Bank-bank Amerika Serikat meminta Kongres untuk menutup celah bunga stabilcoin dalam RUU GENIUS, untuk mencegah risiko aliran keluar simpanan senilai triliunan dolar.
Asosiasi bank utama Amerika Serikat bersatu untuk mendesak Kongres agar mengatasi celah kritis dalam "Undang-Undang Kejelasan Stabilcoin" (GENIUS Act), untuk mencegah penerbit stabilcoin dan perusahaan afiliasinya membayar bunga kepada holder. Industri perbankan memperingatkan bahwa langkah ini dapat menyebabkan keluarnya simpanan besar dari sistem perbankan, yang pada gilirannya akan meningkatkan biaya pinjaman bagi perusahaan dan konsumen, serta mengancam stabilitas pasar kredit tradisional. Perdebatan ini dapat berkembang menjadi diskusi luas tentang peran stabilcoin Amerika Serikat dalam sistem pembayaran internasional, dan perubahan politik di masa depan (seperti kembalinya pemerintahan Trump) dapat memengaruhi arah regulasi. Tekanan dari "Arbitrase" yang dihasilkan oleh perbedaan regulasi internasional juga menjadi sorotan.
Poin Utama:
Tuntutan Penutupan Celah: Asosiasi Bank Amerika (ABA), Institut Penelitian Kebijakan Perbankan (BPI), dan lima organisasi industri perbankan lainnya menunjukkan bahwa meskipun Undang-Undang GENIUS melarang penerbit stablecoin membayar bunga, undang-undang tersebut tidak secara jelas melarang bursa terkait dan saluran distribusi untuk memberikan imbal hasil, sehingga terdapat celah regulasi.
Risiko aliran keluar deposito: Sektor perbankan mengutip prediksi Departemen Keuangan AS, menekankan bahwa jika stablecoin yang menghasilkan bunga diizinkan untuk ada, dapat memicu aliran keluar deposito bank hingga 6,6 triliun dolar AS, yang dapat memperburuk tekanan pembiayaan pada bank dan dana pasar uang.
Ancaman Pasar Kredit: Perbankan menekankan bahwa simpanan bank adalah sumber pendanaan kunci untuk pinjaman, sedangkan dana moneter diatur oleh hukum sekuritas dan dapat menghasilkan bunga. Stablecoin pembayaran tidak digunakan untuk pinjaman dan juga kekurangan regulasi yang setara. Peralihan besar-besaran dana dari bank dan dana moneter ke stablecoin yang menghasilkan bunga akan meningkatkan biaya peminjaman dan mengurangi pasokan kredit.
Memperluas Cakupan Larangan: Asosiasi menyerukan Kongres untuk memperluas larangan kepada semua penyedia layanan perdagangan stablecoin, termasuk platform terkait dan lembaga perantara, untuk melindungi stabilitas sistem pembiayaan tradisional.
Variabel Politik yang Mempengaruhi: Perdebatan seputar Undang-Undang GENIUS mungkin dipengaruhi oleh perubahan dalam lanskap politik di masa depan (seperti kemungkinan pemerintah Trump mengubah prioritas pengaturan aset digital). Arah penyesuaian kebijakan (pengetatan, pelonggaran, atau penyesuaian dengan standar internasional) akan menentukan tingkat pengawasan terhadap aktivitas stablecoin (terutama yang menghasilkan bunga).
Tekanan persaingan internasional: Jika yurisdiksi utama lainnya (seperti Uni Eropa, Inggris, Singapura) mengizinkan penerbitan stablecoin berbunga dalam kerangka yang diatur, hal ini dapat memaksa Kongres AS dan lembaga pengatur untuk mencari keseimbangan antara menjaga stabilitas keuangan domestik dan meningkatkan daya saing stablecoin dolar di pasar pembayaran lintas batas global.
Penjelasan Bersama Industri Perbankan: Di Mana Celahnya? Seberapa Besar Risikonya?
Lima organisasi perdagangan perbankan paling berpengaruh di Amerika Serikat—Asosiasi Bankir Amerika (ABA), Institut Penelitian Kebijakan Perbankan (BPI), Asosiasi Bank Konsumen (CBA), Forum Layanan Keuangan (FSF), dan Asosiasi Bank Komunitas Independen Amerika (ICBA)—baru-baru ini mengeluarkan pernyataan bersama yang langsung menyasar potensi celah dalam pembayaran bunga stablecoin di dalam RUU GENIUS.
Organisasi-organisasi ini menunjukkan bahwa ketentuan saat ini dalam undang-undang secara jelas melarang pembayaran kepada penerbit stablecoin untuk memberikan bunga, keuntungan, atau imbalan finansial lainnya kepada holder. Namun, undang-undang tidak mencakup larangan ini pada bursa cryptocurrency sebagai saluran distribusi dan entitas terkait. Ini berarti, penerbit secara teoritis dapat bekerja sama dengan bursa, di mana bursa tersebut memberikan imbal hasil kepada pengguna stablecoin, sehingga menghindari larangan dan membentuk jalur "pembayaran bunga" yang "tidak langsung".
