Blockchain e o mundo real: análise profunda da Ondo Finance
1. Contexto do mercado
A indústria de Blockchain está a entrar numa nova fase, não se limitando apenas à melhoria de desempenho e throughput, mas dedicando-se a fundir profundamente ativos do mundo real com finanças descentralizadas. Esta tendência é semelhante à importância do Ethereum para estabelecer as bases da era dos contratos inteligentes. RWA(Ativos do Mundo Real) está a liderar a transformação de tecnologia para ativos, promovendo uma intersecção sem precedentes entre o ecossistema on-chain e a riqueza tradicional. Atualmente, RWA tornou-se a sétima maior categoria de DeFi, com um valor total em custódia superior a 12 mil milhões de dólares.
A dívida pública dos EUA é um dos ativos financeiros mais líquidos do mundo. Seu volume médio diário de transações atinge várias dezenas de trilhões de dólares, apresentando liquidez extremamente alta e spreads de compra e venda muito baixos. Como um ativo respaldado pela "total confiança e crédito" do governo dos EUA, a dívida pública nunca teve um calote substancial, sendo considerada um exemplo de risco de inadimplência zero. Seu rendimento é visto pela indústria como a taxa de juros livre de risco, fornecendo uma referência confiável para a precificação de diversos ativos e gestão de risco.
A combinação da pista RWA com os títulos do governo dos EUA tornou-se o melhor exemplo de inovação de ativos off-chain para on-chain. Os títulos tokenizados não apenas herdam as principais vantagens dos títulos americanos, mas também incorporam a transparência, eficiência e combinabilidade do DeFi, criando ferramentas de investimento inovadoras. Espera-se que, até 2030, o mercado global de tokenização de ativos não líquidos atinja 16 trilhões de dólares, representando 10% do PIB global. Até maio de 2025, o valor de mercado dos títulos tokenizados já cresceu de aproximadamente 1,39 bilhões de dólares há um ano para 6,89 bilhões de dólares.
A Ondo Finance, através dos seus dois principais produtos USDY e OUSG, já ocupa uma posição de liderança no mercado de títulos do Tesouro dos EUA tokenizados. Estes dois produtos contribuíram com cerca de 25% da quota de mercado de todos os ativos tokenizados de títulos do Tesouro dos EUA. O valor total de ativos bloqueados da Ondo Finance também continua a subir, ultrapassando pela primeira vez os 1.000 milhões de dólares em março de 2025, e dois meses depois já se aproxima de 1.200 milhões de dólares.
No contexto da queda da inflação global e da diferenciação das taxas de juro, a demanda dos investidores por ativos robustos e de alta liquidez tem aumentado continuamente, impulsionando o desenvolvimento de títulos do governo tokenizados. A seguir, será realizada uma análise aprofundada das abordagens inovadoras da Ondo Finance, das suas vantagens centrais e de como ela consegue realizar a integração perfeita entre o mundo cripto e as finanças tradicionais através de ferramentas e arquiteturas únicas.
2. Visão Geral do Projeto
2.1 Introdução ao Projeto
A Ondo Finance lançou três produtos tokenizados de títulos do Tesouro dos EUA e obrigações, que são o Fundo de Títulos do Governo dos EUA (OUSG), o Fundo de Títulos de Investimento de Curto Prazo (OSTB) e o Fundo de Títulos Corporativos de Alto Rendimento (OHYG). Esses produtos são realizados através de grandes ETFs de alta liquidez geridos por instituições como a BlackRock e a Pacific Investment Management Company.
Participação de mercado: cerca de 20%
Valor de mercado dos produtos de dívida pública: $122,511,877
Taxa de gestão: 0.15%
2.2 Introdução aos Produtos Principais
Os dois produtos mais centrais e com melhor desempenho da Ondo Finance são o USDY e o OUSG, que atendem, respectivamente, à demanda por rendimento estável e ao cenário de investimento em títulos do Tesouro dos EUA.
2.2.1 USDY
USDY é uma stablecoin que gera rendimento, apoiada por títulos do governo dos Estados Unidos de curto prazo e depósitos à vista em bancos. Os detentores não precisam de ações adicionais para receber automaticamente os juros gerados pelos ativos subjacentes.
Introdução ao mecanismo:
Emissão e cunhagem: direcionada a instituições e investidores qualificados fora dos Estados Unidos, podendo ser cunhado e resgatado diariamente com base no valor líquido, com um período de bloqueio de transferência de 40-50 dias após a primeira cunhagem.
