O setor bancário dos EUA pede ao Congresso para fechar a brecha de juros em moedas estáveis do "Projeto de Lei GENIUS", a fim de prevenir o risco de fuga de depósitos na casa dos trilhões de dólares.
As associações bancárias dos EUA uniram-se para exigir que o Congresso preencha as lacunas críticas na "Lei de Clareza das Moedas Estáveis" (GENIUS Act), para impedir que os emissores de moedas estáveis e suas empresas associadas paguem juros aos suportes. O setor bancário alerta que essa medida pode levar a uma enorme fuga de depósitos do sistema bancário, aumentando assim os custos de empréstimo para empresas e consumidores, ameaçando a estabilidade do mercado de crédito tradicional. Este debate pode evoluir para uma discussão ampla sobre o papel das moedas estáveis dos EUA no sistema de pagamentos internacionais, enquanto futuras mudanças políticas (como o retorno do governo Trump) podem influenciar a direção da regulamentação. A pressão do "Arbitragem" resultante das diferenças regulatórias internacionais também se tornou um foco.
Pontos-chave:
**Apelo para fechar lacunas: ** A Associação Bancária Americana (ABA), o Instituto de Pesquisa de Políticas Bancárias (BPI) e outras cinco grandes organizações do setor bancário apontaram que, embora o Projeto de Lei GENIUS proíba os emissores de moeda estável de pagar juros, não proíbe explicitamente as plataformas de negociação associadas e canais de distribuição de oferecer receitas, existindo uma lacuna regulatória.
Risco de saída de depósitos: O setor bancário cita previsões do Tesouro dos EUA, enfatizando que se forem permitidas moedas estáveis que geram juros, isso pode resultar em uma saída de depósitos bancários de até 6,6 trilhões de dólares, aumentando a pressão de financiamento sobre os bancos e os fundos do mercado monetário.
Ameaça ao mercado de crédito: O setor bancário enfatiza que os depósitos bancários são a principal fonte de financiamento para empréstimos, enquanto os fundos monetários estão sujeitos a regulamentações de valores mobiliários e podem gerar juros. Moeda estável de pagamento não é utilizada para empréstimos e carece de regulamentação equivalente. A transferência em massa de fundos dos bancos e dos fundos monetários para moedas estáveis que geram juros elevará os custos de empréstimo e reduzirá a oferta de crédito.
Ampliar o âmbito da proibição: A associação apela ao Congresso para que a proibição seja estendida a todos os fornecedores de serviços de negociação de moedas estáveis, incluindo plataformas associadas e intermediários, para proteger a estabilidade do sistema de financiamento tradicional.
Variáveis políticas que influenciam: O debate em torno do "GENIUS Act" pode ser afetado por mudanças no futuro do cenário político (como o governo Trump podendo ajustar as prioridades de regulamentação de ativos digitais). A direção do ajuste político (restritiva, flexível ou alinhada com o internacional) determinará a intensidade da regulamentação sobre as atividades de moeda estável (especialmente as que geram interesse).
Pressão competitiva internacional: Se outras principais jurisdições (como a União Europeia, Reino Unido, Cingapura) permitirem a emissão de moeda estável com juros dentro de um quadro regulado, isso poderá forçar o Congresso dos EUA e as autoridades reguladoras a buscar um equilíbrio entre a manutenção da estabilidade financeira interna e o aumento da competitividade da moeda estável em dólares no mercado global de pagamentos transfronteiriços.
Análise da Declaração Conjunta do Setor Bancário: Onde Estão as Falhas? Quais São os Riscos?
As cinco principais associações comerciais do setor bancário mais influentes dos EUA — a Associação de Bancários Americanos (ABA), o Instituto de Pesquisa de Políticas Bancárias (BPI), a Associação de Bancários de Consumidores (CBA), o Fórum de Serviços Financeiros (FSF) e a Associação de Bancários Comunitários Independentes dos EUA (ICBA) — recentemente emitiram uma declaração conjunta, direcionando suas críticas para as potenciais lacunas nos pagamentos de juros de moedas estáveis no projeto de lei GENIUS.
Essas organizações apontam que os termos atuais do projeto de lei proíbem explicitamente que emissores de moeda estável ofereçam juros, retornos ou outras compensações financeiras aos suportes. No entanto, o projeto de lei não estende essa proibição aos exchanges de criptomoedas e entidades associadas que atuam como canais de distribuição. Isso significa que, teoricamente, os emissores podem contornar a proibição ao colaborar com as exchanges, permitindo que estas ofereçam retornos de posse de moeda estável aos seus usuários, criando assim um canal substancial de “pagamento indireto de juros.”