Peringatan Arus Keluar Triliunan Dolar dan Kekhawatiran Pengetatan Kredit
Organisasi perbankan mengeluarkan peringatan serius dalam pernyataan mereka dan mengutip data analisis dari Departemen Keuangan AS: jika stablecoin yang menyediakan imbal hasil diizinkan untuk beredar secara luas, dapat menyebabkan hingga 6,6 triliun dolar dana mengalir keluar dari sistem perbankan dan dana pasar uang. Ini akan secara signifikan memperburuk tekanan pembiayaan yang dihadapi oleh bank (terutama bank kecil dan menengah yang bergantung pada pendanaan deposito) dan dana pasar uang.
Pernyataan tersebut menekankan dua perbedaan kunci:
Fondasi Pinjaman Bank: Simpanan bank adalah sumber dana utama dan stabil bagi bank untuk memberikan pinjaman kepada perusahaan dan konsumen.
Kerangka Regulasi Reksa Dana Pasar Uang: Reksa dana pasar uang itu sendiri diatur oleh hukum sekuritas, yang memungkinkan untuk membayar imbal hasil kepada investor (biasanya berinvestasi dalam aset likuid jangka pendek).
Sementara stablecoin yang digunakan untuk pembayaran, desain awalnya adalah sebagai alat pembayaran, bukan untuk memberikan pinjaman, dan saat ini belum mendapat pengawasan dan regulasi yang ketat seperti simpanan bank atau dana pasar uang.
Oleh karena itu, organisasi perbankan menyatakan: "Insentif dana dari simpanan bank dan dana pasar uang beralih ke stablecoin, pada akhirnya akan menyebabkan biaya pinjaman meningkat, dan mengurangi pasokan pinjaman untuk perusahaan dan rumah tangga konsumen." Terutama pada masa tekanan pasar keuangan, pengaturan pemasaran bersama antara penerbit dan bursa dapat mempercepat aliran keluar simpanan, yang selanjutnya berdampak pada ketersediaan kredit.
Variabel Politik dan Permainan Regulasi Global
Pernyataan bersama menyerukan anggota parlemen untuk segera mengambil tindakan, memperluas larangan pembayaran bunga secara jelas kepada semua entitas yang memfasilitasi transaksi stablecoin, termasuk platform terkait, penyedia layanan dompet, pemroses pembayaran, dan lembaga perantara lainnya, untuk menutup celah dengan sepenuhnya dan menjaga stabilitas saluran pembiayaan tradisional.
Melihat ke depan, perdebatan seputar Undang-Undang GENIUS dan regulasi stablecoin mungkin akan sangat terkait dengan perubahan potensial dalam lanskap politik AS. Jika Trump menang dalam pemilihan 2024, pemerintahnya mungkin akan mengatur kembali prioritas dan kerangka regulasi aset digital di tingkat federal. Setiap penyesuaian kebijakan di masa depan — baik itu semakin memperketat pembatasan, sedikit melonggarkan untuk mendukung inovasi, atau mencari keselarasan dengan standar internasional — akan langsung mempengaruhi skala penegakan dan revisi aturan oleh otoritas terhadap aktivitas stablecoin (terutama yang melibatkan pola pembayaran bunga).
Sementara itu, perkembangan di tingkat internasional juga akan memberikan tekanan pada Amerika Serikat. Jika Uni Eropa, Inggris, atau pusat keuangan utama lainnya secara jelas mengizinkan dan mengatur stablecoin yang menghasilkan bunga (misalnya, dengan menganggapnya sebagai varian dari dana pasar uang atau uang elektronik), ini dapat menciptakan ruang untuk "Arbitrase" regulasi. Pada saat itu, Kongres AS dan lembaga pengatur akan menghadapi tantangan yang lebih kompleks: bagaimana menjaga keseimbangan yang sulit antara memastikan stabilitas sistem perbankan domestik, mencegah risiko sistemik, dan memastikan stablecoin yang terikat dolar (seperti USDC, USDP) tetap kompetitif di pasar pembayaran lintas batas dan aset digital global yang berkembang pesat.
Pertanyaan Umum (FAQ)
Apa dampak penutupan celah bunga stablecoin terhadap pembayaran global?
Aturan yang lebih ketat mungkin melemahkan daya tarik stablecoin dolar di pasar internasional, terutama di daerah yang memungkinkan keberadaan stablecoin berbunga yang diatur. Ini dapat menyebabkan pengguna beralih ke stablecoin atau alternatif yang diterbitkan di yurisdiksi lain.
