Apakah Gelombang Strategi Mikro ETH Dapat Meniru Kesuksesan BTC?
Baru-baru ini, versi Ethereum dari "MicroStrategy" telah memicu perbincangan di pasar. Apakah tren ini dapat meniru model sukses MicroStrategy Bitcoin? Mari kita bahas beberapa poin kunci:
Dalam jangka pendek, memang akan ada banyak perusahaan saham Amerika yang meniru model ini, membentuk siklus positif. Terlepas dari siapa yang menjalankan, kekuatan pembelian yang sebenarnya dari dana institusi tradisional dan investor saham, menjadikan ETH sebagai aset cadangan, secara nyata telah membuat Ethereum keluar dari keadaan lesu yang berkepanjangan. Kali ini, subjek FOMO tidak lagi terbatas pada investor ritel di dalam lingkaran cryptocurrency, tetapi berasal dari uang sungguhan di Wall Street, yang memvalidasi tren bahwa ETH mulai menarik dana tambahan dari luar lingkaran.
Bitcoin lebih dekat dengan posisi aset cadangan "emas digital", nilai relatif stabil dan ekspektasi jelas. Sementara ETH pada dasarnya adalah "aset produktif", nilainya terikat pada berbagai faktor seperti tingkat penggunaan jaringan Ethereum, pendapatan biaya Gas, dan perkembangan ekosistem. Ini berarti volatilitas dan ketidakpastian ETH sebagai aset cadangan lebih besar. Jika ekosistem Ethereum menghadapi masalah keamanan teknologi yang signifikan, atau jika regulasi memberikan tekanan pada fungsi DeFi, Staking, dan sebagainya, risiko dan variabel volatilitas ETH sebagai aset cadangan akan jauh melebihi BTC. Oleh karena itu, logika narasi strategi mikro versi BTC dapat dijadikan referensi, tetapi logika penilaian harga pasar tidak selalu dapat dipertahankan.
Ekosistem Ethereum dibandingkan dengan BTC memiliki akumulasi infrastruktur DeFi yang lebih matang dan kemampuan narasi yang lebih kaya. Melalui mekanisme staking, ETH dapat menghasilkan sekitar 3-4% dari imbal hasil asli, menjadikannya sebagai "obligasi negara yang menghasilkan bunga di blockchain" di dunia kripto. Institusi mengakui konsep ini, dalam jangka pendek merupakan dampak negatif terhadap pembangunan infrastruktur seperti layer2 BTC untuk menyediakan imbal hasil dari aset asli. Namun dalam jangka panjang, begitu ETH berfungsi sebagai aset yang dapat diprogram untuk menghasilkan bunga dalam strategi mikro, justru akan mendorong percepatan pengembangan ekosistem BTC dan menyempurnakan infrastruktur.
Gelombang strategi mikro ini pada dasarnya telah merombak arah narasi cryptocurrency. Dulu, pengembang proyek membangun proyek dan menyebarkan narasi teknologi terutama untuk VC dan ritel. Sekarang, narasi baru mungkin lebih ditujukan kepada Wall Street. Perbedaan kunci adalah, Wall Street tidak akan mudah percaya pada konsep murni, mereka perlu melihat pertumbuhan pengguna yang nyata, model pendapatan, dan skala pasar, dll. Ini memaksa proyek cryptocurrency untuk beralih dari "narasi berorientasi teknologi" menjadi "narasi berorientasi nilai bisnis".
Para pelaku pasar saham AS yang terlibat dalam konsep mikro strategi ini sebagian besar adalah perusahaan yang mengalami stagnasi dalam pertumbuhan bisnis pasar modal tradisional dan perlu mengintegrasikan cryptocurrency untuk mencari terobosan baru. Mereka all-in pada aset kripto, seringkali karena bisnis utama mereka kurang memiliki titik pertumbuhan. Alasan mengapa perusahaan-perusahaan ini berani bertindak begitu agresif adalah sebagian besar karena mereka memanfaatkan "jendela arbitrase" sebelum pemerintah AS mendorong perubahan industri kripto menuju mekanisme regulasi yang matang. Dalam jangka pendek, mereka telah memanfaatkan banyak celah hukum dan kepatuhan, seperti ketidakjelasan dalam klasifikasi aset kripto menurut standar akuntansi, kelonggaran dalam persyaratan pengungkapan SEC, dan area abu-abu dalam penanganan pajak.
Keberhasilan MicroStrategy sangat bergantung pada keuntungan dari super bull market BTC kali ini, tetapi sebagai peniru, mereka mungkin tidak memiliki keberuntungan dan kemampuan trading yang sama. Oleh karena itu, panasnya pasar yang dibawa oleh pihak pengelola kali ini pada dasarnya tetap merupakan sebuah perjudian dan percobaan, para investor harus waspada terhadap risiko.