Taxa de juros e APY: até abril de 2025, a taxa de rendimento anualizada alvo do USDY é de aproximadamente 5,2%, determinada pela receita real dos ativos subjacentes, atualizada mensalmente.
2.2.2 OUSG
OUSG é um fundo transferível em blockchain que, por meio da custódia no BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund e da compra direta de títulos, oferece exposição a títulos do governo dos EUA de curto prazo aos seus detentores.
Composição do mecanismo:
Ativos subjacentes: investimento principal no BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, bem como em títulos de alta classificação de outras instituições e fundos GSE.
Estrutura do fundo: gerido pela Ondo Capital Management, os detentores obtêm a correspondente participação através da emissão/redeemprego de tokens OUSG.
Publicação de preços: Após o final do dia útil, o preço Oracle em cadeia é atualizado de acordo com o NAV mais recente.
Distribuição de custos:
Taxa de gestão: 0,15% ao ano
Taxa de desempenho: 0%
Outros custos: sem taxa de subscrição, taxa de resgate ou custos ocultos
Taxa de serviço de terceiros: a taxa de gestão do fundo BUIDL subjacente já está incluída nas despesas acima mencionadas.
Fórmula de cálculo do APY:
(Fim NAV / Início NAV)^(365/30) - 1
Atualizado uma vez por dia útil, com base na variação do valor líquido da receita líquida nos últimos 30 dias, para cálculo anualizado.
3. Mecanismos chave: conectar a ponte do "último quilômetro"
3.1 Flux Finance
A Flux Finance construiu um caminho de condução colaborativa da cadeia industrial, trazendo a liquidez de ativos tradicionais para um ambiente multichain. Ela utiliza redes Layer2 como Arbitrum e Mantle, assim como a capacidade de liquidação transfronteiriça do Stellar, para impulsionar a negociação ou fornecimento de liquidez entre stablecoins e tokens RWA em DEX ou agregadores.
3.1.1 Base técnica
A Flux Finance, aproveitando a capacidade de liquidação transfronteiriça do Stellar e uma rede Layer2 de alto desempenho, realiza a fluidez sem costura de ativos tradicionais em um ambiente multichain. A Ondo Chain oferece uma rede de validação de conformidade nativa que suporta RWA, enquanto a Ondo Global Markets constrói, com base nisso, uma plataforma de custódia on-chain e negociação cross-chain.
3.1.2 Upstream: emissor e gestão
No âmbito das finanças tradicionais, o mecanismo começa com a custódia em conformidade de ativos tradicionais de alta qualidade, como os títulos do tesouro de curto prazo dos Estados Unidos. No contexto das finanças em blockchain, após o fluxo de fundos do setor financeiro tradicional para contas de instituições centralizadas na forma de USDC, são criados tokens USDY e OUSG, trazendo a taxa de juros sem risco de ativos do mundo real para a blockchain.
3.1.3 Meio: Mecanismo de Aumento de Valor
A fase de Fund liberou uma grande quantidade de liquidez potencial. Na fase de Lend, OUSG tornou-se o único colateral de alta qualidade, permitindo a refinanciamento e a utilização de alavancagem dos certificados de rendimento. Este processo reduziu a barreira de entrada para usuários de capital médio e pequeno.
3.1.4 A jusante: mecanismo de transmissão de valor
A liquidez RWA liberada pelo Flux transmite valor para todo o ecossistema Web3 através de empréstimos on-chain, trocas descentralizadas e re-staking. Ao mesmo tempo, o Flux continua a otimizar sua governança e estrutura de conformidade para se adaptar ao ambiente regulatório em mudança e às demandas do mercado.
3.2 Ondo Chain
Ondo Chain é uma rede de blockchain projetada para ativos do mundo real, posicionando-se como uma infraestrutura de base para os mercados financeiros institucionais. Combina a compatibilidade de blockchains abertos com a conformidade de blockchains tradicionais autorizados.
Composição central:
Suporte nativo a ativos reais
Mecanismo de verificação "modelo de permissão"
Ferramenta de ponte Ondo
Processo KYC obrigatório
A Ondo Chain implementa a mapeação e a interconexão entre ativos em blockchain e produtos financeiros tradicionais através desses mecanismos, mas também enfrenta potenciais problemas, como o aumento do grau de centralização e a necessidade de validação adicional da segurança.