Apa peran stablecoin dalam perdagangan lintas batas?
Stablecoin pembayaran lintas batas (seperti USDC, USDT) dapat mewujudkan penyelesaian hampir instan dalam berbagai mata uang, menyediakan solusi pembayaran yang lebih cepat dan mungkin lebih rendah biaya dibandingkan dengan sistem bank korrespondensi tradisional untuk perdagangan internasional.
Perubahan regulasi stablecoin juga akan mempengaruhi industri mana?
Selain industri perbankan dan bursa cryptocurrency, platform e-commerce (bergantung pada pembayaran cepat), penyedia layanan pengiriman uang (memanfaatkan stablecoin untuk mengurangi biaya transfer lintas batas), protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) (bergantung pada stablecoin sebagai likuiditas dasar) dan industri lainnya mungkin terpengaruh oleh evolusi aturan stablecoin pembayaran.
Krisis perbankan Amerika serikat secara kolektif mendesak Kongres untuk menutup celah bunga dalam Undang-Undang GENIUS, yang menyoroti kekhawatiran mendalam sistem keuangan tradisional terhadap dampak disruptif yang mungkin ditimbulkan oleh stablecoin yang sesuai dengan peraturan. Peringatan risiko aliran keluar simpanan yang mencapai $6,6 triliun meningkatkan perdebatan legislasi teknis ini ke tingkat yang berkaitan dengan stabilitas pasar kredit negara. Namun, arah regulasi tidak hanya bergantung pada proses legislasi domestik tetapi juga akan dipengaruhi secara mendalam oleh variabel politik pemilihan umum mendatang di Amerika Serikat serta persaingan kerangka regulasi stablecoin di pasar utama global. Apakah dapat menemukan titik keseimbangan antara menjaga stabilitas keuangan, melindungi konsumen, memeluk inovasi pembayaran, dan mempertahankan daya saing internasional stablecoin dolar, adalah ujian berat yang dihadapi pembuat kebijakan Amerika Serikat. Hasil dari permainan ini akan secara mendalam membentuk jalur perkembangan stablecoin dan perannya dalam sistem keuangan global.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Bank-bank Amerika Serikat meminta Kongres untuk menutup celah bunga stabilcoin dalam RUU GENIUS, untuk mencegah risiko aliran keluar simpanan senilai triliunan dolar.
Asosiasi bank utama Amerika Serikat bersatu untuk mendesak Kongres agar mengatasi celah kritis dalam "Undang-Undang Kejelasan Stabilcoin" (GENIUS Act), untuk mencegah penerbit stabilcoin dan perusahaan afiliasinya membayar bunga kepada holder. Industri perbankan memperingatkan bahwa langkah ini dapat menyebabkan keluarnya simpanan besar dari sistem perbankan, yang pada gilirannya akan meningkatkan biaya pinjaman bagi perusahaan dan konsumen, serta mengancam stabilitas pasar kredit tradisional. Perdebatan ini dapat berkembang menjadi diskusi luas tentang peran stabilcoin Amerika Serikat dalam sistem pembayaran internasional, dan perubahan politik di masa depan (seperti kembalinya pemerintahan Trump) dapat memengaruhi arah regulasi. Tekanan dari "Arbitrase" yang dihasilkan oleh perbedaan regulasi internasional juga menjadi sorotan.
Poin Utama:
Penjelasan Bersama Industri Perbankan: Di Mana Celahnya? Seberapa Besar Risikonya?
Lima organisasi perdagangan perbankan paling berpengaruh di Amerika Serikat—Asosiasi Bankir Amerika (ABA), Institut Penelitian Kebijakan Perbankan (BPI), Asosiasi Bank Konsumen (CBA), Forum Layanan Keuangan (FSF), dan Asosiasi Bank Komunitas Independen Amerika (ICBA)—baru-baru ini mengeluarkan pernyataan bersama yang langsung menyasar potensi celah dalam pembayaran bunga stablecoin di dalam RUU GENIUS.
Organisasi-organisasi ini menunjukkan bahwa ketentuan saat ini dalam undang-undang secara jelas melarang pembayaran kepada penerbit stablecoin untuk memberikan bunga, keuntungan, atau imbalan finansial lainnya kepada holder. Namun, undang-undang tidak mencakup larangan ini pada bursa cryptocurrency sebagai saluran distribusi dan entitas terkait. Ini berarti, penerbit secara teoritis dapat bekerja sama dengan bursa, di mana bursa tersebut memberikan imbal hasil kepada pengguna stablecoin, sehingga menghindari larangan dan membentuk jalur "pembayaran bunga" yang "tidak langsung".