Gelombang strategi mikro ini lebih mirip dengan "latihan besar" untuk cryptocurrency agar masuk ke dalam sistem keuangan mainstream. Terlepas dari berhasil atau tidak, mampu menarik ETH keluar dari kesulitan narasi yang melemah, eksperimen ini sendiri sudah merupakan sebuah kemajuan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Apakah gelombang strategi mikro versi ETH dapat meniru kesuksesan BTC? Analisis lima poin kunci.
Apakah Gelombang Strategi Mikro ETH Dapat Meniru Kesuksesan BTC?
Baru-baru ini, versi Ethereum dari "MicroStrategy" telah memicu perbincangan di pasar. Apakah tren ini dapat meniru model sukses MicroStrategy Bitcoin? Mari kita bahas beberapa poin kunci:
Bitcoin lebih dekat dengan posisi aset cadangan "emas digital", nilai relatif stabil dan ekspektasi jelas. Sementara ETH pada dasarnya adalah "aset produktif", nilainya terikat pada berbagai faktor seperti tingkat penggunaan jaringan Ethereum, pendapatan biaya Gas, dan perkembangan ekosistem. Ini berarti volatilitas dan ketidakpastian ETH sebagai aset cadangan lebih besar. Jika ekosistem Ethereum menghadapi masalah keamanan teknologi yang signifikan, atau jika regulasi memberikan tekanan pada fungsi DeFi, Staking, dan sebagainya, risiko dan variabel volatilitas ETH sebagai aset cadangan akan jauh melebihi BTC. Oleh karena itu, logika narasi strategi mikro versi BTC dapat dijadikan referensi, tetapi logika penilaian harga pasar tidak selalu dapat dipertahankan.
Ekosistem Ethereum dibandingkan dengan BTC memiliki akumulasi infrastruktur DeFi yang lebih matang dan kemampuan narasi yang lebih kaya. Melalui mekanisme staking, ETH dapat menghasilkan sekitar 3-4% dari imbal hasil asli, menjadikannya sebagai "obligasi negara yang menghasilkan bunga di blockchain" di dunia kripto. Institusi mengakui konsep ini, dalam jangka pendek merupakan dampak negatif terhadap pembangunan infrastruktur seperti layer2 BTC untuk menyediakan imbal hasil dari aset asli. Namun dalam jangka panjang, begitu ETH berfungsi sebagai aset yang dapat diprogram untuk menghasilkan bunga dalam strategi mikro, justru akan mendorong percepatan pengembangan ekosistem BTC dan menyempurnakan infrastruktur.
Gelombang strategi mikro ini pada dasarnya telah merombak arah narasi cryptocurrency. Dulu, pengembang proyek membangun proyek dan menyebarkan narasi teknologi terutama untuk VC dan ritel. Sekarang, narasi baru mungkin lebih ditujukan kepada Wall Street. Perbedaan kunci adalah, Wall Street tidak akan mudah percaya pada konsep murni, mereka perlu melihat pertumbuhan pengguna yang nyata, model pendapatan, dan skala pasar, dll. Ini memaksa proyek cryptocurrency untuk beralih dari "narasi berorientasi teknologi" menjadi "narasi berorientasi nilai bisnis".
Para pelaku pasar saham AS yang terlibat dalam konsep mikro strategi ini sebagian besar adalah perusahaan yang mengalami stagnasi dalam pertumbuhan bisnis pasar modal tradisional dan perlu mengintegrasikan cryptocurrency untuk mencari terobosan baru. Mereka all-in pada aset kripto, seringkali karena bisnis utama mereka kurang memiliki titik pertumbuhan. Alasan mengapa perusahaan-perusahaan ini berani bertindak begitu agresif adalah sebagian besar karena mereka memanfaatkan "jendela arbitrase" sebelum pemerintah AS mendorong perubahan industri kripto menuju mekanisme regulasi yang matang. Dalam jangka pendek, mereka telah memanfaatkan banyak celah hukum dan kepatuhan, seperti ketidakjelasan dalam klasifikasi aset kripto menurut standar akuntansi, kelonggaran dalam persyaratan pengungkapan SEC, dan area abu-abu dalam penanganan pajak.
Keberhasilan MicroStrategy sangat bergantung pada keuntungan dari super bull market BTC kali ini, tetapi sebagai peniru, mereka mungkin tidak memiliki keberuntungan dan kemampuan trading yang sama. Oleh karena itu, panasnya pasar yang dibawa oleh pihak pengelola kali ini pada dasarnya tetap merupakan sebuah perjudian dan percobaan, para investor harus waspada terhadap risiko.
Gelombang strategi mikro ini lebih mirip dengan "latihan besar" untuk cryptocurrency agar masuk ke dalam sistem keuangan mainstream. Terlepas dari berhasil atau tidak, mampu menarik ETH keluar dari kesulitan narasi yang melemah, eksperimen ini sendiri sudah merupakan sebuah kemajuan.