Senat AS baru-baru ini mengesahkan undang-undang bersejarah yang memberikan kerangka kerja federal yang komprehensif untuk pengaturan stablecoin. Legislatif yang disebut "Undang-Undang Genius" ini kini telah diajukan ke DPR untuk dibahas, dan jika disetujui dengan lancar, mungkin akan menjadi undang-undang pada musim gugur tahun ini. Pelaksanaan undang-undang ini akan memiliki dampak yang jauh pada industri Aset Kripto, membentuk kembali lanskap industri.
1. Aset Kripto Tipe Pembayaran atau Akan Tereliminasi
Rancangan undang-undang mengusulkan penciptaan lisensi "penerbit stablecoin berlisensi", yang mengharuskan setiap stablecoin didukung oleh uang tunai, obligasi pemerintah AS, atau perjanjian pembelian kembali semalam dengan rasio 1:1. Ketentuan ini kontras tajam dengan sistem saat ini yang hampir tidak memiliki jaminan substansial.
Seiring dengan stablecoin menjadi media transaksi utama di blockchain, mencakup sekitar 60% dari nilai transfer Aset Kripto, memproses 1,5 juta transaksi setiap hari, sebagian besar jumlah transaksi di bawah 10.000 dolar AS. Dibandingkan dengan Aset Kripto berbasis pembayaran tradisional yang lebih volatil, stablecoin memiliki keunggulan dalam pembayaran sehari-hari.
Setelah stablecoin yang sah beredar di seluruh Amerika Serikat, akan sulit bagi pedagang yang terus menerima koin enkripsi yang berfluktuasi untuk membuktikan kewajaran mereka. Dalam beberapa tahun ke depan, kecuali mereka berhasil bertransformasi, utilitas dan nilai investasi dari aset kripto ini mungkin akan menurun secara signifikan. Bahkan jika undang-undang tersebut tidak disahkan dalam bentuk saat ini, tren industri sudah terlihat, dan insentif jangka panjang akan jelas condong ke saluran pembayaran yang terikat dengan dolar.
2. Regulasi Baru atau Membentuk Ulang Lanskap Industri
Jika undang-undang tersebut menjadi hukum, itu akan secara efektif mengarahkan aliran koin stabil ke blockchain yang dapat memenuhi persyaratan audit dan manajemen risiko. Saat ini, Ethereum mengelola sekitar 130,3 miliar Aset Kripto, jauh lebih banyak daripada pesaing lainnya. Ekosistem keuangan terdesentralisasi yang matang memberikan kemudahan bagi penerbit untuk dengan mudah mengakses berbagai alat keuangan dan modul kepatuhan.
Di sisi lain, buku besar XRP sedang diposisikan sebagai platform mata uang tokenisasi yang mengutamakan kepatuhan. Dalam sebulan terakhir, buku besar XRP telah meluncurkan berbagai stablecoin dengan alat pembekuan akun terintegrasi, daftar hitam, dan penyaringan identitas, yang sangat sesuai dengan persyaratan undang-undang.
Meskipun Ethereum menawarkan fleksibilitas, implementasi teknisnya cukup kompleks. Sebaliknya, XRP menyediakan platform yang lebih sederhana dan kontrol dari atas ke bawah. Saat ini, kedua blockchain ini tampaknya lebih unggul dibandingkan dengan blockchain lain yang fokus pada privasi atau kecepatan, yang mungkin memerlukan modifikasi mahal untuk memenuhi tuntutan yang sama.
3. Aturan cadangan mungkin menarik sejumlah besar dana institusi
Rancangan undang-undang mengharuskan setiap stablecoin senilai satu dolar harus memiliki cadangan aset kas yang setara, yang akan mengaitkan likuiditas aset kripto dengan utang jangka pendek AS. Saat ini, ukuran pasar stablecoin telah melebihi 251 miliar dolar AS, jika terus berkembang sesuai jalur saat ini, mungkin akan mencapai 500 miliar dolar AS pada tahun 2026. Dengan ukuran ini, penerbit stablecoin akan menjadi salah satu pembeli utama utang jangka pendek pemerintah AS.