3.3 Ondo Global Markets
Ondo Global Markets é uma plataforma tokenizada, destinada a colocar ativos financeiros tradicionais como ações, obrigações e ETFs na blockchain, oferecendo aos investidores globais canais de negociação em cadeia 24 horas por dia.
Parte chave:
Ondo Chain como infraestrutura de base
A Ponte Ondo realiza a transferência de ativos entre blockchains
Colaborar com o ecossistema de instituições financeiras tradicionais
Vantagens:
Oferecer aos investidores comuns a oportunidade de participar em operações financeiras de alto nível
Simplificar os processos financeiros tradicionais, aumentando a eficiência
Defeitos potenciais:
Ainda não está totalmente integrado com as finanças tradicionais
É necessário equilibrar a inovação com a estabilidade do sistema
4. Comparação de Mecanismos
Ondo Finance liga o sistema financeiro tradicional ao mundo das criptomoedas através de três mecanismos-chave:
Ondo Chain fornece suporte nativo e verificação de conformidade para ativos de alto nível.
Ondo Global Markets junta os fundos dos pequenos investidores em um pool de garantia unificado
O mecanismo fToken na Flux Finance implementa um ciclo fechado de "depositar gera juros, emprestar gera juros"
Esses mecanismos atuam em conjunto, tornando a Ondo Finance o núcleo central da tokenização de ativos reais, completando de forma eficiente a conexão entre instituições, a custódia em conformidade, a participação de investidores individuais e inovações derivadas.
5. Resumo
A Ondo Finance está provocando uma revolução na liquidez na interseção entre a finança tradicional e o mundo on-chain. Ela combina ativos reais (RWA) em conformidade, a agregação de fundos entre instituições e um ecossistema de fToken com rendimento instantâneo, liberando rapidamente o potencial do mercado e atraindo uma nova onda de investimentos. No futuro, à medida que os mecanismos continuarem a ser otimizados, a Ondo Finance não apenas abrirá um mar azul de 16 trilhões, mas também criará um espaço incremental inimaginável no processo de digitalização de ativos reais.
6. Resumo dos Destaques
RWA capacita o ecossistema em blockchain: através de produtos como USDY e OUSG, tokenizando a dívida pública americana, trazendo uma referência de "taxa de juros sem risco" para o DeFi.
Três grandes mecanismos colaboram para liberar liquidez: Ondo Chain, Ondo Global Markets e a plataforma Flux trabalham juntas para conectar o "último quilômetro" entre as finanças tradicionais e o mundo cripto.
Usuários de pequeno montante e instituições em paralelo: reduzir a barreira de entrada, ao mesmo tempo que satisfaz as necessidades de conformidade e segurança a nível institucional.
Transações e liquidações instantâneas e em tempo integral: suporte à cunhagem, resgate e transferência de ativos entre cadeias 24/7.
16 trilhões de pioneiros do oceano azul: integração profunda de ativos financeiros tradicionais e inovações em blockchain, pavimentando um espaço infinito de aumento para a digitalização de ativos reais.
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Comentário
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GateUser-0c1bf85a
· 19h atrás
Sente-se bem e segure-se, Até à lua 🛫
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BottomMisser
· 21h atrás
Mais um disfarce de炒ip
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HashBandit
· 21h atrás
nos meus dias de mineração, perseguíamos a taxa de hash... agora todos estão apenas a perseguir obrigações de boomer smh
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BearMarketSage
· 21h atrás
Hehe Posição curta aguarda a queda
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FallingLeaf
· 22h atrás
Quebrar as camadas é o fim!
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ShibaOnTheRun
· 22h atrás
TradFi爬爬 web3才是未来
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MeaninglessGwei
· 22h atrás
Copiar o trabalho dos títulos do Tesouro dos EUA, certo?
Ondo Finance: enlace pioneiro em inovações RWA que liga a dívida pública dos EUA e as Finanças Descentralizadas
Blockchain e o mundo real: análise profunda da Ondo Finance
1. Contexto do mercado
A indústria de Blockchain está a entrar numa nova fase, não se limitando apenas à melhoria de desempenho e throughput, mas dedicando-se a fundir profundamente ativos do mundo real com finanças descentralizadas. Esta tendência é semelhante à importância do Ethereum para estabelecer as bases da era dos contratos inteligentes. RWA(Ativos do Mundo Real) está a liderar a transformação de tecnologia para ativos, promovendo uma intersecção sem precedentes entre o ecossistema on-chain e a riqueza tradicional. Atualmente, RWA tornou-se a sétima maior categoria de DeFi, com um valor total em custódia superior a 12 mil milhões de dólares.