Alerta de saídas de trilhões de dólares e preocupações com o aperto de crédito
As organizações bancárias emitiram um sério aviso em sua declaração, citando dados analíticos do Departamento do Tesouro dos EUA: a ampla circulação de moeda estávelcompliance que oferece rendimento pode levar à saída de até 6.6 trilhões de dólares do sistema bancário e de fundos do mercado monetário. Isso agravará significativamente a pressão de financiamento enfrentada pelos bancos (especialmente os bancos de médio e pequeno porte que dependem do financiamento por depósitos) e pelos fundos do mercado monetário.
A declaração enfatizou duas diferenças-chave:
Pilar do empréstimo bancário: Os depósitos bancários são a principal e estável fonte de financiamento que os bancos utilizam para conceder empréstimos a empresas e consumidores.
Estrutura de regulamentação dos fundos monetários: Os fundos de mercado monetário são regulados por leis de valores mobiliários, permitindo que paguem rendimentos aos investidores (geralmente investindo em ativos de alta liquidez de curto prazo).
E o pagamento com moeda estável, o seu objetivo de design é servir como uma ferramenta de pagamento, e não para a concessão de empréstimos, e atualmente não está sujeito à mesma regulamentação e supervisão rigorosa que os depósitos bancários ou os fundos do mercado monetário.
Portanto, as organizações bancárias afirmam: “Os fundos de incentivo estão a mudar de depósitos bancários e fundos do mercado monetário para moedas estáveis, o que acabará por levar ao aumento dos custos de empréstimo e a uma diminuição da oferta de empréstimos para empresas e famílias de consumidores.” Especialmente em períodos de pressão nos mercados financeiros, os acordos de marketing conjunto entre emissores e bolsas podem acelerar a fuga de depósitos, impactando ainda mais a disponibilidade de crédito.
Variáveis políticas e o jogo de regulação global
A declaração conjunta apela aos membros do Parlamento para que tomem medidas imediatas, expandindo claramente a proibição de pagamento de juros para todas as entidades que facilitam transações de moeda estável, incluindo plataformas associadas, prestadores de serviços de carteira, processadores de pagamento e outros intermediários, a fim de fechar completamente as brechas e manter a estabilidade dos canais de financiamento tradicionais.
Olhando para o futuro, os debates em torno da legislação "GENIUS" e da regulamentação das moedas estáveis podem estar profundamente entrelaçados com as potenciais mudanças no cenário político dos Estados Unidos. Se Trump vencer as eleições de 2024, seu governo pode redefinir as prioridades e o quadro regulatório para ativos digitais em nível federal. Qualquer ajuste de política futura - seja o endurecimento das restrições, um leve alívio para acomodar a inovação ou a busca por alinhamento com padrões internacionais - afetará diretamente a escala de aplicação e as revisões das regras das autoridades reguladoras em relação às atividades das moedas estáveis (especialmente os modelos que envolvem pagamento de interesses).
Enquanto isso, o desenvolvimento em nível internacional também exercerá pressão sobre os Estados Unidos. Se a União Europeia, o Reino Unido ou outros principais centros financeiros permitirem e regularem explicitamente a moeda estável de rendimento (por exemplo, considerando-a como uma variante de fundos do mercado monetário ou moeda eletrônica), isso pode criar espaço para "Arbitragem" regulatória. Nesse momento, o Congresso dos EUA e os órgãos reguladores enfrentarão desafios mais complexos: como garantir a estabilidade do sistema bancário doméstico, prevenir riscos sistêmicos e, ao mesmo tempo, assegurar que a moeda estável ancorada ao dólar (como USDC, USDP) mantenha sua competitividade no rapidamente crescente mercado global de pagamentos transfronteiriços e ativos digitais.
Perguntas Frequentes (FAQ)
Como o fechamento de falhas de juros em moedas estáveis afeta os pagamentos globais?
Regras mais rigorosas podem enfraquecer a atratividade da moeda estável em dólares no mercado internacional, especialmente em regiões que permitem a existência de moeda estável com interesse regulado. Isso pode levar os usuários a optar por moedas estáveis ou alternativas emitidas em outras jurisdições.
