsitektur shard untuk mencapai pemrosesan paralel, meningkatkan kinerja dalam skenario dengan kebutuhan throughput tinggi. Integrasi tanpa batas keduanya dengan platform RaaS lebih lanjut menyederhanakan proses pengembangan, memungkinkan perusahaan publik untuk dengan cepat menerapkan jaringan Layer2 yang disesuaikan, mempercepat tata letak ekosistem dan pengembangan aplikasi inovatif.
Selain itu, Ethereum adalah jaringan yang memiliki tingkat desentralisasi yang tinggi, pendirinya Vitalik selalu menjalankan prinsip desentralisasi.