A dívida pública dos EUA é um dos ativos financeiros mais líquidos do mundo. Seu volume médio diário de transações atinge várias dezenas de trilhões de dólares, apresentando liquidez extremamente alta e spreads de compra e venda muito baixos. Como um ativo respaldado pela "total confiança e crédito" do governo dos EUA, a dívida pública nunca teve um calote substancial, sendo considerada um exemplo de risco de inadimplência zero. Seu rendimento é visto pela indústria como a taxa de juros livre de risco, fornecendo uma referência confiável para a precificação de diversos ativos e gestão de risco.
A combinação da pista RWA com os títulos do governo dos EUA tornou-se o melhor exemplo de inovação de ativos off-chain para on-chain. Os títulos tokenizados não apenas herdam as principais vantagens dos títulos americanos, mas também incorporam a transparência, eficiência e combinabilidade do DeFi, criando ferramentas de investimento inovadoras. Espera-se que, até 2030, o mercado global de tokenização de ativos não líquidos atinja 16 trilhões de dólares, representando 10% do PIB global. Até maio de 2025, o valor de mercado dos títulos tokenizados já cresceu de aproximadamente 1,39 bilhões de dólares há um ano para 6,89 bilhões de dólares.
A Ondo Finance, através dos seus dois principais produtos USDY e OUSG, já ocupa uma posição de liderança no mercado de títulos do Tesouro dos EUA tokenizados. Estes dois produtos contribuíram com cerca de 25% da quota de mercado de todos os ativos tokenizados de títulos do Tesouro dos EUA. O valor total de ativos bloqueados da Ondo Finance também continua a subir, ultrapassando pela primeira vez os 1.000 milhões de dólares em março de 2025, e dois meses depois já se aproxima de 1.200 milhões de dólares.
No contexto da queda da inflação global e da diferenciação das taxas de juro, a demanda dos investidores por ativos robustos e de alta liquidez tem aumentado continuamente, impulsionando o desenvolvimento de títulos do governo tokenizados. A seguir, será realizada uma análise aprofundada das abordagens inovadoras da Ondo Finance, das suas vantagens centrais e de como ela consegue realizar a integração perfeita entre o mundo cripto e as finanças tradicionais através de ferramentas e arquiteturas únicas.
2. Visão Geral do Projeto
2.1 Introdução ao Projeto
A Ondo Finance lançou três produtos tokenizados de títulos do Tesouro dos EUA e obrigações, que são o Fundo de Títulos do Governo dos EUA (OUSG), o Fundo de Títulos de Investimento de Curto Prazo (OSTB) e o Fundo de Títulos Corporativos de Alto Rendimento (OHYG). Esses produtos são realizados através de grandes ETFs de alta liquidez geridos por instituições como a BlackRock e a Pacific Investment Management Company.
2.2 Introdução aos Produtos Principais
Os dois produtos mais centrais e com melhor desempenho da Ondo Finance são o USDY e o OUSG, que atendem, respectivamente, à demanda por rendimento estável e ao cenário de investimento em títulos do Tesouro dos EUA.
2.2.1 USDY
USDY é uma stablecoin que gera rendimento, apoiada por títulos do governo dos Estados Unidos de curto prazo e depósitos à vista em bancos. Os detentores não precisam de ações adicionais para receber automaticamente os juros gerados pelos ativos subjacentes.
Introdução ao mecanismo:
2.2.2 OUSG
OUSG é um fundo transferível em blockchain que, por meio da custódia no BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund e da compra direta de títulos, oferece exposição a títulos do governo dos EUA de curto prazo aos seus detentores.
Composição do mecanismo:
Distribuição de custos:
Fórmula de cálculo do APY: (Fim NAV / Início NAV)^(365/30) - 1
Atualizado uma vez por dia útil, com base na variação do valor líquido da receita líquida nos últimos 30 dias, para cálculo anualizado.
3. Mecanismos chave: conectar a ponte do "último quilômetro"
3.1 Flux Finance
A Flux Finance construiu um caminho de condução colaborativa da cadeia industrial, trazendo a liquidez de ativos tradicionais para um ambiente multichain. Ela utiliza redes Layer2 como Arbitrum e Mantle, assim como a capacidade de liquidação transfronteiriça do Stellar, para impulsionar a negociação ou fornecimento de liquidez entre stablecoins e tokens RWA em DEX ou agregadores.
