Atualização dos dados operacionais de novembro da Bit Deer: Produção em massa de chips auto-desenvolvidos, expansão de parques de mineração, disposição de poder de computação AI

Bit小鹿 (código de ações BTDR) recentemente divulgou os dados operacionais de novembro, entre os quais o que mais chamou a atenção do mercado foi o início da produção em massa do minerador A2 (Sealminer A2), com a primeira remessa de 30.000 unidades já vendidas.

Venda de chips desenvolvidos internamente e máquinas de mineração: a manifestação da competitividade central

Nos últimos seis meses, a Bitdeer completou com sucesso a primeira fabricação dos chips mineradores A2 e A3. De acordo com informações confiáveis, os parâmetros operacionais do minerador A2 já estão na liderança de todos os mineradores à venda e em operação no mercado. O A3, que será lançado em breve, deve se tornar o produto minerador com a maior capacidade de hash individual e a melhor relação de consumo de energia do mundo. Considerando seu desempenho excepcional, o minerador A3 pode ser priorizado para implantação da capacidade de computação própria da empresa a curto prazo, em vez da venda externa.

Disposição do campo elétrico: expansão contínua, vantagem de custo evidente

Até o final de novembro, a BitDeer completou a implantação de um total de 895 MW de parques de energia nos Estados Unidos, Noruega e Butão. Além disso, há 1645 MW de projetos em construção, dos quais 1415 MW devem ser concluídos até meados de 2025. A empresa também estabeleceu um departamento dedicado à aquisição de mais projetos de parques de energia, com a expectativa de adicionar mais de 1 GW de capacidade de parques de energia em 2026. Vale ressaltar que o preço médio da eletricidade de todos os parques de energia próprios da empresa é inferior a 0,04 dólares/quilowatt-hora, o que representa uma vantagem absoluta no setor.

Mineração própria: alto potencial de lucro

De acordo com as previsões do modelo, o preço de desligamento da mina própria da Bitdeer é de 35.000 dólares por Bitcoin. Quando o preço do Bitcoin ultrapassar 150.000 dólares, a taxa de crescimento do lucro antes de impostos da mina própria superará a taxa de aumento do preço do Bitcoin. Se o preço do Bitcoin atingir 200.000 dólares, a margem de lucro antes de impostos da mina própria poderá se aproximar de 80%.

Fluxo de caixa e expansão dos negócios

Até o terceiro trimestre de 2024, a empresa possui 291 milhões de dólares em caixa e equivalentes. No final de novembro, foi concluída uma emissão de 360 milhões de dólares em títulos conversíveis, somando-se a 40 milhões de dólares em opções, levando o caixa total da empresa para cerca de 690 milhões de dólares. Considerando os investimentos em parques de energia e a demanda interna, a empresa pode precisar buscar financiamento novamente. No entanto, tendo em vista que o preço das ações atuais está subestimado, a disposição da empresa para uma nova emissão é baixa.

Espera-se que a produção de 10.000 wafers de 4nm gere um fluxo de caixa líquido de 480 milhões de dólares por ano. Se todo esse capital for investido em poder de computação autônomo (usando máquinas de mineração A3), pode aumentar o poder de computação em 60EH/s. Após 2025, espera-se que a situação geral do fluxo de caixa da empresa melhore significativamente.

AI Poder de computação: Segunda curva de crescimento

Além da venda tradicional de máquinas de mineração e do negócio de fazendas de mineração próprias, a Bit Deer começou a implantar chips Nvidia H200 em centros de dados TIER3, posicionando-se no mercado de poder de computação AI. A empresa planeja investir, a curto prazo, pelo menos 200MW de eletricidade para implantar chips de alta gama da Nvidia e começar a fornecer serviços de computação em nuvem para clientes como a MEGA 7, adotando um modelo de negócio semelhante ao da COREWEAVE.

Sugestões de investimento e avaliação

Atualmente, a Bitdeer é considerada uma das ações de mineração mais rentáveis no mercado de ações dos EUA. De acordo com o método de avaliação de empresas de mineração da América do Norte, que é de 170 milhões de dólares/EH/s, espera-se que, nos próximos dois anos, o poder de computação das suas próprias minas da Bitdeer atinja entre 120-220 EH/s, correspondendo a um valor de mercado de cerca de 20,4 bilhões a 37,4 bilhões de dólares, o que representa um potencial de valorização de 4,8 a 9,7 vezes em relação ao preço das ações atual.

Risco de Investimento

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