Dua aspek dampak dari hubungan ini terhadap blockchain: Pertama, permintaan untuk lebih banyak cadangan berarti lebih banyak neraca aset perusahaan yang akan memegang obligasi pemerintah dan token asli, mendorong permintaan organik untuk token seperti Ethereum dan XRP. Kedua, pendapatan bunga dari stablecoin mungkin menyediakan dana untuk insentif pengguna yang agresif, menarik lebih banyak investor untuk menggunakan stablecoin daripada kartu kredit, sehingga mempercepat volume pembayaran dan throughput biaya di on-chain.
Jika Dewan Perwakilan Rakyat mempertahankan ketentuan cadangan, investor harus mengharapkan sensitivitas pasar Aset Kripto terhadap kebijakan moneter meningkat. Penyesuaian kualifikasi jaminan oleh regulator atau perubahan pasokan obligasi pemerintah oleh Federal Reserve dapat mempengaruhi pertumbuhan stablecoin dan likuiditas Aset Kripto. Meskipun ini adalah risiko yang perlu diperhatikan, hal ini juga menunjukkan bahwa aset digital secara bertahap semakin terintegrasi ke dalam pasar modal utama.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
17 Suka
Hadiah
17
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
DaoResearcher
· 15jam yang lalu
Berdasarkan model yang ditunjukkan dalam Bab 3, Bagian 4 teori tokenomik, sistem pembayaran stablecoin perlu mengikuti rasio cadangan 1:1 dengan ketat, jika tidak, akan menyebabkan peningkatan paparan risiko sistemik sebesar 34,2%. Fokus utama yang perlu diikuti adalah kelengkapan mekanisme pengendalian risiko likuiditas dan potensi risiko keamanan pada cross-chain bridges.
Lihat AsliBalas0
FadCatcher
· 15jam yang lalu
Desentralisasi的死期到了...
Lihat AsliBalas0
FastLeaver
· 15jam yang lalu
Terlalu banyak campur tangan, ini sudah dilembutkan.
Lihat AsliBalas0
UncommonNPC
· 15jam yang lalu
Rancangan undang-undang telah datang, perubahan besar akan segera tiba.
Undang-undang Genius atau merombak industri kripto: regulasi stablecoin akan mempengaruhi koin kripto berbasis pembayaran dan lanskap Blockchain
Dampak Potensial RUU Genius terhadap Aset Kripto
Senat AS baru-baru ini mengesahkan undang-undang bersejarah yang memberikan kerangka kerja federal yang komprehensif untuk pengaturan stablecoin. Legislatif yang disebut "Undang-Undang Genius" ini kini telah diajukan ke DPR untuk dibahas, dan jika disetujui dengan lancar, mungkin akan menjadi undang-undang pada musim gugur tahun ini. Pelaksanaan undang-undang ini akan memiliki dampak yang jauh pada industri Aset Kripto, membentuk kembali lanskap industri.
1. Aset Kripto Tipe Pembayaran atau Akan Tereliminasi
Rancangan undang-undang mengusulkan penciptaan lisensi "penerbit stablecoin berlisensi", yang mengharuskan setiap stablecoin didukung oleh uang tunai, obligasi pemerintah AS, atau perjanjian pembelian kembali semalam dengan rasio 1:1. Ketentuan ini kontras tajam dengan sistem saat ini yang hampir tidak memiliki jaminan substansial.
Seiring dengan stablecoin menjadi media transaksi utama di blockchain, mencakup sekitar 60% dari nilai transfer Aset Kripto, memproses 1,5 juta transaksi setiap hari, sebagian besar jumlah transaksi di bawah 10.000 dolar AS. Dibandingkan dengan Aset Kripto berbasis pembayaran tradisional yang lebih volatil, stablecoin memiliki keunggulan dalam pembayaran sehari-hari.