Qual é o papel da moeda estável no comércio internacional?
moeda estável de pagamento transfronteiriço (como USDC, USDT) pode realizar liquidações quase instantâneas em múltiplas moedas, oferecendo uma solução de pagamento alternativa ao sistema tradicional de agentes, mais rápida e com custos possivelmente mais baixos para o comércio internacional.
As mudanças na regulamentação das moedas estáveis também afetarão quais indústrias?
Além do setor bancário e das bolsas de criptomoedas, os modelos de operação e desenvolvimento de indústrias como plataformas de comércio eletrônico (dependendo de pagamentos rápidos), prestadores de serviços de remessas (utilizando moeda estável para reduzir custos de transferências transfronteiriças) e protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) (dependendo de moeda estável como liquidez básica) podem ser afetados pela evolução das regras para moedas estáveis baseadas em pagamento.
Conclusão: a batalha de regulamentação intensifica-se, o ecossistema das moedas estáveis enfrenta uma reconfiguração
O setor bancário dos Estados Unidos exerce pressão coletiva sobre o Congresso para fechar a lacuna de juros da Lei GENIUS, destacando a profunda preocupação do sistema financeiro tradicional com o impacto disruptivo que moeda estável pode trazer. O alerta sobre o risco de fuga de depósitos que chega a 6,6 trilhões de dólares elevou este debate legislativo técnico a um nível que afeta a estabilidade do mercado de crédito nacional. No entanto, a direção da regulamentação não depende apenas do processo legislativo interno, mas também será profundamente influenciada pelas variáveis políticas das próximas eleições nos Estados Unidos e pela competição entre os quadros regulatórios de moedas estáveis nos principais mercados globais. A capacidade de encontrar um ponto de equilíbrio entre a manutenção da estabilidade financeira, a proteção dos consumidores e a adoção da inovação em pagamentos, mantendo a competitividade internacional da moeda estável em dólares, é um desafio severo que os formuladores de políticas americanas enfrentam. O resultado deste jogo irá remodelar profundamente o caminho de desenvolvimento das moedas estáveis e seu papel no sistema financeiro global.
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O setor bancário dos EUA pede ao Congresso para fechar a brecha de juros em moedas estáveis do "Projeto de Lei GENIUS", a fim de prevenir o risco de fuga de depósitos na casa dos trilhões de dólares.
As associações bancárias dos EUA uniram-se para exigir que o Congresso preencha as lacunas críticas na "Lei de Clareza das Moedas Estáveis" (GENIUS Act), para impedir que os emissores de moedas estáveis e suas empresas associadas paguem juros aos suportes. O setor bancário alerta que essa medida pode levar a uma enorme fuga de depósitos do sistema bancário, aumentando assim os custos de empréstimo para empresas e consumidores, ameaçando a estabilidade do mercado de crédito tradicional. Este debate pode evoluir para uma discussão ampla sobre o papel das moedas estáveis dos EUA no sistema de pagamentos internacionais, enquanto futuras mudanças políticas (como o retorno do governo Trump) podem influenciar a direção da regulamentação. A pressão do "Arbitragem" resultante das diferenças regulatórias internacionais também se tornou um foco.
Pontos-chave:
Análise da Declaração Conjunta do Setor Bancário: Onde Estão as Falhas? Quais São os Riscos?
As cinco principais associações comerciais do setor bancário mais influentes dos EUA — a Associação de Bancários Americanos (ABA), o Instituto de Pesquisa de Políticas Bancárias (BPI), a Associação de Bancários de Consumidores (CBA), o Fórum de Serviços Financeiros (FSF) e a Associação de Bancários Comunitários Independentes dos EUA (ICBA) — recentemente emitiram uma declaração conjunta, direcionando suas críticas para as potenciais lacunas nos pagamentos de juros de moedas estáveis no projeto de lei GENIUS.
Essas organizações apontam que os termos atuais do projeto de lei proíbem explicitamente que emissores de moeda estável ofereçam juros, retornos ou outras compensações financeiras aos suportes. No entanto, o projeto de lei não estende essa proibição aos exchanges de criptomoedas e entidades associadas que atuam como canais de distribuição. Isso significa que, teoricamente, os emissores podem contornar a proibição ao colaborar com as exchanges, permitindo que estas ofereçam retornos de posse de moeda estável aos seus usuários, criando assim um canal substancial de “pagamento indireto de juros.”
