enkripsi konsumsi aplikasi: peluang berikutnya di garis depan

Setelah bertahun-tahun berinvestasi dalam blockchain baru, solusi penskalaan, dan alat pengembangan, infrastruktur industri enkripsi telah mencapai kejenuhan. Manfaat marjinal dari perbaikan teknologi sedang menurun, pengguna tidak otomatis berbondong-bondong masuk hanya karena "teknologi cukup baik". Kunci untuk menciptakan nilai saat ini terletak pada mendapatkan perhatian, bukan pada arsitektur teknis.

Likuiditas pasar masih terhenti, partisipasi ritel tidak tinggi. Total kapitalisasi pasar stablecoin hanya sekitar 25% lebih tinggi dibandingkan puncak 2021, dan peningkatan baru-baru ini terutama berasal dari institusi yang membeli BTC/ETH untuk neraca, bukan dari modal spekulatif yang berputar dalam ekosistem.

Dalam 5 tahun ke depan, pasar enkripsi diharapkan akan menyambut gelombang pertumbuhan kedua yang didorong oleh pengguna biasa. Kebijakan regulasi yang lebih jelas akan memperluas pasar secara keseluruhan, menarik pengguna Web2 yang hanya peduli dengan aplikasi dan bukan teknologi dasar. Pasar sedang memberikan penghargaan kepada proyek yang memiliki skenario penggunaan nyata dan pendapatan, seperti Hyperliquid, Pump.fun, dan Polymarket, dan bukan hanya proyek infrastruktur yang memiliki pendanaan tinggi tetapi kurang pengguna.

Seiring dengan integrasi mendalam Web3 dan Web2, pasar enkripsi juga akan semakin menunjukkan karakteristik ekonomi perhatian. Aplikasi yang ditujukan untuk konsumen akan menjadi kunci untuk memperluas pasar secara keseluruhan.

Saat ini, jalur konsumen yang telah mencapai kecocokan pasar produk termasuk:

• Perdagangan dan kontrak berkelanjutan
• Platform penerbitan token
• Informasi keuangan dan pasar prediksi

Gelombang potensi berikutnya termasuk:

• Aplikasi super layanan keuangan enkripsi satu atap
• Platform hiburan dan sosial yang memanfaatkan mekanisme monetisasi di blockchain

AI dan bidang permainan masih berada di tahap awal pencocokan pasar produk, memerlukan dukungan infrastruktur yang lebih matang.

Aktivitas sedang terfokus pada "super chain" yang ramah konsumen seperti Solana, Hyperliquid, dan lainnya. Investor harus memperhatikan aplikasi pembunuh yang ada dalam ekosistem ini dan infrastruktur yang mendukungnya secara langsung.

Saat mengevaluasi aplikasi konsumen, sebaiknya lebih menekankan pada kemampuan distribusi dan eksekusi, bukan hanya teknologi murni. Pengalaman pengguna, kecepatan, likuiditas, dan kesesuaian narasi adalah kunci. Selain itu, evaluasi harus dilakukan dari sudut pandang "perusahaan" dan bukan "protokol": fokus pada pendapatan nyata, model yang dapat diskalakan, dan posisi dominan di industri.

Dalam 5 tahun ke depan, imbal hasil yang berlebihan akan berasal dari aplikasi konsumen yang dapat mengubah teknologi dasar enkripsi menjadi pengalaman sehari-hari bagi jutaan pengguna biasa, bukan dari proyek infrastruktur murni.