Setelah stablecoin yang sah beredar di seluruh Amerika Serikat, akan sulit bagi pedagang yang terus menerima koin enkripsi yang berfluktuasi untuk membuktikan kewajaran mereka. Dalam beberapa tahun ke depan, kecuali mereka berhasil bertransformasi, utilitas dan nilai investasi dari aset kripto ini mungkin akan menurun secara signifikan. Bahkan jika undang-undang tersebut tidak disahkan dalam bentuk saat ini, tren industri sudah terlihat, dan insentif jangka panjang akan jelas condong ke saluran pembayaran yang terikat dengan dolar.
2. Regulasi Baru atau Membentuk Ulang Lanskap Industri
Jika undang-undang tersebut menjadi hukum, itu akan secara efektif mengarahkan aliran koin stabil ke blockchain yang dapat memenuhi persyaratan audit dan manajemen risiko. Saat ini, Ethereum mengelola sekitar 130,3 miliar Aset Kripto, jauh lebih banyak daripada pesaing lainnya. Ekosistem keuangan terdesentralisasi yang matang memberikan kemudahan bagi penerbit untuk dengan mudah mengakses berbagai alat keuangan dan modul kepatuhan.
Di sisi lain, buku besar XRP sedang diposisikan sebagai platform mata uang tokenisasi yang mengutamakan kepatuhan. Dalam sebulan terakhir, buku besar XRP telah meluncurkan berbagai stablecoin dengan alat pembekuan akun terintegrasi, daftar hitam, dan penyaringan identitas, yang sangat sesuai dengan persyaratan undang-undang.
Meskipun Ethereum menawarkan fleksibilitas, implementasi teknisnya cukup kompleks. Sebaliknya, XRP menyediakan platform yang lebih sederhana dan kontrol dari atas ke bawah. Saat ini, kedua blockchain ini tampaknya lebih unggul dibandingkan dengan blockchain lain yang fokus pada privasi atau kecepatan, yang mungkin memerlukan modifikasi mahal untuk memenuhi tuntutan yang sama.
3. Aturan cadangan mungkin menarik sejumlah besar dana institusi
Rancangan undang-undang mengharuskan setiap stablecoin senilai satu dolar harus memiliki cadangan aset kas yang setara, yang akan mengaitkan likuiditas aset kripto dengan utang jangka pendek AS. Saat ini, ukuran pasar stablecoin telah melebihi 251 miliar dolar AS, jika terus berkembang sesuai jalur saat ini, mungkin akan mencapai 500 miliar dolar AS pada tahun 2026. Dengan ukuran ini, penerbit stablecoin akan menjadi salah satu pembeli utama utang jangka pendek pemerintah AS.
Dua aspek dampak dari hubungan ini terhadap blockchain: Pertama, permintaan untuk lebih banyak cadangan berarti lebih banyak neraca aset perusahaan yang akan memegang obligasi pemerintah dan token asli, mendorong permintaan organik untuk token seperti Ethereum dan XRP. Kedua, pendapatan bunga dari stablecoin mungkin menyediakan dana untuk insentif pengguna yang agresif, menarik lebih banyak investor untuk menggunakan stablecoin daripada kartu kredit, sehingga mempercepat volume pembayaran dan throughput biaya di on-chain.
Jika Dewan Perwakilan Rakyat mempertahankan ketentuan cadangan, investor harus mengharapkan sensitivitas pasar Aset Kripto terhadap kebijakan moneter meningkat. Penyesuaian kualifikasi jaminan oleh regulator atau perubahan pasokan obligasi pemerintah oleh Federal Reserve dapat mempengaruhi pertumbuhan stablecoin dan likuiditas Aset Kripto. Meskipun ini adalah risiko yang perlu diperhatikan, hal ini juga menunjukkan bahwa aset digital secara bertahap semakin terintegrasi ke dalam pasar modal utama.