Alerta de saídas de trilhões de dólares e preocupações com o aperto de crédito
As organizações bancárias emitiram um sério aviso em sua declaração, citando dados analíticos do Departamento do Tesouro dos EUA: a ampla circulação de moeda estável compliance que oferece rendimento pode levar à saída de até 6.6 trilhões de dólares do sistema bancário e de fundos do mercado monetário. Isso agravará significativamente a pressão de financiamento enfrentada pelos bancos (especialmente os bancos de médio e pequeno porte que dependem do financiamento por depósitos) e pelos fundos do mercado monetário.
A declaração enfatizou duas diferenças-chave:
Portanto, as organizações bancárias afirmam: “Os fundos de incentivo estão a mudar de depósitos bancários e fundos do mercado monetário para moedas estáveis, o que acabará por levar ao aumento dos custos de empréstimo e a uma diminuição da oferta de empréstimos para empresas e famílias de consumidores.” Especialmente em períodos de pressão nos mercados financeiros, os acordos de marketing conjunto entre emissores e bolsas podem acelerar a fuga de depósitos, impactando ainda mais a disponibilidade de crédito.
Variáveis políticas e o jogo de regulação global
A declaração conjunta apela aos membros do Parlamento para que tomem medidas imediatas, expandindo claramente a proibição de pagamento de juros para todas as entidades que facilitam transações de moeda estável, incluindo plataformas associadas, prestadores de serviços de carteira, processadores de pagamento e outros intermediários, a fim de fechar completamente as brechas e manter a estabilidade dos canais de financiamento tradicionais.
Olhando para o futuro, os debates em torno da legislação "GENIUS" e da regulamentação das moedas estáveis podem estar profundamente entrelaçados com as potenciais mudanças no cenário político dos Estados Unidos. Se Trump vencer as eleições de 2024, seu governo pode redefinir as prioridades e o quadro regulatório para ativos digitais em nível federal. Qualquer ajuste de política futura - seja o endurecimento das restrições, um leve alívio para acomodar a inovação ou a busca por alinhamento com padrões internacionais - afetará diretamente a escala de aplicação e as revisões das regras das autoridades reguladoras em relação às atividades das moedas estáveis (especialmente os modelos que envolvem pagamento de interesses).
Enquanto isso, o desenvolvimento em nível internacional também exercerá pressão sobre os Estados Unidos. Se a União Europeia, o Reino Unido ou outros principais centros financeiros permitirem e regularem explicitamente a moeda estável de rendimento (por exemplo, considerando-a como uma variante de fundos do mercado monetário ou moeda eletrônica), isso pode criar espaço para "Arbitragem" regulatória. Nesse momento, o Congresso dos EUA e os órgãos reguladores enfrentarão desafios mais complexos: como garantir a estabilidade do sistema bancário doméstico, prevenir riscos sistêmicos e, ao mesmo tempo, assegurar que a moeda estável ancorada ao dólar (como USDC, USDP) mantenha sua competitividade no rapidamente crescente mercado global de pagamentos transfronteiriços e ativos digitais.
Perguntas Frequentes (FAQ)
Como o fechamento de falhas de juros em moedas estáveis afeta os pagamentos globais?
Qual é o papel da moeda estável no comércio internacional?
As mudanças na regulamentação das moedas estáveis também afetarão quais indústrias?
Conclusão: a batalha de regulamentação intensifica-se, o ecossistema das moedas estáveis enfrenta uma reconfiguração
O setor bancário dos Estados Unidos exerce pressão coletiva sobre o Congresso para fechar a lacuna de juros da Lei GENIUS, destacando a profunda preocupação do sistema financeiro tradicional com o impacto disruptivo que moeda estável pode trazer. O alerta sobre o risco de fuga de depósitos que chega a 6,6 trilhões de dólares elevou este debate legislativo técnico a um nível que afeta a estabilidade do mercado de crédito nacional. No entanto, a direção da regulamentação não depende apenas do processo legislativo interno, mas também será profundamente influenciada pelas variáveis políticas das próximas eleições nos Estados Unidos e pela competição entre os quadros regulatórios de moedas estáveis nos principais mercados globais. A capacidade de encontrar um ponto de equilíbrio entre a manutenção da estabilidade financeira, a proteção dos consumidores e a adoção da inovação em pagamentos, mantendo a competitividade internacional da moeda estável em dólares, é um desafio severo que os formuladores de políticas americanas enfrentam. O resultado deste jogo irá remodelar profundamente o caminho de desenvolvimento das moedas estáveis e seu papel no sistema financeiro global.