Peringatan Arus Keluar Triliunan Dolar dan Kekhawatiran Pengetatan Kredit
Organisasi perbankan mengeluarkan peringatan serius dalam pernyataan mereka dan mengutip data analisis dari Departemen Keuangan AS: jika stablecoin yang menyediakan imbal hasil diizinkan untuk beredar secara luas, dapat menyebabkan hingga 6,6 triliun dolar dana mengalir keluar dari sistem perbankan dan dana pasar uang. Ini akan secara signifikan memperburuk tekanan pembiayaan yang dihadapi oleh bank (terutama bank kecil dan menengah yang bergantung pada pendanaan deposito) dan dana pasar uang.
Pernyataan tersebut menekankan dua perbedaan kunci:
Oleh karena itu, organisasi perbankan menyatakan: "Insentif dana dari simpanan bank dan dana pasar uang beralih ke stablecoin, pada akhirnya akan menyebabkan biaya pinjaman meningkat, dan mengurangi pasokan pinjaman untuk perusahaan dan rumah tangga konsumen." Terutama pada masa tekanan pasar keuangan, pengaturan pemasaran bersama antara penerbit dan bursa dapat mempercepat aliran keluar simpanan, yang selanjutnya berdampak pada ketersediaan kredit.
Variabel Politik dan Permainan Regulasi Global
Pernyataan bersama menyerukan anggota parlemen untuk segera mengambil tindakan, memperluas larangan pembayaran bunga secara jelas kepada semua entitas yang memfasilitasi transaksi stablecoin, termasuk platform terkait, penyedia layanan dompet, pemroses pembayaran, dan lembaga perantara lainnya, untuk menutup celah dengan sepenuhnya dan menjaga stabilitas saluran pembiayaan tradisional.
Melihat ke depan, perdebatan seputar Undang-Undang GENIUS dan regulasi stablecoin mungkin akan sangat terkait dengan perubahan potensial dalam lanskap politik AS. Jika Trump menang dalam pemilihan 2024, pemerintahnya mungkin akan mengatur kembali prioritas dan kerangka regulasi aset digital di tingkat federal. Setiap penyesuaian kebijakan di masa depan — baik itu semakin memperketat pembatasan, sedikit melonggarkan untuk mendukung inovasi, atau mencari keselarasan dengan standar internasional — akan langsung mempengaruhi skala penegakan dan revisi aturan oleh otoritas terhadap aktivitas stablecoin (terutama yang melibatkan pola pembayaran bunga).
Sementara itu, perkembangan di tingkat internasional juga akan memberikan tekanan pada Amerika Serikat. Jika Uni Eropa, Inggris, atau pusat keuangan utama lainnya secara jelas mengizinkan dan mengatur stablecoin yang menghasilkan bunga (misalnya, dengan menganggapnya sebagai varian dari dana pasar uang atau uang elektronik), ini dapat menciptakan ruang untuk "Arbitrase" regulasi. Pada saat itu, Kongres AS dan lembaga pengatur akan menghadapi tantangan yang lebih kompleks: bagaimana menjaga keseimbangan yang sulit antara memastikan stabilitas sistem perbankan domestik, mencegah risiko sistemik, dan memastikan stablecoin yang terikat dolar (seperti USDC, USDP) tetap kompetitif di pasar pembayaran lintas batas dan aset digital global yang berkembang pesat.
Pertanyaan Umum (FAQ)
Apa dampak penutupan celah bunga stablecoin terhadap pembayaran global?
Apa peran stablecoin dalam perdagangan lintas batas?
Perubahan regulasi stablecoin juga akan mempengaruhi industri mana?
Kesimpulan: Pertarungan regulasi meningkat, ekosistem stablecoin menghadapi perombakan
Krisis perbankan Amerika serikat secara kolektif mendesak Kongres untuk menutup celah bunga dalam Undang-Undang GENIUS, yang menyoroti kekhawatiran mendalam sistem keuangan tradisional terhadap dampak disruptif yang mungkin ditimbulkan oleh stablecoin yang sesuai dengan peraturan. Peringatan risiko aliran keluar simpanan yang mencapai $6,6 triliun meningkatkan perdebatan legislasi teknis ini ke tingkat yang berkaitan dengan stabilitas pasar kredit negara. Namun, arah regulasi tidak hanya bergantung pada proses legislasi domestik tetapi juga akan dipengaruhi secara mendalam oleh variabel politik pemilihan umum mendatang di Amerika Serikat serta persaingan kerangka regulasi stablecoin di pasar utama global. Apakah dapat menemukan titik keseimbangan antara menjaga stabilitas keuangan, melindungi konsumen, memeluk inovasi pembayaran, dan mempertahankan daya saing internasional stablecoin dolar, adalah ujian berat yang dihadapi pembuat kebijakan Amerika Serikat. Hasil dari permainan ini akan secara mendalam membentuk jalur perkembangan stablecoin dan perannya dalam sistem keuangan global.