A transformação regulatória da SEC e a nova era dos ativos de criptografia
A Grande Depressão de 1929 levou à criação da Lei de Valores Mobiliários de 1934 e da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). No entanto, desde então, a SEC não conseguiu impedir efetivamente a inovação financeira ou a ocorrência de crises.
Em 1998, uma empresa de investimento quantitativo sofreu um grande golpe no mercado de obrigações da Rússia, quase provocando uma grande crise semelhante à de 1929. Apesar disso, em 1999, os regulamentos dos sistemas de negociação eletrónica ainda estavam em vigor, e a quantificação, a cobertura e a arbitragem começaram a abraçar plenamente a tecnologia da informação.
Após a crise financeira de 2008, embora a regulamentação sobre a negociação em dark pools tenha aumentado, os dark pools ainda existem. Até 2025, após mudanças na liderança, a SEC decidiu abraçar as novas tendências do futuro - a encriptação e a conformidade.
A on-chain significa que a tokenização de ativos físicos é apenas o começo, as futuras transações, alocação de ativos e rendimentos ocorrerão em torno da blockchain. A conformidade é refletida em aspectos como airdrops, staking, IXO e mecanismos de recompensa, visando criar um super aplicativo com características americanas, tornando todos os projetos DeFi novamente americanos.
Crise de sobrevivência da SEC
A ascensão dos Ativos de criptografia constitui um desafio à existência da SEC. A linha do tempo da mudança na regulamentação da SEC pode ser dividida em vários pontos-chave: mudanças na liderança, criação do grupo de trabalho sobre criptografia e o lançamento do "Project Crypto".
De abril a julho, a SEC teve uma série de ações em termos de regulamentação. Por um lado, precisa lidar adequadamente com os processos contra empresas como a Ripple e a Kraken; por outro lado, enfrenta a pressão de empresas como a Coinbase e a Grayscale para aliviar a regulamentação. O resultado do caso Ripple marca a transição da SEC de uma "regulamentação baseada na aplicação" para um "serviço regulatório".
A aprovação da liquidação e resgate físico de ETFs de Bitcoin e Ethereum é um grande avanço, mas a regulamentação de outros ativos de criptografia ainda é feita caso a caso.
Diante da pressão de outros departamentos, a SEC foi forçada a agir. O relatório sobre ativos de criptografia divulgado pela Casa Branca aceita, essencialmente, todos os aspectos existentes do DeFi. A SEC já transferiu a autoridade de regulamentação das moedas estáveis para as agências de regulamentação bancária, e mais autoridade de regulamentação de ativos digitais também foi atribuída à Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC).
Nesse caso, a SEC deve, antes da nova lei entrar em vigor oficialmente, agir com base em práticas administrativas para delinear rapidamente o alcance da sua autoridade regulatória. No entanto, dentro do quadro atual, o que a SEC pode fazer é bastante limitado, concentrando-se principalmente na aprovação de mais ETFs de staking, ações tokenizadas e outros aspectos.
Com a chegada da era dos Ativos de criptografia, a situação em que a SEC e a CFTC são responsáveis pode chegar ao fim. Para maximizar os interesses do departamento, a única escolha da SEC é abraçar a nova era e abandonar os dogmas do velho mundo.
"On-chain" do mundo real
A conformidade abrangente do DeFi significa o fim da era de arbitragem offshore. O "Project Crypto" da SEC detalha vários aspectos do DeFi em três áreas: pessoas, finanças e regulamentos.
Em termos de talentos, a SEC incentiva os desenvolvedores a voltarem para os EUA para desenvolver, assegurando que a inovação tenha como preferência os EUA. Em termos de financiamento, não será mais necessário recorrer a empresas de fachada no exterior, a emissão de tokens relacionados ao DeFi, as atividades em cadeia e a distribuição de recompensas serão todas regularizadas. Em termos de regras, a formalização em cadeia torna-se a principal tendência.
Comparado ao DeFi, a tokenização de ativos físicos ( RWA ) tem regulamentações mais específicas, abrangendo todos os tipos de ações, obrigações, direitos e ativos físicos. A tokenização de ações e a janela de tokenização do mercado privado já estão abertas.
Esta transformação pode ser mais profunda do que a informatização. Desde os comprovantes em papel até as transações eletrônicas, e depois para a tokenização completa, qualquer ativo que possa ser financeirizado pode ser tokenizado. Isso eliminará a diferença de informação entre poucos e muitos, embora esse processo possa levar muito tempo.
No final, o DeFi tornará-se a nova forma de finanças, e não apenas um complemento das finanças tradicionais. O Ethereum tem potencial para se tornar o novo veículo da hegemonia financeira dos Estados Unidos.
Conclusão
O Projeto Crypto pode ser considerado o momento da lei de valores mobiliários para DeFi. No futuro, a CFTC e a SEC podem se fundir completamente, uma vez que será difícil distinguir entre produtos digitais e valores mobiliários digitais. Esta mudança será um impulsionador da bolha financeira ou um caminho inevitável para a inovação de ativos, ainda está por ser comprovado pelo tempo.
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MevWhisperer
· 12h atrás
A SEC realmente se soltou desta vez?
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DEXRobinHood
· 13h atrás
Finalmente entendi isso SEC
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ChainSauceMaster
· 13h atrás
É sempre a mesma armadilha, só resta ver se a SEC realmente muda ou se está a fazer teatro.