3.1.1 Base técnica
A Flux Finance, aproveitando a capacidade de liquidação transfronteiriça do Stellar e uma rede Layer2 de alto desempenho, realiza a fluidez sem costura de ativos tradicionais em um ambiente multichain. A Ondo Chain oferece uma rede de validação de conformidade nativa que suporta RWA, enquanto a Ondo Global Markets constrói, com base nisso, uma plataforma de custódia on-chain e negociação cross-chain.
3.1.2 Upstream: emissor e gestão
No âmbito das finanças tradicionais, o mecanismo começa com a custódia em conformidade de ativos tradicionais de alta qualidade, como os títulos do tesouro de curto prazo dos Estados Unidos. No contexto das finanças em blockchain, após o fluxo de fundos do setor financeiro tradicional para contas de instituições centralizadas na forma de USDC, são criados tokens USDY e OUSG, trazendo a taxa de juros sem risco de ativos do mundo real para a blockchain.
3.1.3 Meio: Mecanismo de Aumento de Valor
A fase de Fund liberou uma grande quantidade de liquidez potencial. Na fase de Lend, OUSG tornou-se o único colateral de alta qualidade, permitindo a refinanciamento e a utilização de alavancagem dos certificados de rendimento. Este processo reduziu a barreira de entrada para usuários de capital médio e pequeno.
3.1.4 A jusante: mecanismo de transmissão de valor
A liquidez RWA liberada pelo Flux transmite valor para todo o ecossistema Web3 através de empréstimos on-chain, trocas descentralizadas e re-staking. Ao mesmo tempo, o Flux continua a otimizar sua governança e estrutura de conformidade para se adaptar ao ambiente regulatório em mudança e às demandas do mercado.
3.2 Ondo Chain
Ondo Chain é uma rede de blockchain projetada para ativos do mundo real, posicionando-se como uma infraestrutura de base para os mercados financeiros institucionais. Combina a compatibilidade de blockchains abertos com a conformidade de blockchains tradicionais autorizados.
Composição central:
A Ondo Chain implementa a mapeação e a interconexão entre ativos em blockchain e produtos financeiros tradicionais através desses mecanismos, mas também enfrenta potenciais problemas, como o aumento do grau de centralização e a necessidade de validação adicional da segurança.
3.3 Ondo Global Markets
Ondo Global Markets é uma plataforma tokenizada, destinada a colocar ativos financeiros tradicionais como ações, obrigações e ETFs na blockchain, oferecendo aos investidores globais canais de negociação em cadeia 24 horas por dia.
Parte chave:
Vantagens:
Defeitos potenciais:
4. Comparação de Mecanismos
Ondo Finance liga o sistema financeiro tradicional ao mundo das criptomoedas através de três mecanismos-chave:
Esses mecanismos atuam em conjunto, tornando a Ondo Finance o núcleo central da tokenização de ativos reais, completando de forma eficiente a conexão entre instituições, a custódia em conformidade, a participação de investidores individuais e inovações derivadas.
5. Resumo
A Ondo Finance está provocando uma revolução na liquidez na interseção entre a finança tradicional e o mundo on-chain. Ela combina ativos reais (RWA) em conformidade, a agregação de fundos entre instituições e um ecossistema de fToken com rendimento instantâneo, liberando rapidamente o potencial do mercado e atraindo uma nova onda de investimentos. No futuro, à medida que os mecanismos continuarem a ser otimizados, a Ondo Finance não apenas abrirá um mar azul de 16 trilhões, mas também criará um espaço incremental inimaginável no processo de digitalização de ativos reais.
6. Resumo dos Destaques
RWA capacita o ecossistema em blockchain: através de produtos como USDY e OUSG, tokenizando a dívida pública americana, trazendo uma referência de "taxa de juros sem risco" para o DeFi.
Três grandes mecanismos colaboram para liberar liquidez: Ondo Chain, Ondo Global Markets e a plataforma Flux trabalham juntas para conectar o "último quilômetro" entre as finanças tradicionais e o mundo cripto.
Usuários de pequeno montante e instituições em paralelo: reduzir a barreira de entrada, ao mesmo tempo que satisfaz as necessidades de conformidade e segurança a nível institucional.
Transações e liquidações instantâneas e em tempo integral: suporte à cunhagem, resgate e transferência de ativos entre cadeias 24/7.
16 trilhões de pioneiros do oceano azul: integração profunda de ativos financeiros tradicionais e inovações em blockchain, pavimentando um espaço infinito de aumento para a digitalização de ativos reais.