Penyebab Mendalam Kesulitan Perkembangan Ethereum dan Prospek Masa Depan

Belakangan ini, Ethereum ( ETH ) kembali menjadi topik hangat di komunitas cryptocurrency. Gelombang diskusi ini terutama berasal dari dua aspek: pertama, dialog Vitalik Buterin dengan ETHPanda memicu diskusi luas di komunitas berbahasa Mandarin, kedua, dibandingkan dengan Solana, nilai tukar ETH terhadap Bitcoin yang terus menurun memicu banyak keraguan. Menghadapi masalah ini, kita perlu menyelidiki tantangan yang dihadapi Ethereum saat ini dan prospek perkembangan jangka panjangnya.

Secara keseluruhan, tren perkembangan jangka panjang Ethereum masih patut diharapkan. Alasan utamanya adalah, di pasar belum ada produk yang dapat bersaing langsung dengannya. Nilai inti dari Ethereum adalah "lingkungan eksekusi yang terdesentralisasi", di mana "terdesentralisasi" adalah kuncinya, bukan sekadar "lingkungan eksekusi". Penentuan dasar ini belum berubah hingga saat ini. Namun, perkembangan Ethereum saat ini memang menghadapi beberapa kendala, yang terutama tercermin dalam dua aspek:

Pertama, jalur Restaking menyebabkan alokasi sumber daya yang agak terdistribusi untuk teknologi utama Ethereum, Layer2. Karena mekanisme inti Restaking tidak dapat menciptakan permintaan tambahan untuk ETH, ini secara langsung menyebabkan kesulitan bagi lapisan aplikasi untuk mendapatkan sumber daya pengembangan dan perhatian pengguna yang memadai, sehingga upaya promosi dan edukasi pengguna terhenti.

Kedua, para pemimpin opini kunci dalam ekosistem Ethereum secara bertahap membentuk kelas kepentingan yang relatif tertutup, yang mengakibatkan penurunan mobilitas kelas di dalam komunitas. Ekosistem pengembang kekurangan insentif yang memadai, sehingga inovasi menjadi lesu, yang semakin memperburuk stagnasi perkembangan.

Dampak Restaking terhadap Alokasi Sumber Daya Ekosistem Ethereum

Pengembangan resmi Ethereum selalu bertujuan untuk menciptakan lingkungan eksekusi yang sepenuhnya terdesentralisasi melalui teknologi sharding. Sederhananya, ini berarti membangun platform komputasi awan yang sepenuhnya terdistribusi dan tidak dikendalikan oleh pihak mana pun. Di platform ini, aplikasi dapat memperoleh sumber daya komputasi dan penyimpanan melalui mekanisme lelang, di mana semua alokasi sumber daya sepenuhnya ditentukan oleh hubungan penawaran dan permintaan di pasar.

Mengingat kompleksitas teknis, komunitas akhirnya memilih solusi Rollup-Layer2 sebagai arah pengembangan utama. Dalam solusi ini, berbagai aplikasi dapat memilih untuk dibangun di atas Layer2 yang independen, sementara jaringan utama Ethereum berfungsi sebagai infrastruktur untuk semua rantai aplikasi, selain memberikan finalitas data bagi rantai aplikasi, juga mengambil peran sebagai perantara informasi. Arsitektur master-slave ini memiliki kinerja yang baik dalam hal efisiensi dan biaya, baik mengurangi biaya operasional aplikasi, serta memberikan jaminan yang baik dalam hal tingkat desentralisasi dan keamanan.

Namun, jalur ETH Restaking yang mulai ramai sejak akhir tahun lalu, yang diwakili oleh EigenLayer, telah memberikan dampak tertentu terhadap jalur perkembangan ini. Ide Restaking berasal dari pemanfaatan kembali aset yang tidak terpakai, langsung menggunakan ETH yang berpartisipasi dalam PoS Staking, dan menyediakan fungsi eksekusi ke luar, yang dikenal sebagai AVS (Layanan Validator Abstrak).

Meskipun dari sudut pandang inovasi, Restaking adalah arah yang sangat menarik, tetapi sebenarnya menjadi penyebab langsung dari dilema yang dihadapi Ethereum saat ini. Karena kemunculannya bersamaan dengan kematangan dasar solusi teknologi Layer2, di mana seharusnya didorong untuk mengembangkan aspek aplikasi. Restaking menyediakan "solusi konsensus alternatif" yang tidak memerlukan pembayaran biaya ETH di rantai utama, yang secara langsung mempengaruhi kemampuan penangkapan nilai ETH.

Yang lebih serius, Restaking telah mengalihkan sumber daya yang sudah langka di pasar bearish. Sumber daya ini seharusnya digunakan untuk promosi aplikasi dan pendidikan pasar, tetapi malah tertarik ke pembangunan infrastruktur yang berulang. Hari ini, Ethereum menghadapi tantangan yang sebagian besar disebabkan oleh kurangnya aplikasi aktif yang cukup, yang mengakibatkan keseluruhan sistem penangkapan nilai terjebak dalam kondisi lesu.

Tantangan tata kelola yang dihadapi ekosistem Ethereum

Di ekosistem Ethereum, sulit untuk menemukan pemimpin pemikiran yang secara aktif mendorong perkembangan ekosistem seperti di blockchain publik lainnya. Fenomena ini sebagian berasal dari perpecahan tim pendiri awal, tetapi lebih terkait dengan pengkristalan lapisan internal ekosistem. Banyak keuntungan pertumbuhan ekosistem dikuasai oleh peserta awal.

Banyak peserta awal cenderung mengambil strategi konservatif karena telah mendapatkan kekayaan yang besar. Dibandingkan dengan mendorong ekspansi ekosistem secara aktif, mempertahankan status quo lebih menarik bagi mereka. Untuk menghindari risiko, mereka sering mengambil sikap hati-hati saat mendorong perkembangan ekosistem. Misalnya, peserta awal hanya perlu memastikan posisi proyek yang sudah matang saat ini, dan meminjamkan ETH yang mereka miliki dalam jumlah besar kepada pengguna yang membutuhkan leverage untuk mendapatkan pendapatan stabil, sehingga mereka kekurangan dorongan untuk mengembangkan proyek baru.

Meskipun demikian, kami tetap optimis terhadap perkembangan jangka panjang ETH. Karena saat ini belum ada produk yang dapat bersaing langsung dengan Ethereum di pasar. Nilai inti dari Ethereum—"lingkungan eksekusi terdesentralisasi"—di mana "terdesentralisasi" adalah kuncinya, fundamental ini belum berubah. Oleh karena itu, selama kami dapat mengintegrasikan sumber daya secara efektif dan mendorong pembangunan di tingkat aplikasi, masa depan Ethereum tetap cerah.