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SoliditySlayer
· 13h atrás
sec novamente falhou
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ProveMyZK
· 13h atrás
Regulação em águas profundas e quentes, não se fala do país?
Transformação da supervisão da SEC e a nova era das Finanças Descentralizadas: a dupla transformação da na cadeia e da Conformidade
A transformação regulatória da SEC e a nova era dos ativos de criptografia
A Grande Depressão de 1929 levou à criação da Lei de Valores Mobiliários de 1934 e da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). No entanto, desde então, a SEC não conseguiu impedir efetivamente a inovação financeira ou a ocorrência de crises.
Em 1998, uma empresa de investimento quantitativo sofreu um grande golpe no mercado de obrigações da Rússia, quase provocando uma grande crise semelhante à de 1929. Apesar disso, em 1999, os regulamentos dos sistemas de negociação eletrónica ainda estavam em vigor, e a quantificação, a cobertura e a arbitragem começaram a abraçar plenamente a tecnologia da informação.
Após a crise financeira de 2008, embora a regulamentação sobre a negociação em dark pools tenha aumentado, os dark pools ainda existem. Até 2025, após mudanças na liderança, a SEC decidiu abraçar as novas tendências do futuro - a encriptação e a conformidade.
A on-chain significa que a tokenização de ativos físicos é apenas o começo, as futuras transações, alocação de ativos e rendimentos ocorrerão em torno da blockchain. A conformidade é refletida em aspectos como airdrops, staking, IXO e mecanismos de recompensa, visando criar um super aplicativo com características americanas, tornando todos os projetos DeFi novamente americanos.
Crise de sobrevivência da SEC
A ascensão dos Ativos de criptografia constitui um desafio à existência da SEC. A linha do tempo da mudança na regulamentação da SEC pode ser dividida em vários pontos-chave: mudanças na liderança, criação do grupo de trabalho sobre criptografia e o lançamento do "Project Crypto".
De abril a julho, a SEC teve uma série de ações em termos de regulamentação. Por um lado, precisa lidar adequadamente com os processos contra empresas como a Ripple e a Kraken; por outro lado, enfrenta a pressão de empresas como a Coinbase e a Grayscale para aliviar a regulamentação. O resultado do caso Ripple marca a transição da SEC de uma "regulamentação baseada na aplicação" para um "serviço regulatório".
A aprovação da liquidação e resgate físico de ETFs de Bitcoin e Ethereum é um grande avanço, mas a regulamentação de outros ativos de criptografia ainda é feita caso a caso.
Diante da pressão de outros departamentos, a SEC foi forçada a agir. O relatório sobre ativos de criptografia divulgado pela Casa Branca aceita, essencialmente, todos os aspectos existentes do DeFi. A SEC já transferiu a autoridade de regulamentação das moedas estáveis para as agências de regulamentação bancária, e mais autoridade de regulamentação de ativos digitais também foi atribuída à Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC).
Nesse caso, a SEC deve, antes da nova lei entrar em vigor oficialmente, agir com base em práticas administrativas para delinear rapidamente o alcance da sua autoridade regulatória. No entanto, dentro do quadro atual, o que a SEC pode fazer é bastante limitado, concentrando-se principalmente na aprovação de mais ETFs de staking, ações tokenizadas e outros aspectos.
Com a chegada da era dos Ativos de criptografia, a situação em que a SEC e a CFTC são responsáveis pode chegar ao fim. Para maximizar os interesses do departamento, a única escolha da SEC é abraçar a nova era e abandonar os dogmas do velho mundo.
"On-chain" do mundo real
A conformidade abrangente do DeFi significa o fim da era de arbitragem offshore. O "Project Crypto" da SEC detalha vários aspectos do DeFi em três áreas: pessoas, finanças e regulamentos.
Em termos de talentos, a SEC incentiva os desenvolvedores a voltarem para os EUA para desenvolver, assegurando que a inovação tenha como preferência os EUA. Em termos de financiamento, não será mais necessário recorrer a empresas de fachada no exterior, a emissão de tokens relacionados ao DeFi, as atividades em cadeia e a distribuição de recompensas serão todas regularizadas. Em termos de regras, a formalização em cadeia torna-se a principal tendência.
Comparado ao DeFi, a tokenização de ativos físicos ( RWA ) tem regulamentações mais específicas, abrangendo todos os tipos de ações, obrigações, direitos e ativos físicos. A tokenização de ações e a janela de tokenização do mercado privado já estão abertas.
Esta transformação pode ser mais profunda do que a informatização. Desde os comprovantes em papel até as transações eletrônicas, e depois para a tokenização completa, qualquer ativo que possa ser financeirizado pode ser tokenizado. Isso eliminará a diferença de informação entre poucos e muitos, embora esse processo possa levar muito tempo.
No final, o DeFi tornará-se a nova forma de finanças, e não apenas um complemento das finanças tradicionais. O Ethereum tem potencial para se tornar o novo veículo da hegemonia financeira dos Estados Unidos.
Conclusão
O Projeto Crypto pode ser considerado o momento da lei de valores mobiliários para DeFi. No futuro, a CFTC e a SEC podem se fundir completamente, uma vez que será difícil distinguir entre produtos digitais e valores mobiliários digitais. Esta mudança será um impulsionador da bolha financeira ou um caminho inevitável para a inovação de ativos, ainda está por ser comprovado pelo tempo.