O mercado de ativos de criptografia entra em fase de defesa e consolidação, as moedas de corrente principal estão sob pressão de oscilações.

Recentemente, o mercado de ativos de criptografia apresenta uma tendência de defesa e consolidação, principalmente devido ao aumento da incerteza no ambiente macroeconômico e à diminuição da dinâmica de capital.

Visão geral do mercado

• Ambiente macroeconômico: as expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve foram adiadas, as tarifas e os riscos geopolíticos aumentaram, restringindo a aversão ao risco do mercado.
• Fluxo de fundos: a dinâmica de capital está a recuperar marginalmente, mas a estrutura está a divergir, apresentando-se cautelosa.
• Estrutura do mercado: o Bitcoin mantém-se relativamente forte, mas com a energia a enfraquecer, enquanto o Ethereum apresenta sinais de fraqueza e formação de fundo.
• Mercado de moedas alternativas: liquidez esgotada, risco em liberação contínua.

Sugere-se manter uma posição defensiva, prestando atenção aos pontos de viragem da força do Ethereum e ao ritmo do retorno de capital, antes de considerar a alocação de ativos de alto risco.

Análise Macroeconómica

1. Dívida pública dos EUA e déficit fiscal

   • Dívida de 36 trilhões de dólares, despesas de juros de 880 bilhões de dólares
   • A Moody's rebaixou a classificação de crédito dos EUA para Aa1, gerando preocupações no mercado.
   • Alta dívida pode enfraquecer a confiança de longo prazo no dólar, beneficiando ativos de refúgio como o bitcoin.

2. Expectativa de redução da taxa de juros pelo Fed

   • Expectativa de redução das taxas de juro aumenta no segundo semestre de 2025
   • Uma redução de 1% nas taxas de juro pode economizar mais de 100 mil milhões de dólares em despesas de juros
   • A redução das taxas de juros aumentará a liquidez, beneficiando ativos de risco como o Bitcoin.

3. Tendência do dólar

   • O dólar enfraqueceu em maio, mas espera-se que se stabilize na segunda metade do ano.
   • O dólar tem uma relação inversa com o Bitcoin
   • A fraqueza do dólar beneficia o Bitcoin, mas se estabilizar, o Bitcoin estará sob pressão a curto prazo.

Análise do fluxo de fundos

1. Fundos ETF: Houve uma saída líquida de 6,7 mil milhões de dólares esta semana, uma redução de quase 1,4 mil milhões de dólares em relação à semana anterior, indicando que os investidores institucionais estão cautelosos.

2. Moedas estáveis: Esta semana foram emitidos 2,3 bilhões, com uma emissão média diária de 321 milhões, um nível de emissão elevado, mas ainda em fase de recuperação moderada.

3. Prêmio fora da bolsa: a taxa de prêmio do USDT e do USDC caiu abaixo de 100%, entrando na faixa de desconto, refletindo a diminuição da força de entrada de capital.

4. Compra da MicroStrategy: A intensidade de compra recente diminuiu claramente, mostrando que, na atual falta de catalisadores claros para a alta do mercado, o ritmo de construção de posições está a desacelerar gradualmente.

Análise de dados na cadeia

1. Detentores de curto e longo prazo:

   • A oferta de detentores de longo prazo atingiu um novo máximo em seis meses, chegando a cerca de 14,4 milhões de BTC
   • A oferta de detentores de curto prazo teve um ligeiro aumento recentemente, o que pode refletir que alguns negociantes de curto prazo começaram a comprar na baixa.

2. Distribuição de endereços de moeda:

   • A proporção de endereços que possuem entre 1000 e 10000 moedas aumentou ligeiramente
   • Formou-se uma nova área de concentração de fichas perto de 100 mil dólares

Perspectiva do mercado

O aspecto técnico mostra que pode haver uma recuperação a curto prazo, mas a situação financeira e o sentimento do mercado não estão bons. Recomenda-se prestar atenção às tendências de compra da MicroStrategy e ao desempenho das altcoins, para avaliar se o sentimento do mercado está a melhorar. No geral, a abordagem ainda deve ser de defesa e recuperação.